CFD ดัชนี กับ CFD ETF: แตกต่างกันอย่างไร?

Index CFD คือสัญญาที่อ้างอิงกับดัชนีตลาด เช่น S&P 500 หรือ Nasdaq-100 ส่วน ETF CFD อ้างอิงกับราคาซื้อขายของกองทุน ETF เช่น SPY หรือ QQQ ทั้งสองเป็นสัญญาอนุพันธ์แบบใช้เลเวอเรจ แต่สินทรัพย์อ้างอิงต่างกัน ความแตกต่างนี้ส่งผลต่อการกำหนดราคา ช่วงเวลาซื้อขาย เงินปันผล ต้นทุน และระดับความใกล้เคียงระหว่างราคา CFD กับภาพรวมตลาด

ประเด็นสำคัญ

• Index CFD ให้การลงทุนที่อ้างอิงกับดัชนีเบนช์มาร์ก ขณะที่ ETF CFD สามารถอ้างอิงกับกลุ่มสินทรัพย์เฉพาะทางมากขึ้น เช่น กลุ่มอุตสาหกรรม ธีมการลงทุน พันธบัตร หรือประเทศ

• ทั้งสองเครื่องมือไม่ทำให้เทรดเดอร์ CFD เป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงหรือหน่วยลงทุน ETF

• ETF CFD มีชั้นของกองทุนเพิ่มเข้ามา ซึ่งอาจทำให้เกิดความแตกต่างเล็กน้อยระหว่าง ETF กับดัชนีที่กองทุนติดตาม

• ช่วงเวลาซื้อขาย ต้นทุน การปรับเงินปันผล เลเวอเรจ และรายละเอียดสัญญาอาจแตกต่างกัน แม้ CFD ทั้งสองประเภทจะอ้างอิงตลาดที่คล้ายกัน

เปรียบเทียบ Index CFD กับ ETF CFD ในภาพรวม

วิธีที่ง่ายที่สุดในการแยกความแตกต่างระหว่างสองเครื่องมือนี้ คือการดูว่าอะไรอยู่เบื้องหลังสัญญา CFD นั้น

ประเด็นสำคัญคือ Index CFD ไม่ได้กระจายความเสี่ยงมากกว่า ETF CFD เสมอไป เพราะ ETF อย่าง SPY เองก็ครอบคลุมบริษัทหลายร้อยแห่งเช่นกัน

กำลังเทรดอะไรกันแน่

ทั้งสองผลิตภัณฑ์เป็น CFD ซึ่งหมายความว่าเทรดเดอร์เก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาโดยไม่ได้เป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิง ความแตกต่างอยู่ที่วิธีที่ CFD แต่ละแบบส่งผ่านการลงทุนในตลาดนั้นมาให้เทรดเดอร์

Index CFD ได้รับการลงทุนอ้างอิงมาอย่างไร

ดัชนีตลาดหุ้นวัดผลการดำเนินงานของกลุ่มหลักทรัพย์ที่ถูกคัดเลือกไว้ ตัวอย่างเช่น ดัชนี S&P 500 ติดตามบริษัทขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ตามกฎเกณฑ์ที่ผู้จัดทำดัชนีกำหนดไว้

ดัชนีเป็นเพียงตัวเลขที่คำนวณขึ้นเพื่อใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิง ไม่ใช่หลักทรัพย์ที่ซื้อขายได้เหมือนหุ้น Index CFD จึงถูกสร้างขึ้นเป็นอนุพันธ์ที่ซื้อขายได้ โดยอ้างอิงกับการเคลื่อนไหวของดัชนีนั้น

ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับผู้ให้บริการ ราคาของ CFD อาจคำนวณมาจากตัวดัชนีเอง สัญญาฟิวเจอร์สที่เกี่ยวข้อง หรือข้อมูลราคาอื่น ๆ

โครงสร้างจึงเป็นดังนี้

ดัชนีอ้างอิง → Index CFD

หากดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น สัญญา S&P 500 CFD ก็มักจะปรับตัวขึ้นตามไปด้วย ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการกำหนดราคาและเงื่อนไขการซื้อขายของผู้ให้บริการ CFD

ETF CFD ได้รับการลงทุนอ้างอิงมาอย่างไร

ETF คือกองทุนรวมที่หน่วยลงทุนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

กองทุนอาจถือครองหรือจำลองกลุ่มสินทรัพย์ที่ออกแบบมาให้ติดตามดัชนี กลุ่มอุตสาหกรรม ประเทศ ตลาดที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์ พอร์ตพันธบัตร หรือกลยุทธ์การลงทุนต่าง ๆ จากนั้น ETF CFD จะอ้างอิงกับราคาซื้อขายในตลาดของ ETF นั้น

สำหรับ ETF โครงสร้างจึงเป็นดังนี้

สินทรัพย์อ้างอิงหรือดัชนีเบนช์มาร์ก → ETF → ETF CFD

ลองพิจารณา SPY ซึ่งเป็น ETF ที่ออกแบบมาให้ติดตามดัชนี S&P 500 สัญญา SPY CFD จะเคลื่อนไหวตามราคาซื้อขายของ SPY ขณะที่ S&P 500 index CFD อ้างอิงกับตัวดัชนีโดยตรง โดยไม่มีชั้นของ ETF มาคั่นกลาง

ทำไมการลงทุนที่คล้ายกันจึงเคลื่อนไหวต่างกันได้

ทั้ง S&P 500 index CFD และ SPY ETF CFD ต่างเชื่อมโยงใกล้ชิดกับดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐฯ เดียวกัน แต่ไม่ใช่สัญญาที่เหมือนกันทุกประการ

SPY มีเป้าหมายติดตามดัชนี S&P 500 แต่ผลตอบแทนของ ETF อาจแตกต่างจากดัชนีอ้างอิงเล็กน้อย เนื่องจากค่าใช้จ่ายของกองทุน การบริหารพอร์ต และความคลาดเคลื่อนในการติดตามดัชนี (tracking difference)

หน่วยลงทุนของ ETF ยังซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ด้วย ราคาตลาดจึงอาจเคลื่อนไหวสูงหรือต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่เล็กน้อย แต่กลไกการทำตลาดรวมถึงการสร้างและไถ่ถอนหน่วยลงทุนมักช่วยให้ความแตกต่างนี้อยู่ในระดับต่ำ

CFD เองก็มีเงื่อนไขการซื้อขายเพิ่มเติม เช่น สเปรด ค่าธรรมเนียมการถือครองข้ามคืน และการส่งคำสั่งซื้อขาย ด้วยเหตุนี้ ETF CFD และ index CFD ที่ใกล้เคียงกันจึงเคลื่อนไหวสอดคล้องกันมาก แต่ไม่ได้ตรงกันทุกจุด

ความแตกต่างในทางปฏิบัติเมื่อเทรดมีอะไรบ้าง

นอกเหนือจากสินทรัพย์อ้างอิงแล้ว ยังมีความแตกต่างในทางปฏิบัติหลายประการที่ส่งผลต่อการเทรดเครื่องมือทั้งสองนี้

ช่วงเวลาซื้อขาย

Index CFD ของดัชนีหลักมักมีช่วงเวลาซื้อขายที่ขยายออกไป เนื่องจากตลาดสัญญาฟิวเจอร์สดัชนีที่มีสภาพคล่องสูงนอกเวลาซื้อขายหลักของตลาดหุ้นสามารถใช้อ้างอิงราคาได้

ส่วน ETF CFD มักซื้อขายในช่วงเวลาที่ใกล้เคียงกับเวลาซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ที่ ETF จดทะเบียนอยู่ ประเด็นนี้สำคัญเมื่อตลาดตอบสนองต่อการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจ เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือข่าวอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นนอกเวลาซื้อขายหุ้นตามปกติ

Index CFD อาจเปิดให้ซื้อขายอยู่แล้วในขณะที่ ETF CFD ยังปิดตลาด และเมื่อตลาด ETF เปิดทำการ ส่วนหนึ่งของการเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นก่อนหน้านั้นอาจปรากฏเป็นช่องว่างราคาตอนเปิดตลาด (gap)

ต้นทุนการเทรด

ทั้ง index CFD และ ETF CFD อาจมีสเปรด ค่าธรรมเนียมการถือครองข้ามคืน และค่าคอมมิชชั่นขึ้นอยู่กับผู้ให้บริการแต่ละราย

นอกจากนี้ ETF ยังมีค่าใช้จ่ายรวมของกองทุน (expense ratio) ของตัวเอง ซึ่งส่งผลต่อผลการดำเนินงานของกองทุนในระยะยาว โดยทั่วไปเทรดเดอร์ CFD จะไม่ถูกเรียกเก็บค่าใช้จ่ายนี้แยกต่างหาก แต่ค่าใช้จ่ายของ ETF ที่อ้างอิงอยู่ก็ยังส่งผลต่อราคาและผลตอบแทนของกองทุนอยู่ดี

ต้นทุนที่แท้จริงของ CFD ขึ้นอยู่กับรายละเอียดของสัญญาแต่ละฉบับ ทั้งสเปรด อัตราค่าธรรมเนียมการถือครองข้ามคืน โครงสร้างค่าคอมมิชชั่น และระยะเวลาที่ถือครองสถานะ

เงินปันผล

การปรับเงินปันผลของ CFD ทั้งสองแบบก็แตกต่างกันเช่นกัน สำหรับ index CFD การปรับอาจสะท้อนเงินปันผลที่บริษัทในดัชนีอ้างอิงจ่ายออกมา ส่วน ETF CFD การปรับที่เกี่ยวข้องอาจเกิดขึ้นเมื่อ ETF อ้างอิงมีการจ่ายเงินให้ผู้ถือหน่วยลงทุน

ไม่ว่าจะเป็นกรณีใด การได้รับหรือจ่ายส่วนปรับเงินปันผลไม่ได้ทำให้เทรดเดอร์ CFD เป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงหรือหน่วยลงทุน ETF แต่อย่างใด

เลเวอเรจและขนาดสัญญา

Index CFD และ ETF CFD อาจมีข้อกำหนดด้านมาร์จิ้น ขีดจำกัดเลเวอเรจ และขนาดสัญญาที่แตกต่างกัน

ดังนั้นจึงไม่ควรสันนิษฐานว่า 1 ล็อตของ index CFD จะให้การลงทุนในตลาดเท่ากับ 1 ล็อตของ ETF CFD

ก่อนเปิดสถานะ ควรตรวจสอบรายละเอียดของสัญญาเพื่อให้เข้าใจมูลค่าการลงทุนตามสัญญา ข้อกำหนดด้านมาร์จิ้น และเงื่อนไขการซื้อขาย

ควรเลือก Index CFD หรือ ETF CFD ให้เหมาะกับมุมมองตลาด

ตัวเลือกที่เหมาะสมกว่าขึ้นอยู่กับการลงทุนที่ต้องการ

Index CFD อาจเหมาะสมโดยตรงมากกว่า เมื่อมุมมองตลาดเกี่ยวข้องกับดัชนีเบนช์มาร์กในภาพกว้าง

ตัวอย่างเช่น

• หุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ อาจปรับตัวขึ้น

• ดัชนี Nasdaq-100 อาจอ่อนตัวลงหลังการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย

• หุ้นขนาดเล็กอาจให้ผลตอบแทนดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่

ในแต่ละกรณี ดัชนีที่มีอยู่แล้วสามารถสะท้อนมุมมองตลาดนั้นได้โดยตรง

ETF CFD มีประโยชน์เมื่อต้องการลงทุนในกองทุนใดกองทุนหนึ่งโดยเฉพาะ หรือในกลุ่มตลาดที่แคบลง

ตัวอย่างเช่น

• บริษัทเซมิคอนดักเตอร์อาจให้ผลตอบแทนดีกว่าตลาดเทคโนโลยีในภาพรวม

• หุ้นกลุ่มพลังงานอาจได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

• พันธบัตรรัฐบาลอายุยาวอาจปรับตัวขึ้นหากอัตราผลตอบแทนลดลง

• หุ้นตลาดเกิดใหม่อาจให้ผลตอบแทนดีกว่าตลาดพัฒนาแล้ว

ETF สามารถรวบรวมการลงทุนเฉพาะทางเหล่านี้ไว้ในรูปแบบกลุ่มสินทรัพย์ที่ซื้อขายได้ ในกรณีที่ไม่มี index CFD หลักที่ให้การลงทุนเทียบเท่ากัน

ไม่มีเครื่องมือใดดีกว่าอีกฝ่ายโดยเนื้อแท้ ก่อนตัดสินใจเลือก ควรพิจารณา 3 คำถามต่อไปนี้

1. การเทรดครั้งนี้ต้องการจับการลงทุนในส่วนใดของตลาด

2. มีดัชนีที่สะท้อนการลงทุนนั้นอยู่แล้วหรือไม่

3. CFD ที่มีอยู่แตกต่างกันอย่างไรในแง่ต้นทุน ช่วงเวลาซื้อขาย มาร์จิ้น และขนาดสัญญา

คำถามที่พบบ่อย

Index CFD กับ ETF CFD เหมือนกันหรือไม่

ไม่เหมือนกัน ทั้งสองเป็น CFD เหมือนกัน แต่ Index CFD อ้างอิงกับดัชนีตลาด ขณะที่ ETF CFD อ้างอิงกับราคาซื้อขายในตลาดของกองทุน ETF โดย ETF จะเพิ่มชั้นของกองทุนเข้ามาระหว่างสินทรัพย์อ้างอิงกับตัวสัญญา CFD

S&P 500 CFD กับ SPY CFD เหมือนกันหรือไม่

ไม่เหมือนกัน ทั้งสองให้การลงทุนที่เชื่อมโยงใกล้ชิดกับดัชนี S&P 500 แต่อ้างอิงกับสินทรัพย์คนละตัวกัน S&P 500 CFD ติดตามตัวดัชนีโดยตรง ขณะที่ SPY CFD ติดตามราคาซื้อขายของ ETF อย่าง SPY นอกจากนี้ช่วงเวลาซื้อขาย ต้นทุน และรายละเอียดสัญญาอื่น ๆ ก็อาจแตกต่างกันด้วย

เทรด ETF CFD แล้วเป็นเจ้าของหน่วยลงทุน ETF หรือไม่

ไม่เป็นเจ้าของ ETF CFD เป็นสัญญาอนุพันธ์ที่ให้การลงทุนตามการเปลี่ยนแปลงของราคา ETF โดยไม่ทำให้เทรดเดอร์เป็นเจ้าของหน่วยลงทุน ETF หรือหลักทรัพย์ที่กองทุนถือครองอยู่

ETF CFD มีค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการหรือไม่

โดยทั่วไปเทรดเดอร์ CFD จะไม่ถูกเรียกเก็บค่าใช้จ่ายรวมของกองทุน (expense ratio) ของ ETF อ้างอิงเป็นค่าธรรมเนียมบริหารจัดการแยกต่างหาก อย่างไรก็ตาม ETF ยังคงมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานซึ่งสะท้อนอยู่ในผลการดำเนินงานของกองทุน ส่วนค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับ CFD เช่น สเปรดและค่าธรรมเนียมการถือครองข้ามคืน อาจถูกเรียกเก็บแยกต่างหาก

รู้ให้ชัดว่า CFD ที่เทรดอ้างอิงกับอะไร

ความแตกต่างสำคัญอยู่ที่สินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลังสัญญา CFD กล่าวคือ Index CFD อ้างอิงกับดัชนีเบนช์มาร์กของตลาด ขณะที่ ETF CFD อ้างอิงกับกองทุน ETF ความแตกต่างนี้ส่งผลต่อช่วงเวลาซื้อขาย ต้นทุน การปรับเงินปันผล เลเวอเรจ และระดับความใกล้เคียงระหว่างราคา CFD กับภาพรวมตลาด

Index CFD เหมาะกับมุมมองที่มองภาพรวมของดัชนีเบนช์มาร์ก ส่วน ETF CFD ให้การลงทุนที่เจาะจงมากขึ้นผ่านกลุ่มอุตสาหกรรม ธีมการลงทุน พันธบัตร ประเทศ และกลุ่มสินทรัพย์อื่น ๆ ก่อนเทรด ควรเปรียบเทียบสินทรัพย์อ้างอิง รวมถึงช่วงเวลาซื้อขาย ต้นทุน มาร์จิ้น และรายละเอียดของสัญญาแต่ละฉบับ