Bản tóm tắt:
Nhờ những phát biểu của Trump về thuế quan, thu nhập cao hơn dự kiến và tâm lý người tiêu dùng Mỹ cải thiện, S&P 500 tiến gần đến mức cao kỷ lục.
Một báo cáo cho biết Trump muốn áp mức thuế tối thiểu 15%-20% - cao hơn mức thuế phổ thông dự kiến là 10% - đối với EU chỉ gây ra một cú sốc nhỏ cho thị trường. Chỉ số S&P 500 đang dao động quanh mức đỉnh kỷ lục.
Sự khởi đầu lạc quan của mùa báo cáo kết quả kinh doanh cũng đã giúp xoa dịu nỗi lo về thuế quan. Theo dữ liệu của FactSet, khoảng 83% các công ty thuộc S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng.
Các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase và Goldman Sachs, vốn được coi là thước đo hoạt động kinh tế, đã có những bước tiến vững chắc. Trong khi đó, các công ty công nghệ lớn vẫn được hưởng lợi từ câu chuyện AI, đặc biệt là Nvidia.
Báo cáo tháng 7 của Đại học Michigan cho thấy chỉ số tâm lý người tiêu dùng đã phục hồi lên mức cao nhất trong năm tháng vào đầu tháng 7 sau khi Trump ký dự luật ngân sách bao gồm cả việc cắt giảm thuế.
Cuộc khảo sát quản lý quỹ toàn cầu mới nhất của BofA cho thấy tâm lý nhà đầu tư tăng vọt vào tháng 7 lên mức lạc quan nhất kể từ tháng 2, nhờ mức tăng trưởng lạc quan về lợi nhuận lớn nhất trong 5 năm và mức tăng kỷ lục về khẩu vị rủi ro.
Các biện pháp đo lường biến động cổ phiếu vẫn khá im ắng, cho thấy ít có cảm giác hoảng loạn để phòng ngừa rủi ro hoặc thay đổi vị thế. Những người được hỏi tin rằng giao dịch bán khống đồng đô la đang diễn ra sôi động nhất hiện nay.
Tâm lý đang trở nên khá phấn khởi, nhưng vị thế nắm giữ cổ phiếu quá mức của các nhà quản lý quỹ vẫn chưa đạt đến mức cực đoan.
Vào Chủ Nhật, RBC Capital Markets đã nâng mục tiêu cuối năm từ 5.730 lên 6.250, đây là lần tăng thứ hai trong năm nay, với lý do tâm lý nhà đầu tư mạnh mẽ hơn và sự tập trung ngày càng tăng vào triển vọng kinh tế năm 2026.
Các chiến lược gia của RBC dự đoán một năm như thế này sẽ diễn ra vào năm 2026, đồng thời cho biết hiện họ đang tính đến diễn biến của cổ phiếu trước các giai đoạn tăng trưởng GDP vừa phải, cụ thể là từ 1,1% đến 2%.
Tương tự như vậy, Morgan Stanley vẫn duy trì quan điểm lạc quan về thị trường, trích dẫn đà tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ và cho biết họ dự kiến sẽ có sự thoái lui nhẹ trong quý 3, điều này có thể tạo ra cơ hội để mua vào khi giá giảm.
Công ty môi giới Phố Wall có xu hướng thiên về kịch bản tăng giá sẽ đạt 7.200 vào giữa năm với "mức định giá được hỗ trợ quanh mức hiện tại", mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc cao có thể gây tổn hại đến các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất.
Jefferies đã nâng mục tiêu S&P 500 cuối năm lên 5.600 từ mức dự báo trước đó là 5.300. JPMorgan Asset cho biết các cổ phiếu công nghệ cỡ trung của Mỹ vẫn còn dư địa tăng trưởng nhờ sự lạc quan về AI.
HSBC Holdings đã khuyến nghị phân bổ nhiều cổ phiếu Hoa Kỳ hơn vào danh mục đầu tư do đánh giá quá cao tác động tiêu cực của thuế quan đối với biên lợi nhuận cũng như đánh giá thấp động lực tích cực từ đồng đô la yếu hơn.
Theo Invesco, mọi người thực sự tin rằng có một Trump put, rằng nếu thị trường điều chỉnh hoặc nếu lãi suất của Hoa Kỳ tăng, Trump sẽ lùi bước như ông đã làm vào tháng 4.
Mức thuế mà Trump đề xuất đối với kim loại cơ bản đã khiến chi phí cho các nhà máy của Mỹ tăng vọt, với giá hàng hóa tương lai tại New York giao dịch cao hơn các chuẩn mực toàn cầu khác.
Các nhà sản xuất đã lên tiếng cảnh báo về mối đe dọa lâu dài mà các loại thuế này gây ra, cho rằng chúng có nguy cơ làm suy yếu tham vọng thách thức sức mạnh công nghiệp của Trung Quốc.
Phố Wall đã hạ thấp kỳ vọng đối với một số nhà sản xuất ô tô lớn nhất, vốn sở hữu chuỗi cung ứng toàn cầu rộng lớn. Các biện pháp trả đũa tiềm tàng của EU và Nhật Bản cũng sẽ gây thiệt hại cho các thương hiệu Mỹ.
Điều đó có nghĩa là những cái tên được vốn hóa tốt nhất và có xu hướng tăng trưởng nhất vẫn có thể vượt mặt các đối thủ của mình. Chỉ số Russell 2000 cho đến nay chỉ tăng trưởng chưa đến 1%.
Những người ưa chuộng cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thể chỉ ra các giai đoạn giao dịch trước đó để chứng minh chiến lược của họ là đúng đắn. Tuy nhiên, đà tăng giá đã không diễn ra theo cách họ mong đợi mặc dù dữ liệu kinh tế đã được cải thiện.
Trong khi đó, lạm phát hạ nhiệt là tín hiệu tốt cho cổ phiếu tăng trưởng vì vốn có thể được huy động với chi phí thấp hơn. Theo dữ liệu chính thức, chi tiêu và thu nhập của người tiêu dùng tiếp tục có dấu hiệu suy yếu trong tháng 5.
Trừ khi tăng trưởng của Mỹ tiếp tục bất ngờ tăng trưởng trong phần còn lại của năm, những công ty chậm chân sẽ khó có thể bắt kịp. Do đó, S&P 500 và Nasdaq 100 có thể vẫn là những lựa chọn sinh lời nhất.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
Giá cổ phiếu của Google tăng vọt nhờ kết quả kinh doanh quý 2 khả quan khi doanh thu đám mây tăng 32%, thu nhập vượt dự báo và Phố Wall tăng mục tiêu giá.
2025-07-25
Giá trị của Tesla giảm xuống dưới 1 nghìn tỷ đô la khi lợi nhuận và doanh số bán hàng giảm sút—liệu đây có phải là dấu hiệu của rắc rối hay chỉ là sự thiết lập lại cho tăng trưởng trong tương lai?
2025-07-25
Thị trường châu Á giảm vào thứ sáu, với chỉ số Hang Seng giảm hơn 1%, khi các nhà đầu tư chốt lời trước thời hạn áp thuế của Trump vào tuần tới.
2025-07-25
