Дата публикации: 2026-02-12
Когда Грег Эйбел стал генеральным директором Berkshire Hathaway в начале 2026 года, давно обсуждавшийся план преемственности Уоррена Баффетта стал реальностью. Этот переход обращает внимание на состояние Эйбела как показатель совпадения его интересов с интересами акционеров. Инвесторы теперь сосредоточены не только на активах Berkshire, но и на том, кто будет управлять её денежными потоками, рисками и возвратом капитала.
Личное состояние Эйбела даёт представление о его подходе к этим решениям. Berkshire, оценённая примерно в $1 trillion, сохраняет гибкий баланс, который выделяет компанию на мировых рынках.
К концу 2025 года в распоряжении Berkshire было примерно $380 billion в виде наличности и краткосрочных казначейских облигаций США, что обеспечивало значительную гибкость в периоды рыночного стресса. В этом контексте доля Эйбела и его стимулы являются центральными для корпоративного управления, поскольку дисциплинированное распределение капитала определит будущее Berkshire.
Грега Эйбела знают больше за его операционную экспертизу, чем за публичную известность. Он заработал репутацию внутри Berkshire, особенно в энергетическом и коммунальном сегментах. Родившийся в Канаде и обученный как бухгалтер, Эйбел продвигался по карьерной лестнице в секторе электроэнергетики и инфраструктуры, прежде чем возглавить нестраховые подразделения Berkshire.
Эйбел выделяется умением тихо наращивать масштабы, управлять регулируемыми активами, инвестировать в долгую и контролировать бизнесы, где небольшие ошибки могут иметь серьёзные последствия.
Этот опыт объясняет, почему Баффетт выбрал Эйбела в качестве преемника. Berkshire работает иначе, чем большинство публичных компаний: её дочерние предприятия действуют автономно, а Berkshire обеспечивает капитал, надзор за рисками и культуру, ориентированную на долгосрочные результаты. Обязанности генерального директора подчеркивают стратегическое суждение, включая отбор руководителей, защиту баланса и распределение капитала между разными отраслями и рынками.
Карьера Эйбела была сосредоточена именно на этих задачах: сначала в Berkshire Hathaway Energy, а затем в операционных подразделениях Berkshire, не связанных со страхованием.
Сила Berkshire заключается в сочетании приносящих денежные потоки операционных бизнесов и большого портфеля публично торгуемых акций. В её операциях представлены страхование, железные дороги, энергетика, промышленность, производство и потребительские бренды.
Портфель публичных акций даёт Berkshire доступ к некоторым из сильнейших компаний мира, тогда как операционные компании обеспечивают стабильный денежный поток, менее зависимый от настроений фондового рынка.
Ключевое преимущество Berkshire — её страховой механизм. Страховые премии собираются авансом, а выплаты по претензиям производятся позже. Это создаёт пул средств, который Berkshire может инвестировать в промежутке. Такая структура помогла Berkshire накопить и поддерживать большой резерв ликвидности.
К концу третьего квартала 2025 года денежные средства и краткосрочные инвестиции Berkshire составляли около $382 billion, что отражало её осторожную позицию на фоне роста рыночных оценок.
Руководство Эйбела начинается с задачи разместить большой объём наличности без переплат. Как и Баффетт, он должен решить эту проблему, но теперь при меньших ожиданиях «премии Баффетта» в цене акций.
В отличие от многих основателей и технологических руководителей, состояние Эйбела нельзя определить по одной публичной доле в капитале. Поскольку официальных данных о его состоянии нет, оценки опираются на три основных источника:
Раскрытия Berkshire о его долевых владениях и вознаграждении
Публичные отчёты о выкупе доли в Berkshire Hathaway Energy
Рыночная цена акций Berkshire
Такой подход даёт не точную сумму, а диапазон оценок. Он также предохраняет от распространённой ошибки приравнивать все указанные в отчётности акции с пометкой 'бенефициарного владения' к личному ликвидному богатству. Некоторые акции, указанные в документах Berkshire, находятся в трастах или опекунских структурах, даже если Эйбел сохраняет право голоса или административный контроль.
Согласно прокси-заявлению Berkshire, у Абеля было 228 акций класса A и 2,363 акций класса B. В документе указывается, что большинство этих акций находились в трастах или на попечительских счетах, при этом Абель заявлял об отсутствии бенефициарного интереса. В результате экономическая выгода может поступать членам семьи или бенефициарам траста, а не самому Абелю напрямую.
Тем не менее, это раскрытие устанавливает верхний предел объёма акций Berkshire, потенциально связанного с его семейными финансами. По рыночным ценам в начале февраля 2026 года эта доля оценивалась примерно в $172 million.
| Грег Абель - раскрытые акции Berkshire | Количество акций | Прибл. цена (в начале февраля 2026 года) | Примерная стоимость |
|---|---|---|---|
| Акции Berkshire класса A (BRK.A) | 228 | ~$748,456 | ~$170.6m |
| Акции Berkshire класса B (BRK.B) | 2,363 | ~$500 | ~$1.2m |
| Итого | ~$171.8m |
Эта оценка совпадает с широко цитируемыми оценками, которые определяют владения Абеля акциями Berkshire в диапазоне от $170 million до $175 million.
Наибольший вклад в богатство Абеля внесла сделка вне фондового рынка. В 2022 году Berkshire Hathaway Energy выкупила 1% доли Абеля за $870 million наличными. Даже после уплаты налогов это, вероятно, стало опорой его состояния.
Это различие показывает, что состояние Абеля в основном не исходит из акций Berkshire, в отличие от Баффетта. Богатство Абеля более диверсифицировано и формируется за счёт выкупа доли в энергетике, вознаграждений руководителя и реинвестирования.
Berkshire избегала вознаграждений в виде акций для высших руководителей. С 2022 по 2024 год оплата Абеля была в основном денежной зарплатой, с единовременной премией в 2022 году, согласно прокси-заявлению.
| Вознаграждение Грега Абеля (раскрытие Berkshire) | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Зарплата | $16.0m | $20.0m | $21.0m |
| Премия | $3.0m | $0 | $0 |
| Прочие выплаты | ~$0.02m | ~$0.02m | ~$0.02m |
| Итого | ~$19.0m | ~$20.0m | ~$21.0m |
При вступлении в должности президента и генерального директора 1 января 2026 года Berkshire раскрыла, что ежегодная денежная зарплата Абеля увеличилась до $25 million.
Хотя высокая зарплата сама по себе не делает Абеля миллиардером, в сочетании с доходами от продажи доли в энергетике и инвестиционной прибылью это подкрепляет оценку его состояния примерно в $1 billion.
Справедливо заключить, что чистая стоимость Грега Абеля составляет около $1 billion в 2026 году, с разумным диапазоном в ту или иную сторону в зависимости от того, какая часть акций в трастах и на попечительских счетах считается «его», как были реинвестированы $870 million от продажи доли в энергетике и сколько налогов было уплачено по сделке.
Два ориентира помогают удержать оценку в границах разумного:
Видимая позиция в акциях Berkshire примерно в диапазоне от $170 million до $175 million по текущим ценам
Историческая наличная сделка на $870 million, которая, вероятно, остаётся крупнейшим отдельным источником его личного капитала
Вместе эти цифры подтверждают оценку чистого состояния примерно в $1 billion, хотя неопределённость сохраняется без полного раскрытия информации.
Хотя на состояние Абеля обращают внимание, ключевой вопрос — распределение капитала Berkshire. На конец третьего квартала 2025 года портфель публично торгуемых акций Berkshire оценивался примерно в $267 billion и был сосредоточен в нескольких ключевых позициях:
| Топ-держания Berkshire в публичных акциях (3-й квартал 2025 года) | Рыночная стоимость | Доля в портфеле |
|---|---|---|
| Apple | ~$60.7b | ~23% |
| American Express | ~$50.4b | ~19% |
| Bank of America | ~$29.3b | ~11% |
| Coca-Cola | ~$26.5b | ~9.9% |
| Chevron | ~$19.0b | ~7.1% |
Эти показатели отражают инвестиционный подход Berkshire, который ориентирован на концентрированные позиции в устойчивых компаниях.
В то же время Berkshire расширила присутствие за пределами рынков США. Ее доли в пяти крупных японских торговых компаниях выросли почти до $40 billion к 2026 году, превращая первоначальную базу затрат в $13.8 billion в гораздо более крупную позицию. Это ставка на длительное накопительное сложение капитала, которая соответствует культуре Berkshire и, вероятно, останется ключевой чертой при управлении Абелем.
Основная проблема — это тайминг и дисциплина в распределении капитала. Berkshire в последние кварталы не систематически выкупала собственные акции, что вызвало дебаты среди инвесторов о возобновлении выкупа акций. Стратегии Абеля в отношении выкупов акций, поглощений и корректировок портфеля будут оказывать большее влияние на доходность для акционеров, чем отдельный выбор акций.
Зарплата Абеля в Berkshire высока по сравнению с прошлым вознаграждением Баффетта, но скромна по сравнению с размерами Berkshire. Его долгосрочное состояние будет в основном зависеть от инвестиционной доходности его личного капитала, включая поступления от выкупа его доли в Berkshire Hathaway Energy.
В результате его состояние будет колебаться сильнее в зависимости от рыночной динамики, чем от зарплаты.
Для акционеров Berkshire ключевой вопрос — совпадение интересов. Состояние Абеля, наряду с традицией Berkshire назначать руководителей, избегающих чрезмерного риска, указывает на то, что его стимулы поддерживают преемственность и осмотрительное управление рисками.
Грег Абель — президент и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway. Он прошёл путь через Berkshire Hathaway Energy, позже став вице-председателем и получив надзор за нестраховыми бизнесами. Он известен своей операционной компетентностью и десятилетиями опыта управления крупными компаниями.
Собственный капитал Грега Абеля официально не раскрыт, но публичные оценки ставят его примерно в $1 billion. Эта оценка основана на крупной денежной сделке 2022 года с Berkshire Hathaway Energy и раскрытых им долях в акциях Berkshire.
Богатство Абеля в основном формируется из трёх источников: крупной выплаты в результате выкупа его 1% доли в Berkshire Hathaway Energy за $870 million, значительной ежегодной денежной компенсации как топ‑менеджера и акций Berkshire, раскрытых в прокси-заявлениях.
В прокси-заявлении Berkshire за 2025 год указано, что Абель контролировал 228 Class A shares и 2,363 Class B shares. В документе также указано, что многие из этих акций находились в трасте или под опекой, в отношении которых он отказывался от какого-либо бенефициарного интереса, поэтому личная экономическая выгода может не полностью принадлежать ему.
Да. Совет директоров Berkshire утвердил назначение Абеля на пост президента и генерального директора с вступлением в силу 1 января 2026 года, при этом Баффетт остаётся председателем. Этот переход формализовал то, о чём годами велись обсуждения в рамках плана преемственности Berkshire.
Основная стратегия, скорее всего, останется прежней: сильные компании, длительные сроки держания и прочность баланса. Различия могут появиться в исполнении — например, насколько активно Berkshire будет использовать наличные для поглощений, выкупа акций или новых инвестиций.
Состояние Грега Абеля отражает как личные финансовые достижения, так и факторы корпоративного управления. В отличие от Баффета, чье состояние в основном состоит из акций Berkshire, богатство Абеля формируется за счёт покупки крупного пакета в энергетическом секторе, меньшей доли в Berkshire и стабильных высоких денежных вознаграждений. Такое сочетание даёт основание оценивать его состояние примерно в $1 billion, одновременно подчёркивая ограничения точности без полной приватной отчётности.
Для акционеров Berkshire основное следствие богатства Абеля — выравнивание его интересов с долгосрочной стоимостью компании. Абель финансово обеспечен, имеет доказанную репутацию в операционных компаниях Berkshire и сохраняет значительную долю в компании. Его решения по распределению капитала будут формировать будущее Berkshire, а его финансовый опыт свидетельствует о сильном стимуле сохранить культуру, определяющую успех компании.
Отказ от ответственности: Этот материал носит исключительно информационный характер и не предназначен (и не должен рассматриваться) как финансовая, инвестиционная или иная рекомендация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, выраженных в материале, не является рекомендацией со стороны EBC или автора о том, что какое-либо конкретное вложение, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходят для какого‑либо конкретного лица.
1) прокси‑заявление Berkshire Hathaway (вознаграждение руководства; раскрытие доли Абеля и сноски)
2) документ SEC о назначении Абеля с датой вступления в силу 1 января 2026 года
