2025-08-06
Advanced Micro Devices (AMD) ได้กลายเป็นหนึ่งในหุ้นเทคโนโลยีที่ถูกพูดถึงมากที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยได้รับประโยชน์จากความหวังในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับการคำนวณประสิทธิภาพสูง อย่างไรก็ตาม รายงานผลประกอบการล่าสุดและการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นทำให้เกิดการตั้งคำถามเกี่ยวกับโอกาสในระยะยาวของบริษัท ราคาหุ้น AMD ลดลงมากกว่า 6% ในการซื้อขายหลังเวลาทำการหลังจากที่ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ถูกเปิดเผย ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความไวของตลาดต่อการเติบโตของ AI และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับธุรกิจของบริษัทในประเทศจีน
เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2025 AMD รายงานผลประกอบการทางการเงินของไตรมาสที่ 2 โดยมีรายได้ 7.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว กำไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP อยู่ที่ 0.48 ดอลลาร์ ลดลง 30% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว
กลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูลของบริษัท ซึ่งเป็นพื้นที่เติบโตหลักที่ได้รับแรงขับเคลื่อนจาก AI ทำรายได้ 3.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับการเติบโต 57% ในไตรมาสก่อน ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับข้อจำกัดในการส่งออก MI308 AI accelerators ของ AMD ไปยังจีน
การชะลอตัวที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักวิเคราะห์และนักลงทุน แม้ว่า AMD จะมีผลการดำเนินงานของหุ้นที่น่าประทับใจในปี 2025 โดยเพิ่มขึ้น 43% ซึ่งสูงกว่าของ Nvidia ที่เพิ่มขึ้น 29% แต่การเติบโตของรายได้จาก AI ของ AMD ยังตามหลัง Nvidia อยู่ดี ซึ่งทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความสามารถในการท้าทายผู้นำตลาดในด้านชิป AI
หลังจากการประกาศผลประกอบการ ราคาหุ้นของ AMD ลดลง 6.3% ในการซื้อขายหลังเวลาทำการ โดยตกลงไปที่ 163.28 ดอลลาร์ต่อหุ้นในขณะเขียนบทความนี้ การลดลงนี้สะท้อนถึงความวิตกกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการเติบโตของ AI ที่ช้ากว่าที่คาดหวังและความท้าทายทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลกระทบต่อยอดขายในจีน
Dan Morgan ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนที่ Synovus Trust กล่าวว่า:
"รายได้จากศูนย์ข้อมูลที่ค่อนข้างทรงตัวเป็นสัญญาณที่ทำให้เกิดความกังวล ส่วนใหญ่ของมูลค่าของ AMD ขึ้นอยู่กับความสำเร็จของธุรกิจศูนย์ข้อมูลของบริษัท"
สถานการณ์ในจีนยิ่งเพิ่มความซับซ้อนเข้าไปอีกขั้น AMD ปฏิเสธที่จะคาดการณ์รายได้จากการขายชิป MI308 ไปยังจีนสำหรับไตรมาสที่ 3 โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ดร. ลิซ่า ซู ซีอีโอ กล่าวว่า:
"เนื่องจากใบอนุญาตของเรายังคงอยู่ภายใต้การพิจารณา เราจึงไม่ได้รวมรายได้จาก MI308 ในจีนในประมาณการของเราสำหรับไตรมาสที่ 3"
จีนยังคงเป็นตลาดที่สำคัญสำหรับฮาร์ดแวร์ AI และความสามารถของ AMD ในการกลับเข้าถึงตลาดนี้จะมีผลกระทบอย่างมากต่อผลการดำเนินงานในไตรมาสถัดไป แม้ว่าบริษัทจะมีฐานการตลาดที่แข็งแกร่งทั่วโลกและมีอันดับเป็นผู้ผลิต GPU อันดับสองรองจาก Nvidia แต่การพึ่งพาการอนุมัติจากกฎระเบียบนี้ก็ทำให้เห็นถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สะท้อนอยู่ในมูลค่าของบริษัท
มองไปข้างหน้า AMD ได้ออกประมาณการรายได้ที่มีแนวโน้มดีสำหรับไตรมาสที่ 3 ที่ประมาณ 8.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวในธุรกิจอื่น ๆ และความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากผู้เล่น AI รายใหญ่ เช่น Meta และ OpenAI ที่รายงานว่ากำลังพิจารณาชิปของ AMD เป็นทางเลือกสำหรับผลิตภัณฑ์ที่โดดเด่นของ Nvidia
อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้น AMD อาจยังคงมีความผันผวน เนื่องจากนักลงทุนต้องพิจารณาความสามารถของบริษัทในการเร่งการเติบโตของ AI, การจัดการกับข้อจำกัดในการส่งออก, และการใช้ประโยชน์จากความต้องการของผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกลทั่วโลก
รายงานผลประกอบการล่าสุดทำให้ราคาหุ้น AMD อยู่ภายใต้การจับตามอง แม้ว่าบริษัทจะมีความแข็งแกร่งในด้านการเติบโตของรายได้และยังคงได้รับความนิยมจากลูกค้าเทคโนโลยีรายใหญ่ แต่การเร่งการเติบโตของ AI ที่ชะลอตัวและความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับจีนยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ ไตรมาสข้างหน้าจะมีความสำคัญในการตัดสินว่า AMD จะสามารถเสริมสร้างบทบาทของตัวเองในฐานะคู่แข่งที่แข็งแกร่งในด้าน AI หรือจะยังคงอยู่ในเงาของ Nvidia สำหรับตอนนี้ นักลงทุนต้องหาจุดสมดุลระหว่างความผันผวนในระยะสั้นกับศักยภาพในระยะยาวของ AMD ในหนึ่งในภาคส่วนที่มีการเปลี่ยนแปลงมากที่สุดในด้านการคำนวณสมัยใหม่
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
