เผยแพร่เมื่อ: 2026-09-01
อัปเดตเมื่อ: 2026-09-01
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติสหรัฐฯ ส่งมอบเดือนตุลาคมปิดตลาดวันจันทร์ที่ 2.935 ดอลลาร์ต่อล้านบีทียู (MMBtu) เพิ่มขึ้น 1.6% ทำให้ราคามีโอกาสกลับไปแตะระดับ 3 ดอลลาร์อีกครั้ง แม้การผลิตก๊าซธรรมชาติของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สภาพอากาศร้อนในช่วงต้นเดือนกันยายนและปริมาณก๊าซป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิต LNG (LNG feedgas) ที่ใกล้ระดับ 19.4 Bcf/d (พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน) เป็นปัจจัยหนุนความต้องการใช้ก๊าซ หลังตัวเลขปริมาณสำรองก๊าซล่าสุดเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) ยังคงคาดการณ์ว่าปริมาณสำรองก๊าซจะแตะระดับ 3,985 Bcf (พันล้านลูกบาศก์ฟุต) ภายในสิ้นเดือนตุลาคม ทำให้ช่วงเปลี่ยนผ่านจากความร้อนในฤดูร้อนสู่ความต้องการใช้ในฤดูใบไม้ร่วงกลายเป็นบททดสอบสำคัญของราคาก๊าซจากนี้ไป
สัญญาก๊าซธรรมชาติส่งมอบเดือนตุลาคมปิดที่ 2.935 ดอลลาร์ต่อ MMBtu เพิ่มขึ้น 1.6% ทำให้ระดับ 3 ดอลลาร์อยู่ในระยะที่เอื้อมถึง แม้การผลิตก๊าซของสหรัฐฯ จะสูงเป็นประวัติการณ์
ปริมาณก๊าซป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิต LNG แตะระดับราว 19.4 Bcf/d ขณะที่คาดว่าความร้อนที่รุนแรงจะช่วยหนุนความต้องการใช้ไฟฟ้าเพื่อทำความเย็นต่อไปอีกราว 1 สัปดาห์
การผลิตก๊าซแห้งของสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 112.33 Bcf/d ในเดือนมิถุนายน ทำให้แทบไม่มีพื้นที่ให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าลดลงโดยไม่ทำให้สมดุลตลาดหลวมลง
ปริมาณสำรองก๊าซที่เพิ่มขึ้นล่าสุดอยู่ที่ 15 Bcf ต่ำกว่าทั้งตัวเลขคาดการณ์ของตลาดที่ 21 Bcf และค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ราว 33 Bcf
EIA ยังคงคาดการณ์ปริมาณสำรองก๊าซที่ 3,985 Bcf ภายในสิ้นเดือนตุลาคม ทำให้เดือนกันยายนต้องเป็นตัวเชื่อมช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างปริมาณการเติมสำรองที่ตึงตัวในปัจจุบันกับอัตราการเติมสำรองที่เร็วขึ้นในช่วงฤดูเปลี่ยนผ่าน
ความต้องการใช้ที่แข็งแกร่งขึ้นเป็นแรงหนุนการเคลื่อนไหวของราคาล่าสุด การพยากรณ์อากาศของตลาดเมื่อปลายเดือนสิงหาคมระบุว่าจะมีความร้อนรุนแรงในช่วงปลายฤดูร้อนต่อไปอีก 6 ถึง 7 วัน ทำให้ความต้องการใช้เครื่องปรับอากาศยืดเยื้อไปจนถึงต้นเดือนกันยายน การใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นทำให้ปริมาณการใช้ก๊าซผลิตไฟฟ้า (power burn)สูงขึ้น และเหลือก๊าซสำหรับเก็บสำรองน้อยลง
การส่งออก LNGเป็นอีกปัจจัยหนุนความต้องการใช้ ปริมาณก๊าซป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิต LNG แตะระดับราว 19.4 Bcf/d เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม สูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์ ทั้งนี้ EIA จัดทำรายงานคาดการณ์เดือนสิงหาคมเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 6 สิงหาคม ซึ่งเป็นช่วงที่การซ่อมบำรุงที่โรงงาน Freeport และสถานี LNG อื่น ๆ ทำให้ความต้องการก๊าซป้อนเข้าลดลง
แรงหนุนจากสภาพอากาศมีกรอบเวลาที่ชัดเจน รายงานอัปเดตของ NOAA เมื่อวันที่ 31 สิงหาคมระบุว่าอุณหภูมิเดือนกันยายนในหลายพื้นที่ตอนกลางและตอนใต้ของสหรัฐฯ มีแนวโน้มสูงกว่าปกติ โดยความร้อนที่รุนแรงที่สุดในช่วงต้นเดือนจะกระจุกตัวบริเวณตอนกลางของที่ราบใหญ่ (Great Plains) ขณะเดียวกันยังระบุว่าบางพื้นที่ทางตะวันตกมีโอกาสอากาศเย็นกว่าปกติ ส่วนพื้นที่อื่นมีโอกาสใกล้เคียงกันทั้งสองทาง ดังนั้นสัปดาห์แรกที่ร้อนจัดจึงไม่ได้หมายความว่าทั้งเดือนจะร้อนจัดตลอด
ความต้องการใช้ที่เพิ่มขึ้นอธิบายการเคลื่อนไหวของราคาเข้าใกล้ระดับ 3 ดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณการผลิตที่สูงเป็นประวัติการณ์อธิบายว่าเหตุใดการทะลุระดับดังกล่าวขึ้นไปอย่างเด็ดขาดจึงยังคงเป็นเรื่องยาก
การผลิตก๊าซธรรมชาติแห้งของสหรัฐฯ แตะระดับ 112.33 Bcf/d ในเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้น 4.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเป็นอัตรารายเดือนสูงสุดในข้อมูลของ EIA ที่ย้อนกลับไปถึงปี 1973 ขณะที่ปริมาณผลิตในกลุ่ม 48 รัฐแผ่นดินใหญ่ (Lower 48) ยังคงอยู่ที่ราว 112.4 Bcf/d ณ สิ้นเดือนสิงหาคม
ปริมาณผลิตในแหล่ง Permian อาจตอบสนองต่อราคาก๊าซที่อ่อนแอลงอย่างล่าช้า เนื่องจากส่วนใหญ่เป็นก๊าซที่ผลิตร่วมกับน้ำมันดิบ (associated gas) ทั้งนี้ EIA คาดการณ์ว่าการผลิตก๊าซในแหล่ง Permian จะเฉลี่ยอยู่ที่ราว 29.2 Bcf/d ในปี 2026 เพิ่มขึ้น 6% จากปี 2025 ขณะที่การผลิตก๊าซแห้งรวมทั้งประเทศคาดว่าจะเฉลี่ยอยู่ที่ 111.19 Bcf/d ในปีนี้
เมื่อปริมาณผลิตอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้การใช้ก๊าซผลิตไฟฟ้าจะลดลงเพียงเล็กน้อย ก็อาจทำให้สมดุลตลาดหลวมลงอย่างรวดเร็วทันทีที่อุณหภูมิกลับสู่ระดับปกติ
ข้อจำกัดด้านศักยภาพการขนส่งก๊าซออกจากแหล่ง Permian เริ่มคลี่คลายลง โดย Energy Transfer ระบุว่าท่อส่งก๊าซ Hugh Brinson Pipeline เริ่มให้บริการเชิงพาณิชย์แล้ว และคาดว่าจะสามารถขนส่งก๊าซได้เต็มศักยภาพในเฟสที่ 1 ที่ราว 1.5 Bcf/d ภายในวันที่ 1 กันยายน ขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการทดสอบระบบ (commissioning)
ตัวเลขดังกล่าวเป็นศักยภาพด้านการขนส่ง ไม่ใช่ปริมาณผลิตใหม่ 1.5 Bcf/d แต่อย่างใด การเพิ่มศักยภาพขนส่งนี้ช่วยให้ก๊าซจากแหล่ง Permian ไหลเข้าสู่ศูนย์กลางการซื้อขายหลักในรัฐเท็กซัสและตลาดที่เชื่อมโยงกันได้มากขึ้น ขณะที่ความต้องการใช้ในช่วงฤดูร้อนเริ่มลดลง
ปริมาณก๊าซสำรองที่ใช้งานได้ของสหรัฐฯ อยู่ที่ 3,184 Bcf สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 21 สิงหาคม หรือสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอยู่ 167 Bcf ปริมาณสำรองโดยรวมยังอยู่ในระดับที่สบายใจได้ แต่การเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์ล่าสุดสะท้อนสมดุลตลาดที่ตึงตัวขึ้น
ปริมาณก๊าซที่เติมเข้าสู่ระบบสำรองมีเพียง 15 Bcf ต่ำกว่าตัวเลขคาดการณ์เฉลี่ยของ Wall Street Journal ที่ราว 21 Bcf และต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ราว 33 Bcf ตัวเลขที่ออกมาเหนือความคาดหมายนี้ถือเป็นปัจจัยบวกต่อราคาใน 2 ด้าน คือปริมาณเติมสำรองต่ำกว่าปกติตามฤดูกาล และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ด้วย
ปริมาณสำรองในโซนตอนกลางใต้ (South Central) ลดลง 19 Bcf ขณะที่ปริมาณสำรองรวมทั้งประเทศเพิ่มขึ้น สะท้อนว่าการไหลของก๊าซในช่วงที่ผ่านมากำลังลดทอนส่วนเกินในระดับประเทศ แม้ปริมาณสำรองโดยรวมจะยังอยู่ในระดับสูงก็ตาม
EIA คาดการณ์ว่าปริมาณสำรองก๊าซจะแตะระดับ 3,985 Bcf ภายในสิ้นเดือนตุลาคม สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีราว 5% และเป็นระดับก่อนฤดูหนาวที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 หากคำนวณจากตัวเลขล่าสุดที่ 3,184 Bcf จะต้องมีการเติมสำรองเพิ่มอีกราว 801 Bcf
ระหว่างตัวเลข ณ วันที่ 21 สิงหาคมจนถึงสิ้นเดือนตุลาคมมีช่วงการเติมสำรองรายสัปดาห์เหลืออยู่ราว 10 สัปดาห์ หมายความว่าต้องเติมสำรองเฉลี่ยสัปดาห์ละราว 80 Bcf ซึ่งตัวเลขล่าสุดที่ 15 Bcf ยังห่างไกลจากอัตราดังกล่าวมาก แต่ก็ไม่จำเป็นต้องคงระดับต่ำเช่นนี้ต่อไปตลอด
เดือนกันยายนและตุลาคมเป็นช่วงฤดูเปลี่ยนผ่าน (shoulder season) ซึ่งปกติแล้วความต้องการใช้เพื่อทำความเย็นจะลดลงก่อนที่ความต้องการใช้เพื่อให้ความอบอุ่นในฤดูหนาวจะเริ่มขึ้น คำถามสำคัญคือปริมาณการเติมสำรองจะเร่งขึ้นจากระดับที่ตึงตัวในเดือนสิงหาคมไปสู่อัตราที่สูงขึ้นมากตามที่ EIA คาดการณ์ไว้ได้เร็วเพียงใด
EIA คาดการณ์ว่าราคาสปอต Henry Hubจะเฉลี่ยอยู่ที่ 2.87 ดอลลาร์ต่อ MMBtu ในไตรมาส 3 และจะยังคงต่ำกว่าระดับ 3 ดอลลาร์จนถึงเดือนพฤศจิกายน อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของการส่งออก LNG ความร้อน และตัวเลขปริมาณสำรองที่ตึงตัวในช่วงที่ผ่านมากำลังท้าทายแนวโน้มดังกล่าวในระยะสั้น แม้จะยังไม่ถึงขั้นพลิกกลับทิศทาง
ปัจจัยหนุนราคาฝั่งขาขึ้นมีกรอบเวลาจำกัด ตลาดอาจได้รับแรงหนุนจากความต้องการใช้เพื่อทำความเย็นในช่วงปลายฤดูร้อนต่อไปอีกเพียง 1 ถึง 2 สัปดาห์ ก่อนที่การเปลี่ยนผ่านสู่ฤดูเปลี่ยนผ่านจะมีน้ำหนักมากขึ้นเรื่อย ๆ
ความร้อนไม่จำเป็นต้องคงอยู่ตลอดไป เพียงแค่ต้องทำให้ปริมาณการเติมสำรองก๊าซ (storage injections) อยู่ต่ำกว่าระดับปกตินานพอที่จะทำให้สมดุลตลาดตึงตัวขึ้น ก่อนที่ความต้องการใช้เพื่อทำความเย็นจะลดลง
กล่าวโดยสรุป ความร้อนต้องแข่งกับเวลาที่เหลืออยู่ในปฏิทิน โดยรายงานคาดการณ์ของ EIA ที่จะเผยแพร่วันที่ 9 กันยายนจะบ่งชี้ว่าหน่วยงานยังคงคาดการณ์ว่าปริมาณสำรองจะเข้าใกล้ระดับ 4 Tcf ก่อนฤดูหนาวหรือไม่
รายงานปริมาณสำรองก๊าซธรรมชาติรายสัปดาห์ฉบับถัดไปของ EIA มีกำหนดเผยแพร่วันที่ 3 กันยายน ครอบคลุมข้อมูลสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 28 สิงหาคม ตัวเลขการเติมสำรองหลักมีความสำคัญ แต่การเปรียบเทียบกับตัวเลขคาดการณ์ของตลาดและค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลมีความสำคัญยิ่งกว่า
หากตัวเลขการเติมสำรองยังต่ำกว่าทั้งค่าคาดการณ์ของตลาดและค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลอีกครั้ง จะแสดงให้เห็นว่าความต้องการใช้ไฟฟ้าและการส่งออก LNG ยังดูดซับปริมาณก๊าซได้มากพอที่จะต้านทานปริมาณผลิตที่สูงเป็นประวัติการณ์ ในทางกลับกัน หากตัวเลขการเติมสำรองออกมาสูงกว่านี้ จะยิ่งสนับสนุนตัวเลขคาดการณ์ปริมาณสำรองปลายเดือนตุลาคมของ EIA ที่อยู่ในระดับสูง
ดังนั้น การยืนระดับ 3 ดอลลาร์จึงต้องได้รับการยืนยันจากสมดุลด้านอุปสงค์อุปทานที่แท้จริง ไม่ใช่เพียงการพยากรณ์อากาศเท่านั้น
สภาพอากาศร้อนทำให้การใช้ไฟฟ้าเพิ่มขึ้นจากการใช้เครื่องปรับอากาศที่มากขึ้น เมื่อความต้องการใช้ก๊าซเพื่อผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้น ปริมาณก๊าซที่เหลือสำหรับเก็บสำรองก็ลดลงตามไปด้วย
ก๊าซธรรมชาติจะเข้าสู่ช่วงฤดูเปลี่ยนผ่าน (shoulder season) เมื่อความต้องการใช้เพื่อทำความเย็นลดลงก่อนที่ความต้องการใช้เพื่อให้ความอบอุ่นในฤดูหนาวจะเริ่มขึ้น หากปริมาณผลิตยังคงอยู่ในระดับสูง ปริมาณก๊าซที่เติมเข้าสู่ระบบสำรองก็จะเพิ่มมากขึ้นและกดดันราคาให้ลดลง
ได้ ความต้องการใช้เพื่อทำความเย็นที่แข็งแกร่งอาจถูกหักล้างได้จากปริมาณผลิตที่สูงเป็นประวัติการณ์ ปริมาณก๊าซป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิต LNG ที่อ่อนแรงลง หรืออัตราการเติมสำรองที่เร่งตัวขึ้น
ราคาสปอต Henry Hub สะท้อนราคาก๊าซจริงสำหรับการส่งมอบในระยะใกล้ ณ จุดอ้างอิงในรัฐลุยเซียนา ขณะที่ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นราคาก๊าซสำหรับการส่งมอบในเดือนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ตัวเลข 2.935 ดอลลาร์ ในบทความนี้คือราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า NYMEX ส่งมอบเดือนตุลาคม ส่วนตัวเลขคาดการณ์ 2.87 ดอลลาร์ ของ EIA คือราคาสปอต Henry Hub เฉลี่ยในไตรมาส 3
ตัวเลขปริมาณสำรองครั้งถัดไปจะบ่งชี้ว่าความต้องการใช้ในเดือนกันยายนยังดูดซับก๊าซได้มากพอที่จะต้านทานปริมาณผลิตที่สูงเป็นประวัติการณ์หรือไม่ หากตัวเลขการเติมสำรองยังคงตึงตัวเช่นเดิม จะช่วยรักษาภาวะตึงตัวล่าสุดเอาไว้ได้ แต่หากปริมาณเติมสำรองเพิ่มขึ้นมากกว่านี้ จะแสดงให้เห็นว่าอุปทานตามฤดูกาลเริ่มไล่ตามทันแล้ว
การที่ราคาก๊าซธรรมชาติจะยืนเหนือระดับ 3 ดอลลาร์ได้นั้น ความร้อนในเดือนกันยายนต้องทำมากกว่าแค่ดันความต้องการใช้ให้สูงขึ้นชั่วคราว แต่ต้องทำให้ส่วนเกินของปริมาณสำรองลดลงต่อเนื่อง ก่อนที่ปฏิทินจะพลิกความได้เปรียบกลับไปให้ปริมาณผลิตที่สูงเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง
