Publicado em: 2026-01-20
A 3M divulgará seus resultados do quarto trimestre de 2025 antes da abertura do mercado americano na terça-feira, 20 de janeiro de 2026. As ações entram no pregão sustentadas pela disciplina operacional, em vez de um crescimento acelerado, com os investidores focados na sustentabilidade das margens, na geração de caixa e no tom das projeções da administração.
Após um ano marcado pelo progresso da reestruturação e por um controle de custos mais rigoroso, o quarto trimestre se concentra menos em surpreender com a receita e mais em confirmar a estabilização da base de lucros da 3M. Com a maioria das disrupções herdadas já precificadas, as expectativas se voltam para a possibilidade de as melhorias incrementais continuarem em 2026.
Principais conclusões
O crescimento da receita é constante, não cíclico, demonstrando uma demanda industrial consistente.
As margens operacionais são o foco principal, após uma expansão sustentada impulsionada pela redução de custos.
O fluxo de caixa livre sustenta os dividendos e fortalece a flexibilidade.
As projeções para 2026 irão direcionar a reação do mercado, e não pequenas variações no lucro por ação.
Este relatório de resultados é, principalmente, um teste de confiança. Os investidores querem ter a garantia de que a 3M conseguirá aumentar seus lucros gradualmente, sem depender de ganhos de eficiência pontuais.
| Evento | Horário (ET) | Notas |
|---|---|---|
| Divulgação dos resultados financeiros | Antes da abertura do mercado | A 3M divulgará seus resultados financeiros do quarto trimestre de 2025 antes da abertura do mercado na terça-feira, 20 de janeiro de 2026. |
| Teleconferência/transmissão online | 9h da manhã, horário do leste dos EUA (8h da manhã, horário central dos EUA) | A administração da 3M realizará a teleconferência e webcast sobre os resultados do quarto trimestre de 2025 a partir deste horário. |
Explicação:
O relatório de resultados é normalmente publicado antes da abertura do mercado americano, disponibilizando o comunicado de imprensa e os números financeiros antes do início das negociações.
A teleconferência e transmissão ao vivo pela internet, com comentários da administração e sessão de perguntas e respostas, está agendada para as 9h00, horário do leste dos EUA, o que corresponde às 8h00, horário central.
As expectativas para o trimestre apontam para um crescimento moderado da receita, juntamente com a continuidade da solidez da rentabilidade, à medida que a 3M executa sua estratégia operacional de retorno ao básico.
Previsão de lucro por ação (EPS): US$ 1,82, em comparação com US$ 1,68 no 4º trimestre de 2024, um aumento de cerca de 8%.
Estimativa de receita: US$ 6,05 bilhões, o que implica um crescimento de aproximadamente 4% em relação ao ano anterior.
Foco na margem: Os investidores estão atentos à confirmação de uma expansão da margem operacional ajustada para o ano de 2025 de 180 a 200 pontos base.
| Métrica | Previsão da empresa para o 4º trimestre de 2025 | O que a rua está esperando |
|---|---|---|
| EPS ajustado | ~$1,82 | ≥ US$ 1,82: base de lucro intacta. US$ 1,75–US$ 1,81: resultado abaixo do esperado, desde que as margens se mantenham. < US$ 1,75: levanta preocupações sobre o aumento dos custos. |
| Receita | Aproximadamente US$ 6,05 bilhões | ≥ US$ 6,05 bilhões: execução dentro do previsto. US$ 5,95–US$ 6,04 bilhões: tolerado com margens estáveis. < US$ 5,95 bilhões: sinaliza demanda ou derrapagem de preços. |
| Conversão de fluxo de caixa livre | ≥ 100% | ≥ 110%: reforça a confiança nos dividendos e no balanço patrimonial. 100–109%: aceitável. < 100%: pressiona a credibilidade do fluxo de caixa. |
| desempenho OTIF | ≥ 90% | ≥ 92%: confirma a normalização operacional. 90–91%: neutro. < 90%: reacende a narrativa de risco de execução. |
A 3M apresentou um terceiro trimestre de 2025 estável, reforçando a estabilidade operacional em vez de sinalizar uma aceleração do crescimento. A receita aumentou modestamente em relação ao ano anterior, impulsionada principalmente por ajustes de preços e pela demanda resiliente nos principais negócios industriais e de segurança.
As vendas GAAP atingiram US$ 6,5 bilhões, um aumento de 3,5% em relação ao ano anterior, enquanto a margem operacional GAAP subiu para 22,2%, um aumento de 130 pontos-base.
O lucro por ação (EPS) GAAP foi de US$ 1,55, uma queda de 38% em relação ao ano anterior, refletindo itens não operacionais em vez de uma fraqueza subjacente dos negócios.
As vendas ajustadas totalizaram US$ 6,3 bilhões, com crescimento orgânico da receita de 3,2%, impulsionado principalmente por preços competitivos e demanda industrial estável.
As margens operacionais ajustadas melhoraram sequencialmente, à medida que os benefícios do controle de custos e da reestruturação continuaram a impactar positivamente a demonstração de resultados. O lucro por ação aumentou em relação ao ano anterior, impulsionado pela expansão da margem, e não pelo crescimento do volume.
O fluxo de caixa livre manteve-se sólido, cobrindo confortavelmente os dividendos e preservando a flexibilidade do balanço patrimonial. A administração reafirmou a projeção para o ano de 2025, demonstrando confiança na sustentabilidade dos recentes ganhos operacionais, apesar do cenário macroeconômico instável.
A narrativa central da 3M para 2025 mudou da gestão de crises para a execução operacional. Os investidores não estão mais focados nos benefícios transitórios das ações em seu portfólio. Em vez disso, buscam comprovação de que os ganhos de eficiência são estruturais.
A meta: Confirmação de uma expansão da margem ajustada para o ano inteiro de 180 a 200 pontos base.
O sinal: A melhoria da margem, apesar de um cenário macroeconômico desfavorável, validaria o progresso da reestruturação. Um atraso levantaria preocupações sobre o aumento dos custos.
Indicador-chave: Custo da qualidade. A gestão estabeleceu como meta reduzir esse indicador para menos de 4% do custo dos produtos vendidos, um fator potencialmente positivo significativo para 2026.
Os resultados do quarto trimestre da 3M não se concentram tanto em saber se a empresa supera ou não as expectativas por uma pequena margem, mas sim em validar a qualidade de sua recuperação. Após um ano de reestruturação e controle de custos, os investidores buscam a confirmação de que os ganhos de margem são estruturais, o fluxo de caixa permanece confiável e os lucros podem se sustentar sem novas medidas pontuais.
Com a expectativa de crescimento moderado da receita, a reação do mercado será impulsionada principalmente pela sustentabilidade das margens, pela conversão do fluxo de caixa livre e pelas projeções da administração para 2026. Nesse contexto, as perspectivas e os comentários são mais importantes do que os números principais em si.
A receita do quarto trimestre está em linha com o ponto médio das expectativas, apresentando um crescimento orgânico moderado.
A margem operacional ajustada mantém-se estável em relação ao trimestre anterior.
O lucro por ação ajustado está em linha com o consenso, sem itens extraordinários relevantes.
O fluxo de caixa livre permanece robusto, sustentando dividendos e flexibilidade financeira.
Nesse caso, a reação das ações depende principalmente da projeção de margem para 2026, e não apenas do desempenho do quarto trimestre.
As margens superaram as expectativas devido a uma maior alavancagem de custos.
A administração sinaliza uma expansão incremental da margem em 2026.
A perspectiva de fluxo de caixa melhora, aumentando as opções de retorno para os acionistas.
Impacto no mercado: As ações podem ter uma leve valorização à medida que a confiança na sustentabilidade dos lucros aumenta.
As margens se comprimem devido a reinvestimentos ou pressões de custos.
A administração adota um tom cauteloso em relação à demanda do início de 2026.
A previsão de fluxo de caixa torna-se conservadora apesar dos lucros estáveis.
Impacto no mercado: Mesmo uma pequena decepção em relação às margens ou às projeções pode pressionar as ações, dadas as elevadas expectativas de consistência na execução dos resultados.
A margem operacional nominal importa menos do que a forma como ela é alcançada. Os investidores buscarão confirmação de que as margens se mantêm devido à eficiência estrutural, e não a gastos adiados ou reduções temporárias de custos. Qualquer dependência de alavancas de curto prazo enfraqueceria a confiança na sustentabilidade do cenário até 2026.
A gestão destacou o custo da qualidade como uma métrica interna fundamental. O progresso na redução desse custo para menos de 4% do custo dos produtos vendidos sinalizaria que os problemas de execução estão sendo corrigidos na origem, criando margens favoráveis sustentáveis em vez de economias pontuais.
O fluxo de caixa livre em relação aos lucros será analisado minuciosamente. Uma conversão acima de 100% reforça a segurança dos dividendos e a resiliência do balanço patrimonial, enquanto qualquer deterioração levantaria questões sobre a disciplina do capital de giro ou uma pressão oculta sobre o reinvestimento.
Os investidores estarão atentos à clareza sobre se o crescimento da receita continua sendo impulsionado pelos preços ou se os volumes estão começando a contribuir. É importante observar se a 3M está mantendo as margens por meio de ganhos de produtividade ou se ainda depende de aumentos de preços acumulados de 2024-2025. Esta última opção é menos sustentável em um ambiente inflacionário de desaceleração.
As métricas de entrega no prazo e completa continuam sendo um sinal discreto, porém crucial. Um desempenho de OTIF consistentemente acima de 90% confirmaria que as ineficiências da cadeia de suprimentos legada não são mais um obstáculo para a confiança do cliente ou para a geração de receita.
Os comentários sobre o reinvestimento serão importantes. O reinvestimento disciplinado, alinhado com os ganhos de produtividade, é construtivo, enquanto aumentos generalizados de custos sem retornos claros podem sinalizar pressão sobre as margens no futuro.
A linguagem utilizada pela administração em relação às condições de demanda no início de 2026 pode ser mais impactante do que os próprios resultados do quarto trimestre. A confiança na estabilidade dos pedidos e na atividade dos clientes sustentaria a avaliação, enquanto a cautela poderia levar a uma revisão das expectativas, mesmo que os números do quarto trimestre atendam às estimativas.
Resumindo: o mercado não está mais focado em manchetes sobre recuperação. Ele busca a confirmação de que o mecanismo de execução da 3M é confiável, repetível e capaz de sustentar um crescimento constante dos lucros até 2026 e além.
A 3M divulgará seus resultados financeiros do quarto trimestre de 2025 antes da abertura do mercado americano na terça-feira, 20 de janeiro de 2026, seguida de uma teleconferência com a administração ainda na mesma manhã.
As estimativas consensuais apontam para uma receita de aproximadamente US$ 6,0 a US$ 6,1 bilhões e lucro ajustado por ação de US$ 1,80 a US$ 1,85, refletindo um crescimento moderado em relação ao ano anterior e rentabilidade estável.
As margens operacionais são o indicador mais claro de se a disciplina de custos e os esforços de reestruturação da 3M estão gerando resultados sustentáveis. Com o crescimento da receita limitado, manter margens estáveis ou em melhoria é essencial para proteger os lucros e a avaliação da empresa.
Os investidores esperam que a administração reafirme ou ajuste as projeções para o ano de 2025 e forneça comentários iniciais sobre o crescimento da receita, as expectativas de margem e as prioridades de fluxo de caixa para 2026, o que provavelmente influenciará a reação após a divulgação dos resultados.
A divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025 da 3M representa um ponto de inflexão crítico, e não um ponto de inflexão no crescimento. Com a expectativa de um crescimento moderado da receita, a atenção se volta para a sustentabilidade das margens, a robustez do fluxo de caixa livre e as projeções futuras.
Resultados sólidos, acompanhados de projeções otimistas para 2026, poderiam reforçar a confiança na reestruturação operacional da 3M. Qualquer hesitação em relação às margens ou à geração de caixa, contudo, pode reacender questionamentos sobre a sustentabilidade dessa recuperação, à medida que os investidores se preparam para 2026.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
