Дата публикации: 2025-12-22
Цены на золото и серебро не просто медленно растут. Они бьют рекорды, заставляя каждого управляющего инвестиционным портфелем принимать решения.
Сегодня спотовая цена на золото достигла нового максимума в 4420 долларов, а спотовая цена на серебро подскочила до пика в 69,44 доллара, чему способствовали ожидания дальнейшего снижения процентных ставок, ослабление доллара и новая волна спроса на активы-убежища, связанная с геополитической и торговой напряженностью.
Этот шаг — не просто сенсационный заголовок. Это переоценка рынком трех сил, действующих одновременно.
Возобновленная попытка создать безопасное убежище.
Более четкий путь к упрощению политики США в 2026 году
Более плотная физическая обстановка для серебра усиливает каждый макроэкономический импульс.
Золото (спот): достигло рекордной отметки в 4420 долларов, затем торговалось в районе 4410 долларов.
Серебро (спот): достигло исторического максимума около $69,44.
Контекст динамики: золото подорожало примерно на 67% в этом году, а серебро — примерно на 138%.
Позиции «тихой гавани» укрепились на фоне сохраняющейся геополитической и торговой напряженности.
Ожидания снижения процентных ставок в 2026 году укрепились, что важно, поскольку более низкие процентные ставки уменьшают альтернативные издержки хранения не приносящих дохода металлов.
Доллар ослаб, что сделало металлы более доступными для держателей, не являющихся гражданами США, и поддержало приток капитала.
Рост цен на активы-убежища часто сходит на нет, когда макроэкономическая ситуация становится однобокой. Сегодняшний всплеск имеет большую глубину, поскольку его усиливают финансовые условия и структурный спрос.
В условиях нестабильной новостной обстановки инвесторы обычно отдают приоритет ликвидности и возможности переноса средств, при этом драгоценные металлы занимают первое место.
Таким образом, сегодняшние прорывы цен на золото и серебро напрямую связаны с повышенным спросом на активы-убежища, а также с геополитической и торговой напряженностью.
В некоторых сообщениях также указывалось на конкретные геополитические очаги напряженности, которые вызвали неопределенность в краткосрочной перспективе. Даже если эти заголовки охладят обстановку, рынок уже показал, что падения цен рассматриваются скорее как возможности для пополнения запасов, чем для выхода.
Более важный сдвиг заключается в том, что трейдеры больше не спорят о том, являются ли процентные ставки ограничительными. Они задаются вопросом, как быстро политика станет менее эксклюзивной в 2026 году, поскольку рынки ожидали двух снижений ставок в 2026 году, что соответствует благоприятной макроэкономической ситуации для рынка металлов.
Практический способ понять, почему это важно, — посмотреть на динамику доходности. Доходность 10-летних облигаций США недавно составляла около 4,1% на основе последних доступных данных за день, что делает анализ процентных ставок крайне важным для ежедневных цен на металлы.
Золото и серебро могут расти в цене вместе с укреплением доллара, но поддерживать этот импульс сложнее. Сегодня доллар не создает таких препятствий.
Индекс доллара США (DXY) 22 декабря 2025 года составлял около 98,59, что немного ниже его максимальных значений.
Ослабление доллара одновременно приводит к двум последствиям:
Это повышает доступность товаров для потребителей за пределами США.
Это способствует инвестициям в сырьевые товары, основанным на следовании трендам, поскольку валютный курс больше не препятствует торговле.
Всемирный совет по золоту сообщил, что чистые закупки центральных банков в октябре составили 53 тонны, что является значительным увеличением по сравнению с предыдущим месяцем.
Кроме того, Всемирный совет по золоту подчеркнул значительный инвестиционный интерес в 2025 году, о чем свидетельствует приток средств в ETF в размере +222 тонн в третьем квартале 2025 года, а также стабильный спрос на слитки и монеты.
Серебро ведёт себя как версия золота с высоким коэффициентом бета, что является нормой на поздних стадиях роста цен на драгоценные металлы. Разница в 2025 году заключается в том, что серебро имело под собой прочную физическую основу для дальнейшего роста.
Это идеальное стечение обстоятельств, включающее высокий инвестиционный спрос, спекулятивный импульс и сохраняющийся дефицит предложения, при этом промышленный спрос привязан к таким секторам, как центры обработки данных для искусственного интеллекта, солнечная энергетика и электромобили.
Кроме того, включение серебра в список критически важных минералов США поддержало его ценовую устойчивость и может повлиять на долгосрочное восприятие стратегических поставок.
Проще всего охарактеризовать сегодняшний прорыв, разделив сделку на два уровня.
Ожидаемое в 2026 году снижение процентных ставок поддержит активы, не приносящие дохода.
Ослабление доллара устраняет распространенную проблему, создающую препятствия.
Геополитическая и торговая напряженность увеличивают страховую премию.
Цена на золото находится выше важного психологического уровня (4400 долларов), что привлекает трендовые системы и вынуждает к позднему хеджированию.
Серебро реагирует более бурно, потому что его цена уже переоценена, а волатильность является неотъемлемой частью этого процесса.
| Метрика (ежедневно) | Золото | Серебро | Что это подразумевает |
|---|---|---|---|
| РСИ (14) | 77,975 (Перекуплено) | 67.38 (Купить) | Золото растягивается; серебро прочное, но менее растягивается. |
| MACD (12,26) | 20.23 (Купить) | 0.769 (Купить) | На обоих рынках сохраняется позитивная динамика. |
| АДХ (14) | 58.134 (Купить) | 57.884 (Купить) | Сила тренда высока, что часто приводит к неглубоким спадам. |
| Стох (9,6) | 78.158 (Купить) | 81,473 (Перекуплено) | Оба показателя высоки; серебро ближе к кратковременному истощению. |
| Техническое резюме | Надежная покупка | Надежная покупка | Восходящая тенденция сохраняется до тех пор, пока цена не пробьет структуру. |
Техническая картина благоприятна для обоих металлов, хотя золото демонстрирует перекупленность по нескольким индикаторам.
Поскольку золото достигает новых максимумов, уровень исторического сопротивления ограничен. Трейдеры обычно переключаются на психологические уровни и зоны коррекции.
Золото (XAUUSD)
Уровень сопротивления : 4400 долларов (рекордная зона), затем 4430 долларов (ориентир для краткосрочных фьючерсов).
Зоны поддержки : 4350–4360 долларов (краткосрочный поворотный уровень), затем 4300 долларов (предыдущий поворотный уровень, на который ссылаются последние цены).
Серебро (XAGUSD)
Сопротивление : 69,44 доллара (рекорд), затем 70 долларов (психологическое).
Зоны поддержки : 66–67 долларов (регион предыдущего рекорда на прошлой неделе), затем 65 долларов (уровень поддержки, близкий к круглому значению).
Информация от ФРС и план сокращения финансирования в 2026 году.
Тенденции доллара США
Заголовки новостей в сфере геополитики и торговой политики
Дефицит предложения серебра
Да. 22 декабря 2025 года спотовая цена на золото ненадолго достигла нового рекордного уровня около 4420 долларов.
Да. Сегодня спотовая цена на серебро достигла исторического максимума, составив около 69,44 доллара за унцию.
Рост цен на серебро поддерживается инвестиционным спросом и более жесткой конъюнктурой на физическом рынке, а также большей чувствительностью к импульсным изменениям, поскольку рынок меньше и менее ликвидный.
Да. Риск фиксации прибыли, особенно в условиях снижения объемов торгов в конце года, сохраняется. Само по себе это не прекращает тренд, но может привести к резким коррекциям.
В заключение, цена золота, достигшая отметки в 4420 долларов, и серебра, достигшая 69,44 долларов, отражает ситуацию на рынке, где снова начали платить за страхование, а также наблюдается тенденция к более благоприятной ситуации с процентными ставками в 2026 году.
Теперь самый важный вопрос не в том, смогут ли рекорды продолжиться. Вопрос в том, будут ли коррекции сопровождаться реальными покупками. Если золото удержится выше зоны прорыва, а доллар останется слабым, восходящий тренд может продолжиться.
Если фиксация прибыли, вызванная ростом ликвидности, пробьет ключевые уровни поддержки, долгосрочная ситуация может оставаться бычьей, но, скорее всего, первыми будут достигнуты уровни, на которые были наложены поздние сделки с использованием кредитного плеча.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
