Дата публикации: 2026-03-19
Соглашение Мар-а-Лаго привлекло значительное внимание в мировой макроэкономике, поскольку оно предполагает редкий для Вашингтона исход: ослабление доллара США без утраты его доминирования.
Эта возможность привлекает внимание рынков, поскольку любая крупная стратегия по перезагрузке доллара повлияла бы на торговлю, инфляцию, доходности облигаций, сырьевые рынки и склонность к риску.
Аналитики используют этот термин, чтобы описать возможную попытку сбалансировать мировые валютные рынки, опираясь на логику Плаза-соглашения 1985 года.
Соглашение Мар-а-Лаго — это предложенная, ещё не формализованная стратегия, связанная с торговой и валютной повесткой администрации Трампа.
Его основная цель — целенаправленно ослабить доллар США, чтобы сократить торговый дефицит и поддержать американскую промышленность.
Идея вдохновлена Плаза-соглашением 1985 года, хотя современный глобальный контекст делает повторение гораздо более сложным.
Скоординированное многостороннее соглашение сталкивается с серьёзным сопротивлением, особенно со стороны Китая, тогда как односторонние подходы связаны с значительными рисками.
Даже частичная реализация плана может вызвать сильную волатильность на валютных рынках и на рынке казначейских обязательств США.
Концепция восходит к влиятельному эссе, опубликованному в ноябре 2024 года Стивеном Мираном, недавно назначенным председателем Совета экономических советников при Трампе.
В документе излагается структурный аргумент о том, что доллар США систематически переоценён, и именно это переоценение, а не внутренняя фискальная политика, является коренной причиной хронических торговых дефицитов Америки.
По мнению Трампа, искусственно сильный доллар — основная причина упадка «американской мечты», приводящая к утрате американского производства и высокооплачиваемых рабочих мест.
Сила доллара обусловлена его статусом резервной валюты, что увеличивает приток инвестиций в США. Соглашение названо в честь клуба Мар-а-Лаго Трампа в Палм-Бич, Флорида, заменив отель Plaza в Нью-Йорке как символическое место для новой глобальной монетарной переговорной инициативы.
Идея предполагает намеренную стратегию США по ослаблению доллара с целью стимулирования экспорта и исправления дисбалансов в торговле, хотя официальная политика пока не объявлена.
Миран выделяет два ключевых пути достижения этого:
Многосторонний путь:
