Publicado em: 2025-12-22
O ouro e a prata não estão apenas subindo gradualmente. Estão batendo recordes de uma forma que obriga todos os gestores de carteiras a tomarem uma decisão.
Hoje, o preço do ouro à vista atingiu um novo recorde de US$ 4.420, enquanto o da prata à vista subiu para um pico de US$ 69,44, impulsionado pelas expectativas de novos cortes nas taxas de juros, um dólar mais fraco e uma nova onda de demanda por ativos de refúgio, ligada às tensões geopolíticas e comerciais.
Essa movimentação não é apenas uma manchete que reflete o momento atual. É a reprecificação simultânea de três forças pelo mercado.
Uma nova tentativa de refúgio seguro,
Um caminho mais claro para uma política externa mais flexível nos EUA em 2026.
Um cenário físico mais restritivo para a prata está amplificando todos os impulsos macroeconômicos.
Ouro (à vista): atingiu o recorde de US$ 4.420, e depois foi negociado em torno de US$ 4.410.
Prata (à vista): atingiu um recorde histórico próximo de US$ 69,44.
Contexto de desempenho: o ouro valorizou-se cerca de 67% este ano, enquanto a prata valorizou-se cerca de 138%.
O posicionamento de refúgio seguro se fortaleceu à medida que as tensões geopolíticas e comerciais permaneceram elevadas.
As expectativas de cortes nas taxas de juros para 2026 se consolidaram, o que é importante porque taxas de juros mais baixas reduzem o custo de oportunidade de manter metais que não geram rendimento.
O dólar se desvalorizou, tornando os metais mais acessíveis para investidores fora dos EUA e sustentando fluxos de capital dinâmicos.
As altas em ativos de refúgio geralmente perdem força quando o cenário macroeconômico se torna linear. A alta de hoje tem mais profundidade porque as condições financeiras e a demanda estrutural a estão reforçando.
Quando as notícias se tornam incertas, os investidores geralmente priorizam a liquidez e a portabilidade, sendo os metais preciosos a opção mais importante.
Assim, as altas recentes do ouro e da prata estão explicitamente ligadas ao aumento da demanda por ativos de refúgio, em meio a tensões geopolíticas e comerciais.
Algumas reportagens também apontaram para pontos críticos geopolíticos específicos que aumentaram a incerteza no curto prazo. Mesmo que essas manchetes se acalmem, o mercado já mostrou que as quedas estão sendo encaradas como oportunidades de reposição de estoque, e não de saída.
A mudança mais importante é que os investidores não estão mais debatendo se as taxas de juros são restritivas. Eles estão questionando a rapidez com que a política monetária se tornará menos restritiva em 2026, já que os mercados esperavam dois cortes nas taxas naquele ano, o que é consistente com um cenário macroeconômico favorável aos metais.
Uma maneira prática de entender por que isso importa é observar a situação atual dos rendimentos. O rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos estava recentemente em torno de 4,1%, com base nas últimas leituras disponíveis do mercado, o que mantém o canal das taxas de juros altamente relevante para a precificação diária dos metais.
O ouro e a prata podem valorizar-se com um dólar forte, mas manter esse ritmo é mais difícil. Atualmente, o dólar não tem proporcionado esse impulso.
O Índice do Dólar Americano (DXY) estava em torno de 98,59 em 22 de dezembro de 2025, ligeiramente abaixo de suas máximas.
Um dólar mais fraco faz duas coisas simultaneamente:
Isso melhora a acessibilidade para a demanda fora dos EUA.
Isso promove investimentos em commodities que seguem tendências, já que a variação cambial deixa de ser um obstáculo para o comércio.
O Conselho Mundial do Ouro informou que as compras líquidas dos bancos centrais totalizaram 53 toneladas em outubro, o que representou um forte aumento em relação ao mês anterior.
Além disso, o Conselho Mundial do Ouro destacou o significativo interesse de investimento em 2025, com entradas de ETFs de mais de 222 toneladas no terceiro trimestre de 2025, juntamente com uma demanda consistente por barras e moedas.
A prata está se comportando como uma versão de alto beta do ouro, o que é normal em altas de metais preciosos em estágio final. A diferença em 2025 é que a prata teve um suporte físico subjacente ao impulso.
É a tempestade perfeita, incluindo forte demanda de investimento, ímpeto especulativo e déficits contínuos de oferta, com a demanda industrial atrelada a setores como data centers de IA, energia solar e veículos elétricos.
Além disso, a inclusão da prata na lista de minerais críticos dos EUA reforçou a valorização do seu preço e pode moldar a percepção a longo prazo do fornecimento estratégico.
A maneira mais simples de analisar a ruptura de hoje é dividir a operação em duas camadas.
A previsão de cortes nas taxas de juros em 2026 favorece ativos que não geram rendimento.
Um dólar mais fraco elimina um obstáculo comum.
As tensões geopolíticas e comerciais aumentam o custo do seguro.
O ouro está em fase de descoberta de preço acima de um importante nível psicológico (US$ 4.400), o que atrai sistemas de tendência e força operações de hedge de última hora.
A prata está reagindo de forma mais violenta porque já está sobrevalorizada, e a volatilidade faz parte do produto.
| Métrica (Diária) | Ouro | Prata | O que isso implica |
|---|---|---|---|
| RSI (14) | 77,975 (Sobrecomprado) | 67,38 (Comprar) | O ouro é flexível; a prata é resistente, mas menos flexível. |
| MACD (12,26) | 20.23 (Comprar) | 0,769 (Comprar) | O momento continua positivo em ambos os mercados. |
| ADX (14) | 58.134 (Comprar) | 57.884 (Comprar) | A força da tendência é alta, o que geralmente mantém as quedas superficiais. |
| Estocástico (9,6) | 78.158 (Comprar) | 81,473 (Sobrecomprado) | Ambos estão em patamares elevados; a prata está mais próxima da exaustão a curto prazo. |
| Resumo técnico | Compra Forte | Compra Forte | A tendência permanece de alta até que o preço rompa a estrutura. |
O panorama técnico é otimista para ambos os metais, embora o ouro esteja apresentando leituras de sobrecompra em diversos indicadores.
Como o ouro está atingindo novas máximas, a resistência histórica acima é limitada. Os investidores geralmente se concentram em níveis psicológicos e zonas de recuo.
Preço do ouro (XAUUSD)
Resistência: US$ 4.400 (área recorde), depois US$ 4.430 (referência de futuros de curto prazo).
Zonas de suporte: US$ 4.350–US$ 4.360 (ponto de inflexão de curto prazo), depois US$ 4.300 (área de oscilação anterior referenciada pelos preços recentes).
Preço da prata (XAGUSD)
Resistência: US$ 69,44 (recorde), depois US$ 70 (psicológica).
Zonas de suporte: US$ 66–US$ 67 (região de recorde da semana passada), depois US$ 65 (suporte em número redondo).
Comunicação do Fed e o caminho para os cortes de 2026
A tendência do dólar americano
Principais notícias sobre geopolítica e política comercial
Escassez de oferta de prata
Sim. O preço do ouro à vista atingiu brevemente um novo recorde de cerca de US$ 4.420 em 22 de dezembro de 2025.
Sim. O preço da prata à vista atingiu hoje um recorde histórico de cerca de US$ 69,44 por onça.
A prata é sustentada pela demanda de investimento e por um cenário físico mais restrito, além de ser mais sensível aos fluxos de momentum, visto que o mercado é menor e menos líquido.
Sim. O risco de realização de lucros, especialmente com a redução dos volumes de negociação no final do ano, persiste. Isso não encerra a tendência por si só, mas pode provocar recuos acentuados.
Em conclusão, o ouro ultrapassando os US$ 4.420 e a prata atingindo US$ 69,44 refletem um mercado que está novamente pagando por seguros, ao mesmo tempo que se inclina para um ambiente de taxas mais favoráveis para 2026.
A partir daqui, a questão mais importante não é se os recordes podem ser ampliados. A questão é se as retrações serão compensadas por compras reais. Se o ouro se mantiver acima da zona de rompimento e o dólar permanecer fraco, a tendência de alta poderá continuar a subir gradualmente.
Se a realização de lucros impulsionada pela liquidez romper os principais níveis de suporte, a configuração de longo prazo ainda poderá ser otimista, mas as entradas tardias e alavancadas provavelmente serão as primeiras a serem afetadas.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
