เหตุใดเงินดอลลาร์แคนาดาจึงอ่อนค่ามาก? 5 ปัจจัยสำคัญที่อธิบายไว้

เงินดอลลาร์แคนาดา (CAD) หรือที่เรียกกันเล่นๆ ว่า "ลูนี่" เผชิญกับแรงกดดันมาตลอดปี 2025 และต้นปี 2026 แม้จะ

เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก แต่ก็อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง

ครึ่งล่างของกรอบราคา 52 สัปดาห์

ณ ต้นเดือนมีนาคม 2026 อัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD อยู่ที่ประมาณ 1.365 หมายความว่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ เท่ากับ

ประมาณ 1.365 ดอลลาร์แคนาดา ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของสกุลเงินแคนาดา

เหตุใดลูนี่จึงอ่อนค่าลง และอะไรที่จะพลิกสถานการณ์ได้? เรามาวิเคราะห์ปัจจัยสำคัญต่างๆ รวมถึงราคาน้ำมัน อัตรา

ดอกเบี้ย ดุลการค้า และความเชื่อมั่นของนักลงทุนกัน

ภาพรวมอัตราแลกเปลี่ยน USD ต่อ CAD ปัจจุบัน (มีนาคม 2025)

ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2025 จนถึงต้นปี 2026 มากกว่าที่จะอ่อนค่าอย่างรวดเร็ว ข้อมูล

ตลาดบ่งชี้ว่า USD/CAD อยู่ที่ประมาณ 1.3645 โดยซื้อขายอยู่ห่างจากจุดต่ำสุดในปี 2026 เพียงประมาณ 1.5 เซนต์

ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าคู่เงินนี้มีการซื้อขายอยู่ระหว่าง 1.349 และ 1.393 ในปีนี้ โดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 1.3719

ความอ่อนแอครั้งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับตัวเลขทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอหลายรายการและตลาดน้ำมันที่ผันผวน ซึ่งเป็นสองปัจจัย

ที่มักกำหนดทิศทางของค่าเงินดอลลาร์แคนาดา

ทำไมค่าเงินดอลลาร์แคนาดาจึงอ่อนค่าลง? 5 ปัจจัยหลัก

1. ราคาน้ำมันและผลกระทบจากค่าเงินดอลลาร์แคนาดา

มีสกุลเงินไม่กี่สกุลที่ผูกติดกับสินค้าโภคภัณฑ์เพียงอย่างเดียวได้แน่นแฟ้นเท่ากับเงินดอลลาร์แคนาดาที่ผูกติดกับน้ำมัน 

แคนาดาเป็นหนึ่งในผู้ส่งออกน้ำมันดิบรายใหญ่ของโลก ดังนั้นเมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์แคนาดามักจะแข็งค่า

ขึ้น และในทางกลับกัน

ในปี 2026 ราคาน้ำมันลดลงจากระดับสูงสุดในช่วงต้นปี น้ำมันดิบ WTI ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 66 ดอลลาร์ต่อ

บาร์เรล (EIA, กุมภาพันธ์ 2026) ลดลงจากเกือบ 67 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ การลดลงนี้ส่งผลกระทบอย่าง

หนักต่อค่าเงินดอลลาร์แคนาดา ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ/ดอลลาร์แคนาดาลดลงสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์

การลดลงของราคาน้ำมันนี้ส่งผลเสียต่อดุลการค้าของแคนาดา ลดรายได้จากการส่งออก และทำให้ความต้องการเงิน

ดอลลาร์แคนาดาจากต่างประเทศลดลง

แม้ว่าค่าเงินจะฟื้นตัวบ้างในบางครั้งเมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น ดังที่เห็นได้ในช่วงที่แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในเดือนกุมภาพันธ์ แต่

แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาลงตราบใดที่การเติบโตของเศรษฐกิจโลกยังคงซบเซาและความต้องการพลังงานยังคงเพิ่ม

สูงขึ้น

2. ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย: ปัญหาช่องว่างผลตอบแทน

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย หรือที่เรียกว่า "ส่วนต่างผลตอบแทน" เป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อความแข็งแกร่งของสกุลเงิน กล่าว

โดยง่ายคือ นักลงทุนชอบสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า เพราะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าสำหรับการฝากเงินและพันธบัตร

ณ ปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลแคนาดาอายุ 2 ปีอยู่ที่ 2.39% ในขณะที่ของสหรัฐฯ อยู่ที่

ประมาณ 3.42% ช่องว่างนี้ทำให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ของแคนาดาน้อยลง ส่งผลให้ความต้องการเงินดอลลาร์

แคนาดา (CAD) อยู่ในระดับต่ำ

ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) รักษาท่าทีระมัดระวังเนื่องจากการเติบโตที่ซบเซา ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ 

(Federal Reserve) ยังคงมีท่าทีแข็งกร้าวเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ความแตกต่างทางนโยบายนี้ทำให้ CAD เสียเปรียบ

รายงานนโยบายการเงินของ BoC เดือนมกราคม 2026 คาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะเฉลี่ยประมาณ 1.25% 

ตลอดช่วงเวลาการคาดการณ์ ทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีช่องว่างน้อยในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ในทางกลับกัน เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น

3. เศรษฐกิจแคนาดาชะลอตัวและอัตราการว่างงานเพิ่มสูงขึ้น

นอกเหนือจากราคาน้ำมันและอัตราดอกเบี้ยแล้ว เศรษฐกิจพื้นฐานของแคนาดาได้ชะลอตัวลงในปี 2026 ข้อมูลล่าสุด

แสดงให้เห็นว่าแคนาดาสูญเสียงานไปประมาณ 25,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม และอัตราการว่างงานลดลงเหลือ 

6.5%

นี่เป็นการลดลงของงานรายเดือนครั้งแรกในรอบห้าเดือน ซึ่งบ่งชี้ถึงความอ่อนแอในการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งเป็นสิ่ง

สำคัญต่อเศรษฐกิจของแคนาดา

กิจกรรมการผลิตก็ชะลอตัวลงเช่นกัน ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ S&P Global Canada ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยเป็น 50.4 

ในเดือนมกราคม ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ 50 ที่เป็นตัวแบ่งระหว่างการขยายตัวและการหดตัว

สัญญาณเหล่านี้บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจของแคนาดากำลังเผชิญกับความตึงเครียด ตอกย้ำฉันทามติของตลาดที่ว่าธนาคารกลาง

แคนาดาอาจจำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยก่อนธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้ค่าเงิน CAD อ่อนค่าลงอีก

4. ดุลการค้าและแรงกดดันจากภายนอก

การขาดดุลการค้าของแคนาดายังคงดำเนินต่อไปจนถึงต้นปี 2026 ซึ่งส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์แคนาดาต่อไป ข้อ

มูลเดือนธันวาคมบ่งชี้ว่าขาดดุลการค้าประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากพลวัตการส่งออกที่เปลี่ยนแปลงไปและการ

นำเข้าที่สูงขึ้นทำให้การไหลเวียนของการค้าติดลบ

เมื่อประเทศนำเข้ามากกว่าส่งออก ก็เท่ากับว่าประเทศนั้นส่งเงินออกไปต่างประเทศมากกว่าที่ได้รับเข้ามา ทำให้เกิดแรง

กดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน

ในกรณีของแคนาดา ความไม่สมดุลนี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นเนื่องจากรายได้จากการส่งออกส่วนใหญ่มาจากสินค้า

โภคภัณฑ์ เมื่อราคาน้ำมัน ก๊าซ และโลหะลดลง ด้านการส่งออกก็จะอ่อนแอลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ค่าเงินอ่อนตัวลง

5. ความเชื่อมั่นและการไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลก

เงินดอลลาร์แคนาดาไม่ได้เป็นเพียงภาพสะท้อนของเศรษฐกิจภายในประเทศเท่านั้น แต่ยังเป็นสกุลเงินที่ "มีความเสี่ยงสูง

" หมายความว่ามันมักจะทำผลงานได้ดีเมื่อนักลงทุนทั่วโลกมองโลกในแง่ดี และทำผลงานได้ไม่ดีเมื่อตลาดหันมาตั้งรับ

ในปี 2026 ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว และท่าทีที่ระมัด

ระวังจากธนาคารกลาง ทำให้ความต้องการความเสี่ยงอยู่ในระดับต่ำ

ผลที่ตามมาคือ เงินทุนไหลเข้าสู่สกุลเงิน "ปลอดภัย" เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ฟรังก์สวิส และเยนญี่ปุ่น และไหลออกจากสกุล

เงินสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น CAD และ AUD

พลวัตนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมแม้ราคาน้ำมันจะทรงตัวชั่วคราว CAD ก็ยังคงดิ้นรนที่จะทำกำไรได้อย่างยั่งยืน: ผู้จัดการกอง

ทุนทั่วโลกไม่เต็มใจที่จะเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง

ดอลลาร์แคนาดาจะฟื้นตัวได้หรือไม่?

แม้จะมีอุปสรรค แต่ก็ไม่ใช่เรื่องเลวร้ายทั้งหมดสำหรับดอลลาร์แคนาดา มีหลายเส้นทางที่เป็นไปได้ที่จะนำไปสู่การฟื้นตัว

1) ราคาน้ำมันฟื้นตัว:

หากราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นเหนือช่วง 70-75 ดอลลาร์ รายได้จากการส่งออกของแคนาดาอาจแข็งแกร่งขึ้นอย่างรวดเร็ว 

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมักดึงดูดเงินทุนทั่วโลกกลับเข้ามาใน CAD

2) การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟด:

หากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยก่อนธนาคารกลางแคนาดา ช่องว่างผลตอบแทนอาจลดลงหรืออาจกลับ

ทิศทางเป็นประโยชน์ต่อ CAD จากการวิเคราะห์ล่าสุด การเปลี่ยนแปลงนโยบายโดยให้เฟดเป็นผู้นำก่อน อาจเป็น "ตัว

จุดประกายที่ CAD ต้องการเพื่อการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน"

3) การเติบโตภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น:

การปรับปรุงในตลาดแรงงานหรือการส่งออกของแคนาดาอาจเปลี่ยนความเชื่อมั่นได้ ภาคส่วนต่างๆ เช่น เทคโนโลยี 

พลังงานสีเขียว และการผลิตขั้นสูง กำลังแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในระดับหนึ่ง

ที่จริงแล้ว นักวิเคราะห์ของ Scotiabank คาดการณ์ว่า USD/CAD อาจลดลงเหลือประมาณ 1.33 ภายในปลายปี 2026

หากปัจจัยสนับสนุนเหล่านี้เกิดขึ้นจริง

แนวโน้ม USD/CAD สำหรับปี 2026

กรณีพื้นฐาน (สถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุด):

USD/CAD จะเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1.34 ถึง 1.40 ไปจนถึงสิ้นปี เนื่องจากทั้งราคาน้ำมันและส่วนต่างอัตราดอก

เบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมาก

กรณีขาขึ้น:

หากราคาน้ำมันฟื้นตัวและเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนธนาคารกลางแคนาดา CAD อาจแข็งค่าขึ้นไปสู่ 1.30 หรือต่ำ

กว่านั้น

กรณีขาลง:

หากเศรษฐกิจแคนาดาชะลอตัวลงและ sentiment ความเสี่ยงทั่วโลกอ่อนแอลง USD/CAD อาจแข็งค่าขึ้นเหนือ 1.40 

ทดสอบระดับสูงสุดในปี 2026

แม้ว่าจะคาดการณ์ถึงความผันผวน แต่พื้นฐานระยะยาวของดอลลาร์แคนาดายังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจาก

ฐานการคลังที่แข็งแกร่ง ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง และนโยบายธนาคารกลางที่รอบคอบ

ตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องจับตาดูในอนาคต

เพื่อคาดการณ์ทิศทางของดอลลาร์แคนาดาในอนาคต นักลงทุนควรจับตาดูตัวชี้วัดมหภาคเหล่านี้:

คำถามที่พบบ่อย（FAQ）

1. ทำไมเงินดอลลาร์แคนาดาถึงอ่อนค่ามากในปี 2026?

ราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง ข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศที่ไม่แน่นอน และผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้น ทำให้

ดอลลาร์สหรัฐน่าสนใจยิ่งขึ้น

2. เงินดอลลาร์แคนาดาจะฟื้นตัวเร็ว ๆ นี้หรือไม่?

ใช่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยก่อนธนาคารกลางแคนาดา หรือราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นเหนือ 70 

ดอลลาร์

3. เงินดอลลาร์แคนาดาถือเป็นสกุลเงินปลอดภัยหรือไม่?

ไม่ใช่ มันเป็นสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงด้านสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งหมายความว่ามันมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงเมื่อนัก

ลงทุนทั่วโลกระมัดระวังมากขึ้น

4. ทำไม USD/CAD จึงตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ?

เนื่องจากสหรัฐฯ เป็นคู่ค้าอันดับหนึ่งของแคนาดา การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จึงมีผลกระทบโดยตรงต่อการส่ง

ออกของแคนาดาและความเชื่อมั่นโดยรวม

สรุป

โดยสรุปแล้ว ความอ่อนแอของเงินดอลลาร์แคนาดาในปี 2025 และต้นปี 2026 เกิดจากราคาน้ำมันที่ต่ำ ตัวชี้วัดภายใน

ประเทศที่อ่อนแอ และการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศที่แสวงหาผลตอบแทนที่ดีกว่าในที่อื่น

อย่างไรก็ตาม ค่าเงินเคลื่อนไหวเป็นวัฏจักร เมื่อเฟดใกล้จะลดอัตราดอกเบี้ย และหากตลาดพลังงานมีเสถียรภาพ เงิน

ดอลลาร์แคนาดาอาจฟื้นตัวได้อย่างมีนัยสำคัญ

ในขณะนี้ เงินดอลลาร์แคนาดายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่ก็ไม่ได้อ่อนแอไปตลอดกาล เมื่อความเชื่อมั่นเปลี่ยนไป เงิน

ดอลลาร์แคนาดามีประวัติการฟื้นตัวที่น่าประหลาดใจในด้านบวก

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการ

เงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้ ความคิดเห็นใดๆ ในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำโดย EBC หรือผู้

เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ