BTC đạt mức cao mới: Một đợt tăng giá mới sắp tới?

Bitcoin đã tăng vọt lên mức 125,8 đô la và đạt mức cao nhất mọi thời đại, nhờ dòng vốn ETF mạnh mẽ, nhu cầu của các tổ chức và động lực vĩ mô - làm dấy lên suy đoán rằng một chu kỳ tăng giá mới có thể đang diễn ra.

Tuy nhiên, liệu mức cao mới này có dẫn đến xu hướng tăng bền vững hay không còn tùy thuộc vào việc dòng vốn, động lực và chính sách hỗ trợ có giữ vững hay không.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ xem xét hiệu suất giá và số liệu gần đây, các động lực chính thúc đẩy sự đột phá, các yếu tố kỹ thuật và cấu trúc, những rủi ro lớn đối với đợt tăng giá và triển vọng sắp tới.

Bối cảnh giá và hiệu suất gần đây

Sự thật đáng chú ý. Bitcoin đã vượt mốc 125.000 đô la vào đầu tháng 10 năm 2025 và lập kỷ lục mới trong phạm vi 125.000 đô la - 126.000 đô la trong quá trình di chuyển.

Hiệu suất tính đến thời điểm hiện tại. Tài sản này đã tăng khoảng một phần ba so với thời điểm hiện tại, một bước tiến mạnh mẽ so với hầu hết các tài sản rủi ro truyền thống.

Khối lượng và thanh khoản. Khối lượng giao dịch tăng lên trong thời điểm biến động; khối lượng 24 giờ đạt tới hàng chục tỷ USD trong các phiên giao dịch lớn nhất.

Việc Bitcoin vừa thiết lập một mức đỉnh giá cao nhất mọi thời đại đã thắp lên hy vọng về một đợt tăng giá mạnh mẽ mới. Thông thường, những cột mốc này không chỉ phản ánh sự chấp nhận rộng rãi hơn mà còn có thể được củng cố bởi các yếu tố nền tảng. Chẳng hạn, sự kiện halving của Bitcoin, vốn giới hạn nguồn cung mới, thường được xem là chất xúc tác quan trọng cho các chu kỳ tăng giá lịch sử.

Các yếu tố vĩ mô và thị trường thúc đẩy sự bứt phá

Dưới đây là những động lực chính cùng nhau giải thích lý do tại sao BTC đạt kỷ lục mới.

1) Dòng vốn ETF giao ngay và việc áp dụng sản phẩm (động lực chính).

Các giao dịch mua ròng lớn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ và toàn cầu đã cung cấp nhu cầu ổn định và có thể thay thế cho BTC.

Trong tuần xung quanh sự đột phá, dòng vốn ETF giao ngay được báo cáo ở mức khoảng 3,2 tỷ đô la (tổng hợp theo tuần), với một số ngày cho thấy dòng vốn ròng hàng ngày lớn.

2) Kho bạc của tổ chức và tích lũy của công ty.

Một số quỹ đầu tư kho bạc doanh nghiệp và tổ chức nắm giữ đã tăng phân bổ cho BTC, tạo thêm áp lực mua tự nhiên và mua dài hạn trên thị trường giao ngay. Các kênh thị trường trích dẫn những câu chuyện tích lũy từ quỹ đầu tư kho bạc và doanh nghiệp như một sự bổ sung cho nhu cầu ETF.

3) Động lực vĩ mô - động lực của đồng đô la và dòng chảy "phá giá".

Đồng đô la Mỹ yếu hơn và lo ngại về căng thẳng tài chính và chính sách tiền tệ đã thúc đẩy một phần phân bổ vào tài sản cứng, trong đó Bitcoin hiện là lựa chọn phổ biến của các nhà bán lẻ và tổ chức.

Các nhà phân tích đã mô tả một số luồng tiền như một phần của hoạt động "phá giá" rộng hơn.

4) Động lực đa tài sản và mức độ chấp nhận rủi ro.

Cổ phiếu và tài sản rủi ro tăng giá nhờ tâm lý tích cực có thể khuếch đại dòng tiền điện tử, trong khi sự bất ổn về địa chính trị hoặc chính sách đôi khi thúc đẩy việc tái cân bằng danh mục đầu tư vào các kho lưu trữ giá trị phi chính phủ.

Các yếu tố kỹ thuật và cấu trúc hỗ trợ sự đột phá

1) Sự đột phá về mặt kỹ thuật và xác nhận động lượng.

Biến động giá đã vượt qua kênh củng cố/giảm dần gần đây; các chỉ báo động lượng đã ghi nhận sự xác nhận tăng giá khi vượt qua, cho thấy khả năng tăng giá hơn nữa trong thời gian tới.

Các nhà phân tích đã nêu bật các mô hình đột phá cụ thể trước khi đạt mức cao mới.

2) Hạn chế về nguồn cung và tiền xu không được trao đổi.

Một phần đáng kể BTC đang lưu hành hiện được nắm giữ tại các địa chỉ dài hạn hoặc được các ETF và tổ chức lưu ký, làm giảm tính thanh khoản bán ra trên các sàn giao dịch và khuếch đại biến động giá khi nhu cầu tăng đột biến.

3) Định vị sản phẩm phái sinh và tỷ lệ tài trợ.

Lãi suất mở quyền chọn mua tăng cao và tỷ lệ tài trợ tương lai tích cực cho thấy đòn bẩy lạc quan và vị thế phòng ngừa rủi ro; những điều kiện này có thể đẩy nhanh đà tăng giá nhưng cũng khuếch đại các đợt điều chỉnh ngắn hạn.

Tại sao ETF lại quan trọng đối với giá Bitcoin

1) Nhu cầu giao ngay trực tiếp:

Các ETF giao ngay mua BTC thực tế để hỗ trợ cổ phiếu; điều này tạo ra nhu cầu ròng cơ học bền vững bất cứ khi nào vốn ETF mới đến.

2) Mở rộng cơ sở nhà đầu tư:

ETF giúp Bitcoin dễ tiếp cận với các nhà phân bổ tài sản truyền thống và các phương tiện hưu trí, từ đó tăng thêm nhóm người mua tiềm năng.

3) Chuyển đổi thanh khoản:

Việc mua ETF sẽ chuyển BTC từ sổ lệnh bán lẻ sang lưu ký, làm giảm số lượng tiền có thể bán nhanh chóng.

Rủi ro và lực lượng đối trọng đằng sau giá Bitcoin

• Chốt lời và thoái lui nhanh chóng. Việc thoái lui sau ATH là phổ biến; dự kiến sẽ có những đợt điều chỉnh nhanh 5–20% trong ngày hoặc ngắn hạn khi các nhà giao dịch chốt lời.

• Cú sốc về quy định hoặc chính trị. Quy định bất lợi, thay đổi về thuế hoặc các biện pháp trừng phạt ở các khu vực pháp lý lớn có thể gây ra tình trạng bán tháo mạnh.

• Những bất ngờ vĩ mô. Một động thái cứng rắn đột ngột trong chính sách của ngân hàng trung ương, đồng đô la mạnh hơn dự kiến hoặc niềm tin ổn định vào thị trường tiền pháp định có thể đảo ngược dòng rủi ro đổ vào BTC.

• Rủi ro tập trung và các sự kiện thanh khoản. Việc thanh lý lớn của một đơn vị, sự cố sàn giao dịch hoặc các vấn đề trên thị trường phái sinh có thể gây ra những biến động lớn.

• Các vấn đề về cấu trúc thị trường. Đòn bẩy tài chính và định vị quyền chọn cao làm tăng nguy cơ giảm đòn bẩy nhanh chóng.

Triển vọng thực tế - những điều cần chú ý tiếp theo

Danh sách kiểm tra theo trình tự dành cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư:

• Dữ liệu dòng tiền ETF (hàng ngày): dòng tiền tiếp tục chảy vào là tín hiệu cấu trúc tăng giá rõ ràng nhất.

• Lịch kinh tế vĩ mô: bình luận của ngân hàng trung ương, số liệu việc làm/CPI của Hoa Kỳ và bất kỳ cú sốc tài chính nào ảnh hưởng đến đồng đô la.

• Tích lũy trên chuỗi: số tiền rút ròng từ các sàn giao dịch và số liệu về người nắm giữ dài hạn.

• Tín hiệu phái sinh: tỷ lệ tài trợ, lãi suất mở và độ lệch quyền chọn (nguy cơ bị ép giá hoặc ép giá gamma).

• Hỗ trợ kỹ thuật chính: 107.000 đô la, 92.000 đô la (minh họa) - việc phá vỡ các mức này sẽ làm giảm khả năng tiếp tục tăng giá ngay lập tức.

Sự ra đời của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại các thị trường lớn đã mở đường cho dòng vốn tổ chức đổ vào, mang lại thanh khoản và sự chính danh cho tài sản này. Điều này tác động mạnh mẽ đến xu hướng thị trường tăng và giảm, khi mà sự tham gia của các nhà đầu tư lớn có thể tạo ra những đợt sóng mạnh mẽ, đẩy giá lên cao hơn trong một thời gian ngắn.

Những câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Đây có phải là khởi đầu của một thị trường tăng giá kéo dài nhiều năm không?

Điều này là có thể: yếu tố cấu trúc của nhu cầu ETF bền vững cộng với sự tích lũy của tổ chức khiến kịch bản này trở nên khả thi.

Nói như vậy, chu kỳ thị trường đòi hỏi dòng vốn liên tục và các yếu tố kinh tế vĩ mô hỗ trợ; một đỉnh duy nhất là cần thiết nhưng không đủ.

Câu 2: Dòng vốn ETF quan trọng như thế nào đối với biến động giá?

Rất quan trọng. Việc mua ETF giao ngay tạo ra nhu cầu trực tiếp, định kỳ đối với BTC và là động lực chính cho đợt tăng giá gần đây.

Câu hỏi 3: Các nhà đầu tư bán lẻ có nên mua sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại không?

Việc mua vào ở mức ATH mới sẽ làm tăng nguy cơ thoái lui trong ngắn hạn. Hãy cân nhắc việc sử dụng phương pháp trung bình chi phí đô la, xác định quy mô vị thế và quy tắc dừng lỗ rõ ràng thay vì mua vào với số lượng lớn.

Câu hỏi 4: Những tín hiệu vĩ mô nào có thể làm mất hiệu lực của đợt tăng giá?

Đồng đô la Mỹ tăng giá mạnh, lãi suất tăng bất ngờ hoặc dòng vốn ETF đảo chiều nhanh chóng sẽ là một trong những tín hiệu tiêu cực rõ ràng nhất.

Câu hỏi 5: Chỉ số nào hữu ích nhất để theo dõi hiện nay?

Dòng tiền ETF hàng ngày, dòng tiền giao dịch ròng (rút tiền), tỷ lệ tài trợ tương lai, lãi suất mở và phạm vi hỗ trợ 107.000 đô la/92.000 đô la được các nhà phân tích nhấn mạnh.

Kết luận

Mức cao kỷ lục mới của Bitcoin phản ánh sự hội tụ của nhu cầu về mặt cấu trúc (đáng chú ý là dòng vốn ETF giao ngay và sự tích lũy của các tổ chức), các động lực vĩ mô (biến động đồng đô la và khẩu vị rủi ro) và động lực kỹ thuật.

Những yếu tố đó khiến thị trường tăng giá trở nên khả thi, nhưng chúng không loại bỏ được những rủi ro chung của thị trường: sự điều chỉnh, cú sốc chính sách và các sự kiện thanh khoản vẫn rất thực tế.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần nhận thức rằng thị trường tài chính luôn vận hành theo các chu kỳ biến động của thị trường. Dù có những dấu hiệu tích cực, việc quản lý rủi ro và hiểu rõ yếu tố tâm lý của nhà đầu tư là cực kỳ quan trọng. Sự hưng phấn quá độ có thể dẫn đến hành vi FOMO (sợ bỏ lỡ), khiến các quyết định đầu tư trở nên kém lý trí, đặc biệt là sau một đợt tăng giá mạnh.

Các nhà đầu tư nên kết hợp nhận thức vĩ mô, theo dõi dòng tiền và quản lý rủi ro thận trọng thay vì cho rằng chỉ riêng đỉnh mới đảm bảo xu hướng tăng dài hạn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.