BTC価格が新たな高値を記録: 新たな強気相場到来か?

BTC価格は、堅調なETFの流入、機関投資家の需要、マクロ経済の追い風を受けて125.8ドルを超えて急騰し、新たな史上最高値を更新し、新たな強気サイクルが始まっているとの憶測を呼んでいる。

しかし、この新たな高値が持続的な上昇につながるかどうかは、資本の流れ、勢い、政策支援が堅調に推移するかどうかにかかっている。

この記事では、最近の価格動向と指標、ブレイクアウトの背後にある主な要因、技術的および構造的要因、上昇に対する主なリスク、そして今後の見通しについて検証する。

価格の文脈と最近のパフォーマンス

注目すべき事実：BTC価格は2025年10月初旬に12万5000ドルの水準を突破し、その過程で12万5000ドルから12万6000ドルの範囲で新たな記録を樹立した。

年初来のパフォーマンス：この資産は年初来で約3分の1上昇しており、ほとんどの伝統的なリスク資産と比較して大幅な上昇となっている。

取引量と流動性：この動きをめぐって取引量は増加し、24時間取引量は最大セッションで数百億ドルに達した。

ブレイクアウトの背後にあるマクロおよび市場の原動力

以下は、BTCが新たな記録を樹立した理由を説明する主な要因である。

1)スポットETFの流入と製品の採用（主な推進力）。

米国および世界のスポットビットコインETFへの大規模な純購入により、BTCに対する安定した代替可能な需要が供給されている。

ブレイクアウト前後の週には、スポットETFの流入額がおよそ32億ドル(週合計)と報告され、数日間で日次純流入額が大きくなった。

2)機関投資家の国庫と企業の貯蓄

一部の企業財務部門と機関投資家はBTCへの配分を増やし、スポット市場では自然な買い圧力と長期的な買い圧力が高まった。市場関係者は、国債と企業の資産蓄積に関する話題がETF需要を補完するものだと指摘した。

3)マクロ経済の追い風—ドルの動きと「通貨の価値低下」の流れ

米ドル安と財政ストレスおよび金融政策への懸念から、資産配分の一部が実物資産に移行しており、ビットコインは現在、個人投資家や機関投資家の間で一般的な選択肢となっている。

アナリストらは、一部の資金流入はより広範な「価値下落」取引の一部だと述べている。

4)クロスアセットの勢いとリスク選好度

ポジティブな感情によって上昇する株式やリスク資産は暗号通貨の流入を増幅させる可能性がある一方で、地政学的または政策的な不確実性により、非国家資産による価値の保存手段へのポートフォリオの再調整が促されることもある。

ブレイクアウトを支える技術的・構造的要因

1)テクニカルブレイクアウトとモメンタムの確認

価格動向は最近の統合/下降チャネルを上抜け、モメンタム指標はブレイクアウト時に強気の確認を示し、短期的にはさらなる上昇の余地があることを示唆している。

アナリストらは、新たな高値に先立つ特定のブレイクアウトパターンに注目した。

2)供給制約と取引所からのコインの流出

現在、流通しているBTCの大部分は長期アドレスまたはETFや機関投資家の保管庫に保管されており、取引所の売り側の流動性が減少し、需要が急増したときに価格変動が増幅される。

3)デリバティブのポジショニングと資金調達レート

コールオプションの未決済建玉の増加と先物資金調達率のプラスは、レバレッジとヘッジのポジショニングが楽観的であることを示している。こうした状況は株価上昇を加速させる一方で、短期的な調整を増幅させる可能性もある。

ETFがBTC価格に影響を及ぼす理由

1)直接スポット需要

スポットETFは株式を裏付けるために実際のBTCを購入する。これにより、新しいETF資本が到着するたびに、持続的で機械的な純需要が生まれる。

2)投資家基盤の拡大

ETFにより、ビットコインは従来の資産配分者や退職金制度の利用者にもアクセスしやすくなり、潜在的な購入者層が拡大する。

3)流動性の変換

ETFを購入すると、BTCが小売注文帳から保管口座に移され、すぐに売却できるコインのプールが減少する。

BTC価格の背後にあるリスクと対抗勢力

• 利益確定と急激な反落：最高値到達後のリトレースメントは一般的であり、トレーダーが利益確定を図るため、日中または短期的には5～20%の急激な調整が予想される。

  
  

• 規制や政治ショック：主要法域における不利な規制、税制変更、あるいは懲罰的措置は、急激な売りを引き起こす可能性がある。

  
  

• マクロ経済のサプライズ：中央銀行の政策が突然タカ派に転じたり、ドルが予想以上に高騰したり、法定通貨市場への信頼が安定したりすれば、BTCへのリスクフローは反転する可能性がある。

  
  

• 集中リスクと流動性イベント：単一銘柄の大規模な清算、取引所の停止、あるいはデリバティブ市場における問題が、大幅な変動を引き起こす可能性がある。

  
  

• 市場構造の問題：レバレッジの上昇とオプションのポジショニングは、急速なレバレッジ解消のリスクを高める。

実践的な展望-次に何を見るべきか

トレーダーと投資家向けの連続チェックリスト:

• ETFフローデータ(日次)：継続的な流入は最も明確な強気の構造的シグナルである

• マクロカレンダー：中央銀行のコメント、米国の雇用/消費者物価指数、ドルに影響を与える財政ショック

• オンチェーン蓄積：取引所からの純引き出しと長期保有者の指標

• デリバティブシグナル：資金調達率、未決済建玉、オプションの歪み(ショートスクイーズまたはガンマスキューズのリスク)

• 主要なテクニカルサポート：107,000ドル、92,000ドル(説明)—これらを突破すると、即時継続の可能性は低くなる

よくある質問

Q1:これは新たな複数年にわたる強気相場の始まりか?

持続的なETF需要と機関投資家の蓄積という構造的要素により、このシナリオは妥当なものになる。

とはいえ、市場サイクルには継続的な資本流入とマクロ経済の好条件が必要であり、単一のピークは必要だが十分ではない。

Q2:ETFの流入は価格変動にどの程度重要か?

非常に重要である。スポットETFの購入はBTCに対する直接的で継続的な需要を生み出し、最近の上昇の主な原動力となっている。

Q3:個人投資家は史上最高値の後に購入すべきか?

最高値を更新した時点で買いを入れると、短期的な反落リスクが高まる。一度に大きな金額でエントリーするのではなく、ドルコスト平均法、ポジションサイズ、明確な損切りルールを検討してください。

Q4:上昇を無効にする可能性のあるマクロシグナルは何か?

米ドルの底堅さ、予想外の利上げ、あるいはETFの資金流入の急激な反転などは、最も明らかなマイナスのシグナルとなるだろう。

Q5:現在最も役立つ指標は何ですか?

ETFの毎日のフロー、ネット取引所フロー(引き出し)、先物資金調達率、未決済建玉、およびアナリストが強調した107,000ドル/92,000ドル支持帯。

結論

BTC価格の史上最高値は、構造的な需要（特にスポットETFの流入と機関投資家の蓄積）、マクロ要因（ドルの動向とリスク選好）、および技術的な勢いの収束を反映している。

これらの要素により、強気相場の復活は妥当なものとなるが、一般的な市場リスクがなくなるわけではない。調整、政策ショック、流動性イベントは依然として非常に現実的なものなのだ。

投資家は、新たなピークだけで長期的な上昇トレンドが保証されると想定するのではなく、マクロ的な認識、フローの監視、そして慎重なリスク管理を組み合わせる必要がある。

免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。