Đăng vào: 2025-12-01
Trong cuộc họp OPEC+ ngày 30/11 – 1/12/2025, liên minh các nước xuất khẩu dầu mỏ và đồng minh (OPEC+) đã quyết định giữ nguyên hạn ngạch sản lượng dầu hiện tại đến hết quý I/2026 (thay vì tăng theo kế hoạch trước đó).
Ngay lập tức, giá trên thị trường dầu thô đối với cả chuẩn WTI và Brent đều tăng mạnh hơn 1,5% trong phiên giao dịch đầu tuần. Quyết định bất ngờ của OPEC+ được đưa ra trong bối cảnh lo ngại về nguồn cung dư thừa và các biến số địa chính trị.
Nhiều chuyên gia nhận định động thái này sẽ tác động đến xu hướng giá dầu trong ngắn hạn, ảnh hưởng lên cổ phiếu ngành dầu khí và triển vọng cung cấp năng lượng toàn cầu.
Bài viết dưới đây phân tích chi tiết quyết định của OPEC+, diễn biến thị trường sau đó và triển vọng giá dầu thô cùng chính sách sản lượng của OPEC.
Các ý chính:
Cuộc họp OPEC+ tháng 12 năm 2025 đã quyết định duy trì hạn mức sản lượng dầu hiện tại đến hết tháng 3/2026, tạm hoãn kế hoạch tăng sản lượng ban đầu.
Giá dầu thô WTI và Brent tăng hơn 1,5% sau quyết định: Brent đạt khoảng 63,3 USD/thùng và WTI vào khoảng 59,5 USD/thùng.
Quyết định này phản ánh lo ngại dư cung dầu toàn cầu, khi nhóm OPEC+ ưu tiên ổn định thị trường hơn việc mở rộng nguồn cung.
Chuyên gia phân tích đánh giá động thái giúp xoa dịu nỗi lo dư cung và ổn định kỳ vọng trên thị trường dầu mỏ, qua đó ảnh hưởng đến dự báo giá dầu thô trong ngắn hạn.
Quyết định của OPEC+ cũng thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính điều chỉnh tăng dự báo giá dầu. Bên cạnh đó, cơ chế đánh giá công suất sản xuất mới được phê duyệt sẽ ảnh hưởng đến chính sách sản lượng của OPEC trong dài hạn.
Theo thông báo chính thức, OPEC+ đã tái khẳng định kế hoạch không tăng sản lượng dầu trong quý I/2026. Theo Reuters, các nước OPEC+ đã “đồng ý để mức sản lượng dầu nhóm không đổi trong quý đầu năm 2026”.
Trước đó, liên minh này đã bơm thêm khoảng 2,9 triệu thùng/ngày kể từ tháng 4/2025, nhưng 8 thành viên chính đã nhất trí giữ nguyên hạn ngạch kể từ đầu năm mới do lo ngại thiếu cầu mùa vụ và dự đoán dư cung. Trong tuyên bố sau cuộc họp, OPEC+ nhấn mạnh sẽ tiếp tục theo dõi thị trường và có thể tạm dừng hoặc đảo ngược các điều chỉnh sản lượng bổ sung bất kỳ lúc nào nếu cần.
Nhiều nguồn tin cũng cho biết OPEC+ đã thông qua một cơ chế mới để đánh giá năng lực sản xuất tối đa của các thành viên, từ đó làm cơ sở xác định hạn ngạch sản xuất cho năm 2027. Sáng kiến này nhằm đảm bảo chính sách sản lượng của OPEC gắn liền với năng lực thực tế của từng nước, giữa bối cảnh nhiều nước thành viên muốn tăng hạn ngạch do năng lực khai thác cải thiện.
Ngay sau thông tin OPEC+ giữ nguyên hạn mức sản lượng, giá dầu toàn cầu tăng vọt trong phiên giao dịch 1/12/2025.
Cụ thể, giá dầu Brent đã tăng khoảng 1,6% lên 63,32 USD/thùng, trong khi dầu WTI của Mỹ tăng 1,7% lên khoảng 59,55 USD/thùng (theo Reuters). Các hợp đồng dầu kỳ hạn mở phiên cùng ngày cũng đồng loạt bật tăng trên 1,5%, phản ánh kỳ vọng nguồn cung sẽ bị thắt chặt hơn so với kịch bản dự báo trước đó.
Diễn biến tích cực của giá dầu trong ngày này còn được các bản tin thị trường mô tả là “khởi sắc” trước tin từ OPEC+. Truyền thông tài chính ghi nhận giá hai dầu chủ lực Brent và WTI cùng bứt phá lên mức cao hơn sau cuộc họp OPEC+, khiến nhiều chỉ số chứng khoán liên quan ngành năng lượng toàn cầu cũng tăng điểm.
Ví dụ, chỉ số năng lượng S&P tăng hơn 1% trong phiên Mỹ đầu tuần. Sắc xanh còn lan rộng sang cổ phiếu các tập đoàn dầu khí lớn: những công ty như ExxonMobil, mã cổ phiếu Chevron hay Shell đều ghi nhận mức tăng đáng kể trong ngày, hưởng lợi từ kỳ vọng lợi nhuận cao hơn khi giá dầu đi lên (dữ liệu các công ty niêm yết cho thấy mức tăng giá cổ phiếu dao động 1–2% trong ngày 1/12).
Giới phân tích nhìn chung đánh giá OPEC+ đang cẩn trọng trước khả năng dư cung. Anh Pham, chuyên gia cấp cao tại LSEG, nhận định rằng thị trường đón nhận tích cực động thái duy trì hạn ngạch sản lượng.
Ông Pham cho biết: “Trong thời gian qua, câu chuyện chủ đạo của thị trường là nỗi lo dư cung. Do đó, quyết định giữ nguyên hạn ngạch của OPEC+ đã tạo ra sự dịu bớt căng thẳng và ổn định hơn kỳ vọng về đà tăng cung trong thời gian tới”.
Trong khi đó, các nhà phân tích của ING lưu ý về nguy cơ gián đoạn nguồn cung từ bất ổn địa chính trị.
Báo cáo gần đây của họ cho rằng các đợt tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng tại Nga và căng thẳng giữa Mỹ–Venezuela đang tăng rủi ro nguồn cung, từ đó hỗ trợ giá dầu; điều này đọng ấn tượng trong bối cảnh OPEC+ muốn giữ thị trường ổn định.
Ngoài ra, chuyên gia Vivek Dhar của Commonwealth Bank of Australia cũng nhận định rằng lo ngại về dư thừa nguồn cung toàn cầu có thể là một trong những nguyên nhân chính ảnh hưởng đến quyết định của OPEC+.
Tuy nhiên, cũng có quan điểm cảnh giác cho rằng đà tăng giá hiện tại có thể khó bền vững nếu nhu cầu tiêu thụ suy yếu. Thị trường đang phải cân bằng giữa nguy cơ dầu tái xuất từ các nước bị trừng phạt (Nga, Iran, Venezuela) và kỳ vọng hòa đàm chính trị.
Theo bình luận của Reuters, dù OPEC+ nói thị trường đang “lành mạnh”, nhiều chỉ báo như lượng dầu tồn kho gia tăng và tính khó đoán của các dòng dầu ngầm vẫn làm tăng sự bất ổn trên toàn cầu. Do vậy, diễn biến nhu cầu và chính sách vận tải/dự trữ cũng sẽ đóng vai trò quyết định xu hướng giá dầu trong trung hạn.
Động thái của OPEC+ không chỉ tác động đến giá dầu hiện tại mà còn ảnh hưởng đến triển vọng lợi nhuận của các công ty dầu khí. Mức giá dầu tăng khích lệ các cổ phiếu trong nhóm năng lượng, nhất là trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp dầu khí toàn cầu đã giảm đầu tư trong năm qua.
Ngoài ra, việc duy trì hạn mức sản xuất có thể gây áp lực lên những công ty tìm cách mở rộng sản xuất mới, nhưng lại giúp ổn định nguồn doanh thu của các hãng đang khai thác hiện hữu.
Về lâu dài, cơ chế đánh giá năng lực sản xuất mới được phê duyệt sẽ định hướng chính sách sản lượng của khối liên minh OPEC và các đồng minh.
Cơ chế này cho phép xác định công suất sản xuất tối đa của mỗi thành viên làm cơ sở tham chiếu cho hạn ngạch năm 2027. Theo đó, những nước có năng lực khai thác gia tăng (như UAE, Kuwait) sẽ có cơ sở để đề xuất hạn ngạch cao hơn trong tương lai.
Ngược lại, các nước đang chịu cắt giảm sản lượng tự nguyện (như Saudi Arabia, Iraq) khó kỳ vọng tăng nhanh hạn ngạch. Điều này giúp OPEC+ “công khai hóa” cách thức phân bổ cung, từ đó hỗ trợ ổn định dài hạn cho thị trường dầu.
Tuy nhiên, người tiêu dùng và các ngành sử dụng năng lượng cũng cần lưu ý khả năng nguồn cung toàn cầu thay đổi. Duy trì hạn ngạch có nghĩa là sản lượng dầu thế giới tăng chậm hơn dự kiến trước đó. Nếu nhu cầu không tăng mạnh, thị trường có thể tránh được các cú sốc dư cung trong ngắn hạn.
Trong khi đó, OPEC+ duy trì chính sách “thận trọng và linh hoạt”, sẵn sàng điều chỉnh nhanh chóng khi thị trường biến động. Tương quan cung cầu này cũng tạo tiền lệ cho các quyết định năng lượng khác, như đầu tư hạ tầng lọc dầu hay chuyển hướng sang năng lượng tái tạo.
Ngay sau quyết định, nhiều tổ chức dự báo giá dầu sẽ ở mức cao hơn trong nửa đầu năm sau. Ngân hàng Morgan Stanley mới đây đã nâng dự báo giá dầu tiêu chuẩn Brent trung bình lên 60 USD/thùng cho nửa đầu 2026, phản ánh kỳ vọng nguồn cung khan hiếm hơn khi OPEC+ tạm hoãn tăng sản lượng.
Ngược lại, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) vẫn cảnh báo thị trường có thể dư thừa tới 4 triệu thùng/ngày vào năm 2026 do nhu cầu tăng chậm và các nhà sản xuất khác đẩy mạnh sản lượng. Điều này cho thấy căng thẳng giữa quan điểm của OPEC+ và các tổ chức quốc tế lớn về cung cầu dầu toàn cầu.
Về chính sách, hành động duy trì hạn ngạch lần này tiếp tục thể hiện ưu tiên của OPEC+ là ổn định giá dầu thay vì giành thêm thị phần. Trong bối cảnh giá dầu đã giảm gần 15% từ đầu năm 2025, quyết định này nhằm hạn chế đà tụt giá thêm và bảo vệ lợi nhuận cho các nước thành viên.
Tuy vậy, nhóm vẫn giữ mức cắt giảm sản lượng tự nguyện khoảng 3,24 triệu thùng/ngày như hiện nay (trong đó 2 triệu thùng đến cuối 2026), đồng thời có thể duy trì linh hoạt điều chỉnh tùy diễn biến thị trường.
Trong ngắn hạn, thị trường dầu có thể ổn định hoặc tăng nhẹ khi OPEC+ tạm dừng tăng nguồn cung.
Nhưng từ góc độ dài hạn, nhiều rủi ro vẫn còn đó: nhu cầu có thể yếu hơn dự báo (đặc biệt tại Trung Quốc và châu Âu), năng lực sản xuất từ Nga và Mỹ có thể tăng trở lại, và các thỏa thuận chính trị (ví dụ hòa đàm Nga-Ukraine) có thể đưa thêm dầu vào thị trường.
Vì vậy, theo nhận định của Reuters, dù OPEC+ đang trấn an thị trường, các rủi ro từ nguồn cung bất thường và biến động nhu cầu có thể khiến thị trường dầu năm 2026 đối mặt với nhiều đợt biến động mạnh.
Quyết định của OPEC+ trong cuộc họp tháng 12/2025 về việc duy trì sản lượng đến hết quý I/2026 đã ngay lập tức đẩy giá dầu tăng vọt và gây chú ý thị trường năng lượng toàn cầu. Động thái này phản ánh một chính sách thận trọng nhằm chống lại nguy cơ dư cung và ổn định giá dầu.
Trong bối cảnh tình hình kinh tế vĩ mô và địa chính trị còn nhiều biến động, việc theo dõi sát diễn biến chính sách sản lượng của OPEC+ cũng như dự báo cầu dầu toàn cầu sẽ là chìa khóa để đánh giá xu hướng giá dầu trong thời gian tới.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
