ดัชนีสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดตลอดกาล: วอลล์สตรีททำลายสถิติใหม่

ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทกลับมาจากการหยุดยาวช่วงวันรำลึกถึงผู้เสียสละในสงคราม (Memorial Day) ด้วยความแข็งแกร่งอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน ดัชนีหลักของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของตลาดอย่างทรงพลัง โดยทำสถิติสูงสุดตลอดกาล ในวันอังคาร เนื่องจากความเฟื่องฟูอย่างไม่หยุดยั้งของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ผสานกับความเชื่อมั่นในด้านการทูตระดับโลก ผลการดำเนินงานของตลาดพิสูจน์ให้เห็นว่านักลงทุนเต็มใจที่จะมองข้ามภาวะเงินเฟ้อภายในประเทศที่ทรงตัว และให้ความสำคัญกับผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของบริษัทต่างๆ มากกว่า

เมื่อตลาดปิดทำการ ดัชนี Nasdaq Composite ที่เน้นหุ้นเทคโนโลยี และดัชนี S&P 500 ที่ครอบคลุมหุ้นหลากหลายประเภท ต่างก็ทำสถิติปิดสูงสุดใหม่ ขณะที่ดัชนี Russell 2000 ที่เน้นหุ้นขนาดเล็ก ก็พุ่งขึ้นอย่างมากและขึ้นไปอยู่ในระดับเดียวกับดัชนีขนาดใหญ่กว่า เนื่องจากแรงผลักดันนี้กำลังแผ่ขยายไปทั่วตลาดหุ้น นักวิเคราะห์ทางการเงินจึงจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าการปรับตัวขึ้นครั้งนี้จะสามารถรักษาระดับความเร็วในปัจจุบันได้นานแค่ไหน

การชุมนุมครั้งใหญ่ทำลายสถิติเดิมทั้งหมด

การซื้อขายในวันนี้ตอกย้ำความแข็งแกร่งอย่างมหาศาลของตลาดหุ้นขาขึ้นในปัจจุบัน เป็นเวลาหลายเดือนแล้วที่นักวิจารณ์โต้แย้งว่าการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นนั้นกระจุกตัวอยู่แต่ในกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ โดยอาศัยหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัวเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม การซื้อขายในวันอังคารได้ทำลายข้อโต้แย้งนั้นไปอย่างสิ้นเชิง ข้อเท็จจริงที่ว่าดัชนีของสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลพร้อมกันในทุกภาคส่วน ทั้งหุ้นขนาดใหญ่ หุ้นเทคโนโลยี และหุ้นขนาดเล็ก บ่งชี้ถึงการหมุนเวียนของเงินทุนที่ดีมากกว่าที่จะเป็นเพียงฟองสบู่ที่เกิดขึ้นเฉพาะกลุ่ม

ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 45.65 จุด หรือ 0.61% ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7,519.12 จุด หลังจากทำราคาสูงสุดระหว่างวันอยู่ที่ 7,539.09 จุด ขณะเดียวกัน ดัชนี Nasdaq Composite ก็ปรับตัวขึ้นอย่างไม่น้อยหน้า 312.21 จุด หรือ 1.19% ปิดที่ 26,656.18 จุด โดยได้รับแรงหนุนจากการเร่งตัวอย่างน่าทึ่งในกลุ่มอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์

สิ่งที่น่าประหลาดใจที่สุดในวันนี้อาจมาจากดัชนี Russell 2000 ดัชนีหุ้นขนาดเล็กพุ่งขึ้น 51.31 จุด หรือ 1.8% ปิดที่ 2,920.54 จุด โดยปกติแล้วบริษัทขนาดเล็กมักอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและสุขภาพเศรษฐกิจในภูมิภาค การที่ดัชนีเหล่านี้ทะลุแนวต้านที่แข็งแกร่งอย่างฉับพลัน แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจในวงกว้างกำลังแผ่ขยายลงไปสู่ระดับล่างนอกเหนือจากบริษัทยักษ์ใหญ่ในซิลิคอนแวลลีย์แล้ว

ดัชนีหุ้นกลุ่มเดียวที่สวนทางกับช่วงการซื้อขายที่คึกคักนี้คือ ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) ซึ่งลดลง 118.02 จุด หรือ 0.23% ปิดที่ 50,461.68 จุด โดยได้รับผลกระทบจากการปรับตัวลงเล็กน้อยของหุ้นกลุ่มสาธารณสุขและหุ้นอุตสาหกรรมดั้งเดิม เนื่องจากเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์เติบโตอย่างรวดเร็ว

กระแสความคลั่งไคล้ AI และสโมสรชิปมูลค่าล้านล้านดอลลาร์

เป็นไปไม่ได้เลยที่จะพูดถึงสาเหตุที่ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลโดยไม่กล่าวถึงภาคอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ดัชนี Philadelphia SE Semiconductor Index พุ่งทะยานอย่างรวดเร็ว โดยเพิ่มขึ้น 5.5% ในวันเดียว แตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 12,903.19 จุด

หุ้นที่โดดเด่นที่สุดในวันนี้คือ Micron Technology (MU) ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายนี้สร้างประวัติศาสตร์ด้วยการมีมูลค่าตลาดทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างเป็นทางการ โดยปิดตลาดเพิ่มขึ้นเกือบ 19% ที่ 872.24 ดอลลาร์สหรัฐ หลังจากแตะระดับสูงสุดระหว่างวัน1ที่ 891.27 ดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนแห่ซื้อหุ้นหลังจาก UBS ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้นอย่างมาก โดยเพิ่มการคาดการณ์เป็น 1.625 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น

ความกระตื่นร้นที่เกิดขึ้นรอบๆ บริษัท Micron เน้นย้ำถึงความเป็นจริงพื้นฐานที่สำคัญประการหนึ่ง นั่นคือ ห่วงโซ่อุปทานของ AI นั้นมีข้อจำกัดด้านอุปทานอย่างรุนแรง ซึ่งส่งผลให้รายได้มหาศาล Micron เพิ่งยืนยันว่าชิปหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ทั้งหมดที่มีอยู่สำหรับช่วงที่เหลือของปี 2026 นั้นขายหมดแล้ว

บริษัทผู้ผลิตชิปรายอื่นๆ ต่างก็อาศัยความสำเร็จของ Micron เป็นช่องทาง:

• หุ้น Qualcomm พุ่งขึ้น 4.5% หลังจากมีรายงานเกี่ยวกับข้อตกลงจัดหาชิปใหม่ที่มีมูลค่าสูงกับ ByteDance บริษัทแม่ของ TikTok

• หุ้น Marvell Technology พุ่งขึ้น 6.0% โดยได้รับประโยชน์จากความต้องการด้านบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงและโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล

• หุ้น SK Hynix ที่ซื้อขายในตลาดโลก ได้เดินตามรอยตลาดหุ้นวอลล์สตรีท โดยทะลุระดับมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐไปแล้ว

ภูมิรัฐศาสตร์และผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐบาลเป็นเชื้อเพลิงสำคัญ

ในขณะที่เทคโนโลยีเป็นแหล่งที่มาของพลังงานดิบ เศรษฐศาสตร์มหภาคและการทูตระดับโลกเป็นปัจจัยสนับสนุนที่จำเป็นซึ่งทำให้ดัชนีของสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดตลอดกาล

ตลาดหุ้นตอบรับในเชิงบวกต่อความเห็นของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ระบุว่าการเจรจาเกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน "ดำเนินไปได้ด้วยดี" โอกาสที่จะคลี่คลายความตึงเครียดที่ฝังรากลึกในตะวันออกกลางก่อให้เกิดความโล่งใจในทันทีแก่บรรดาตลาดซื้อขายทั่วโลก

• ผลกระทบต่อตลาด: ความหวังว่าปัญหาการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะยุติลง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงทันที อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงจะขจัดแรงกดดันสำคัญที่ส่งผลต่อตลาดหุ้น ทำให้หุ้นที่มีการเติบโตสูงน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับผู้จัดการกองทุนสถาบัน

ในขณะเดียวกัน ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทต่างๆ ก็เติบโตเกินความคาดหมายอย่างมาก ข้อมูลจาก LSEG แสดงให้เห็นว่า ในช่วงที่ฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกใกล้จะสิ้นสุดลง การเติบโตของกำไรของบริษัทในดัชนี S&P 500 เมื่อเทียบกับปีก่อนอยู่ที่ 29% ซึ่งเมื่อเดือนที่แล้ว นักวิเคราะห์คาดการณ์อัตราการเติบโตไว้ที่ 16.1% เท่านั้น การเติบโตที่เหนือกว่าความคาดหมายอย่างมากนี้ได้สร้างฐานที่มั่นคงให้กับมูลค่าหุ้น

ความเป็นจริงที่แตกต่างของเศรษฐกิจรูปตัว K

แม้ว่าจะมีบรรยากาศแห่งการเฉลิมฉลองในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เนื่องจากดัชนีหุ้นทำสถิติสูงสุดตลอดกาล แต่ความแตกต่างทางเศรษฐกิจที่ชัดเจนยังคงปรากฏให้เห็นในชีวิตประจำวันของผู้บริโภคชาวอเมริกัน ในวันเดียวกันกับที่หุ้นพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ข้อมูลใหม่ได้เน้นย้ำถึงความยากลำบากที่เพิ่มขึ้นที่ผู้บริโภคชาวอเมริกันทั่วไปต้องเผชิญ

สถาบันวิจัยเศรษฐกิจ The Conference Board ได้เผยแพร่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคประจำเดือนพฤษภาคม ซึ่งลดลง 0.7 จุด เหลือ 93.1 จุด นี่เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิงกับราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้น ภาวะเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างที่สะสมมานานหลายทศวรรษ ประกอบกับราคาน้ำมันเฉลี่ยทั่วประเทศที่ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4.49 ดอลลาร์ต่อแกลลอนนับตั้งแต่เหตุการณ์ความขัดแย้งทางการเมืองในเดือนกุมภาพันธ์ กำลังกัดเซาะรายได้ที่แท้จริงที่ใช้จ่ายได้ของประชาชนอย่างต่อเนื่อง

นักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นปรากฏการณ์นี้ว่าเป็นลักษณะทางเศรษฐกิจแบบ "รูปตัว K" อย่างชัดเจน ครัวเรือนที่ร่ำรวยกว่า ซึ่งถือครองหุ้นในสัดส่วนที่สำคัญของมูลค่าสุทธิของตน กำลังเห็นฐานะทางการเงินของตนขยายตัวอย่างรวดเร็ว ผลกระทบจากความมั่งคั่งนี้ช่วยพยุงการใช้จ่ายในสินค้าฟุ่มเฟือยและสินค้าปลีกขั้นพื้นฐาน ในทางกลับกัน ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยกำลังลดการใช้จ่ายลงอย่างมาก โดยถูกบังคับให้จัดสรรเงินทุนใหม่ไปยังสินค้าที่ไม่ใช่สินค้าฟุ่มเฟือย เช่น ของชำและน้ำมันเชื้อเพลิง ส่งผลให้ภาคค้าปลีกแบบลดราคาเติบโตขึ้น ในขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคโดยรวมกลับซบเซา

สัญญาณทางเทคนิค: ตลาดอยู่ในภาวะตึงตัวมากเกินไปหรือไม่?

จากข่าวที่ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐทำสถิติสูงสุดตลอดกาล นักวิเคราะห์ทางเทคนิคเริ่มส่งสัญญาณเตือนล่วงหน้าถึงภาวะตลาดที่ขยายตัวมากเกินไป ปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐพุ่งสูงถึง 18.85 พันล้านหุ้นในวันอังคาร ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยการซื้อขายเต็มวันในรอบ 20 วันที่ 18.71 พันล้านหุ้นอย่างเห็นได้ชัด ยืนยันถึงการมีส่วนร่วมอย่างมากของนักลงทุนสถาบัน

อย่างไรก็ตาม การพิจารณาตัวชี้วัดในกราฟอย่างละเอียดเผยให้เห็นความแตกต่างทางเทคนิคเล็กน้อย ในขณะที่การทะลุแนวต้านเชิงโครงสร้างในดัชนี Russell 2000 แสดงให้เห็นถึงการหมุนเวียนของเงินทุนอย่างแท้จริง แต่ทั้งดัชนี Nasdaq Composite และ S&P 500 ต่างก็แสดงสัญญาณ "ขาย" จากตัวชี้วัด Moving Average Convergence Divergence (MACD) ในกราฟรายวัน

เมื่อดัชนีหรือภาคส่วนทั้งหมดมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วงเวลาสั้นๆ เพียงไม่กี่เดือน ช่องว่างทางเทคนิคย่อมเกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ หากตลาดเผชิญกับอุปสรรคทางเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่คาดคิด เช่น อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ หรือความล่าช้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างประเทศ ควรคาดการณ์ว่าจะมีการทดสอบระดับแนวรับที่ต่ำกว่าในระยะสั้น (เช่น 8,300 ในดัชนี S&P ที่ถ่วงน้ำหนักเท่ากัน) นักลงทุนระยะยาวมองว่าการปรับตัวลงที่อาจเกิดขึ้นเหล่านี้ไม่ใช่ภัยคุกคามต่อระบบ แต่เป็นโอกาสสำคัญในการซื้อหุ้นในราคาที่ลดลง

สรุป

การซื้อขายครั้งประวัติศาสตร์พิสูจน์ให้เห็นว่าวอลล์สตรีทยังคงเป็นเครื่องจักรที่ไม่อาจหยุดยั้งได้ ซึ่งขับเคลื่อนด้วยนวัตกรรมเชิงโครงสร้าง ข่าวที่ว่าดัชนีของสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดตลอดกาลเป็นเครื่องยืนยันถึงเศรษฐกิจที่ผลกำไรของบริษัทจำนวนมหาศาลและวงจรการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ไม่เคยมีมาก่อน สามารถเอาชนะความวิตกกังวลของผู้บริโภคในระดับท้องถิ่นได้อย่างสบายๆ

ด้วยการที่ Micron ก้าวเข้าสู่กลุ่มบริษัทที่มีมูลค่าตลาดหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ และการทะลุทะลวงจากหุ้นขนาดเล็กที่รอคอยมานานผ่านดัชนี Russell 2000 ทำให้ตลาดหุ้นแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเส้นทางที่ง่ายที่สุดยังคงเป็นขาขึ้น แม้ว่าตัวชี้วัดทางเทคนิคในระยะสั้นจะบ่งชี้ว่าตลาดอาจจะหยุดพักชั่วคราว แต่ความแข็งแกร่งพื้นฐานอย่างมหาศาลของงบดุลของบริษัทต่างๆ บ่งชี้ว่าตลาดกระทิงระยะยาวนี้ยังมีโอกาสเติบโตอีกมาก