Межбанковский рынок: как на самом деле формируются мировые валютные курсы

Межбанковский рынок — это глобальная финансовая сеть, где банки напрямую обмениваются валютами с другими банками. Это институциональный рынок, на котором формируются обменные курсы до того, как цены попадают к брокерам и розничным трейдерам.

Этот рынок действует в тени повседневной торговой активности и представляет собой основу глобального ценообразования на валютном рынке. Розничные трейдеры не торгуют внутри этой системы, но каждая котировка на форекс, которую они видят, происходит из неё.

Что происходит на межбанковском рынке?

• Обработка международных платежей

• Обслуживание корпоративных и институциональных клиентов

• Хеджирование валютных рисков

• Управление внутренними валютными резервами

• Торговля валютами с целью получения прибыли

• Обеспечение ликвидности финансовых рынков

Операции имеют чрезвычайно большие объёмы, часто исчисляются миллионами и миллиардами долларов за сделку.

Из‑за такого масштаба и постоянного участия ценовые котировки на межбанковском рынке считаются наиболее точным отражением текущей стоимости валют.

Кто участвует на межбанковском рынке?

Рынком доминируют крупные глобальные финансовые институты, которые постоянно выставляют друг другу котировки. К ключевым участникам относятся:

• Инвестиционные и коммерческие банки, такие как JPMorgan Chase, Citigroup, Deutsche Bank и HSBC

• Центральные банки, управляющие национальными валютами

• Хедж‑фонды, получающие доступ к ликвидности через банковские связи

• Крупные многонациональные корпорации, ведущие международную деятельность

Розничные трейдеры не могут напрямую получить доступ к межбанковскому рынку. Вместо этого брокеры подключаются к поставщикам ликвидности, которые получают котировки от этих институтов.

Банки облегчают эти операции, постоянно обменивая валюты между собой. Межбанковский рынок гарантирует, что покупатели и продавцы могут эффективно конвертировать валюты в любое время.

Без этой системы международная торговля и глобальные инвестиции работали бы значительно менее эффективно.

Реальный пример

Когда многонациональная компания в Японии закупает сырьё в Канаде, ей необходимо конвертировать японские иены (JPY) в канадские доллары (CAD). Эта конвертация происходит на валютном рынке (FX) — глобальном децентрализованном рынке, где торгуются валюты, чтобы страны, компании и правительства могли совершать международные платежи. 

На практике банк японской компании получает CAD, обменивая иены с другим крупным банком на межбанковском FX‑рынке. Эти непрерывные операции покупки и продажи между крупными банками по всему миру определяют спрос и предложение для каждой валюты и совместно устанавливают обменные курсы, которые затем цитируются корпорациям и розничным трейдерам

Межбанковский рынок против розничного форекса

Эта структура объясняет, почему розничные трейдеры сталкиваются со спредами: брокеры добавляют небольшую наценку к институциональным котировкам, чтобы покрыть операционные расходы и риски.

Что такое межбанковский курс?

Межбанковский курс — это обменный курс, по которому банки предлагают друг другу валюту при прямой торговле. Ключевые характеристики включают:

• Очень узкие спреды «бид–аск»

• Глубокая ликвидность

• Постоянное обновление котировок

• Низкие издержки на сделки между учреждениями

  
  

Розничные трейдеры обычно получают котировки, немного отличающиеся от межбанковских, поскольку брокеры включают затраты на исполнение и корректировки ликвидности.

Как формируются валютные котировки

1. Крупные банки котируют друг другу цены покупки (bid) и продажи (ask).

2. Большие объёмы торгов определяют баланс спроса и предложения.

3. Межбанковские обменные курсы постоянно корректируются.

4. Поставщики ликвидности агрегируют институциональные котировки.

5. Брокеры транслируют эти котировки на розничные торговые платформы.

Как ценообразование проходит через финансовую систему

1. Центральные банки влияют на процентные ставки 
   

2. Крупные банки торгуют валютой

3. Формируются межбанковские цены

4. Поставщики ликвидности распространяют котировки 

5. Брокеры транслируют цены 

6. Розничные трейдеры исполняют сделки.

Эта многоуровневая структура позволяет валютному рынку работать непрерывно в разных часовых поясах.

Почему трейдерам важно понимать межбанковский рынок

Даже без прямого доступа понимание межбанковского рынка помогает трейдерам лучше понимать поведение рынка. Это объясняет:

• Почему спреды расширяются во время волатильных новостных событий

• Как ликвидность влияет на исполнение сделок

• Почему крупные институциональные потоки движут рынки

• Почему котировки незначительно отличаются у разных брокеров

• Откуда на самом деле возникают обменные курсы

Осознание институциональной основы валютных котировок снижает путаницу в понимании того, как работают рынки.

Важное уточнение

Межбанковский рынок — это не физическая торговая площадка и не централизованная биржа. Это глобальная электронная сеть, работающая 24 часа в сутки в крупных финансовых центрах, таких как Лондон, Нью-Йорк и Токио.

Банки обмениваются данными через защищённые торговые системы, постоянно обновляя цены по мере совершения сделок во всем мире.

Связанные термины

• Ликвидность: Показывает, насколько легко проводятся сделки без значительных движений цен.

• Центральный банк: Национальный орган, отвечающий за денежно-кредитную политику и стабильность валюты.

• Спред: Разница между ценой покупки и ценой продажи на рынке.

• Маркет-мейкер: Финансовое учреждение, обеспечивающее непрерывное котирование на рынке.

• Форекс-брокер: Посредник, связывающий розничных трейдеров с институциональной ликвидностью.

• Обменный курс: Ценовое соотношение между двумя валютами.

Часто задаваемые вопросы

1. Могут ли частные трейдеры получить доступ к межбанковскому рынку?

Нет. Розничные трейдеры участвуют опосредованно через брокеров и поставщиков ликвидности, которые получают котировки от участников межбанковского рынка.

2. Почему это называется межбанковским рынком?

Термин относится к транзакциям, происходящим между банками, которые торгуют валютой напрямую друг с другом, а не через централизованную биржу.

3. Торгует ли межбанковский рынок только валютами?

В основном — да. Однако банки также могут проводить операции по краткосрочному финансированию и управления ликвидностью наряду с валютной торговлей для организации своих финансовых операций.

4. Регулируется ли межбанковский рынок?

Да. Несмотря на глобальную децентрализацию, участвующие банки действуют в рамках национальных финансовых регуляций и международных банковских стандартов.

5. Почему спреды на межбанковском рынке меньше, чем розничные спреды?

Большие объёмы сделок, высокая глубина ликвидности и прямые торговые отношения снижают транзакционные издержки между учреждениями по сравнению с розничными торговыми условиями.

Резюме

Межбанковский рынок — скрытая основа глобальной валютной торговли. В то время как розничные трейдеры взаимодействуют с брокерами и торговыми платформами, любая цена на форекс в конечном счёте формируется институциональными сделками между крупными банками.

Понимание этой структуры помогает трейдерам более реалистично интерпретировать спреды, состояние ликвидности и ценовые движения, превращая форекс из загадочной системы в ясно структурированную финансовую сеть.

Отказ от ответственности: Эта статья предназначена исключительно в образовательных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Торговля связана с риском, и рыночные условия могут быстро меняться. Всегда проводите независимые исследования или консультируйтесь с квалифицированным финансовым специалистом перед принятием торговых решений.

Источники: 

Investor.org