Publicado el: 2025-08-01
Actualizado el: 2026-03-04
El dólar canadiense (CAD), apodado el «Loonie», ha estado bajo presión durante gran parte de 2025 y principios de 2026. A pesar de ser una de las monedas más negociadas del mundo, ha perdido fuerza frente al dólar estadounidense, situándose en la mitad más débil de su rango de 52 semanas.
A principios de marzo de 2026. el par USD CAD ronda los 1.365. lo que significa que un dólar estadounidense cuesta alrededor de 1.365 dólares canadienses: una señal de debilidad sostenida en la moneda de Canadá.
¿Por qué ha perdido valor el dólar canadiense? Analizamos los factores clave: precios del petróleo, tipos de interés, balanza comercial y sentimiento inversor.
La caída del dólar canadiense entre 2025 y principios de 2026 ha sido constante, más que drástica. Los datos del mercado sitúan el USD CAD en torno a 1.3645. operando dentro de aproximadamente 1.5 centavos de su mínimo de 2026.
Los datos históricos muestran que el par ha fluctuado entre 1.349 y 1.393 este año, con una media de unos 1.3719.
Esta debilidad ha coincidido con una serie de indicadores económicos débiles y un mercado petrolero volátil: dos temas que suelen definir la tendencia del CAD.
Pocas monedas están tan ligadas a un solo commodity como el dólar canadiense al petróleo. Canadá está entre los mayores exportadores de crudo del mundo: cuando suben los precios del petróleo, el CAD suele fortalecerse, y viceversa.
En 2026. los precios del petróleo han retrocedido desde los máximos de principios de año. El crudo WTI cotiza actualmente alrededor de 66 dólares por barril (EIA, febrero de 2026), frente a casi 67 dólares a principios de ese mes. Esta caída ha pesado mucho sobre el CAD, empujando el USD CAD hacia máximos semanales.
La caída del petróleo perjudica la balanza comercial canadiense, reduce los ingresos por exportaciones y debilita la demanda externa de dólares canadienses.
Aunque la moneda ocasionalmente se recupera cuando sube el petróleo (como en los breves repuntes de febrero), la tendencia general sigue bajista mientras el crecimiento global sea moderado y la demanda energética no se acelere.
Los diferenciales de tipos de interés (brechas de rendimiento) son un factor clave en la fortaleza de una moneda. Los inversores prefieren monedas con tipos más altos, ya que ofrecen mejores retornos en depósitos y bonos.
A finales de febrero de 2026. el rendimiento del bono gubernamental canadiense a 2 años es del 2.39%, mientras que el equivalente estadounidense se sitúa cerca del 3.42%. Esta brecha desalienta las entradas de capital en activos canadienses, manteniendo baja la demanda del dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ha mantenido una postura cautelosa por el crecimiento moderado, mientras que la Reserva Federal estadounidense sigue siendo agresiva para controlar la inflación. Esta divergencia política deja al CAD en desventaja.
El Informe de Política Monetaria de enero de 2026 del Banco de Canadá proyectó un crecimiento económico promedio de alrededor del 1.25% en su horizonte de proyección, dejando poco margen a los responsables políticos para subir más los tipos.
Por el contrario, la economía estadounidense sigue resistente, reforzando la fortaleza del dólar.
Más allá del petróleo y los tipos, la economía canadiense ha perdido impulso en 2026. Datos recientes muestran que Canadá perdió unos 25.000 empleos en enero, aunque la tasa de desempleo bajó al 6.5%.
Fue la primera caída mensual de empleo en cinco meses, lo que indica debilidad en el gasto de los consumidores, pilar fundamental de la economía canadiense.
La actividad manufacturera también se ha enfriado. El PMI manufacturero de S&P Global Canadá subió ligeramente hasta 50.4 en enero, por encima del umbral de 50 que separa expansión de contracción.
Todos estos señales sugieren que la economía canadiense está bajo tensión, reforzando la opinión del mercado de que el Banco de Canadá podría necesitar cortar tipos antes que la Reserva Federal, lo que devaluaría aún más el CAD.
El déficit comercial de Canadá se ha mantenido a principios de 2026. pesando aún más sobre el dólar canadiense. Datos de diciembre muestran un déficit de unos 1.300 millones de dólares, debido a la dinámica cambiada de las exportaciones y mayores importaciones.
Cuando un país importa más de lo que exporta, envía más moneda al extranjero de la que recibe, creando presión a la baja en su tipo de cambio.
En el caso de Canadá, este desequilibrio se agrava porque una parte importante de sus ingresos por exportaciones proviene de commodities. Cuando caen los precios del petróleo, gas y metales, el lado exportador se debilita rápidamente, dejando a la moneda vulnerable.
El dólar canadiense no solo refleja la economía doméstica: es también una moneda «risk-on» (de riesgo), lo que significa que suele funcionar bien cuando los inversores globales son optimistas y mal cuando los mercados se vuelven defensivos.
En 2026. las tensiones geopolíticas, las preocupaciones por un crecimiento global más lento y el tono cauteloso de los bancos centrales han mantenido la apetencia por el riesgo contenida.
Como resultado, el capital ha fluido hacia monedas refugio como el dólar estadounidense, el franco suizo y el yen japonés, y alejado de monedas commodity como el CAD y el AUD.
Esto explica por qué, incluso cuando los precios del petróleo se estabilizan brevemente, el CAD lucha por lograr ganancias duraderas: los gestores de fondos globales se muestran reacios a aumentar su exposición a activos sensibles al riesgo.
A pesar de los retos, no todo es pesimismo para el loonie. Existen varios escenarios plausibles de recuperación:
Rebote en los precios del petróleo
Si el crudo supera la franja de 70–75 dólares, los ingresos por exportación de Canadá podrían fortalecerse rápidamente. Los precios energéticos más altos suelen atraer capital global de vuelta al CAD.
Cambio de rumbo de la Fed
Si la Reserva Federal corta los tipos antes que el Banco de Canadá, la brecha de rendimiento podría reducirse o incluso invertirse a favor del CAD. Según análisis recientes, un giro primero de la Fed podría ser «el impulso que el CAD necesita para una recuperación sostenida».
Crecimiento doméstico más fuerte
Una mejora en el mercado laboral o las exportaciones could cambiar el sentimiento. Sectores como la tecnología, la energía verde y la manufactura avanzada muestran una resistencia tentativa.
De hecho, analistas del Scotiabank pronostican que el USD CAD podría caer hasta 1.33 a finales de 2026. si se materializan estos factores favorables.
Escenario base (más probable):
El USD CAD se mantendrá en rango entre 1.34 y 1.40 durante todo el año, ya que ni el petróleo ni los diferenciales de tipos cambiarán de forma drástica.
Escenario alcista (para el CAD):
Si el petróleo repunta y la Fed corta antes que el BoC, el CAD podría fortalecerse hasta 1.30 o inferior.
Escenario bajista (para el CAD):
Si la ralentización canadiense se agrava y el sentimiento de riesgo global se debilita, el USD CAD podría superar 1.40. probando los máximos de 2026.
Aunque se espera volatilidad, los fundamentos a largo plazo del loonie siguen sólidos, respaldados por una base fiscal fuerte, sectores exportadores robustos y una política bancaria central prudente.
| Indicador | Por qué importa | Qué observar |
|---|---|---|
| Precios del petróleo (WTI/Brent) | Principal motor exportador | Recuperación sostenida por encima de 70 dólares podría levantar el CAD |
| Movimientos de tipos BoC vs Fed | Impacta las brechas de rendimiento | Si la Fed corta antes que el BoC → recuperación del CAD |
| Balanza comercial canadiense | Refleja el rendimiento exportador | Un déficit reducido apoya al CAD |
| Brechas de rendimiento de bonos (2Y, 10Y) | Guía los flujos de capital | Compresión de la brecha favorece al CAD |
| Datos de PMI y empleo | Mide la salud económica | Sorpresas positivas impulsan el sentimiento del CAD |
| Apetencia por el riesgo global | Flujos «risk-on» vs «risk-off» | Optimismo del mercado apoya al CAD |
Una combinación de precios del petróleo bajos, datos internos mixtos y mayores rendimientos estadounidenses que hacen al USD más atractivo.
Sí. Especialmente si la Fed empieza a cortar tipos antes que el Banco de Canadá o los precios del petróleo repuntan por encima de 70 dólares.
No. Es una moneda commodity sensible al riesgo, por lo que tiende a debilitarse cuando los inversores globales se vuelven cautelosos.
Como EE.UU. es el principal socio comercial de Canadá, el crecimiento económico estadounidense impacta directamente en las exportaciones canadienses y el sentimiento general.
La debilidad del dólar canadiense en 2025 y principios de 2026 se debe a los bajos precios del petróleo, indicadores domésticos más débiles y movimientos de capital internacional en busca de mejores rendimientos en otros lugares.
Sin embargo, las monedas se mueven en ciclos. A medida que la Reserva Federal se acerca a recortes de tipos y si los mercados energéticos se estabilizan, el loonie podría protagonizar una recuperación importante.
Por ahora, el CAD sigue bajo presión, pero no está hundido para siempre. Cuando cambie el sentimiento, el dólar canadiense tiene historia de sorprender al alza.
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