เผยแพร่เมื่อ: 2026-03-17
ถ้าคุณติดตามข่าวการเงินในช่วงนี้ คงสังเกตได้ว่าทุกครั้งที่โลกสั่นคลอน ราคาทองคำโลกมักเป็นหัวข้อแรกที่คนพูดถึง และวันนี้ก็ไม่ต่างกัน
เช้าวันอังคารที่ 17 มีนาคม 2569 ราคาทองคำสปอต (Spot Gold) อยู่ที่ระดับ 5,005.54 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากเซสชันก่อนหน้า ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนตัวลง และตลาดพลังงานทั่วโลกยังคงปั่นป่วนหนักจากสงครามในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อเข้าสู่สัปดาห์ที่สามแล้ว
บทความนี้จะพาคุณเข้าใจภาพรวมของสถานการณ์ตลาดทองคำโลกวันนี้ วิเคราะห์ว่าอะไรกำลังผลักดันราคา และทำไมนักลงทุนทั่วโลกถึงจับตาทองคำอย่างไม่กะพริบตา
ณ เวลา 07:05 น. ตามเวลาสิงคโปร์ ราคาทองคำตลาดโลกล่าสุดรายงานดังนี้
ทองคำสปอต: 5,005.54 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (แทบไม่เปลี่ยนแปลง)
โลหะเงิน (Silver): 80.90 ดอลลาร์ บวกขึ้น 0.1%
แพลทินัม (Platinum) และแพลเลเดียม (Palladium): เคลื่อนไหวในแดนบวก
Bloomberg Dollar Spot Index: ปรับขึ้น 0.1% หลังร่วงลง 0.6% เมื่อวันจันทร์
ตัวเลขเหล่านี้ดูเรียบๆ แต่เบื้องหลังมีพายุใหญ่กำลังก่อตัว ทั้งสงคราม นโยบายการเงิน และวิกฤติพลังงานระดับโลก ล้วนประกบกันอยู่พร้อมกัน
ก่อนจะเจาะลึกสถานการณ์ปัจจุบัน ขอปูพื้นฐานให้ก่อน เพราะหลายคนยังสับสนระหว่างราคาทองในประเทศกับราคาทองคำตลาดโลก
ราคาทองคำโลก หรือ Gold Spot Price คือราคาซื้อขายทองคำจริงในตลาดระหว่างประเทศ ณ ขณะนั้น โดยมีหน่วยเป็นดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ (Troy Ounce) ซึ่ง 1 ทรอยออนซ์ เท่ากับประมาณ 31.1 กรัม
ราคาทองคำตลาดโลกนี้กำหนดโดยหลักที่ตลาดสำคัญสามแห่งคือ
COMEX (Commodity Exchange) ในนิวยอร์ก ตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้าที่ใหญ่ที่สุดในโลก
London Bullion Market (LBMA) ศูนย์กลางการค้าทองคำแท่งระดับโลก
Shanghai Gold Exchange (SGE) ตลาดทองคำที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย
1. ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ทองคำและดอลลาร์มักเคลื่อนไหวสวนทางกัน เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ราคาทองมักขึ้น และกลับกัน เหตุผลง่ายๆ คือทองคำซื้อขายในสกุลดอลลาร์ เมื่อดอลลาร์ถูกลง นักลงทุนในประเทศอื่นก็ซื้อทองได้ถูกลงด้วย ความต้องการจึงเพิ่มขึ้น
2. อัตราดอกเบี้ยและนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ทองคำไม่มีดอกเบี้ย ไม่มีปันผล ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูง นักลงทุนมักเลือกฝากเงินหรือซื้อพันธบัตรรัฐบาลแทน เพราะได้ผลตอบแทนมากกว่า แต่เมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำหรือคาดว่าจะลดลง ทองคำจะน่าสนใจขึ้นมาก
3. ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Risk) สงคราม ความขัดแย้ง วิกฤติการเมือง ทุกครั้งที่โลกไม่ปลอดภัย นักลงทุนจะหนีเข้าหา "สินทรัพย์ปลอดภัย" (Safe Haven Assets) และทองคำคือตัวเลือกอันดับหนึ่งมาหลายศตวรรษ
4. อัตราเงินเฟ้อ (Inflation) ทองคำมีชื่อเสียงในฐานะ "เครื่องป้องกันเงินเฟ้อ" (Inflation Hedge) เมื่อมูลค่าเงินลดลงจากเงินเฟ้อ ราคาทองคำมักปรับขึ้นตาม
5. อุปสงค์และอุปทาน (Supply & Demand) ทั้งจากภาคอุตสาหกรรม เครื่องประดับ การสะสมของธนาคารกลางทั่วโลก และกองทุน ETF ที่ลงทุนในทองคำ
หัวใจของสถานการณ์ขณะนี้คือสงครามสหรัฐ–อิสราเอล–อิหร่าน ที่ยืดเยื้อมาครบสามสัปดาห์แล้ว และกำลังสร้างแรงสั่นสะเทือนต่อตลาดน้ำมันโลกอย่างที่ไม่เคยเห็นมานาน
เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา กองกำลังอิหร่านโจมตีเป้าหมายสำคัญหลายจุดทั่วอ่าวเปอร์เซีย รวมถึงศูนย์กลางน้ำมัน และแหล่งก๊าซขนาดใหญ่ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ขณะที่ประธานาธิบดีทรัมป์ขู่จะขยายการโจมตีเกาะคาร์ก (Kharg Island) ของอิหร่าน ซึ่งเป็นจุดส่งออกน้ำมันที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งของโลก
ผลกระทบที่ตามมาคือ ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบประมาณ 20% ของโลก แทบหยุดชะงักสนิท
ความสัมพันธ์ระหว่างน้ำมันและทองคำลึกกว่าที่คิด
เมื่อน้ำมันแพงขึ้น ต้นทุนการผลิตทุกอย่างสูงขึ้น → เงินเฟ้อพุ่ง → ทองคำน่าสนใจในฐานะ Inflation Hedge
วิกฤติน้ำมันสร้างความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ → นักลงทุนหนีเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย → ทองคำขึ้น
การระบายน้ำมันสำรองฉุกเฉิน (Strategic Petroleum Reserve) อาจช่วยระงับราคาชั่วคราว แต่ไม่ได้แก้ปัญหาจริงๆ
ขณะนี้นักลงทุนกำลังลุ้นว่า การระบายสำรองน้ำมันฉุกเฉินของชาติพันธมิตรจะพอต้านทานผลกระทบจากโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่ถูกคุกคามได้หรือเปล่า
วันจันทร์ที่ผ่านมา ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์ (Bloomberg Dollar Spot Index) ร่วงลงถึง 0.6% ซึ่งถือว่าหนักพอสมควรในหนึ่งวัน ก่อนจะฟื้นขึ้นมาเล็กน้อย 0.1% ในเช้าวันอังคาร
การอ่อนค่าของดอลลาร์เกิดจากหลายปัจจัยประกอบกัน ทั้งความกังวลต่อเศรษฐกิจสหรัฐที่อาจชะลอตัวจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูง ไปจนถึงความไม่แน่นอนเรื่องนโยบายดอกเบี้ยของเฟด
ประเด็นเรื่องเฟดนี้สำคัญมาก เพราะตอนนี้ตลาดแทบไม่มองว่ามีโอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์นี้เลย เนื่องจากสงครามยิ่งยืดเยื้อ ความเสี่ยงเงินเฟ้อยิ่งสูง เฟดคงต้องคงดอกเบี้ยสูงไว้เพื่อสกัดเงินเฟ้อ
แต่นี่คือจุดที่น่าสนใจ: ถึงแม้ดอกเบี้ยสูงมักกดทองคำ แต่ความไม่แน่นอนและความกลัวในตลาดกลับหนุนทองคำขึ้นได้มากกว่า ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมทองคำยังแข็งแกร่งได้ท่ามกลางสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูงเช่นนี้
คำว่า "Stagflation" มาจากการรวมกัน "Stagnation" (เศรษฐกิจซบเซา) + "Inflation" (เงินเฟ้อ) พูดง่ายๆ คือภาวะที่เงินเฟ้อสูง แต่เศรษฐกิจไม่โต งานก็ไม่ดี นี่คือสถานการณ์ที่น่ากลัวที่สุดสำหรับนโยบายการเงิน เพราะปกติจะสู้เงินเฟ้อด้วยการขึ้นดอกเบี้ย แต่ถ้าเศรษฐกิจกำลังถดถอย การขึ้นดอกเบี้ยจะยิ่งทำให้แย่ลง
ความกังวลเรื่อง Stagflation ในขณะนี้มาจาก:
ราคาน้ำมันพุ่ง → ต้นทุนการผลิตและขนส่งสูงขึ้นทุกวงการ → เงินเฟ้อ
สงครามยืดเยื้อ → ห่วงโซ่อุปทาน (Supply Chain) หยุดชะงัก → เศรษฐกิจชะลอ
ความไม่แน่นอนด้านนโยบาย → นักลงทุนและธุรกิจชะลอการตัดสินใจลงทุน
ทองคำในสภาวะ Stagflation จะกลายเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจมากที่สุด เพราะมันเป็นทั้ง Inflation Hedge และ Safe Haven ในเวลาเดียวกัน
ตั้งแต่ต้นปี 2569 ราคาทองคำตลาดโลกปรับขึ้นมาแล้วราว 16% แม้จะย่อตัวลงบ้างในช่วงหลัง แต่ภาพรวมยังเป็นขาขึ้นชัดเจน แรงหนุนหลักมาจากหลายปัจจัยประกอบกัน
ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ สงครามในตะวันออกกลาง วิกฤติซัพพลายน้ำมัน และความตึงเครียดระหว่างมหาอำนาจ ทุกอย่างล้วนดันให้นักลงทุนต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากขึ้น
ความกังวลต่อความเป็นอิสระของเฟด มีกระแสวิตกในตลาดว่าฝ่ายการเมืองพยายามแทรกแซงการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ หากเฟดถูกกดดันให้ลดดอกเบี้ยก่อนเวลาอันควร อาจทำให้เงินเฟ้อพุ่งขึ้นอีก และทองคำก็จะยิ่งน่าสนใจ
การซื้อทองของธนาคารกลางทั่วโลก ธนาคารกลางหลายประเทศโดยเฉพาะในเอเชียและตะวันออกกลาง ยังคงสะสมทองคำเพิ่มต่อเนื่อง เพื่อลดการพึ่งพิงดอลลาร์สหรัฐ
กองทุน ETF ทองคำ กองทุน ETF ที่ลงทุนในทองคำยังคงเห็นเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง สะท้อนความต้องการของนักลงทุนรายย่อยและสถาบันที่ต้องการถือทองคำโดยไม่ต้องเก็บทองจริง
หน้าที่ของทองคำในพอร์ตการลงทุน
นักลงทุนที่มีประสบการณ์มักจัดสรรทองคำไว้ในพอร์ตเสมอ เหตุผลหลักคือ
1. กระจายความเสี่ยง (Diversification) ทองคำมักเคลื่อนไหวสวนทางกับหุ้นและพันธบัตร จึงช่วยลดความผันผวนของพอร์ตโดยรวม
2. ป้องกันมูลค่าในระยะยาว (Store of Value) มูลค่าของทองคำอยู่ยั้งยืนยงมาหลายพันปี ไม่เหมือนสกุลเงินที่อาจเสื่อมค่าได้จากนโยบายการพิมพ์เงิน
3. สภาพคล่องสูง (High Liquidity) ทองคำซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง 5 วันต่อสัปดาห์ทั่วโลก ในยามฉุกเฉินสามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่าย
4. ป้องกันเงินเฟ้อ (Inflation Hedge) เมื่อเงินเฟ้อสูง กำลังซื้อของเงินสดลดลง แต่ทองคำมักรักษามูลค่าได้ดีกว่า
ปัจจัยที่ต้องจับตาในระยะถัดไปมีดังนี้
ระยะสั้น (1-4 สัปดาห์)
ผลการประชุมเฟดสัปดาห์นี้ แม้ตลาดคาดว่าจะคงดอกเบี้ย แต่ถ้อยคำ (Statement) และการแถลงข่าวของประธานเฟดจะเป็นตัวกำหนดทิศทาง
ความคืบหน้าของสงครามในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะว่าการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันจะขยายวงหรือไม่
สถานการณ์ช่องแคบฮอร์มุซและปริมาณน้ำมันที่ผ่านได้
ระยะกลาง (1-6 เดือน)
แนวโน้มเงินเฟ้อในสหรัฐและยุโรป
ความพยายามการทูตเพื่อยุติสงคราม
ปริมาณการซื้อทองของธนาคารกลางทั่วโลก
ระยะยาว (6 เดือนขึ้นไป)
หากภาวะ Stagflation เกิดขึ้นจริง ทองคำมีโอกาสยืนเหนือ 5,000 ดอลลาร์ได้ต่อเนื่อง
การ De-dollarization (การลดพึ่งพาดอลลาร์) ของหลายประเทศจะยิ่งหนุนความต้องการทองคำ
สำหรับคนไทยที่อยากได้รับประโยชน์จากราคาทองคำโลกที่ขึ้น มีหลายช่องทาง
1. ทองคำแท่งและทองรูปพรรณ วิธีดั้งเดิมที่คนไทยคุ้นเคย ซื้อจากร้านทองหรือสมาคมค้าทองคำ ราคาอิงจากราคาทองคำตลาดโลกและอัตราแลกเปลี่ยน
2. กองทุน ETF ทองคำ ซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์เหมือนหุ้น เช่น GOLD ETF ใน SET ข้อดีคือไม่ต้องเก็บทองจริง ค่าธรรมเนียมต่ำ
3. สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Gold Futures) ซื้อขายผ่าน TFEX (Thailand Futures Exchange) เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์และเข้าใจ Leverage
4. CFD ทองคำ (Contract for Difference) ซื้อขายผ่านแพลตฟอร์มออนไลน์ระดับสากล อย่าง EBC Financial Group ที่ให้คุณเก็งกำไรราคาทองคำโลกได้ทั้งขาขึ้นและขาลง โดยไม่ต้องถือทองจริง เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการความยืดหยุ่นและต้องการเข้าถึงตลาดทองคำโลกโดยตรง
สถานการณ์ตลาดทองคำโลกวันนี้สะท้อนให้เห็นบทเรียนสำคัญ นั่นคือในโลกที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ทองคำยังคงทำหน้าที่เป็นสมอที่ยึดความมั่งคั่งไว้ได้อย่างน่าเชื่อถือ
ราคาทองคำที่พุ่งขึ้น 16% ตั้งแต่ต้นปีไม่ใช่เรื่องบังเอิญ มันคือผลสะสมของความชาญฉลาดของนักลงทุนทั่วโลกที่รู้จักกระจายความเสี่ยงและป้องกันมูลค่าของสินทรัพย์ตัวเอง
สำหรับคุณที่กำลังอ่านบทความนี้ ไม่ว่าจะเพิ่งเริ่มสนใจการลงทุนหรือมีประสบการณ์มาแล้วระดับหนึ่ง ตลาดทองคำโลกวันนี้เปิดกว้างกว่าที่เคยเป็น เทคโนโลยีทำให้คุณเข้าถึงราคาทองคำตลาดโลกล่าสุดได้แบบเรียลไทม์ และลงทุนได้จากทุกที่บนโลก
สิ่งสำคัญที่สุดคือต้องศึกษาให้เข้าใจก่อน เข้าใจว่าอะไรขับเคลื่อนราคา รู้จักความเสี่ยงของตัวเอง และเลือกเครื่องมือที่เหมาะกับสไตล์การลงทุนของคุณ
ณ เช้าวันอังคารที่ 17 มีนาคม 2569 ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 5,005.54 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า โลหะเงินอยู่ที่ 80.90 ดอลลาร์ ส่วนแพลทินัมและแพลเลเดียมเคลื่อนไหวในแดนบวก ทั้งนี้ ราคาทองคำตลาดโลกล่าสุดเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ควรติดตามจากแหล่งข้อมูลที่อัปเดตแบบเรียลไทม์
ปกติดอลลาร์อ่อนจะดันทองขึ้น แต่ในสถานการณ์นี้มีแรงกดอีกด้านคืออัตราดอกเบี้ยที่ยังสูง ตลาดคาดว่าเฟดจะไม่ลดดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ ทำให้ต้นทุนการถือทองสูงขึ้นเชิงเปรียบเทียบ แรงทั้งสองด้านจึงหักล้างกัน ทำให้ราคาทองคำโลกทรงตัวอยู่ในกรอบแคบๆ
หากสงครามยืดเยื้อและราคาน้ำมันยังสูง เงินเฟ้อจะกลายเป็นปัญหาระยะยาว และถ้าเศรษฐกิจชะลอตัวพร้อมกัน ภาวะ Stagflation อาจเกิดขึ้น ซึ่งทองคำมักเป็นผู้ชนะในสภาวะแบบนั้น นักวิเคราะห์หลายสำนักมองว่าทองคำมีโอกาสยืนเหนือ 5,000 ดอลลาร์ได้ต่อเนื่อง หากวิกฤติยังไม่คลี่คลาย
สำหรับมือใหม่ แนะนำให้เริ่มด้วยการศึกษาก่อน ทำความเข้าใจปัจจัยที่กระทบราคาทองคำโลก จากนั้นเลือกเครื่องมือที่ง่ายก่อน เช่น กองทุน ETF ทองคำ หรือทองคำแท่งเล็กๆ แล้วค่อยๆ ขยายไปยังตราสารที่ซับซ้อนขึ้น เช่น CFD หรือ Futures เมื่อมีความเข้าใจมากพอ และเสมอต้องจัดสรรสัดส่วนการลงทุนในทองคำให้เหมาะสมกับพอร์ตรวม อย่าทุ่มหมดหน้าตักในสินทรัพย์เดียว
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
