Дата публикации: 2026-01-15
На второй неделе января 2026 года спотовая цена на серебро впервые превысила 93 доллара за унцию, чему способствовали более слабые данные по инфляции в США, растущие ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы и новая волна геополитических рисков.
Затем рынок напомнил всем о том, что серебро умеет лучше всего: оно резко колебалось. 15 января 2026 года цена на серебро упала примерно до 89,9 долларов, что на 3,6% ниже пикового значения.
Таким образом, главный вопрос, который сейчас задают трейдеры: сможет ли серебро достичь отметки в 100 долларов за унцию в 2026 году? Честный ответ: это возможно, и для этого, возможно, даже не потребуется масштабного роста. Но путь, скорее всего, будет тернистым, с резкими коррекциями, изменениями маржинальных условий и внезапными колебаниями настроений.
Чтобы цена серебра достигла 100 долларов, ей необходимо вырасти примерно на 10,1 доллара с нынешних 89,9 доллара, что составляет приблизительно 11,2%.
В пересчете на серебро это не такое уж большое движение. Серебро выросло достаточно быстро, чтобы преодолеть отметку в 93 доллара в начале этой недели, и показало, что может покрывать двузначные проценты в дни, когда импульс и заголовки новостей совпадают.
Итак, какие факторы должны совпасть, чтобы серебро достигло земли обетованной?
Для того чтобы отпечаток стоимостью 100 долларов стал серебряным, необходимо наличие не одного положительного фактора. Проще всего представить это в виде «квадратов», которые необходимо отметить галочкой.
| Состояние | Как бы это выглядело на рынках? | Почему это важно для серебра |
|---|---|---|
| Более мягкие ожидания от ФРС | Инфляция замедляется, и снижение процентных ставок становится всё более вероятным. | Более низкая реальная доходность часто способствует росту цен на драгоценные металлы. |
| Постоянная премия за риск | Геополитическая напряженность продолжает стимулировать покупку активов, считающихся безопасными. | Инвестиционный спрос растет даже в условиях неопределенности экономического роста. |
| Напряженный физический рынок | Дефицит приводит к ограничению запасов. | Для того чтобы сбалансировать спрос и предложение, цена должна вырасти. |
| Активная "последовательная" закупка | Серебро удерживает достигнутые позиции после прорывов, а не быстро теряет в цене. | Для достижения круглых значений необходимы устойчивые восходящие тренды. |
| Сценарий | Торговый диапазон 2026 года (спот) | Что могло бы стать движущей силой этого процесса? | Что может это сломать? |
|---|---|---|---|
| Бычий случай | от 95 до 110 долларов | Быстрое снижение процентных ставок ФРС, слабый доллар США, продолжающаяся геополитическая напряженность, дефицит предложения. | Внезапное снижение рисков, агрессивное ужесточение маржинального обеспечения, резкая ликвидация |
| Базовый случай | от 70 до 95 долларов | Сохраняющийся дефицит бюджета, стабильный промышленный спрос, периодические притоки капитала в безопасные активы. | Улучшение поставок за счет переработки отходов, снижение инвестиционного спроса. |
| Медвежий кейс | от 55 до 75 долларов | Укрепление доллара США, меньшее количество сокращений, чем предполагалось, сокращение предложения во второй половине года. | Любое повторное сжатие, которое возвращает жесткость передней части автомобиля. |
На рынках уже открыто обсуждается цена в 100 долларов, что указывает на то, что эта концепция теперь «находится в игре» и планируется к реализации в 2026 году, а не является чем-то маргинальным.
Однако в нашем случае, вместо того чтобы рассматривать 2026 год как единую прямую линию, лучше мыслить в диапазонах.
Именно поэтому уровень в 100 долларов лучше рассматривать как уровень, который рынок может преодолеть, а не как уровень, который он должен удерживать в течение нескольких месяцев.
Ожидания снижения процентной ставки
Геополитическая неопределенность
Жесткий физический рынок
Столп промышленного спроса
Инвестиционные потоки
Даже если долгосрочная перспектива останется позитивной, серебро всё равно может резко упасть в цене на короткие периоды.
Давление на маржу и вынужденные продажи : изменения маржи на CME могут быстро охладить рост цен при высоком уровне кредитного плеча.
Изменение ожиданий ФРС : если инфляция снова ускорится или темпы роста останутся слишком высокими, ожидания снижения процентной ставки могут ослабнуть.
Предложение увеличится в конце года : дефицит может уменьшиться в конце года, что потенциально позволит произвести коррекцию.
Заголовки о рисках угасают : когда страх покидает рынок, потоки средств в активы-убежища могут быстро свернуться.
Да. Цена на серебро уже превысила 93 доллара и на этой неделе достигла рекордных максимумов, что позволяет рассматривать цену в 100 долларов в качестве реалистичной цены на 2026 год.
Не обязательно. Серебро часто демонстрирует чрезмерные колебания во время быстрых подъемов, а затем резко откатывается назад, когда снижается уровень кредитного плеча или улучшается склонность к риску.
В качестве основного катализатора валютного рынка выступает сочетание ожиданий снижения процентной ставки ФРС и глобальных рисков, а также поддержка со стороны жесткой физической денежной ситуации.
Нет. Цена на серебро может достичь 100 долларов и при этом значительно снизиться к концу года, поскольку волатильность является типичной характеристикой поведения этого металла.
В заключение, серебру не нужно чудо, чтобы достичь отметки в 100 долларов в 2026 году. Для этого необходимо сохранение текущей ситуации: снижение ожиданий относительно процентных ставок, ослабление доллара, сохраняющийся дефицит предложения и достаточное количество новостей о рисках, чтобы поддерживать спрос на серебро как на защитный актив.
Однако технический анализ сигнализирует о том, что рынок вступает в фазу нестабильности, характеризующуюся значительной волатильностью и непоследовательными сигналами импульса после беспрецедентного скачка.
Для трейдеров главное не угадывать итоговую цифру. Важно отслеживать условия, которые делают возможным достижение отметки в 100 долларов, и понимать, как быстро серебро может развернуться, когда позиции становятся слишком тесными.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
