Đăng vào: 2025-11-21
Bitcoin bất ngờ lao dốc về quanh 89.000 USD trong những phiên giao dịch giữa tháng 11/2025, đánh dấu mức giá thấp nhất trong hơn 7 tháng qua.
Sự kiện này đã xóa sạch toàn bộ mức tăng giá của Bitcoin từ đầu năm và kích hoạt một làn sóng thanh lý vị thế lớn trên thị trường tiền mã hóa. Theo dữ liệu từ Bloomberg, giá Bitcoin đã giảm tới mức đáy 89.286 USD trước khi hồi phục nhẹ lên quanh 93.500 USD vào ngày 18/11.
Diễn biến tiêu cực của Bitcoin diễn ra giữa bối cảnh thị trường tài chính thế giới lo ngại về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hoãn cắt giảm lãi suất và sự đi xuống chung của nhóm cổ phiếu công nghệ.
Thanh khoản thị trường crypto cũng cạn kiệt nhanh chóng, khi hàng loạt nhà đầu tư buộc phải bán giải chấp, với hơn 250 triệu USD vị thế ký quỹ bị thanh lý chỉ trong vòng một giờ ngắn ngủi.
Các ý chính:
Giá Bitcoin sụt giảm mạnh: BTC lần đầu về dưới 90.000 USD kể từ tháng 4/2025, xóa gần 26% lợi nhuận từ đỉnh kỷ lục hơn 126.000 USD hồi đầu tháng 10.
Làn sóng thanh lý khổng lồ: Đợt bán tháo nhanh đã khiến trên 250 triệu USD bị thanh lý trong vòng một giờ. Nhiều vị thế Long trên Bitcoin và Ethereum bị đóng khi giá lao dốc.
Tâm lý “sợ hãi tột độ”: Chỉ số Sợ hãi và Tham lam (Fear & Greed Index) của crypto giảm xuống mức 11 – thấp nhất kể từ đáy thị trường gấu 2022, cho thấy nhà đầu tư đang cực kỳ bi quan.
Chỉ báo kỹ thuật cảnh báo: Sự xuyên thủng đường MA 200 ngày đã hình thành tín hiệu “death cross” (MA 50 ngày cắt xuống dưới MA 200 ngày), thường xuất hiện trước các đợt giảm sâu dài hạn.
Áp lực từ thị trường tài chính vĩ mô: Nhiều chuyên gia cho rằng Bitcoin hiện đồng pha với cổ phiếu công nghệ và chịu tác động từ nỗi lo bong bóng AI/tech và chính sách lãi suất chờ giảm của Fed.
Nhà đầu tư tổ chức thoái lui: Các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn rút kỷ lục: BlackRock IBIT bị rút 523 triệu USD chỉ trong một ngày, và tổng cộng 5 ngày tuần qua có mức rút ròng cao chưa từng có. Nhiều công ty nắm Bitcoin trên bảng cân đối cũng đứng trước nguy cơ lỗ nặng nếu giá tiếp tục giảm.
Tác động lên altcoin và thanh khoản chung: Hầu hết đồng lớn khác như Ethereum, Solana, XRP… đều lao dốc theo Bitcoin, khiến vốn hóa thị trường crypto mất thêm khoảng 1,2 nghìn tỷ USD trong 6 tuần vừa qua.
Theo báo cáo của Reuters, vào phiên giao dịch ngày 18/11 tại châu Á, giá Bitcoin đã chạm đáy 89.286 USD – thấp nhất kể từ tháng 4/2025. Sau đó, nhờ lực bắt đáy, giá có hồi phục nhẹ và giao dịch quanh 93.500 USD.
Tính từ đỉnh kỷ lục gần 126.000 USD hồi đầu tháng 10, Bitcoin đã giảm khoảng 26% giá trị chỉ trong thời gian ngắn. Theo Bloomberg, đợt giảm này đã xóa sạch toàn bộ mức tăng của năm 2025, đưa BTC về vùng “thị trường gấu” (giảm trên 20% so với đỉnh).
Các kênh theo dõi thị trường cũng cho thấy cơn bán tháo diễn ra rất dồn dập: một báo cáo của CryptoBriefing cho biết chỉ trong một giờ đồng hồ, trên 250 triệu USD vị thế Long trên các sàn crypto đã bị thanh lý, chủ yếu là BTC và ETH.
Hầu hết các sàn tập trung và phi tập trung đều ghi nhận mức thanh lý lớn khi giá lao dốc nhanh.
Các nhà phân tích cho rằng nhiều yếu tố cùng hội tụ đã đẩy Bitcoin xuống mức thấp kỷ lục. Trước hết, bối cảnh kinh tế vĩ mô đang trở nên căng thẳng: dự báo cắt giảm lãi suất của Fed giảm dần, và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung tái dâng cao.
Reuters trích lời chuyên gia cho biết Bitcoin không còn được coi là tài sản trú ẩn; thay vào đó nó đồng pha với tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ. Juan Perez (Monex) nhận xét: “Bitcoin và tiền số thường có mối tương quan thuận với đà tăng của chứng khoán; nên khi không còn hứng thú với rủi ro thì cũng đồng nghĩa giới đầu tư e ngại với Bitcoin”.
Tiếp đó, tâm lý lo ngại bong bóng công nghệ/AI hiện lan rộng trên thị trường toàn cầu.
Nhiều lãnh đạo ngành công nghệ lớn cảnh báo đà đầu tư vào AI đã lên mức quá nóng. The Guardian đưa tin giá Bitcoin đã giảm 27% trong sáu tuần qua giữa nỗi lo về bong bóng công nghệ và kỳ vọng Fed hoãn cắt lãi. Sự sụt giảm sâu của chỉ số Nasdaq và các chỉ số công nghệ cũng khiến dòng tiền tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro, trong đó có crypto.
Một yếu tố quan trọng khác đến từ các dòng vốn đầu tư.
Dữ liệu từ Morningstar (trích trong Reuters) cho thấy kể từ giữa tháng 10, hơn 3,7 tỷ USD đã chảy ra khỏi các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ, riêng trong tháng 11 là 2,3 tỷ USD. Bloomberg thông báo Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock bị rút kỷ lục 523 triệu USD trong một ngày giao dịch ngày 18/11, mức lớn nhất kể từ khi quỹ ra mắt.
Dòng vốn rút ròng liên tục này đặt áp lực lên giá BTC bởi các quỹ phải bán ra Bitcoin để trả lại tiền cho nhà đầu tư. Theo Sidhartha Shukla của Bloomberg, “Nhà đầu tư đã rút hơn nửa tỷ USD từ quỹ IBIT của BlackRock – phiên rút ròng lớn nhất kể từ khi quỹ đi vào hoạt động”.
Cuối cùng, một loạt chỉ báo kỹ thuật cũng cho thấy tín hiệu cảnh báo. Bitcoin đã xuyên thủng đường trung bình 200 ngày, tạo ra “death cross” – tín hiệu MA 50 ngày cắt xuống dưới MA 200 ngày – được xem là một chỉ báo giảm giá kéo dài.
CoinDesk ghi nhận: “Sau khi không thể giữ mốc hỗ trợ 93.700 USD, Bitcoin đã cắt xuống dưới đường MA 200 ngày và kích hoạt death cross giữa đường MA 50 và 200 ngày”. Nhiều nhà phân tích cho rằng khi death cross xuất hiện đồng thời với thanh khoản bốc hơi và dòng vốn ETF cạn kiệt thì xu hướng giảm sẽ còn tiếp diễn.
Làn sóng bán tháo đã tạo nên tâm lý hoảng sợ trên thị trường. Theo CoinDesk, Fear & Greed Index (thước đo cảm xúc thị trường) đã tụt xuống mức 11 – mức thấp nhất kể từ đáy năm 2022, cho thấy “mức độ sợ hãi cực độ”.
Chỉ số tâm lý này tăng mạnh khi các nhà đầu tư bất an và chuyển hướng tập trung vào Bitcoin như tài sản an toàn duy nhất. Đồng thời, phần lớn dòng thảo luận trên mạng xã hội đã chuyển sang Bitcoin, dấu hiệu cho thấy nhiều người bỏ altcoin để “trú ẩn” vào BTC khi hoảng loạn, một phản ứng thường thấy qua thước đo cảm xúc thị trường.
Giới phân tích chuyên nghiệp cũng đưa ra cảnh báo sắc nét. Jean-David Pequignot (CRO của Deribit) nhận định rằng “nỗi lo sụt giảm của Bitcoin là hợp lý trong ngắn hạn và xu hướng dễ xảy ra nhất hiện nay vẫn là đi xuống”.
Đồng quan điểm, ông Joshua Chu – đồng chủ tịch Hiệp hội Web3 Hồng Kông – cho biết đợt bán tháo đang bị khuếch đại bởi việc các công ty niêm yết và tổ chức lớn tháo chạy khỏi vị thế đã nhập trong đợt tăng vừa qua. Ông nói: “Khi độ hỗ trợ mỏng đi và bất định về chính sách tăng lên, niềm tin có thể sụt giảm với tốc độ đáng kinh ngạc”.
Ở chiều ngược lại, một số nhà đầu tư nhìn nhận đợt “sell-off” này chỉ là dao động ngắn hạn. Dan Tapiero – nhà sáng lập quỹ 50T Holdings – cho rằng áp lực mua truyền thống có thể đang dịch chuyển sang stablecoin và tài sản thực thế giới token hóa, nên biến động hiện tại chỉ là “tiếng ồn” nhất thời. Dù vậy, ông vẫn khẳng định niềm tin vào tiềm năng dài hạn của Bitcoin, dựa trên các yếu tố cơ bản mạnh mẽ và sự quan tâm ngày càng tăng từ định chế.
Michael Saylor của MicroStrategy – đơn vị tích trữ lượng lớn Bitcoin – tiếp tục mua vào thêm trong lúc này, tuyên bố công ty đã tăng cường mua khoảng 8.178 BTC trong ngày 17/11. Tuy nhiên, theo tính toán của Ngân hàng Standard Chartered, nếu Bitcoin về dưới 90.000 USD, khoảng một nửa số Bitcoin trên bảng cân đối của các công ty mua khống sẽ “trở thành lỗ” (giá trị thấp hơn giá vốn). Điều này cho thấy nhiều tổ chức có thể tiếp tục chịu áp lực tài chính nếu đà giảm kéo dài.
Không chỉ Bitcoin chịu sức ép, các đồng tiền mã hóa lớn khác cũng giảm mạnh theo đợt bán tháo chung. Reuters cho biết Ethereum – đồng có vốn hóa lớn thứ hai – hiện đã giảm gần 40% so với đỉnh hồi tháng 8.
CoinDesk ghi nhận nhiều altcoin như Solana, XRP, và nhiều token khác cũng “sóng sau đè sóng trước” theo đà giảm của Bitcoin. Thanh khoản thị trường vì thế co cụm đáng kể: theo CoinGecko, tổng vốn hóa tiền mã hóa đã mất hơn 1,2 nghìn tỷ USD trong 6 tuần qua.
Một biểu hiện khác của đợt crash là số lượng giao dịch tăng đột biến trong khi tỷ lệ mua vào giảm. Lệnh bán tháo dồn dập đẩy thanh khoản sâu vào vùng giá thấp hơn. Nhiều chuyên gia cảnh báo nếu Bitcoin không nhanh chóng vượt qua ngưỡng quanh 93.000 USD, vùng giá quanh 86.000–88.000 USD có thể trở thành “khoảng trống thanh khoản” tiếp theo, dễ khiến giá tiếp tục lao dốc sâu hơn.
Biểu đồ lịch sử giá cũng cho thấy sự tương quan chặt chẽ giữa Bitcoin và các chỉ số chứng khoán công nghệ. Hồi đầu tuần, cổ phiếu các công ty chip và AI như Nvidia giảm mạnh – thước đo quan trọng của thị trường tech – cũng trùng hợp với thời điểm Bitcoin “đổ dốc” do nỗi lo bong bóng công nghệ. Điều này củng cố quan điểm Bitcoin đang chịu ảnh hưởng chung của tâm lý thị trường, một khía cạnh quan trọng của phân tích vĩ mô, thay vì di chuyển độc lập.
Trong ngắn hạn, nhiều nhà phân tích dự báo biến động giá vẫn có thể tiếp diễn. Nếu xu hướng vĩ mô không cải thiện (ví dụ Fed tiếp tục giữ lãi suất cao hơn dự kiến), thì áp lực giảm giá sẽ tiếp tục duy trì.
Một số chuyên gia đặt câu hỏi liệu Bitcoin có thể tìm được “đáy kỹ thuật” quanh vùng 80-85 ngàn USD trong vài tuần tới. Tuy nhiên, kinh nghiệm quá khứ cho thấy những mức giảm sâu thường đi kèm các nhịp hồi phục đột biến khi dòng vốn ổn định trở lại – ví dụ như khi kỳ vọng về giảm lãi suất tái xuất hiện.
Đối với nhà đầu tư dài hạn, các quan điểm vẫn chia rẽ. Nhiều người cảnh báo thận trọng và nhắc nhở rằng lợi nhuận cao thường đi kèm rủi ro lớn; “Bitcoin bear market 2025” có thể chưa phải là đáy cuối cùng của chu kỳ này.
Ngược lại, một số nhà đầu tư vững niềm tin coi đây là thời điểm tích lũy, tin vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của tiền mã hóa. Dù lựa chọn chiến lược thế nào, giới chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần xem xét đa dạng hóa và theo dõi kỹ các dữ liệu thị trường cũng như chỉ báo kinh tế lớn.
Trong bối cảnh bất ổn, độc giả có thể đặt ra các câu hỏi mở như: Liệu Bitcoin có quay đầu tăng trở lại trong ngắn hạn? Đà giảm này có lan sang mảng tiền mã hóa ổn định (stablecoin) và tài sản blockchain thế giới thực? Điều gì sẽ xảy ra nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trì hoãn cắt lãi?
Đối với nhà đầu tư cá nhân, lời khuyên trung tính từ các chuyên gia là hãy thực hiện quản lý nguồn vốn hợp lý, tránh quyết định trong cơn hoảng loạn và luôn cập nhật thông tin từ các nguồn đáng tin cậy để đưa ra quyết định phù hợp.
Nguồn tham khảo:
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
