Нийтэлсэн огноо: 2026-04-23
AMD-ийн хувьцаа үнийн шинэ бүсэд шилжлээ. 4-р сарын 22-ны хаалтын ханш 303.46 ам.долларт хүрсэн нь хувьцааны үнийг 300 ам.долларын босгоос дээш гаргаж, бүх цаг үеийн хаалтын шинэ дээд амжилтыг тогтоов. Энэхүү хөдөлгөөн нь AMD 4-р сарын 16-нд 278.26 ам.долларт хүрч байсан өмнөх дээд амжилтаа эвдсэний дараа гарсан бөгөөд 4-р сарын хүчтэй өсөлтийг 2026 оны 5-р сарын 5-нд болох компанийн ашгийн тайлангийн өмнөх үнэлгээний чухал шилжилт болгон хувиргалаа.
Энэхүү өсөлт нь AMD-ийн өмнөх үеүүдтэй харьцуулахад илүү хүчтэй суурь үзүүлэлтүүд дээр суурилж байна. Тус компани 2025 оныг 34.6 тэрбум ам.долларын орлоготойгоор дуусгасан бол Өгөгдлийн төвийн (Data Center) сегмент дөрөвдүгээр улиралд 5.4 тэрбум ам.доллар, бүтэн жилийн хугацаанд 16.6 тэрбум ам.долларын орлого олжээ.
Энэхүү хослол нь зах зээлийн хэлэлцүүлгийг AMD нь хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн арилжаанд багтах эсэх тухай асуултаас холдуулж, харин түүний шинэ үнэлгээ ашгийн дараагийн мөчлөгт тогтвортой хадгалагдаж чадах уу гэдэг рүү чиглүүллээ.
AMD-ийн хувьцаа 2026 оны 4-р сарын 22-нд 303.46 ам.долларт хаагдаж, өдөрт 6.67%-иар өссөн байна. Үүнээс өмнө 4-р сарын 16-нд 278.26 ам.долларт хаагдаж дээд амжилт тогтоож байв.
Өгөгдлийн төв (Data Center) нь AMD-ийн өсөлтийн хамгийн том хөдөлгүүр бөгөөд 2025 оны 4-р улиралд 5.4 тэрбум ам.доллар, бүтэн жилд 16.6 тэрбум ам.долларын орлого олсон нь хоёулаа дээд амжилт юм.
2026 оны 1-р улирлын төлөвөөр орлогыг 9.8 тэрбум ам.доллар (нэмэх, хасах 300 сая доллар) байхаар таамаглаж байгаа бөгөөд non-GAAP-ийн нийт ашгийн маржин 55% орчим, үүнээс Хятад руу гаргах Instinct MI308-ийн борлуулалт 100 сая ам.доллар байна гэж үзжээ.
AMD-ийн Meta-тай байгуулсан хэлэлцээр нь 6 гигаватт хүртэлх Instinct GPU-г хамарч байгаа бөгөөд эхний 1 гигаваттыг дэмжих тээвэрлэлт 2026 оны 2-р хагаст захиалгат MI450 платформ дээр суурилан эхлэх төлөвтэй байна.
Дараагийн гол хөдөлгөгч хүчин зүйл нь 5-р сарын 5-ны ашгийн тайлан бөгөөд хөрөнгө оруулагчид хиймэл оюун ухааны серверийн эрэлт, маржин болон нэвтрүүлэлтийн хугацаа нь хувьцааны ханшийн энэхүү өндөр хэлбэлзлийн бүсийг дэмжиж чадах эсэх нотолгоог хайх болно.
Хувьцааны үнэ 300 ам.долларыг давах нь ашгийн чанар сайжирч, бүтээгдэхүүний багц хүчирхэгжиж, хэт том хэмжээний (hyperscale) эрэлт тодорхой болсон үед илүү утга учиртай байдаг. AMD-д одоо эдгээр гурван хүчин зүйл бүгд бий. Тус компани нь зөвхөн хагас дамжуулагчийн салбарын ерөнхий сэргэлтээр арилжаалагдахаа больсон бөгөөд сүүлийн үеийн ханшийн өсөлт нь түүний серверийн CPU, AI хурдасгуур болон систем түвшний түншлэлийг зах зээл илүү өндрөөр үнэлж байгааг илэрхийлж байна.
Мөн хувьцааны ханшид ашгийн тайлангийн өмнөх шинжээчдийн шинэ дэмжлэгүүд эерэгээр нөлөөлсөн. Stifel-ээс тогтоосон өндөр зорилтот үнэ нь AMD хиймэл оюун ухааны дэд бүтцэд гүйцэтгэх үүрэг нь гүнзгийрэхийн хэрээр Уолл Стрит өөрийн үнэлгээний бүтцийг шинэчилж байна гэсэн санааг бататгахад туслав.
Гэсэн хэдий ч энэхүү өсөлт нь хүлээлтийг хурдан нэмэгдүүлсэн бөгөөд энэ нь дараагийн ашгийн тайлан энэхүү хөдөлгөөнийг өдөөсөн тайлангаас илүү чухал ач холбогдолтой болно гэсэн үг юм.
AMD-ийн санхүүгийн сүүлийн үр дүнгүүд бизнес хэр их өөрчлөгдсөнийг харууллаа. 2025 оны дөрөвдүгээр улирлын орлого 10.3 тэрбум ам.долларт хүрсэн бол non-GAAP-ийн үйл ажиллагааны ашиг 2.9 тэрбум ам.долларт хүрч дээд амжилт тогтоов. Өгөгдлийн төвийн (Data Center) сегмент онцгой байсан бөгөөд EPYC процессорын эрэлт болон Instinct GPU-ийн тээвэрлэлтийн өсөлтөөс шалтгаалан улирлын орлого өмнөх оны мөн үеэс 39%-иар өсжээ.
Энэхүү шилжилт нь AMD-ийн ашгийн суурийг зах зээл харах өнцгийг өөрчилсөн юм. 2025 онд тус компани GAAP-ийн дагуу 4.3 тэрбум ам.долларын цэвэр ашиг олсон бол non-GAAP-ийн нэгж хувьцаанд ногдох шингэрүүлсэн ашиг 4.17 ам.долларт хүрч дээд амжилт тогтоов. Хөрөнгө оруулагчид уламжлалт компьютерээс илүү өндөр өртөгтэй өгөгдлийн төв болон хиймэл оюун ухааны ачаалалд чиглэж буй бизнест илүү их мөнгө төлж байна.
AMD-ийн сүүлийн үеийн хэт том хэмжээний (hyperscaler) гэрээнүүд нь өсөлтийн таамаглалыг улам бататгасан. 2025 оны 10-р сард OpenAI-тай байгуулсан гэрээ нь 6 гигаваттын GPU-г хамарч байгаа бөгөөд MI450 цувралын бүтээгдэхүүний эхний 1 гигаваттын нэвтрүүлэлт 2026 оны 2-р хагаст төлөвлөгдсөн байна.
2026 оны 2-р сард AMD нь Meta-тай түншлэлээ өргөжүүлж, 2026 оны 2-р хагасын тээвэрлэлттэй холбоотой өөр нэг 6 гигаваттын бүтэц болон GPU, CPU, систем, програм хангамжийн хүрээнд илүү өргөн хүрээтэй зохицуулалт хийхээр болов.
Эдгээр гэрээнүүд нь Nvidia-аас ирэх өрсөлдөөний дарамтыг арилгахгүй ч AMD-ийг хиймэл оюун ухааныг бий болгоход зөвхөн туслах оролцогч гэж үзэх боломжгүй болгож байна. Тус компани одоо олон жилийн хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн зардалд илүү тодорхой оролцоотой болсон бөгөөд хөрөнгө оруулагчид энэхүү төлөвлөгөөг илүү идэвхтэй үнэлж эхэлж байна.
| Үзүүлэлт | Сүүлчийн утга |
|---|---|
| AMD хаалтын үнэ, 2026 оны 4-р сарын 22 | $303.46 |
| Өдрийн хөдөлгөөн | +6.67% |
| Өмнөх дээд хаалтын үнэ | $278.26 |
| 2025 оны орлого | $34.6 billion |
| 2025 оны 4-р улирлын орлого | $10.3 billion |
| 2025 оны 4-р улирлын Өгөгдлийн төвийн орлого | $5.4 billion |
| 2025 оны бүтэн жилийн Өгөгдлийн төвийн орлого | $16.6 billion |
| 2026 оны 1-р улирлын орлогын удирдамж | $9.8 billion ± $300 million |
| Удирдамж дотор 1-р улирлын Хятадын MI308-оос орох хувь | About $100 million |
| 2026 оны 1-р улирлын non-GAAP брут ашиг маржины заалт | 55% |
| Дараагийн орлогын тайлангийн огноо | 2026 оны 5-р сарын 5 |
AMD-ийн 3-р сарын улирлын төлөв нь өмнөх оны мөн үеэс ойролцоогоор 32%-ийн орлогын өсөлтийг зааж байгаа хэдий ч улирлын чанартай хүчтэй байдаг 12-р сарын улирлаас 5%-иар буурахыг илэрхийлж байна. Энэ загвар нь ердийн зүйл боловч зах зээл зөвхөн гарчгийн тоо таамаглалаас давахыг биш, илүү зүйлийг хүлээж байна.
Хөрөнгө оруулагчид Өгөгдлийн төвийн өсөлт нь хувьцааны ханшийн энэхүү огцом шинэ үнэлгээг зөвтгөхүйц хүчтэй хэвээр байгаа эсэх, мөн удирдлагын баг нэвтрүүлэлтийн хугацаа, хэрэглэгчдийн таталцал болон маржингийн ахиц дэвшлийн талаар дэлгэрэнгүй мэдээлэл өгөх эсэхийг ажиглах болно.
Хамгийн чухал асуулт бол AMD хиймэл оюун ухааны стратегийн ялалтуудаа цар хүрээтэйгээр үргэлжлүүлэн өргөжих орлогын дүр зураг болгон хувиргаж чадах эсэх юм. Тус компани Өгөгдлийн төвийн бизнес нь өсөлтийн ачааллыг илүү үүрч чадна гэдгийг аль хэдийн харуулсан боловч 300 ам.доллараас дээш үнэтэй хувьцаа нь үйл ажиллагааны алдаа эсвэл болгоомжтой таамаглал гаргах орон зайг бага үлдээж байна.
Хувьцааны ханшийн хурдтай өсөлт болон дээд амжилтын дараа хүлээлт маш өндөр байна.
1-р улирлын төлөв нь жилийн өсөлт хүчтэй байсан ч улирлын орлого буурахыг заасан хэвээр байна.
AMD-ийн Meta-тай хийсэн гэрээнд 160 сая хүртэлх хувьцааны гүйцэтгэлд суурилсан баталгаа (warrant) багтсан бөгөөд энэ нь тээвэрлэлтийн үе шат, AMD-ийн хувьцааны үнийн тодорхой босго болон бусад техникийн, арилжааны нөхцөлтэй холбоотой.
Хиймэл оюун ухааны хурдасгуурын өрсөлдөөн ширүүн хэвээр байгаа бөгөөд энэ нь AMD сүүлийн үеийн түншлэлүүд нь зөвхөн харагдах байдал биш, харин тогтвортой зах зээлийн эзлэх хувь болон хувирна гэдгийг батлах шаардлагатай гэсэн үг юм.
2026 оны 4-р сарын 22-ны хаалтын байдлаар AMD-ийн хувьцаа бүх цаг үеийн дээд түвшинд буюу 303.46 ам.долларт хаагдсан. Энэ хөдөлгөөн нь 4-р сарын 16-нд тогтоосон 278.26 ам.долларын өмнөх дээд амжилтыг эвдэж, 300 ам.долларын босгыг тодорхой давлаа.
Гол хөдөлгөгч хүчин зүйлүүд нь AMD-ийн өгөгдлийн төвийн дээд хэмжээний орлого, хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн эрэлтийн тодорхой байдал, мөн Meta болон OpenAI-тай байгуулсан томоохон гэрээнүүд юм. Эдгээр нь GPU, серверийн платформ болон системийн хүрээнд урт хугацааны өсөлтийн түүхийг дэмжиж байна.
Орлого нь 9.8 тэрбум ам.долларын таамаглалтай хэрхэн нийцэж байгаа, нийт ашгийн маржин non-GAAP-ийн 55% гэсэн зорилтот түвшинд хүрч байгаа эсэх, мөн удирдлагын зүгээс Өгөгдлийн төвийн эрч хүч, хиймэл оюун ухааны нэвтрүүлэлт болон 2026 оны 2-р хагасын хэрэглэгчийн эрэлтийн талаарх тайлбарууд хамгийн чухал байх болно.
300 ам.доллараас дээш гарсан нь тодорхой байгаа ч бодит дэмжих түвшин болохын тулд хугацаа болон амжилттай дахин шалгалтууд (retests) шаардлагатай байдаг. Одоогийн байдлаар AMD арилжааны илүү өндөр бүсэд шилжсэн бөгөөд ашгийн тайлан нь энэ түвшин хадгалагдаж чадах эсэхийг тодорхойлно гэж дүгнэж болохоор байна.
AMD-ийн хувьцаа 300 ам.долларыг давсан нь Өгөгдлийн төвийн батлагдсан өсөлт болон дэлхийн хиймэл оюун ухааны серверийн бүтээн байгуулалтад эзлэх найдвартай байр суурийг зах зээл өндрөөр үнэлж байгааг илтгэж байна. Рекорд орлого, ашгийн чанар сайжирсан байдал болон хэт том хэмжээний түншлэлүүд өргөжсөн нь энэхүү өсөлтийг бодитой болгосон бөгөөд 2026 оны 5-р сарын 5-ны ашгийн тайлан нь энэхүү өндөр үнэлгээний бүс хадгалагдаж чадах эсэхийг шалгах дараагийн сорилт болж байна.
