اريخ النشر: 2025-12-22
لا يرتفع سعر الذهب والفضة بشكل تدريجي، بل يحطمان الأرقام القياسية بطريقة تجبر كل مدير محفظة استثمارية على اتخاذ قرار.
اليوم، وصل سعر الذهب الفوري إلى مستوى قياسي جديد بلغ 4420 دولارًا، بينما ارتفع سعر الفضة الفورية إلى ذروة بلغت 69.44 دولارًا، مدفوعة بتوقعات المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، وضعف الدولار، وموجة جديدة من الطلب على الملاذات الآمنة المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية والتجارية.
هذه الخطوة ليست مجرد خبر عابر، بل هي إعادة تقييم السوق لثلاث قوى في آن واحد.
محاولة متجددة لتوفير ملاذ آمن،
مسار أوضح نحو سياسة أمريكية أكثر تيسيراً في عام 2026
بيئة مادية أكثر تماسكاً للفضة تعمل على تضخيم كل دافع اقتصادي كلي.
الذهب (الفوري): وصل إلى مستوى قياسي بلغ 4420 دولارًا، ثم تم تداوله عند حوالي 4410 دولارًا.
الفضة (السعر الفوري): سجلت أعلى مستوى لها على الإطلاق قرب 69.44 دولارًا.
سياق الأداء: ارتفع سعر الذهب بنحو 67% هذا العام، بينما ارتفع سعر الفضة بنحو 138% هذا العام.
تعززت مكانة الملاذ الآمن مع استمرار تصاعد التوترات الجيوسياسية والتجارية.
وقد تعززت التوقعات بخفض أسعار الفائدة لعام 2026، وهو أمر مهم لأن انخفاض أسعار الفائدة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعادن غير المدرة للدخل.
انخفض الدولار، مما جعل المعادن في متناول حاملي العملات من غير الأمريكيين ودعم تدفقات الزخم.
غالباً ما تتلاشى الارتفاعات في أسعار الملاذات الآمنة عندما يصبح الوضع الاقتصادي الكلي أحادي الاتجاه. ويكتسب الارتفاع الحالي عمقاً أكبر لأن الظروف المالية والطلب الهيكلي يعززانه.
عندما تصبح الأخبار متقلبة، عادةً ما يعطي المستثمرون الأولوية للسيولة وسهولة النقل، وتحتل المعادن الثمينة المرتبة الأولى.
وبالتالي، فإن الارتفاعات الحالية في أسعار الذهب والفضة مرتبطة بشكل صريح بزيادة الطلب على الملاذات الآمنة إلى جانب التوترات الجيوسياسية والتجارية.
أشارت بعض التغطيات الإعلامية أيضاً إلى بؤر توتر جيوسياسية محددة زادت من حالة عدم اليقين على المدى القريب. وحتى لو خفت حدة هذه الأخبار، فقد أظهر السوق بالفعل أن الانخفاضات تُعتبر فرصاً لإعادة التخزين وليست فرصاً للخروج.
الأهم من ذلك، أن المتداولين لم يعودوا يناقشون ما إذا كانت أسعار الفائدة تقييدية، بل يتساءلون عن مدى سرعة تحول السياسة النقدية نحو سياسة أقل تقييداً في عام 2026، حيث كانت الأسواق تتوقع خفضين لأسعار الفائدة في ذلك العام، وهو ما يتوافق مع بيئة اقتصادية كلية مواتية للمعادن.
من الطرق العملية لفهم أهمية ذلك النظر إلى مستويات العائدات. فقد بلغ عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات مؤخراً حوالي 4.1% استناداً إلى أحدث قراءات السوق المتاحة، مما يجعل قناة أسعار الفائدة ذات صلة وثيقة بتسعير المعادن اليومي.
قد ترتفع قيمة الذهب والفضة مع قوة الدولار، لكن الحفاظ على هذا الزخم أكثر صعوبة. واليوم، لم يُقدّم الدولار هذا الدعم.
بلغ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حوالي 98.59 في 22 ديسمبر 2025، وهو أقل بقليل من أعلى مستوياته.
يؤدي انخفاض قيمة الدولار إلى أمرين في آن واحد:
فهو يحسن القدرة على تحمل التكاليف بالنسبة للطلب من خارج الولايات المتحدة.
يشجع ذلك على الاستثمارات التي تتبع الاتجاهات في السلع، حيث لم يعد سعر صرف العملات يعيق التجارة.
أفاد مجلس الذهب العالمي أن صافي مشتريات البنوك المركزية بلغ 53 طنًا في أكتوبر، وهو ما يمثل زيادة قوية مقارنة بالشهر السابق.
بالإضافة إلى ذلك، أكد مجلس الذهب العالمي على الاهتمام الاستثماري الكبير في عام 2025، حيث شهد تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة بقيمة +222 طنًا في الربع الثالث من عام 2025، إلى جانب الطلب المستمر على السبائك والعملات المعدنية.
يتصرف الفضة كنسخة ذات تقلبات عالية من الذهب، وهو أمر طبيعي في المراحل الأخيرة من ارتفاع أسعار المعادن النفيسة. ويكمن الاختلاف في عام 2025 في أن الفضة حظيت بدعم مادي قوي ساهم في هذا الزخم.
إنها عاصفة مثالية، تشمل طلبًا استثماريًا قويًا، وزخمًا مضاربيًا، وعجزًا مستمرًا في العرض، مع ارتباط الطلب الصناعي بقطاعات مثل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية.
علاوة على ذلك، فإن إضافة الفضة إلى قائمة المعادن الحيوية الأمريكية دعمت قوة سعرها ويمكن أن تشكل التصور طويل الأجل للإمداد الاستراتيجي.
أبسط طريقة لتفسير اختراق اليوم هي تقسيم الصفقة إلى طبقتين.
من المتوقع أن تدعم تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2026 الأصول غير المدرة للدخل.
انخفاض قيمة الدولار يزيل عائقاً شائعاً.
تزيد التوترات الجيوسياسية والتجارية من تكلفة التأمين.
يتواجد الذهب حاليًا في مرحلة اكتشاف السعر فوق مستوى نفسي رئيسي (4400 دولار)، مما يجذب أنظمة الاتجاه ويجبر على التحوط المتأخر.
يتفاعل الفضة بشكل أكثر عنفًا لأنه متمدد بالفعل، والتقلب جزء من المنتج.
| متري (يومي) | ذهب | فضي | ما يعنيه ذلك |
|---|---|---|---|
| RSI (14) | 77.975 (مبالغ في الشراء) | 67.38 (شراء) | الذهب متمدد؛ الفضة قوية ولكنها أقل تمدداً. |
| مؤشر MACD (12,26) | 20.23 (شراء) | 0.769 (شراء) | لا يزال الزخم إيجابياً في كلا السوقين. |
| ADX (14) | 58.134 (شراء) | 57.884 (شراء) | قوة الاتجاه عالية، مما يجعل الانخفاضات غالباً طفيفة. |
| ستوخ (9،6) | 78.158 (شراء) | 81.473 (مبالغ في الشراء) | كلاهما مرتفع؛ الفضة أقرب إلى حالة الإرهاق على المدى القصير. |
| ملخص فني | شراء قوي | شراء قوي | يبقى الاتجاه صعودياً حتى يكسر السعر النمط السائد. |
الصورة الفنية إيجابية لكلا المعدنين، على الرغم من أن الذهب يُظهر قراءات تشبع شرائي على العديد من المؤشرات.
نظراً لأن الذهب يسجل مستويات قياسية جديدة، فإن مستوى المقاومة التاريخية محدود. وعادةً ما يلجأ المتداولون إلى المستويات النفسية ومناطق التراجع.
الذهب (XAUUSD)
المقاومة : 4400 دولار (منطقة قياسية)، ثم 4430 دولار (مرجع العقود الآجلة على المدى القريب).
مناطق الدعم : 4350 دولارًا - 4360 دولارًا (نقطة ارتكاز قصيرة المدى)، ثم 4300 دولارًا (منطقة التأرجح السابقة المشار إليها بالأسعار الأخيرة).
الفضة (XAGUSD)
المقاومة : 69.44 دولارًا (رقم قياسي)، ثم 70 دولارًا (نفسيًا).
مناطق الدعم : 66-67 دولارًا (منطقة الرقم القياسي السابق الأسبوع الماضي)، ثم 65 دولارًا (دعم رقم صحيح).
التواصل مع الاحتياطي الفيدرالي ومسار خفض الأسعار لعام 2026
اتجاه الدولار الأمريكي
عناوين الأخبار المتعلقة بالجيوسياسة والسياسة التجارية
شحّ إمدادات الفضة
نعم. تم تداول الذهب الفوري لفترة وجيزة عند مستوى قياسي جديد بلغ حوالي 4420 دولارًا في 22 ديسمبر 2025.
نعم. وصل سعر الفضة الفوري اليوم إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 69.44 دولارًا للأونصة.
يحظى الفضة بدعم من الطلب الاستثماري وبيئة مادية أكثر صرامة، كما أنها أكثر حساسية لتدفقات الزخم لأن السوق أصغر وأقل سيولة.
نعم. لا يزال خطر جني الأرباح قائماً، خاصةً مع انخفاض أحجام التداول في نهاية العام. هذا لا ينهي الاتجاه من تلقاء نفسه، ولكنه قد يؤدي إلى تراجعات حادة.
في الختام، يعكس تجاوز سعر الذهب 4420 دولارًا ووصول سعر الفضة إلى 69.44 دولارًا سوقًا تدفع ثمن التأمين مرة أخرى، مع ميلها أيضًا نحو بيئة أسعار أكثر ملاءمة لعام 2026.
من هنا، لا يكمن السؤال الأهم في إمكانية استمرار الارتفاعات القياسية، بل في ما إذا كانت عمليات التراجع ستُقابل بعمليات شراء حقيقية. فإذا حافظ الذهب على مستواه فوق منطقة الاختراق وظل الدولار ضعيفًا، فقد يستمر الاتجاه الصعودي تدريجيًا.
إذا أدى جني الأرباح المدفوع بالسيولة إلى كسر مستويات الدعم الرئيسية، فقد يظل الوضع على المدى الطويل صعوديًا، ولكن من المرجح أن تتأثر عمليات الدخول المتأخرة ذات الرافعة المالية أولاً.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
