Resumo:
Impulsionado pelos comentários de Trump sobre tarifas, lucros maiores que o esperado e melhora no sentimento do setor de consumo dos EUA, o S&P 500 se aproxima de máximas históricas.
Uma notícia de que Trump queria tarifas mínimas de 15% a 20% – acima da taxa universal prevista de 10% – sobre a UE representou apenas um golpe mínimo nos mercados. O S&P 500 está em torno de seu pico recorde.
O início otimista da temporada de resultados também ajudou a acalmar os temores tarifários por enquanto. Cerca de 83% das empresas do S&P 500 que divulgaram resultados superaram as expectativas, de acordo com dados da FactSet.
Grandes bancos como JPMorgan Chase e Goldman Sachs, que servem como barômetros da atividade econômica, apresentaram resultados sólidos. Enquanto isso, as grandes empresas de tecnologia ainda se beneficiam da narrativa da IA, especialmente a Nvidia.
O relatório de julho da Universidade de Michigan mostra que o índice de confiança do consumidor se recuperou para seu nível mais alto em cinco meses no início de julho, depois que Trump assinou um projeto de lei orçamentária que inclui cortes de impostos.
O sentimento dos investidores aumentou em julho para o nível mais otimista desde fevereiro, impulsionado pelo maior salto no otimismo dos lucros em cinco anos e um aumento recorde no apetite ao risco, mostrou a última pesquisa global de gestores de fundos do BofA.
As medidas de volatilidade das ações permaneceram discretas, sugerindo que há pouca sensação de pânico para proteger ou mudar posições. Os entrevistados acreditam que a posição vendida em dólar é a mais concorrida no momento.
O sentimento estava ficando um tanto exuberante, mas o posicionamento de sobrepeso dos gestores de fundos em ações ainda não estava em níveis extremos.
O RBC Capital Markets aumentou no domingo sua meta de fim de ano de 5.730 para 6.250, seu segundo aumento neste ano, citando o sentimento mais forte dos investidores e o foco crescente nas perspectivas econômicas de 2026.
Os estrategistas do RBC preveem outro ano como este em 2026, acrescentando que agora levam em consideração o desempenho das ações antes de períodos de crescimento moderado do PIB, especificamente entre 1,1% e 2%.
Da mesma forma, o Morgan Stanley manteve sua postura otimista em relação ao mercado, citando o forte impulso dos lucros, e disse que esperava uma retração modesta no terceiro trimestre, o que poderia criar uma oportunidade de comprar na queda.
A corretora de Wall Street se inclinou mais para seu cenário otimista de atingir 7.200 até meados do ano, com "avaliações sustentadas em torno dos níveis atuais", embora os altos rendimentos dos títulos do Tesouro possam prejudicar ações sensíveis às taxas.
A Jefferies elevou sua meta de fim de ano para o S&P 500 de 5.300 para 5.600. O JPMorgan Asset afirma que as ações de tecnologia de médio porte dos EUA ainda têm espaço para ganhar devido ao otimismo com a IA.
O HSBC Holdings recomendou maiores alocações de ações dos EUA em seus portfólios devido à superestimação do impacto negativo das tarifas nas margens, bem como à subestimação do impacto positivo do dólar mais fraco.
As pessoas realmente acreditaram que há uma opção de venda de Trump, que se os mercados corrigirem ou se as taxas de juros dos EUA subirem, Trump recuará como fez em abril, de acordo com a Invesco.
As tarifas propostas por Trump sobre metais básicos já causaram um aumento nos custos para as fábricas americanas, com os futuros de commodities de Nova York sendo negociados mais altos do que outras referências globais.
Os fabricantes já soaram o alarme sobre a ameaça de longo prazo que os impostos representam, argumentando que eles correm o risco de minar as ambições de desafiar o poder industrial da China.
Wall Street já está reduzindo as expectativas para algumas das maiores montadoras, que possuem uma extensa cadeia de suprimentos global. Possíveis retaliações da UE e do Japão também afetariam as marcas americanas.
Isso significa que os nomes mais bem capitalizados e voltados para o crescimento ainda podem superar seus concorrentes. O Russell 2000 teve um ganho insignificante de menos de 1% até agora.
Aqueles que preferem ações de pequena capitalização podem apontar para períodos anteriores de negociação para demonstrar os méritos de sua estratégia. Mas uma recuperação mais ampla não se desenrolou da maneira que esperavam, apesar da melhora dos dados econômicos.
Enquanto isso, a inflação em queda é um bom presságio para ações de crescimento, pois o capital pode ser obtido a preços mais baixos. Os gastos e a renda do consumidor mostraram novos sinais de enfraquecimento em maio, de acordo com dados oficiais.
A menos que o crescimento dos EUA continue surpreendendo positivamente no restante do ano, será difícil para os retardatários tentarem alcançá-lo. Assim, o S&P 500 e o Nasdaq 100 podem continuar sendo as apostas mais recompensadoras.
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