Дата публикации: 2025-10-10
Биткоин уже протестировал и ненадолго превысил отметку в $126 тыс. в начале октября 2025 года благодаря масштабному притоку спотовых ETF, снижению реальной доходности и возобновлению потоков торговли активами-убежищами и обесцениванием активов. Преодолеет ли BTC отметку в $126 тыс. и удержится ли она, будет зависеть от силы спроса на ETF, динамики доллара США, динамики реальной доходности и отсутствия регуляторных сюрпризов.
При оптимистичном базовом сценарии (продолжающийся приток средств в ETF и снижение реальной доходности) курс BTC может удержаться выше $126 тыс. и к концу года достичь $135–200 тыс.; при медвежьем сценарии (укрепление доллара или отток средств из ETF) вероятно быстрое падение до диапазона $95–110 тыс.
В этой статье будут рассмотрены факторы, обусловившие рост BTC ATH, его потенциал и основанная на профессиональных данных перспектива удержания выше $126 тыс., важнейшие макро- и технические элементы, прогнозы сценариев, торговые рекомендации и риски.
В начале октября 2025 года биткоин преодолел предыдущее сопротивление и достиг новых внутридневных максимумов, превышающих $126 000 (некоторые источники сообщали о верхних границах диапазона около $126 279).
Эти действия совпали с рекордным и продолжающимся притоком средств в американские спотовые биткоин-ETF, такие как IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity, которые оказались в числе крупнейших бенефициаров.
Масштабная «торговля обесцениванием» также способствовала росту цен на золото и биткоин на фоне ослабления доллара США. Агентство Reuters и основные рыночные СМИ освещали этот шаг как важный этап для институционального принятия.
Обзор цен (начало октября 2025 г.) : после скачка BTC торговался в диапазоне около $121–125 тыс., демонстрируя волатильность, но не мгновенный обвал; многие заголовки отмечают внутридневные колебания, поскольку фиксация прибыли и ликвидность поглощают новые максимумы.
Как упоминалось выше, спрос на ETF является основной движущей силой октябрьского движения, поскольку спотовые биткоин-ETF привлекли значительный капитал в 2025 году. IBIT BlackRock сообщил о многомиллиардном еженедельном притоке средств, в который также внесли свой вклад Fidelity, VanEck и другие.
Например, американские спотовые биткоин-ETF недавно зафиксировали чистый приток средств в размере 1,2 млрд долларов США за один день, причём лидером стал IBIT, который привлёк 970 млн долларов США. Объём активов под управлением IBIT также приближается к 100 млрд долларов США, а приток средств с начала 2025 года составил около 26,4 млрд долларов США.
Кроме того, глобальные крипто-ETF привлекли $5,95 млрд за неделю, закончившуюся 4 октября 2025 года, причём только биткоин-ETF привлекли $3,55 млрд. Эти потоки отражают реальный физический спрос на BTC, и их гораздо сложнее резко обратить вспять, чем потоки деривативов.
Золото и биткоин часто выигрывают, когда реальная (с поправкой на инфляцию) доходность американских облигаций падает, а доллар слабеет. В 2025 году рынки перешли к смягчению: реальная доходность снизилась по сравнению с предыдущими максимумами, а доллар ослаб, что побудило инвесторов переходить на твердые активы.
Комментаторы назвали это «сделкой по снижению стоимости», когда инвесторы покупают золото и BTC, чтобы застраховаться от предполагаемого размывания валюты и политического риска.
Институциональные продукты (ETF, кастодиальные фонды, регулируемые кошельки) и розничный FOMO создают усиливающие циклы. Как только заголовки сообщают о крупных авторизованных институциональных потоках, розничные и алгоритмические импульсы часто усиливают движение.
Устойчивый чистый приток капитала является сильнейшей структурной поддержкой. Если покупки ETF замедлятся или начнут разворачиваться, ликвидность, лежащая в основе прорыва, может быстро исчезнуть.
Если реальная доходность в США снова начнет расти, то вырастут и издержки заимствований, и альтернативные издержки для активов, которые не приносят доход; это исторически оказывало давление на BTC.
Для сравнения, реальная доходность 10-летних облигаций снизилась примерно до 1,80% по сравнению с 2%, что увеличило спрос на неприносящие доходность активы.
Более того, рынки все чаще закладывают в цены потенциальное снижение ставки ФРС к декабрю 2025 года, что подтверждает вероятность снижения реальной доходности и продолжения притока средств в биткоин и рисковые активы.
Таким образом, следите за будущей доходностью с поправкой на TIPS и ожиданиями по федеральным фондам.
Более сильный DXY обычно коррелирует с давлением на BTC; наоборот, более слабый доллар способствует этому. Октябрьская слабость доллара способствовала «торговле обесцениванием».
Например, индекс доллара США (DXY) в начале октября торговался в диапазоне 101,9–102,5, что ниже диапазона 105 в августе.
Любое серьёзное ужесточение регулирования на основных рынках или крупное событие, связанное с биржей/кастодией, может спровоцировать резкий разворот. Ликвидность хрупкая даже на новых максимумах.
Прорыв требует развития на объёмах и ограниченного концентрированного маржинального позиционирования. Если бы восходящий тренд был обусловлен в первую очередь длинными позициями с кредитным плечом, незначительное возмущение могло бы развернуть тренд.
Аналитики Standard Chartered видят перспективу роста, указывая на 135 000 долларов США в краткосрочной перспективе и даже на 200 000 долларов США к концу года при условии сохранения институционального потока.
Бернстайн и другие оптимисты придерживались мнения о $150–200 тыс. в прогнозах институционального принятия в 2025 году; другие предупреждают, что $200 тыс. менее вероятны, если не произойдет ускорение потоков.
Прогнозы аналитиков сильно различаются; важен диапазон, поскольку многие условные прогнозы основаны на потоках, доходности и политических предположениях, а не на чистой технической экстраполяции. Используйте их как отправные точки сценария, а не как непреложные факты.
| Сценарий | Вероятность | Целевой диапазон 2025 года | Ключевые драйверы |
|---|---|---|---|
| Дело Булла | ~30% | 135 тыс. – 200 тыс. долларов | Сильный приток ETF, слабый доллар США, падающая реальная доходность |
| Базовый вариант | ~45% | 95 тыс. – 140 тыс. долларов | Умеренные потоки, стабильная доходность/доллар |
| Медвежий случай | ~25% | 70 тыс. – 95 тыс. долларов | Рост доходности, восстановление доллара США, отток средств из ETF |
Выше представлен краткий обзор возможных путей развития биткоина до конца 2025 года.
Ниже представлены краткие сценарии, основанные на данных, с вероятностями (субъективными) и ценовыми диапазонами. Это не прогнозы, а взвешенные по вероятности представления, которые помогут вам в планировании.
Тезис : Приток средств в ETF остаётся высоким, реальная доходность продолжает снижаться, доллар США слабеет, а серьёзных регуляторных потрясений не наблюдается. Институциональное принятие распространяется на корпоративные казначейства, а ажиотаж вокруг суверенного распределения продолжается.
Динамика цены : BTC консолидируется выше $126 тыс. в течение нескольких недель и достигнет $135–180 тыс. к концу 2025 года; риск падения до $200 тыс., если потоки ускорятся.
Ключевые сигналы : ежедневный приток ETF > $1 млрд сохраняется; доходность TIPS падает; сильное накопление в цепочке.
Тезис : ETF сохраняют чистый положительный поток, но по более низким ставкам; макроэкономическая ситуация неоднозначна (некоторая осторожность ФРС, частичное восстановление доллара). Цена BTC колеблется между 95 тыс. и 140 тыс. долларов до конца года, характеризуясь периодической волатильностью и растущими минимумами.
Ценовая динамика : откат к $95–110 тыс., тестирующий спрос; рост к $130–140 тыс., тестирующий предложение.
Ключевые сигналы : приток ETF умеренный, но положительный; реальная доходность стабилизируется; волатильность остается повышенной.
Тезис : Доллар восстанавливается, реальная доходность растет (неожиданные жесткие меры) или ETF наблюдают чистый отток средств, связанный с макроэкономическим шоком; регуляторный или валютный риск провоцирует ликвидацию.
Динамика цены : быстрое падение до $70–95 тыс. (просадка на 50% от рекордных максимумов соответствует историческим нормам для BTC). Длительные продажи могут привести к снижению.
Ключевые сигналы : чистый отток средств из ETF, рост реальной доходности, важные заявления регулирующих органов по сравнению с биржами.
Регуляторный шок : скоординированная регуляторная политика в США, ЕС или Китае, которая ограничивает ETF, хранение или биржи.
Макроэкономический сюрприз : неожиданный сильный индекс потребительских цен и занятости в США, который поддерживает агрессивную позицию ФРС и рост реальной доходности.
Событие микроструктуры рынка : сбой в работе биржи, крупный взлом или крах стейблкоина, которые отражаются на ликвидности BTC.
Волна выкупа ETF : если ETF столкнутся с быстрым оттоком средств из-за требований по внесению маржи или ротации инвесторов, ликвидность может быстро восстановиться.
Если произойдет что-либо из этого, ждите быстрого и значительного спада; колебания курса BTC — это цена его потенциального роста.
Подумайте о постепенном увеличении на откатах в диапазоне $95–110 тыс., а не о покупке на прорыве по $126 тыс. DCA (усреднение долларовой стоимости) сглаживает временной риск.
Определите размер позиции как небольшой процент от инвестируемых активов (обычно 2–5% для криптораспределения, в зависимости от устойчивости к риску).
Для обеспечения безопасности используйте холодильное хранение и не оставляйте крупные суммы на обменных пунктах.
Торговля в диапазоне: покупка на уровне около $95–110 тыс., снижение до уровня выше $135 тыс. Используйте защитные стоп-лоссы (например, стоп-лосс 15–25% в зависимости от риска).
Внимательно следите за потоками ETF и макроэкономическими публикациями, поскольку они будут определять внутридневное направление.
Избегайте нехеджированных направленных позиций непосредственно перед крупными макроэкономическими принтами. Если вы хотите асимметричного роста, рассмотрите колл-спреды или синтетические длинные позиции с фиксированным риском, а не открытое кредитное плечо.
Следите за перекосом опционов: активная покупка колл-опционов повышает гамма-риск и премии.
Да. В начале октября 2025 года BTC достиг внутридневных максимумов, превысив $126 тыс.; сейчас главная задача — удержать эту цену.
Значительный приток средств в спотовые ETF, падение реальной доходности, ослабление доллара и тема «обесценивания товаров длительного пользования» подтолкнули инвесторов к золоту и биткоину.
Возможно, но при определенных условиях. Для этого необходимо дальнейшее ускорение потоков ETF, сохраняющаяся слабость доллара и низкая реальная доходность. Многие банки и некоторые аналитики включают в свои оптимистичные прогнозы сценарии с доходностью от 150 до 200 тысяч долларов, однако вероятность реализации этих сценариев невысока.
В заключение отметим, что внутри дня биткоин уже превысил отметку в $126 000, но удержание цены выше этого уровня является условным.
Для большинства инвесторов: воспринимайте уровень в $126 000 как новый важный поворотный момент. Используйте продуманную стратегию, такую как применение DCA, отслеживание еженедельных притоков ETF, реальной доходности США, динамики курса доллара и размера позиции в соответствии с вашей склонностью к риску.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
