หุ้น Tesla ยังน่าลงทุนหรือไม่ หลังยอดขายตก?

Tesla อาจยังคงดึงดูดนักลงทุนที่เชื่อมั่นในระยะยาวเกี่ยวกับการเติบโตและนวัตกรรมของรถยนต์ไฟฟ้า แต่ยอดขายที่ชะลอตัวก็เพิ่มความเสี่ยง ทำให้การลงทุนต้องระมัดระวังและเลือกสรร

ไม่มีหลายบริษัทที่ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนได้เท่า Tesla ผู้บุกเบิกรถยนต์ไฟฟ้ารายนี้ไม่ได้เป็นเพียงผู้ผลิตรถยนต์อีกต่อไป แต่กลายเป็นแบรนด์ที่เทียบเท่ากับนวัตกรรม ความทะเยอทะยานอย่างกล้าหาญ และความขัดแย้ง

ในขณะที่ Elon Musk ผลักดัน Tesla ไปสู่ปัญญาประดิษฐ์ หุ่นยนต์ และการขับขี่อัตโนมัติ ก็เกิดคำถามมากมายว่าส่วนราคาหุ้นสะท้อนความเป็นจริงหรือเป็นความหวังที่เกินจริง ด้วยยอดขายที่ชะลอตัวในหลายภูมิภาคสำคัญ และตัวชี้วัดมูลค่าที่สูงลิ่ว นักลงทุนหลายคนจึงตั้งคำถามเดียวกัน ตอนนี้หุ้น Tesla ควรซื้อหรือไม่?

ตัวเลขเบื้องหลังคำถาม: หุ้น Tesla ควรซื้อหรือไม่?

ผลการดำเนินงานทางการเงินของ Tesla ในปี 2025 มีความผสมผสานและหลากหลายมากขึ้น

1) แนวโน้มยอดขาย:

ความยากลำบากของ Tesla ชัดเจนทั่วโลก ยอดขายในสหรัฐฯ ลดลง 13% โดยส่วนแบ่งตลาดลดเหลือ 46% การส่งมอบทั่วโลกลดลง 13% เหลือ 721,000 คัน ยุโรปประสบปัญหายอดขายลดลงต่อเนื่อง 7 เดือนติด ลดลง 40% ขณะที่อินเดียทำผลงานต่ำกว่าคาดด้วยยอดสั่งซื้อเพียง 600 คันตั้งแต่เปิดตัว

2) กำไร:

กำไรจากการดำเนินงานลดลงอย่างมาก จาก 2.8 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 1.3 พันล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2025 ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันต่ออัตรากำไร

3) มูลค่าหุ้น:

หุ้น Tesla ยังคงซื้อขายด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ที่สูงลิ่ว อัตราส่วน P/E ล่วงหน้าอยู่ระหว่าง 132× ถึง 178× เทียบกับ S&P 500 ที่ประมาณ 24× ซึ่งสะท้อนว่าตลาดกำลังตีราคาการเติบโตในอนาคตไว้สูงมาก

4) ความเห็นนักวิเคราะห์:

Piper Sandler มองเชิงบวกที่ราคา 400 ดอลลาร์ Morningstar ประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 250 ดอลลาร์ ส่วน Baird ปรับเป็น “Neutral” ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 301–306 ดอลลาร์ ใกล้เคียงกับราคาปัจจุบัน

ปัจจัยกระตุ้นและตัวขับเคลื่อนการเติบโตของ Tesla

แม้จะมีอุปสรรค Tesla ก็ไม่ได้ขาดแผนการเติบโตที่กล้าหาญ

AI และหุ่นยนต์: 

บริษัทกำลังลงทุนอย่างหนักในด้าน AI โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านหุ่นยนต์ Optimus Elon Musk ระบุว่าหุ่นยนต์อาจสร้างมูลค่าได้มากกว่าการผลิตรถยนต์ในอนาคต

วิสัยทัศน์ของ Robotaxi:

Tesla เริ่มทดสอบบริการ robotaxi ในออสติน รัฐเท็กซัส หากประสบความสำเร็จ โครงการนี้อาจพลิกโฉมการเดินทางในเมือง แต่คู่แข่งอย่าง Waymo และ Cruise มีรถเชิงพาณิชย์อยู่แล้ว และการที่ Tesla ใช้กล้องเพียงอย่างเดียวโดยไม่มีเซ็นเซอร์ lidar ก็เป็นประเด็นถกเถียงอย่างรุนแรง

แนวโน้มทางเทคนิค: 

สำหรับนักวิเคราะห์กราฟ ราคาหุ้น Tesla เพิ่งทะลุรูปแบบ “Cup with Handle” ซึ่งเป็นรูปแบบทางเทคนิคที่นักเทรดบางคนตีความว่าเป็นจุดเริ่มต้นของขาขึ้นใหม่ Barron’s ชี้ว่าหุ้นอาจพุ่งแรงได้หากโมเมนตัมยังคงอยู่

เมฆที่ปกคลุมเหนือ Tesla

การพูดถึง Tesla จะไม่สมบูรณ์หากไม่ยอมรับถึงความเสี่ยงที่สำคัญ

• ความต้องการที่ลดลง: แรงจูงใจสำหรับรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ที่จะหมดอายุในสหรัฐฯ ในฤดูใบไม้ร่วงนี้คาดว่าจะทำให้ความต้องการลดลงมากขึ้น ในยุโรป อัตราดอกเบี้ยสูงและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากคู่แข่งจีนอย่าง BYD ยังคงกัดกร่อนยอดขาย

• ความเสี่ยงด้านแบรนด์และการเมือง: การมีส่วนเกี่ยวข้องทางการเมืองของ Elon Musk ที่เปิดเผยออกสู่สาธารณะก่อให้เกิดการต่อต้านจากผู้บริโภค โดยมีขบวนการอย่างที่เรียกว่า “Tesla Takedown” กำลังได้รับความสนใจ ความเสี่ยงด้านชื่อเสียงถูกนักวิเคราะห์ยกขึ้นเป็นปัจจัยจำกัดการเติบโตของ Tesla

• คุณภาพผลิตภัณฑ์: ความน่าเชื่อถือยังคงเป็นจุดอ่อนอย่างต่อเนื่อง รายงานของ Consumer Reports และสถิติข้อบกพร่องจาก TÜV เยอรมนีมักจัดอันดับ Tesla ต่ำในเรื่องคุณภาพ และบริษัทต้องเผชิญกับการเรียกคืนสินค้าซ้ำหลายครั้งจากปัญหาด้านความปลอดภัย

• การประเมินมูลค่าหุ้นสูงเกินไป: ด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่สูงลิ่ว Tesla ถูกตีราคาสำหรับความสมบูรณ์แบบ หากโครงการ AI และหุ่นยนต์ไม่เป็นไปตามที่สัญญาไว้ บริษัทก็เสี่ยงต่อการปรับมูลค่าหุ้นลงอย่างรุนแรง

บทสรุปและกลยุทธ์สำหรับนักลงทุน

แนวโน้มขาขึ้น: 

ผู้สนับสนุนเชื่อว่าอนาคตของ Tesla ไม่ได้จำกัดอยู่แค่รถยนต์ หากโครงการหุ่นยนต์และระบบอัตโนมัติประสบความสำเร็จ Tesla อาจเปลี่ยนจากผู้ผลิตรถยนต์ไปสู่ผู้นำด้าน AI ที่หลากหลาย เป้าหมายราคา 400 ดอลลาร์ของ Piper Sandler ตอกย้ำความเชื่อมั่นในศักยภาพนี้

แนวโน้มขาลง: 

ผู้วิจารณ์มองว่ายอดขายที่ลดลง ความกดดันจากการแข่งขัน และความขัดแย้งด้านแบรนด์ชี้ให้เห็นว่าหุ้นนี้มีราคาสูงเกินไป มูลค่า 250 ดอลลาร์ของ Morningstar แสดงให้เห็นว่าหุ้น Tesla อาจลดลงมากเพียงใด หากความคาดหวังไม่เป็นไปตามที่ตั้งไว้

มุมมองที่สมดุล: 

ด้วยความคิดเห็นที่แตกต่างกัน นักลงทุนหลายคนเลือกใช้กลยุทธ์รอดูสถานการณ์ ในขณะที่มีความพัฒนาสำคัญหลายด้านรออยู่ เช่น การเปิดตัวรถ EV ราคาประหยัด การอัปเดตซอฟต์แวร์ Full Self-Driving และการทดลองใช้งานหุ่นยนต์ Optimus ไตรมาสถัดไปจะเป็นตัวชี้ชะตาอย่างชัดเจน

คำถามที่พบบ่อย

1. หุ้น Tesla ตอนนี้มูลค่าต่ำไปหรือสูงเกินไป?

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่พิจารณาว่าหุ้น Tesla มีมูลค่าสูงเกินไป ราคาเป้าหมายเฉลี่ยประมาณ 301–306 ดอลลาร์ ต่ำกว่าราคาหุ้นปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ว่าศักยภาพขาขึ้นมีจำกัด และมีความเสี่ยงขาลง

2. แนวโน้มยอดขายและความต้องการรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ของ Tesla เป็นอย่างไร?

ความต้องการระยะสั้นดูอ่อนตัว ยอดขายลดลงทั้งในสหรัฐฯ และยุโรป แรงจูงใจสิ้นสุดลง และยอดซื้อในอินเดียต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก

3. โครงการ AI และหุ่นยนต์ของ Tesla สามารถพิสูจน์มูลค่าของบริษัทได้หรือไม่?

เป็นไปได้ แต่ขึ้นอยู่กับการดำเนินงาน โครงการ Robotaxi และหุ่นยนต์มนุษย์ยังอยู่ในขั้นเริ่มต้น แม้มีศักยภาพเปลี่ยนรูปแบบธุรกิจของ Tesla แต่ก็ต้องเผชิญกับการแข่งขันและข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ

4. ราคาหุ้น Tesla ส่วนหนึ่งมาจากฐานแฟนคลับมากน้อยแค่ไหน?

มีสัดส่วนสำคัญ Tesla มีฐานนักลงทุนรายย่อยที่จงรักภักดีอย่างผิดปกติ หลายคนถือหุ้นด้วยเหตุผลด้านอุดมการณ์หรือความภักดีต่อแบรนด์มากกว่าปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งช่วยสนับสนุนราคาหุ้นแม้ในช่วงผลงานอ่อนแอ

บทสรุป

Tesla ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้นที่น่าสนใจและแบ่งขั้วในตลาดโลก ความทะเยอทะยานที่โดดเด่นด้าน AI และหุ่นยนต์มอบโอกาสการเติบโตแบบเปลี่ยนแปลงโลก แต่ยอดขายที่ลดลง ความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน และมูลค่าหุ้นที่สูง ทำให้ต้องระมัดระวัง สำหรับนักลงทุนบางคน Tesla คืออนาคต ขณะที่บางคนมองเป็นการพนันที่ถูกพูดเกินจริงและมีมูลค่าสูงเกินไป ปัจจุบัน ข้อมูลชี้ว่าการระมัดระวังอาจเป็นทางเลือกที่ดีที่สุด และคำตอบว่าหุ้น Tesla ควรซื้อหรือไม่ ขึ้นอยู่กับความเชื่อในวิสัยทัศน์ของวันพรุ่งนี้มากกว่าตัวเลขของวันนี้

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ