Đăng vào: 2025-06-06
Cập nhật vào: 2026-07-20
Hình thức hợp đồng chênh lệch (CFD ) là một thỏa thuận giữa bạn và nhà môi giới để trao đổi sự chênh lệch giá của một tài sản giữa thời điểm bạn mở giao dịch và thời điểm bạn đóng giao dịch. Bạn không bao giờ sở hữu tài sản đó. Bạn chỉ thanh toán sự thay đổi giá bằng tiền mặt. Chính ý tưởng đó làm cho giao dịch CFD khác biệt so với việc mua cổ phiếu, và đó là điểm khởi đầu mà người mới bắt đầu cần có.
Hướng dẫn này giải thích CFD là gì, cơ chế hoạt động, chi phí và các bước để thực hiện giao dịch đầu tiên thông qua các nhà cung cấp dịch vụ giao dịch CFD uy tín. Nó sử dụng một ví dụ minh họa để bạn có thể thấy chính xác cách tính toán lợi nhuận và thua lỗ. Nó cũng cho thấy những gì các cơ quan quản lý trên toàn thế giới đã phát hiện ra về kết quả của CFD, để bạn có thể đánh giá rủi ro bằng dữ liệu thực tế thay vì các tuyên bố tiếp thị.
CFD là những sản phẩm phức tạp, rủi ro cao. Hầu hết các nhà giao dịch cá nhân đều thua lỗ khi giao dịch CFD. Mục đích của bài viết này là giúp bạn hiểu cách thức hoạt động của CFD trước khi mạo hiểm bất kỳ khoản tiền nào, chứ không phải để khuyên bạn có nên giao dịch hay không.
Hợp đồng chênh lệch (CFD) cho phép bạn giao dịch dựa trên giá của một tài sản (cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa, tiền tệ hoặc tiền điện tử nếu được phép) mà không cần sở hữu nó. Bạn có thể mua vào để kiếm lời từ giá tăng hoặc áp dụng chiến thuật kiếm lợi nhuận khi giá tài sản sụt giảm để kiếm lời từ giá giảm.
CFD là giao dịch có đòn bẩy. Bạn đặt cọc một khoản tiền nhỏ, gọi là ký quỹ, để mở một vị thế lớn hơn nhiều. Việc sử dụng công cụ đòn bẩy tài chính khi giao dịch làm tăng cả lợi nhuận và thua lỗ so với số tiền bạn đã đầu tư.
Các cơ quan quản lý báo cáo rằng hầu hết các tài khoản CFD bán lẻ đều thua lỗ. Tại Úc, 68% khách hàng CFD bán lẻ đã thua lỗ trong năm tài chính 2024, theo ASIC (Báo cáo 828, tháng 1 năm 2026).
Các chi phí chính bao gồm phí chênh lệch giá, hoa hồng và phí tài trợ qua đêm đối với các vị thế nắm giữ sau giờ cắt giao dịch hàng ngày.
Mức đòn bẩy cho vay bán lẻ bị giới hạn ở nhiều khu vực (ví dụ: 30:1 đối với các cặp tiền tệ chính tại EU, Anh và Úc), kèm theo quy tắc thanh toán ký quỹ và bảo vệ số dư âm cho khách hàng bán lẻ của các công ty được quản lý.
CFD là viết tắt của hợp đồng chênh lệch (contract for difference). Đây là một loại công cụ phái sinh, có nghĩa là giá trị của nó bắt nguồn từ một tài sản cơ sở chứ không phải từ bất cứ thứ gì bạn nắm giữ trực tiếp. Tài sản cơ sở có thể là cổ phiếu, chỉ số chứng khoán, hàng hóa như vàng hoặc dầu, cặp tiền tệ hoặc tiền điện tử (nếu được cho phép).
Khi mở một hợp đồng CFD, bạn đồng ý trao đổi khoản chênh lệch giá của tài sản từ lúc mở cửa đến lúc đóng cửa. Nếu giá di chuyển theo hướng có lợi cho bạn, nhà môi giới sẽ trả cho bạn khoản chênh lệch. Nếu giá di chuyển ngược lại, bạn sẽ phải trả khoản chênh lệch. Bạn có thể tìm hiểu thêm tại trung tâm giáo dục CFD.
Sản phẩm này được định nghĩa bởi hai đặc điểm sau:
Không có quyền sở hữu. Bạn không mua cổ phần hay thùng dầu. Bạn chỉ nắm giữ một hợp đồng theo dõi giá của chúng. Đó là lý do tại sao CFD được sử dụng để giao dịch giá ngắn hạn chứ không phải để sở hữu dài hạn.
Đòn bẩy. Bạn kiểm soát một vị thế lớn với một khoản tiền gửi nhỏ. Đây là yếu tố định hình rủi ro nhiều nhất, và các phần tiếp theo sẽ giải thích chi tiết hơn.
Hợp đồng chênh lệch (CFD) không phải lúc nào cũng dành cho khách hàng cá nhân. Tại Hoa Kỳ, cấu trúc của CFD khiến chúng không thể được chào bán cho các nhà đầu tư cá nhân theo quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Tính khả dụng và các quy định phụ thuộc vào quốc gia của bạn và tổ chức được quản lý mà bạn giao dịch.
Mua vào (going long) nghĩa là bạn mua CFD vì kỳ vọng giá sẽ tăng. Bán khống (going short) nghĩa là bạn bán CFD vì kỳ vọng giá sẽ giảm. Khả năng bán khống là một trong những lý do các nhà giao dịch sử dụng CFD, bởi vì bạn có thể giao dịch trên thị trường giảm giá dễ dàng như trên thị trường tăng giá.
Kết quả bạn nhận được là sự thay đổi giá nhân với quy mô vị thế của bạn:
Lợi nhuận hoặc thua lỗ khi mua dài hạn = (giá đóng cửa trừ giá mở cửa) x quy mô vị thế
Lợi nhuận hoặc thua lỗ ngắn hạn = (giá mở cửa trừ giá đóng cửa) x quy mô vị thế
Người mới bắt đầu thường nhầm lẫn hai thuật ngữ này. Chúng mô tả cùng một hoạt động thương mại nhưng theo hai hướng khác nhau.
Đòn bẩy là một tỷ lệ. Nó cho bạn biết bạn có thể kiểm soát một vị thế lớn đến mức nào với mỗi đơn vị tiền của chính bạn. Tỷ lệ đòn bẩy 30:1 có nghĩa là 1 đô la tiền của bạn hỗ trợ 30 đô la cho vị thế đó.
Khoản tiền ký quỹ bắt buộc là số tiền gửi vào tài khoản, được thể hiện dưới dạng phần trăm của tổng giá trị vị thế. Đó là số tiền được dành riêng để mở và giữ lệnh giao dịch, và sẽ được hoàn trả cho bạn khi giao dịch đóng lại. Ký quỹ không phải là phí.
Tỷ lệ ký quỹ và đòn bẩy là nghịch đảo của nhau. Tỷ lệ ký quỹ bằng 1 chia cho tỷ lệ đòn bẩy.
| Tận dụng | Ký quỹ cần thiết | Ví dụ về tỷ lệ ký quỹ cho vị thế 10.000 đô la |
|---|---|---|
| 30:1 | 3,33% | 333 đô la |
| 20:1 | 5% | 500 đô la |
| 10:1 | 10% | 1.000 đô la |
| 5:1 | 20% | 2.000 đô la |
| 2:1 | 50% |
Phần giải thích chi tiết hơn có trong hướng dẫn về cách thức hoạt động của đòn bẩy và ký quỹ.
Có ba loại chi phí cần lưu ý đối với người mới bắt đầu.
Chênh lệch giá (spread ). Đây là khoảng cách giữa giá mua và giá bán. Bạn vào lệnh ở mức giá cao hơn một chút so với giá trung bình và thoát lệnh ở mức giá thấp hơn một chút so với giá trung bình, vì vậy khoảng cách chênh lệch giữa giá bid và ask là chi phí bạn phải trả trong mỗi giao dịch. Đây là chi phí chính trong hầu hết các CFD.
Phí hoa hồng . Một số thị trường, đặc biệt là CFD cổ phiếu, có phí hoa hồng riêng biệt ngoài hoặc thay thế cho phí chênh lệch giá.
Tài trợ qua đêm. Còn được gọi là hoán đổi hoặc gia hạn. Vì CFD được sử dụng đòn bẩy, về cơ bản bạn đang vay để giữ vị thế, vì vậy sẽ có điều chỉnh lãi suất hàng ngày nếu bạn giữ giao dịch mở quá thời gian đóng lệnh của nhà môi giới. Đó có thể là một khoản phí hoặc, ít phổ biến hơn, là một khoản tín dụng. Trong giao dịch tiền tệ, phí gấp ba lần thường được tính vào giữa tuần để bù cho việc thanh toán cuối tuần. Đối với một vị thế được giữ trong vài tuần, chi phí này sẽ cộng dồn và có thể làm giảm lợi nhuận.
Các con số làm cho điều này trở nên cụ thể hơn. Ví dụ dưới đây sử dụng một cặp tiền tệ, được định giá bằng đô la Mỹ, trong một tài khoản đô la Mỹ.
Bạn mua một mini lot EUR/USD. Đây là sản phẩm phổ biến trên thị trường giao dịch ngoại hối quốc tế. Một lot tiêu chuẩn gồm 100.000 đơn vị tiền tệ cơ sở; một mini lot gồm 10.000 đơn vị. Bạn mua ở mức 1.1000.
Giá trị vị thế: 10.000 x 1.1000 = 11.000 đô la.
Ký quỹ với đòn bẩy 30:1: 11.000 đô la chia cho 30 = khoảng 367 đô la. Đó là khoản tiền gửi ban đầu, không phải là chi phí.
Giá trị pip: một pip là chữ số thập phân thứ tư (0,0001) đối với hầu hết các cặp tiền tệ. Đối với một mini lot EUR/USD trong tài khoản đô la, mỗi pip có giá trị khoảng 1 đô la.
Giờ thì giá cả biến động.
Giá tăng 50 pip lên 1.1050. Lợi nhuận của bạn là 50 đô la, trước khi trừ chi phí.
Nếu thay vào đó, nó giảm 50 pip xuống còn 1.0950, thì khoản lỗ của bạn sẽ là 50 đô la.
Hãy chú ý đến tỷ lệ. Khoản lãi 50 đô la tương đương khoảng 13,6% so với 367 đô la bạn đã bỏ ra, nhưng chỉ chiếm 0,45% so với tổng số vốn 11.000 đô la. Đây chính là đòn bẩy đang hoạt động. Nó khuếch đại kết quả so với số tiền bạn đã gửi, theo cả hai hướng. Một biến động nhỏ so với quy mô vị thế lại rất lớn so với số tiền ký quỹ của bạn.
Từ 50 đô la, hãy trừ đi phí chênh lệch giá mua/bán khi vào lệnh (ví dụ: khoảng 1 pip, hoặc khoảng 1 đô la với khối lượng giao dịch này) và bất kỳ khoản phí tài trợ qua đêm nào nếu bạn giữ lệnh quá thời gian cắt lệnh.
Nếu khoản lỗ làm giảm số dư tài khoản của bạn xuống gần mức ký quỹ cần thiết để giữ các vị thế, bạn sẽ nhận được lệnh gọi ký quỹ (margin call). Đây là một cảnh báo. Nó báo hiệu rằng bạn cần thêm vốn chủ sở hữu hoặc giảm số lượng vị thế.
If equity keeps falling, the margin close-out, also called a stop-out, takes over. Your broker automatically closes positions to stop further loss. In the European Union, the United Kingdom, and Australia, the rule for retail clients is standardised: positions are closed when equity falls to 50% of the margin required to keep them open. Learn how to control exits in the guide to order types and stop-loss orders.
For retail clients of firms regulated in the EU, the UK, Australia, and Singapore, negative balance protection means you cannot lose more than the money in your account. If a sharp market gap pushes an account below zero, the broker absorbs the shortfall.
This protection applies per account and depends on the regulator and the entity you trade with, so confirm it before you open an account. Without it, in principle a leveraged loss can exceed your deposit.
The honest answer is in the regulators’ own numbers, because they collect data from the firms themselves.
Australia: In the 2024 financial year, 68% of retail CFD investors lost money, totalling more than A$458 million, including A$73 million in fees. Only 32% made money after fees, and among the most active traders (more than 50 trades a month) only 19% were profitable. Source: ASIC, Report 828, published 20 January 2026.
United Kingdom: The Financial Conduct Authority has stated that around 80% of customers lose money trading CFDs. Source: FCA press release, 1 December 2022.
European Union: Regulator analyses cited by the European Securities and Markets Authority found that 74% to 89% of retail accounts typically lose money, with average losses per client running from about EUR 1,600 to EUR 29,000. Source: ESMA, product intervention announcement, 27 March 2018. This is the origin of the standard risk warning you see on broker sites.
These figures come from different periods and markets, so read them as consistent regulatory findings rather than a single fixed number. The direction is the same across all of them: most retail CFD accounts lose money.
After studying these outcomes, several regulators set limits on retail CFD trading. The limits are worth knowing because they shape how much leverage you can use and what safeguards apply.
In the EU (ESMA, from August 2018) and the UK (FCA, permanent from August 2019), and in Australia (ASIC, from March 2021), retail leverage is capped by asset class:
| Asset Class | Maximum Retail Leverage | Margin Required |
|---|---|---|
| Major currency pairs | 30:1 | 3.33% |
| Non-major currency pairs, gold, and major indices | 20:1 | 5% |
| Other commodities and minor indices | 10:1 | 10% |
| Individual shares and other assets | 5:1 | 20% |
| Cryptocurrencies (where permitted) | 2:1 | 50% |
Alongside the caps, these regimes require the 50% margin close-out rule and negative balance protection for retail clients. In Australia, ASIC reported that after the caps took effect, aggregate net losses of retail clients fell sharply compared with the period before, when leverage could reach 500:1 (ASIC, April 2022).
Singapore takes a similar approach through margin rather than a ratio. The Monetary Authority of Singapore requires a minimum 5% margin for retail investors, which is about 20:1, in force since October 2019. Singapore also requires new retail clients to pass a Customer Knowledge Assessment before they can trade CFDs.
For scale, the markets that CFDs track are large and liquid. Global over-the-counter foreign exchange turnover averaged $9.6 trillion per day in April 2025, according to the Bank for International Settlements Triennial Survey (BIS, 30 September 2025). That figure is a single-month snapshot taken during a volatile period, so treat it as context for market size, not as a measure of CFD volume.
Learn how CFDs work. Understand long and short positions, margin, leverage, spreads, overnight fees and how losses are calculated.
Choose a regulated broker. Check the broker’s regulator, legal entity, leverage limits, negative balance protection and trading costs. EBC, for example, provides regulatory and account information for each operating entity. See a guide on how to choose a CFD broker.
Open and verify your account. Complete the application and submit the required identity and address documents. Some regions may also require a short knowledge assessment.
Practise on a demo account. Use virtual funds to learn the platform, place orders and test stop-losses. EBC offers demo access through platforms such as MT4 and MT5, allowing you to easily make a comparison between MT4 and MT5 platforms. Demo results do not guarantee the same outcome with real money.
Deposit only what you can afford to lose. Keep your first deposit small and avoid using money needed for bills, savings or emergencies.
Start with one market. Focus on one familiar currency pair, index or commodity before trading several markets and understand how different markets behave.
Plan your first trade. Decide your entry price, position size, stop-loss and exit level before opening the position.
Monitor the trade. Track the market price, margin level, open profit or loss and any overnight charges.
When you are ready to move from demo to live trading, you can open an EBC trading account.
Using maximum leverage. The highest available leverage means a small price move can wipe out your margin. Regulators cap leverage for exactly this reason.
Giao dịch không thiết lập mức cắt lỗ và chốt lời thích hợp. Lệnh cắt lỗ giúp giới hạn khoản lỗ của giao dịch. Lưu ý rằng các lệnh cắt lỗ thông thường không được đảm bảo và có thể bị ảnh hưởng bởi các khoảng trống giá trên thị trường biến động nhanh trừ khi bạn sử dụng lệnh cắt lỗ được đảm bảo.
Bỏ qua chi phí qua đêm. Chi phí tài chính phát sinh hàng ngày và có thể biến một khoản lợi nhuận nhỏ thành thua lỗ đối với các vị thế nắm giữ trong nhiều tuần. Các nhà giao dịch ngắn hạn thường đóng lệnh trước giờ chốt lời.
Giao dịch quá mức . Giao dịch thường xuyên làm tăng chi phí và thua lỗ. Dữ liệu của ASIC cho thấy chỉ có 19% số nhà giao dịch lớn nhất có lãi sau khi trừ phí.
Nhầm lẫn giữa ký quỹ và đòn bẩy . Không hiểu rõ mức thanh lý 50% dẫn đến thanh lý bất ngờ.
Một nguyên tắc quản lý vốn đầu tư hiệu quả được dạy trong các khóa học giao dịch là chỉ nên mạo hiểm một tỷ lệ phần trăm nhỏ, cố định trong tài khoản của bạn cho mỗi giao dịch và xác định quy mô vị thế dựa trên khoảng cách dừng lỗ. Đây là một khuôn khổ để nghiên cứu, không phải là một khuyến nghị. Bạn có thể tìm hiểu thêm tại trung tâm quản lý rủi ro.
Giao dịch CFD rất phức tạp và rủi ro cao, dữ liệu từ cơ quan quản lý cho thấy hầu hết các tài khoản cá nhân đều thua lỗ. Người mới bắt đầu có thể học CFD, nhưng nên bắt đầu bằng việc hiểu rõ cơ chế hoạt động, thực hành trên tài khoản demo và chỉ sử dụng số tiền mà họ có thể chấp nhận mất.
Không có mức tối thiểu cố định; nó phụ thuộc vào nhà môi giới và quy mô các vị thế bạn dự định giao dịch. Vì đòn bẩy khuếch đại các khoản lỗ, số tiền bạn có thể chấp nhận mất quan trọng hơn bất kỳ mức tối thiểu nào được nêu ra.
Đối với khách hàng cá nhân của các công ty cung cấp bảo vệ số dư âm (bắt buộc tại EU, Anh, Úc và Singapore), bạn không thể mất nhiều hơn số dư tài khoản của mình. Trong trường hợp không áp dụng bảo vệ này, về nguyên tắc, khoản lỗ do đòn bẩy có thể vượt quá số tiền gửi của bạn. Vui lòng xác nhận các quy định áp dụng cho tài khoản của bạn.
Đòn bẩy là tỷ lệ giữa quy mô vị thế và số vốn của bạn (ví dụ: 30:1). Ký quỹ là số tiền gửi dưới dạng phần trăm của vị thế (ví dụ: 3,33%). Chúng là hai góc nhìn khác nhau về cùng một giao dịch: tỷ lệ ký quỹ bằng 1 chia cho tỷ lệ đòn bẩy.
Theo quy định của Hoa Kỳ, cấu trúc giao dịch phi tập trung (OTC) của CFD đồng nghĩa với việc chúng không được phép chào bán cho các nhà đầu tư cá nhân. Cơ quan giám sát thuộc thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Quy định khác nhau tùy theo từng quốc gia.
Giao dịch CFD cho phép người mới bắt đầu tiếp cận nhiều thị trường, theo cả hai chiều, với số vốn nhỏ. Chính tính năng đòn bẩy đó là lý do tại sao dữ liệu của cơ quan quản lý lại nhất quán như vậy: hầu hết các tài khoản cá nhân đều thua lỗ. Những nhà giao dịch thành công là những người học được các nguyên tắc cơ bản trước, tôn trọng chi phí, sử dụng lệnh dừng lỗ và giữ quy mô vị thế nhỏ so với tài khoản của họ.
Trước khi mạo hiểm đầu tư tiền thật, hãy làm một việc không tốn kém gì: mở tài khoản demo và giao dịch theo ví dụ đã giải ở trên cho đến khi bạn nắm vững mối quan hệ giữa pip, quy mô vị thế, ký quỹ và lợi nhuận. Hiểu được mối quan hệ đó chính là điều phân biệt giao dịch thực sự với việc đoán mò.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
