公開日: 2025-12-22
金価格と銀価格はじわじわとした上昇ではなく、急騰による記録更新を続けており、すべてのポートフォリオマネージャーに決断を迫っている。
現在の金相場は、スポットで1オンスあたり4.420ドルの新たな高値に達した。一方、銀相場は、利下げ期待、ドル安、地政学的・貿易摩擦に端を発する安全資産需要の高まりを受けて、69.44ドルという史上最高値まで急騰している。
この金銀の価格上昇は単なる一時的な勢いではない。以下の3つの力が市場で同時に再評価されている結果だ。
新たな安全資産への挑戦、
2026年の米国の政策緩和へのより明確な道筋
(銀において)あらゆるマクロ要因を増幅させる物理的な供給逼迫
金価格(スポット)：史上最高値の4.420ドルを記録した後、4.410ドル付近で取引されている。
銀価格(スポット)：69.44ドル付近で史上最高値を更新。
パフォーマンスの状況: 金は今年約 67% 上昇し、銀は今年約 138% 上昇した。
地政学的・貿易上の緊張が高止まりする中、リスクヘッジとしての金銀の価格が支持されている。
2026年の金融緩和観測が強まることで、利子が付かない貴金属の保有機会費用が低下し、金相場・銀相場にとって追い風となっている。
米ドルが軟調に推移することで、米国外の投資家にとっての実質的な購入コストが下がり、上昇トレンドを後押ししている。
今回の金銀の価格を押し上げる安全資産需要は、金融環境と構造的な購入が下支えしている点で、より持続性がある可能性がある。
不安定なニュース環境下で、流動性と実物資産としての価値を持つ貴金属が再び注目を集めている。
したがって、今日の金と銀の急騰は、地政学的緊張や貿易摩擦とともに、安全資産としての需要の高まりと明確に結びついている。
一部の報道では、短期的な不確実性を高める特定の地政学的な争点も指摘されている。こうしたニュースが沈静化したとしても、市場は既に、株価下落局面が出口ではなく、買い増しの機会として捉えられていることを示している。
市場は既にインフレ沈静化だけでなく、2026年の利下げ自体を織り込み始めており、金価格・銀価格にとって好ましいマクロ環境が形成されつつある。市場は2026年に2回の利下げを予想しており、これは金属にとって好ましいマクロ経済環境と整合しているため、トレーダーは2026年に政策がどれほど迅速に緩和されるのかを疑問視している。
それがなぜ重要なのかを具体的に理解するには、利回りの推移を見れば良い。最新の市場データに基づくと、米国10年債利回りは最近4.1%前後で推移しており、金利チャネルは日々の金属価格と非常に密接に関連している。
金と銀はドル高とともに価値が上昇する可能性があるが、その勢いを維持するのはより困難だ。今日、ドルはそうした逆風となっていない。
米ドル指数(DXY)は2025年12月22日時点で約98.59で、高値よりわずかに低かった。
ドル安は同時に2つのことを引き起こす。
これにより、米国以外の需要に対する購入しやすさが向上する。
通貨交換が取引を妨げなくなるため、商品に対するトレンド追従型の投資が促進される。
世界金協会は、中央銀行の10月の純購入量は合計53トンで、前月比で大幅に増加したと報告した。
さらに、ワールド ゴールド カウンシルは、2025 年第 3 四半期に 222 トンを超える ETF 流入と、金地金およびコインの安定した需要を特徴とする、2025 年の大きな投資関心を強調した。
銀は金の高ベータ版のような動きを見せており、これは貴金属価格上昇終盤ではよくあることだ。2025年における違いは、銀の勢いを支える物理的な状況が背景にあることだ。
これは、強力な投資需要、投機的な勢い、継続的な供給不足など、産業需要が AI データ センター、太陽光発電、電気自動車などの分野に結びついている、最悪の状況だ。
さらに、米国の重要鉱物リストへの追加が、銀の戦略的価値に対する長期的な認識を高めている。
今日のブレイクアウトを捉える最も簡単な方法は、取引を 2 つの層に分けることだ。
2026年に予想される利下げは、利回りのない資産を支える。
ドル安により、一般的な逆風は解消される。
地政学的緊張と貿易摩擦により保険料が上昇する。
重要な心理的水準(金：4.400ドル)の突破によるトレンド追随型の買いや、ボラティリティの高い銀価格に対する投機的な資金流入。
銀はすでに高騰しており、ボラティリティはその産物の一部であるため、より激しく反応している。
| メトリック（日次） | 金 | 銀 | それが意味するもの |
|---|---|---|---|
| RSI（14） | 77.975（買われすぎ） | 67.38（買い） | 金は伸びますが、銀は強いが伸びはあまりあらない。 |
| MACD (12,26) | 20.23（購入） | 0.769（買い） | 両市場とも勢いは依然としてプラスだ。 |
| ADX (14) | 58.134（買い） | 57.884（買い） | トレンドの強さは高く、下落幅は浅いことが多いだ。 |
| ストッホ (9,6) | 78.158（買い） | 81.473（買われすぎ） | 両方とも上昇しており、銀は短期的な枯渇に近づいている。 |
| 技術概要 | 強い買い | 強い買い | 価格が構造を破るまで、バイアスは上向きのままだ。 |
技術的な見方では、金はいくつかの指標で買われ過ぎの兆候を示しているものの、両金属とも強気となっている。
金は高値を更新しているため、過去の抵抗線は限定的だ。トレーダーは通常、心理的水準や引き戻しゾーンに目を向ける。
金（XAUUSD）
抵抗線：4,400ドル（記録領域）、次に4,430ドル（短期先物参照）。
サポート ゾーン: $4,350～$4,360 (短期ピボット)、次に $4,300 (最近の価格設定によって参照される以前のスイング エリア)。
シルバー（XAGUSD）
抵抗: 69.44 ドル (記録)、次に 70 ドル (心理的)。
サポートゾーン：$66〜$67（先週の記録領域）、その後$65（ラウンドナンバーサポート）。
FRBのコミュニケーションと2026年の利下げの道筋
米ドルの動向
地政学と貿易政策の見出し
銀供給の逼迫
1) 金は今日、史上最高値を記録したか?
はい。スポット金は2025年12月22日に一時的に約4.420ドルという新記録で取引された。
2) 銀も史上最高値を記録したのか?
はい。2025年12月22日、スポット金価格は4.420ドル、銀価格は69.44ドルでそれぞれ史上最高値を記録した。
3) 2025 年に銀が金を上回るのはなぜだろうか?
銀は、金と同じ金融要因に加え、逼迫した物理的需給と、市場規模の小ささから来る値動きの激しさ(高ベータ)が上昇を加速させている。
4) 過去最高値後に利益確定の動きが見られるか？
想定すべきだ。特に年末の流動性低下期には、急激な利益確定売りによる反落が起こり得る。ただし、それが直ちに上昇トレンドの終了を意味するわけではない。
結論
結論として、金が4.420ドルを突破し、銀が69.44ドルに達したことは、市場が再び保険金を支払っていること、そして2026年にはより有利な金利環境に傾いていることを反映している。
ここから最も重要なのは、今後の金相場・銀相場の鍵は、高値圏でのもみ合いや調整局面を、中長期的な買い手がどのように受け止めるかにかかっている。FRBの政策姿勢、米ドルの動向、地政学リスク、そして銀の供給動向が、今後も金銀の価格を方向付ける主要な要因となるだろう。
流動性主導の利益確定が主要なサポートレベルを突破した場合、長期的なセットアップは依然として強気になる可能性があるが、遅れてレバレッジをかけたエントリーが最初に打撃を受ける可能性がある。
免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
