ทรัมป์ทำเรื่อง! ทองคำโลกพุ่งไม่หยุด วิตกสงครามการค้า-ภูมิรัฐศาสตร์

ถ้าคุณติดตามตลาดการเงินโลกอยู่ คงสังเกตได้ว่าช่วงนี้ราคาทองคำหรือที่นักเทรดรู้จักกันในชื่อ XAUUSD กำลังเคลื่อนไหวอย่างน่าจับตา ตัวเลขที่เคยดูเหมือนฝันไกล อย่างระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ กลายเป็นความเป็นจริงแล้ว และตอนนี้นักวิเคราะห์หลายสำนักกำลังพูดถึงเป้าหมายที่ 6,000 ดอลลาร์ในอีกไม่นาน แต่ก่อนจะไปถึงตรงนั้น เราต้องเข้าใจก่อนว่า "อะไร" กำลังขับเคลื่อนราคาทองคำโลกอยู่ในขณะนี้ บทความนี้จะพาคุณทำความเข้าใจปัจจัยสำคัญสองอย่างที่กำลังเล่นงานตลาดพร้อมกัน ได้แก่ นโยบายภาษีนำเข้าของทรัมป์ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Risk) ในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน

XAUUSD คืออะไร และทำไมนักลงทุนทั่วโลกถึงสนใจ

XAUUSD คือสัญลักษณ์ที่ใช้แทนราคาทองคำ (XAU) เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในตลาดซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities Market) พูดง่ายๆ คือ XAUUSD บอกว่าขณะนี้ทองคำ 1 ออนซ์มีมูลค่าเท่าไรในหน่วยดอลลาร์สหรัฐ

ราคาทองคำโลกหรือ XAUUSD ซื้อขายกันตลอด 24 ชั่วโมงในตลาดโลก ตั้งแต่ตลาดเอเชียเปิด ไปจนถึงตลาดนิวยอร์กปิด ซึ่งทำให้ XAUUSD เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่อง (Liquidity) สูงที่สุดในโลก

สิ่งที่ทำให้ทองคำต่างจากสินทรัพย์อื่นคือ ทองคำไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยหรือเงินปันผล แต่ทองคำมีคุณสมบัติพิเศษสามอย่างที่นักลงทุนให้ค่า ได้แก่ การเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven Asset) ในยามวิกฤต การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (Inflation Hedge) และการเคลื่อนไหวสวนทางกับดอลลาร์สหรัฐในระยะยาว

ราคาทองวันนี้: สิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อวันพุธที่ 25 กุมภาพันธ์

ราคาทองคำตลาดสปอต (Spot Gold) พุ่งขึ้น 1.1% แตะระดับ 5,202.28 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ เวลา 19:00 น. ตามเวลาสากล (GMT) ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำของสหรัฐฯ (US Gold Futures) สำหรับเดือนเมษายนปิดตัวที่ 5,226.20 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 1%

อัปเดตเช้าวันพฤหัสบดีที่ 26 กุมภาพันธ์ ราคาทองคำสปอตยืนอยู่ที่ 5,170.75 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ปรับขึ้นเล็กน้อย 0.1% ณ เวลา 7:29 น. ตามเวลาสิงคโปร์

สำหรับโลหะมีค่าอื่นๆ ราคาเงินสปอต (Spot Silver) พุ่งขึ้น 3.9% สู่ระดับ 90.73 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ราคาแพลทินัม (Platinum) ขยับขึ้น 7.1% สู่ระดับ 2,320.90 ดอลลาร์ ส่วนแพลเลเดียม (Palladium) ปรับขึ้น 2.6% สู่ระดับ 1,814.41 ดอลลาร์

ตัวเลขเหล่านี้บอกอะไร? บอกว่านักลงทุนไม่ได้แค่ซื้อทองคำ แต่กำลังกว้านซื้อโลหะมีค่าทุกชนิด ซึ่งสะท้อนความกังวลในระดับที่กว้างกว่าปกติ

สองแรงขับเคลื่อนหลักของ XAUUSD ในขณะนี้

1. ภาษีนำเข้าของทรัมป์กับความกลัวเงินเฟ้อ

สหรัฐฯ เริ่มเก็บภาษีนำเข้าทั่วโลกชั่วคราวที่ระดับ 10% และรัฐบาลทรัมป์กำลังผลักดันให้ปรับขึ้นเป็น 15% ในกรณีที่เหมาะสม โดยผู้แทนการค้าสหรัฐฯ เจมิสัน กรีเออร์ ยืนยันว่าทรัมป์พร้อมลงนามในคำสั่งดังกล่าว

ภาษีนำเข้าส่งผลต่อทองคำอย่างไร? คำตอบอยู่ที่กลไกเงินเฟ้อ เมื่อสหรัฐฯ เก็บภาษีสินค้านำเข้าสูงขึ้น ต้นทุนสินค้าในประเทศย่อมสูงขึ้นตาม บริษัทต่างๆ จะผลักภาระต้นทุนนี้ไปให้ผู้บริโภค ราคาสินค้าสูงขึ้น เงินเฟ้อ (Inflation) ก็เพิ่มขึ้น และเมื่อเงินเฟ้อสูง ทองคำซึ่งเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อก็มีความต้องการเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

บาร์ต เมเลก หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกของ TD Securities อธิบายสั้นๆ ว่า มีผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากภาษีนำเข้าและราคาน้ำมันที่สูง นักลงทุนบางส่วนจึงหันมาป้องกันความเสี่ยงโดยการลงทุนในทองคำ

2. ความตึงเครียดอิหร่าน-สหรัฐฯ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ปัจจัยที่สองคือสถานการณ์ในตะวันออกกลาง สหรัฐฯ ได้ประกาศคว่ำบาตรต่อหน่วยงานมากกว่า 30 แห่งที่สนับสนุนการขายน้ำมันและอาวุธของอิหร่าน ขณะเดียวกันทรัมป์ยังระบุว่าเขาจะไม่ยอมให้ผู้สนับสนุนการก่อการร้ายรายใหญ่ที่สุดของโลกครอบครองอาวุธนิวเคลียร์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ตลาดตีความว่าความเสี่ยงของความขัดแย้งทางทหารยังคงอยู่ในระดับสูง

แม้ว่าอิหร่านและสหรัฐฯ มีกำหนดจัดการเจรจานิวเคลียร์รอบที่สามที่เจนีวาในวันพฤหัสบดี แต่การเจรจาเกิดขึ้นพร้อมกับแรงกดดันและการคว่ำบาตรที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ตลาดยังคงระมัดระวัง

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กระทบราคาทองคำโดยตรง เพราะเมื่อโอกาสเกิดความขัดแย้งสูงขึ้น นักลงทุนจะลดการถือครองสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้นหรือสกุลเงินที่อ่อนแอ แล้วหันมาถือทองคำซึ่งมีสถานะเป็น Safe Haven Asset มาตลอดหลายศตวรรษ

มองภาพรวม: XAUUSD ทำสถิติใหม่ในปีนี้

ราคาทองคำโลกไม่ได้เพิ่งเริ่มวิ่งขึ้น ตลอดปีนี้ XAUUSD ปรับตัวขึ้นมาแล้วประมาณ 20% โดยแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 5,594.82 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อวันที่ 29 มกราคมที่ผ่านมา ในวันเดียวกันนั้น ราคาเงินสปอตก็ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 121.64 ดอลลาร์ต่อออนซ์เช่นกัน

ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนให้เห็นว่าตลาดโลหะมีค่าทั้งหมดกำลังอยู่ในช่วงตลาดกระทิง (Bull Market) ที่ได้แรงหนุนจากหลายปัจจัยพร้อมกัน

ที่ BofA มองไว้: ราคาทองคำจะแตะ 6,000 ดอลลาร์ใน 12 เดือน

ธนาคารแห่งอเมริกา (Bank of America หรือ BofA) ออกมาคาดการณ์ว่า ราคาทองคำจะพุ่งขึ้นแตะระดับ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในอีก 12 เดือนข้างหน้า แม้ว่าในระยะสั้น BofA มองว่าราคาอาจอ่อนตัวลงได้บ้างในช่วงฤดูใบไม้ผลิ เนื่องจากนักลงทุนชะลอการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในทองคำ แต่ความไม่แน่นอนเรื่องภาษีนำเข้าที่กลับมาอีกครั้งอาจทำให้ช่วงการปรับฐานนั้นค่อนข้างสั้น

สำหรับเงิน BofA ยังมองว่าโลหะสีขาวชนิดนี้มีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้งในปีนี้

ทำไมสภาพแวดล้อมตอนนี้จึงเอื้อต่อ XAUUSD เป็นพิเศษ

มีสามปัจจัยเชิงโครงสร้างที่ทำงานร่วมกันอยู่ในตอนนี้

• ประการแรก คืออัตราดอกเบี้ยและทิศทางนโยบายการเงิน ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (Real Interest Rate) ต่ำหรือติดลบ ต้นทุนเสียโอกาส (Opportunity Cost) ของการถือทองคำแทนพันธบัตรก็ลดลง ทำให้ทองคำน่าสนใจมากขึ้น

• ประการที่สอง คือค่าเงินดอลลาร์ ดัชนี Bloomberg Dollar Spot ซึ่งวัดความเคลื่อนไหวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปิดการซื้อขายรอบก่อนลดลง 0.2% เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ราคา XAUUSD ซึ่งคิดเป็นดอลลาร์ก็มักปรับตัวสูงขึ้นตามหลักพื้นฐาน เพราะทองคำราคาถูกลงสำหรับนักลงทุนที่ถือสกุลเงินอื่น

• ประการที่สาม คือความต้องการจากธนาคารกลาง ธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะในเอเชียและตะวันออกกลาง ยังคงสะสมทองคำสำรองอย่างต่อเนื่อง เพื่อลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐในทุนสำรองระหว่างประเทศ (Foreign Reserves)

สรุป: XAUUSD กับโอกาสที่นักลงทุนไม่ควรมองข้าม

ราคาทองคำโลกหรือ XAUUSD ที่กำลังไต่ระดับสูงขึ้นในขณะนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นผลมาจากพายุหลายลูกที่พัดมาพร้อมกัน ทั้งนโยบายภาษีนำเข้าที่กดดันให้เกิดเงินเฟ้อ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนแรง และการที่ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงสะสมทองคำอย่างต่อเนื่อง

เป้าหมายที่ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ที่ BofA วางไว้ไม่ใช่แค่ตัวเลขสวยงาม แต่คือสัญญาณที่บอกว่านักวิเคราะห์ระดับโลกยังมองว่าทองคำมีพื้นที่วิ่งต่ออีกมาก

หากคุณกำลังพิจารณาเพิ่มทองคำในพอร์ตการลงทุน หรือสนใจซื้อขาย XAUUSD ในตลาดฟอเร็กซ์ (Forex) การทำความเข้าใจปัจจัยที่ขับเคลื่อนราคาทองคำโลกอย่างที่อธิบายไปในบทความนี้ถือเป็นจุดเริ่มต้นที่ดีที่สุด

FAQ: คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ XAUUSD และราคาทองคำโลก

1: XAUUSD คืออะไร และต่างจากราคาทองคำในประเทศไทยอย่างไร?

XAUUSD คือราคาทองคำในตลาดโลก โดยคิดเป็นดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ (Troy Ounce) ซึ่งต่างจากราคาทองไทยที่คำนวณเป็นบาทต่อบาททองคำ (น้ำหนัก 15.244 กรัม) ราคาทองในไทยได้รับอิทธิพลโดยตรงจาก XAUUSD ผ่านการแปลงค่าเงินบาทและค่าทำเนียม ดังนั้นเมื่อ XAUUSD สูงขึ้น ราคาทองวันนี้ในไทยก็มักจะสูงขึ้นตามด้วย

2: ทำไมภาษีนำเข้าของทรัมป์ถึงทำให้ราคาทองคำโลกสูงขึ้น?

เมื่อสหรัฐฯ เก็บภาษีนำเข้าสูงขึ้น ต้นทุนสินค้าในประเทศเพิ่ม เงินเฟ้อก็ตามมา ทองคำซึ่งเป็น Inflation Hedge แบบคลาสสิกจึงมีความต้องการเพิ่มขึ้นโดยธรรมชาติ นอกจากนี้ภาษีนำเข้ายังสร้างความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ทำให้นักลงทุนหันมาถือสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำมากขึ้น

3: BofA คาดว่าราคาทองคำจะแตะ 6,000 ดอลลาร์ได้จริงหรือ?

ธนาคารแห่งอเมริกาวางเป้าหมายนี้ไว้ในกรอบ 12 เดือน โดยอ้างอิงจากปัจจัยเชิงโครงสร้างหลายอย่างที่ยังคงสนับสนุนราคา ทั้งความไม่แน่นอนจากนโยบายภาษี ความต้องการจากธนาคารกลาง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ราคาสินทรัพย์มีความไม่แน่นอนเสมอ และควรใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่การรับประกัน

4: นักลงทุนรายย่อยสามารถซื้อขาย XAUUSD ได้อย่างไร?

นักลงทุนสามารถเข้าถึง XAUUSD ได้หลายช่องทาง เช่น การซื้อขายผ่านโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ที่ให้บริการสัญญาส่วนต่าง (CFD หรือ Contract for Difference) บนทองคำ การลงทุนในกองทุนทองคำ (Gold ETF) หรือการซื้อทองคำแท่งและเหรียญทองจริง แต่ละวิธีมีความเสี่ยงและต้นทุนที่แตกต่างกัน ควรศึกษาให้ครบถ้วนก่อนตัดสินใจ

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ