تجارة
معهد اي بي سي
حول إي بي سي
ملخص:
بدعم من تصريحات ترامب بشأن الرسوم الجمركية، وأرباح أقوى من المتوقع، وتحسن معنويات قطاع المستهلكين الأميركي، يقترب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من مستويات قياسية مرتفعة.
لم يُوجِّه تقريرٌ يفيد بأن ترامب يريد فرض رسوم جمركية بنسبة 15%-20% على الأقل - وهي نسبة أعلى من النسبة العالمية المتوقعة البالغة 10% - سوى ضربةٍ طفيفة للأسواق. ويقترب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من ذروته القياسية.
ساهمت البداية الإيجابية لموسم الأرباح في تهدئة المخاوف بشأن الرسوم الجمركية في الوقت الحالي. ووفقًا لبيانات FactSet، تجاوزت أرباح حوالي 83% من شركات مؤشر S&P 500 التي أعلنت عن توقعاتها.
حققت بنوكٌ كبرى، مثل جي بي مورغان تشيس وغولدمان ساكس، والتي تُعدّ بمثابة مقاييس للنشاط الاقتصادي، أداءً قويًا. في الوقت نفسه، لا تزال شركات التكنولوجيا الكبرى تستفيد من سردية الذكاء الاصطناعي، وخاصةً إنفيديا.
وأظهر تقرير جامعة ميشيغان لشهر يوليو أن مؤشر ثقة المستهلك ارتفع إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر في أوائل يوليو بعد أن وقع ترامب على مشروع قانون الميزانية الذي يتضمن تخفيضات ضريبية.
أظهر أحدث مسح عالمي لبنك أوف أمريكا لمديري الصناديق أن معنويات المستثمرين ارتفعت في يوليو تموز إلى أعلى مستوياتها منذ فبراير شباط، مدفوعة بأكبر قفزة في تفاؤل الأرباح في خمس سنوات وارتفاع قياسي في شهية المخاطرة.
ظلت مؤشرات تقلبات الأسهم هادئة، مما يشير إلى انخفاض الشعور بالذعر للتحوط أو تغيير المراكز. ويعتقد المشاركون أن تداول الدولار على المكشوف هو الأكثر ازدحامًا في الوقت الحالي.
كانت المشاعر تتجه إلى حد ما نحو النشوة، ولكن التركيز الزائد من جانب مديري الصناديق على الأسهم لم يصل بعد إلى مستويات متطرفة.
رفعت شركة RBC Capital Markets يوم الأحد هدفها لنهاية العام إلى 6250 من 5730، وهي الزيادة الثانية هذا العام، مشيرة إلى معنويات المستثمرين الأقوى والتركيز المتزايد على الآفاق الاقتصادية لعام 2026.
ويتوقع استراتيجيو RBC عامًا آخر مثل هذا في عام 2026، مضيفين أنهم يأخذون الآن في الاعتبار كيفية أداء الأسهم في الفترة التي سبقت فترات نمو الناتج المحلي الإجمالي المعتدل، وتحديدًا بين 1.1% و2%.
وبالمثل، حافظ مورجان ستانلي على موقفه الصعودي تجاه السوق، مشيرًا إلى زخم الأرباح القوي، وقال إنه يتوقع تراجعًا متواضعًا في الربع الثالث من العام، مما قد يخلق فرصة للشراء عند الانخفاض.
ومالت شركة الوساطة في وول ستريت إلى توقعاتها الصعودية ببلوغ السهم مستوى 7200 نقطة بحلول منتصف العام مع "دعم التقييمات حول المستويات الحالية"، على الرغم من أن العائدات المرتفعة لسندات الخزانة قد تضر بالأسهم الحساسة لأسعار الفائدة.
رفعت شركة جيفريز هدفها لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنهاية العام إلى 5600 نقطة، مقارنةً بتوقعاتها السابقة البالغة 5300 نقطة. وتقول جي بي مورغان أسيت إن أسهم التكنولوجيا الأمريكية متوسطة الحجم لا تزال تتمتع بفرصة للارتفاع بفضل التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي.
أوصت شركة HSBC Holdings بزيادة تخصيصات الأسهم الأمريكية في محافظها بسبب المبالغة في تقدير التأثير السلبي للرسوم الجمركية على الهوامش فضلاً عن التقليل من تقدير الرياح الإيجابية الناتجة عن ضعف الدولار.
لقد صدق الناس بالفعل هذا الاعتقاد بأن هناك خيارًا لترامب، وأنه إذا تم تصحيح الأسواق أو إذا ارتفعت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، فسوف يتراجع ترامب كما فعل في أبريل، وفقًا لشركة Invesco.
وقد تسببت الرسوم الجمركية التي اقترحها ترامب على المعادن الأساسية بالفعل في ارتفاع حاد في تكاليف المصانع الأمريكية، حيث يتم تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية في نيويورك أعلى من المؤشرات العالمية الأخرى.
وقد أطلق المصنعون بالفعل ناقوس الخطر بشأن التهديد الطويل الأمد الذي تشكله هذه الرسوم، حيث زعموا أنها تهدد بتقويض الطموحات الرامية إلى تحدي القوة الصناعية للصين.
بدأت وول ستريت بالفعل في خفض توقعاتها تجاه بعض أكبر شركات صناعة السيارات، التي تمتلك سلسلة توريد عالمية واسعة النطاق. كما أن الإجراءات الانتقامية المحتملة من الاتحاد الأوروبي واليابان ستؤثر سلبًا على العلامات التجارية الأمريكية.
هذا يعني أن الشركات ذات رأس المال الأقوى والتوجه نحو النمو لا تزال قادرة على التفوق على نظيراتها. وقد شهد مؤشر راسل 2000 مكاسب ضئيلة، أقل من 1% حتى الآن.
قد يُشير مُفضّلو أسهم الشركات الصغيرة إلى فترات تداول سابقة لإثبات جدوى استراتيجيتهم. لكنّ الارتفاع المُتوسّع لم يتحقّق بالشكل المُأمول، رغم تحسّن البيانات الاقتصادية.
في غضون ذلك، يُبشر تباطؤ التضخم بنتائج إيجابية لأسهم النمو، إذ يُمكن الحصول على رأس المال بتكلفة أقل. وقد أظهر إنفاق المستهلكين ودخلهم مزيدًا من علامات الضعف في مايو، وفقًا للبيانات الرسمية.
ما لم يستمر النمو الأمريكي في الارتفاع المفاجئ خلال بقية العام، فسيكون من الصعب على المتخلفين اللحاق بالركب. وبالتالي، قد يظل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 الخيارين الأكثر ربحية.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
قفزت أسهم جوجل بفضل نتائج الربع الثاني القوية مع ارتفاع إيرادات السحابة بنسبة 32%، وتفوق الأرباح التوقعات، ورفع وول ستريت أهداف الأسعار.
2025-07-25
انخفضت قيمة شركة تسلا إلى ما دون تريليون دولار مع تراجع الأرباح والمبيعات - فهل هي علامة على وجود مشكلة أم مجرد إعادة ضبط للنمو المستقبلي؟
2025-07-25
انخفضت الأسواق الآسيوية يوم الجمعة، حيث انخفض مؤشر هانغ سنغ بأكثر من 1%، حيث قام المستثمرون بجني الأرباح قبل الموعد النهائي لتعريفات ترامب الأسبوع المقبل.
2025-07-25
