​หุ้นจีนดูเหมือนคำรามกลับจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น

จีนได้ก้าวแรกเพื่อพยุงตลาดหุ้นที่ทรุดโทรมในปีนี้ด้วยการลด RRR สำหรับทุกธนาคารลง 50 bps ตั้งแต่วันที่ 5 ก.พ. การเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจช่วยเพิ่มสภาพคล่องได้ 1 ล้านล้านเยน ตามข้อมูลของ PBOC

ธนาคารกลางกล่าวว่าพวกเขาจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยการให้กู้ยืมซ้ำและลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 bps สำหรับภาคชนบทและบริษัทขนาดเล็กตั้งแต่วันที่ 25 มกราคม พาดหัวข่าวดังกล่าวส่งผลให้ทั้งหุ้น A และหุ้น H พุ่งสูงขึ้น

ในวันพุธ ดัชนี Hang Seng ปิดท้ายเซสชั่นขึ้น 3.6% เป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในวันเดียวในรอบสองเดือน หุ้นแผ่นดินใหญ่มีการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นเดียวกันก่อนการประกาศ

การตัดสินใจครั้งสำคัญนี้เกิดขึ้นหลังจากข่าวของ Bloomberg ว่าประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกกำลังพิจารณาระดมเงินประมาณ 2 ล้านล้านเยนเพื่อช่วยรักษาเสถียรภาพของตลาดโดยการซื้อหุ้นในประเทศผ่านตลาดฮ่องกง

แจ็ค หม่า หนึ่งในนักธุรกิจที่มีชื่อเสียงที่สุดของจีน ได้สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนในท้องถิ่นมากขึ้น เขาและโจเซฟ ไจ มือขวาของเขาได้ร่วมกันซื้อหุ้นของอาลีบาบาจำนวน 200 ล้านดอลลาร์

ด้วยเหตุนี้ การถือหุ้นรวมกันของผู้ร่วมก่อตั้งทั้งสองจึงบดบัง SoftBank Group บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่รายนี้ทำกำไรได้มากที่สุดในรอบครึ่งปีในช่วงก่อนหน้านี้ ซึ่งมีส่วนช่วยให้ตลาดฮ่องกงกลับมาอีกครั้งที่รอคอยมานานมากที่สุด

การพิจารณาคดีที่รุนแรง

บริษัทจัดการกองทุนของจีนต้องเผชิญกับการไถ่ถอนจำนวนมาก กองทุนตราสารทุนและกองทุนที่สมดุลจำนวน 148 กองทุนถูกบังคับให้เลิกกิจการในปีที่แล้ว เนื่องจากมีน้อยเกินไปที่จะดำรงอยู่ได้ ซึ่งมากที่สุดในรอบห้าปี

บริษัทเหล่านั้นกำลังจัดตั้ง "กองทุนที่ได้รับการสนับสนุน" มากขึ้นท่ามกลางอารมณ์ที่ไม่เสี่ยง จำนวนกองทุนหุ้นที่ได้รับการสนับสนุนและกองทุนที่สมดุลเพิ่มขึ้นเกือบ 40% เป็น 122 ในปีที่แล้ว ตามรายงานของที่ปรึกษากองทุน Z-Ben Advisors

นอกจากนี้ ทางการจีนกำลังจำกัดการเข้าถึงกองทุนที่ลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศ ซึ่งหนึ่งในสามของจำนวนดังกล่าวได้ประกาศระงับหรือลดยอดขายให้กับนักลงทุนรายย่อย

China AMC Nomura Nikkei 225 ETF ซื้อขายที่พรีเมียม 20% เหนือ NAV เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ETF ที่กำหนดเป้าหมายไปที่อินเดียและสหรัฐอเมริกาเป็นอีกกลุ่มที่ได้รับความนิยมมากที่สุด

ผู้เชี่ยวชาญในสหรัฐฯ แทบไม่รอดจากภาวะถดถอยเช่นกัน Vanguard ผู้จัดการกองทุนดัชนีปิดสำนักงานในจีนเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว หลังจากการร่วมมือกับ Ant Group ของ Jack Ma ล่มสลาย

BlackRock China ขาดทุนในกองทุนที่เน้นหุ้นทั้ง 8 กองทุนในปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ว่าผู้จัดการสินทรัพย์ทุกคนที่มีความเสี่ยงสูงต่อจีนจะพบกับวอเตอร์ลูได้

Bridgewater China Investment Management เพิ่มสินทรัพย์ภายใต้การบริหารเป็นสี่เท่าในปีที่แล้วเมื่อปลายปีที่แล้วจากเมื่อสองปีที่แล้ว ในขณะที่ Two Sigma China เพิ่มสินทรัพย์เป็นสองเท่าในช่วงเวลาเดียวกัน

จุดเปลี่ยน

นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าการล่มสลายของหุ้นราคาถูกอยู่แล้วต้องเดิมพันว่าหุ้นจะฟื้นตัวในที่สุด อัตราส่วน PE ล่วงหน้าอยู่ที่ประมาณ 8 ในฮ่องกง และ 10 สำหรับจีนแผ่นดินใหญ่ ซึ่งแพงกว่าในสหรัฐอเมริกาถึงครึ่งหนึ่ง

ดอกเบี้ยระยะสั้นในตลาดหุ้นจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วง 30 วันจนถึงวันที่ 22 มกราคม ตามข้อมูลจากพันธมิตรบริษัทวิเคราะห์ S3

ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกการวางดัชนี Hang Seng China Enterprises ลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเพื่อวนเวียนอยู่รอบระดับต่ำสุดในรอบหลายปี BNP Paribas ประมาณการ

Morgan Stanley ประมาณการว่า 70 กองทุนจาก 80 กองทุนตลาดเกิดใหม่ทั่วโลกที่พวกเขาติดตามนั้นมีน้ำหนักเท่ากันหรือต่ำกว่าจีน

เฮรัลด์ ฟาน เดอร์ ลินเด้ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตราสารทุนประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ HSBC คาดการณ์ว่าหุ้นจีนจะเพิ่มขึ้น 30-40% หากและเมื่อความเชื่อมั่นที่ตกต่ำบรรเทาลง

บริษัท M&G Investments ในสหราชอาณาจักรอีกแห่งหนึ่งหันมาสนใจจีนในช่วงปลายปี 2566 และตอนนี้สนับสนุนตลาดเนื่องจากความเชื่อมั่นอันดับต้นๆ ในเอเชียในปี 2567

Bridgewater Associates กล่าวกับนักลงทุนว่าหุ้นและพันธบัตรของจีน "มีสัญญาณเชิงบวกปานกลาง" เนื่องจากนโยบายจะยังคงผ่อนปรนเพื่อรองรับการเติบโตและการประเมินมูลค่าที่ดูน่าสนใจ

เบ็น พาวเวลล์ หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนในเอเชียแปซิฟิกของสถาบันการลงทุนแบล็คร็อค กล่าวว่าเขายังคงเป็นกลางกับหุ้นจีน

“อาจมีโอกาสเลือกบ้างในบริษัทที่มีงบดุลซึ่งอนุญาตให้พวกเขาช่วยเหลือตนเองได้ หรืออาจจะซื้อคืนด้วยตนเอง แทนที่จะพึ่งพากองทุนรักษาเสถียรภาพของรัฐบาล”

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดมุ่งหมาย (และไม่ควรถือเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรืออื่น ๆ ที่ควรเชื่อถือได้ ไม่มีการให้ความเห็นในเนื้อหาที่ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน การรักษาความปลอดภัย ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ นั้นเหมาะสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ