Дата публикации: 2026-01-20
Цены на золото пересекли еще одну важную психологическую черту. 20 января 2026 года спотовая цена на золото впервые превысила 4700 долларов, достигнув нового исторического максимума примерно в 4715 долларов за унцию.
На этот раз у ралли четкая картина: риск торговой войны вернулся, рынки обеспокоены политическим давлением на Федеральную резервную систему США, а инвесторы по-прежнему закладывают в цены возможность смягчения денежно-кредитной политики.
Следующий вопрос, который задают все на новых максимумах: может ли золото вскоре достичь отметки в 5000 долларов? Честный ответ: да, это возможно, но путь к этому будет непростым. Некоторые крупные банки уже готовы вложиться в 5000 долларов, одновременно предупреждая о том, что резкий спад представляет собой реальный риск, если макроэкономическая ситуация стабилизируется.
| Рынок | Уровень | Дата |
|---|---|---|
| Рекордный максимум спотового золота (XAU/USD) | 4715,00 долларов США | 20 января 2026 г. |
| Максимальная цена на спотовое золото накануне. | 4 689,39 долларов США | 19 января 2026 г. |
| Фьючерсы на золото в США выше | 4706,50 долларов США (февраль) | 20 января 2026 г. |
Рост цен на золото выше 4700 долларов в январе ознаменовал собой еще одну рекордную отметку.
Цена на спотовое золото превысила отметку в 4700 долларов и достигла нового максимума около 4715 долларов.
На предыдущей торговой сессии цены на золото достигли рекордного уровня в 4689,39 долларов, чему способствовал приток капитала в активы-убежища на фоне рисков торговой войны.
К 2025 году золото уже подорожало более чем на 64%, а с начала года его стоимость выросла более чем на 8% еще до этого последнего этапа роста.
Это не медленный, изнурительный процесс. Это импульсное движение с веским фундаментальным «обоснованием», поэтому коррекции могут быть резкими даже внутри бычьего тренда.
Этот последний всплеск стал реакцией инвесторов на растущую неопределенность, связанную с угрозой введения США тарифов против европейских союзников, что негативно сказалось на глобальных настроениях в отношении рисков и привело к притоку средств в активы-убежища.
Да, это возможно, и математические расчеты объясняют, почему рынок вообще обсуждает этот вопрос.
Если цена золота составляет около 4700 долларов, то движение к отметке в 5000 долларов будет следующим:
5000 долларов − 4700 долларов = 300 долларов
300 долларов ÷ 4700 долларов = 0,0638
Это примерно 6,4%.
Колебания цен на золото на 6-7% не являются редкостью в периоды высокой волатильности. Важно то, сохранятся ли факторы, способствующие росту, достаточно долго, чтобы рынок продолжил постепенный рост, а не резко вернулся на прежний уровень.
Важно отметить, что аналитическая компания Citi Research установила целевую цену на золото в размере 5000 долларов в течение следующих трех месяцев, ссылаясь на геополитическую напряженность, которая, по ее прогнозам, сохранится в ближайшем будущем.
Аналитический отдел JP Morgan Global Research также опубликовал прогноз, согласно которому цены на золото, как ожидается, достигнут отметки в 5000 долларов к четвертому кварталу 2026 года, при этом спрос со стороны центральных банков и инвесторов будет назван одним из ключевых факторов поддержки.
Наиболее непосредственной причиной является рост неприятия риска, связанный с угрозой введения тарифов и усилением напряженности между США и Европой. Инвесторы массово вкладывают средства в золото как в безопасное убежище, в то время как доллар США ослабевает из-за опасений торговой войны.
Когда торговая политика становится непредсказуемой, рынки, как правило, завышают оценку риска. Золото — один из самых быстрых способов, с помощью которого инвесторы могут это выразить.
Еще одним решающим фактором последнего скачка цен на золото стало давление на Федеральную резервную систему, включая юридические меры, направленные против руководства ФРС, что вызвало опасения по поводу независимости центрального банка.
Цена на золото резко реагирует, когда инвесторы начинают сомневаться в предсказуемости денежно-кредитной политики. Даже незначительное изменение в этом восприятии может повлиять на рынок, поскольку цена золота определяется доверием в той же мере, как и инфляцией.
Золото не приносит процентов, поэтому оно часто выигрывает, когда рынки ожидают снижения процентных ставок. По мнению наших экспертов, ожидается, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на прежнем уровне на своем заседании в конце января, при этом отмечается, что рыночные цены по-прежнему предполагают дальнейшее снижение ставок в конце 2026 года.
Даже если снижение цен произойдет позже, важно направление движения цены. Когда трейдеры считают, что следующее движение будет вниз, золото, как правило, остается востребованным.
Рост цен на золото был вызван не только краткосрочными опасениями. Он также поддерживался сильным и устойчивым спросом.
Всемирный совет по золоту сообщил, что центральные банки закупили в ноябре 45 тонн золота, в результате чего общий объем чистых закупок с начала года составил 297 тонн.
Что касается инвестиций, Всемирный совет по золоту также сообщил, что инвесторы в золотые ETF-фонды добавили 222 тонны золота в третьем квартале 2025 года, что способствовало возвращению мировых запасов к историческим максимумам.
Когда эти потоки остаются положительными, падению цен на золото становится сложнее надолго, даже после резкого роста.
Уровень в 5000 долларов не является «гарантированным», но условия, которые могли бы сделать его реалистичным, легко определить.
Переезд за 5000 долларов более вероятен, если:
Торговая напряженность остается неурегулированной, а настроения инвесторов в отношении рисков — неустойчивыми.
Доллар остается слабым или продолжает ослабевать, поскольку капитал перетекает из рискованных источников.
После сигналов о снижении инфляции или замедлении экономического роста ожидания относительно снижения процентной ставки снова усиливаются.
Приток средств в ETF и покупки центральных банков продолжают оказывать поддержку.
Переезд стоимостью 5000 долларов станет сложнее, если:
Торговый риск быстро снижается, и рынки снова переходят в режим «рискованного рынка».
Данные по США показывают более позитивную динамику, что приводит к росту доходности облигаций и сокращению ожиданий снижения процентной ставки.
Резкая волна фиксации прибыли затронула позиции, занятые с использованием заемных средств, что привело к ликвидации позиций.
Однако сохраняется риск коррекции, поскольку 16 января золото упало более чем на 1%, так как инвесторы фиксировали прибыль, а геополитическая напряженность, похоже, ослабла.
Как уже упоминалось выше, рост с 4700 до 5000 долларов составляет приблизительно 6,4%. Это не такой уж большой процент на рынке, который и так временами колеблется на 1-2% в день, но путь не будет гладким.
| Сценарий | Что должно произойти? | Как бы это выглядело на рынках? |
|---|---|---|
| Быстрый толчок (несколько недель) | Новый шок повышает спрос на активы-убежища и сдерживает рост доходности. | Резкий рост, расширение дневных диапазонов, быстрые тесты уровней $4800, а затем $5000. |
| Усердно работайте (месяцы) | Снижение процентных ставок усиливается, а спрос на ETF/официальные фонды остается стабильным. | Небольшие колебания в течение дня, повторяющиеся падения цен, покупки вблизи отметки $4700. |
| Ложный прорыв (сначала откат) | Напряжение охлаждает или приводит к скачку напряжения. | Быстрое падение до уровня около 4600 долларов, затем фаза формирования базы. |
Рост до 5000 долларов к 2026 году возможен, но когда это произойдет, зависит от того, будет ли рынок и дальше учитывать в своих ценах более мягкую политику и будет ли поддерживаться спрос на активы-убежища в связи с продолжающимися новостями о рисках.
Вероятность такого движения значительно возрастет, если золото сможет удержаться на уровне 4700 долларов в качестве устойчивого уровня, поскольку это будет сигналом того, что рынок больше не продает силу на прежних максимумах.
| Индикатор | Последний | Сигнал |
|---|---|---|
| Техническое резюме | Надежная покупка | Тренд бычий |
| РСИ (14) | 71.158 | Купить (близко к растянутому) |
| MACD (12,26) | 15.34 | Купить |
| АДХ (14) | 35.909 | Покупать (сила тренда) |
| Стох РСИ (14) | 100 | Перекупленность |
| АТР (14) | 11.6363 | Волатильность по-прежнему имеет значение. |
| MA50 (простой) | 4637.34 | Купить |
| MA200 (простой) | 4571.27 | Купить |
График золота по-прежнему указывает на рост, но импульс ослаблен. Это не означает, что восходящий тренд закончился. Это означает, что краткосрочные коррекции могут быть внезапными.
В целом, тенденция остается восходящей, но рынок достаточно перенасыщен, поэтому даже при сохранении общего бычьего тренда возможны резкие коррекции.
| Уровень | Цена |
|---|---|
| Поддержка (S1) | 4684.37 |
| Вращаться | 4690.73 |
| Сопротивление (R1) | 4701.63 |
| Сопротивление (R3) | 4718.89 |
Как следует это интерпретировать : Если золото удерживается выше уровня поддержки после скачка, покупатели часто защищаются от падения. Если же оно падает ниже уровня поддержки и остается там, рынок обычно охлаждается перед следующим ростом.
Резкий рост реальной доходности
Укрепление доллара
Перенасыщенное позиционирование и принудительная фиксация прибыли
Спрос на убежища снижается.
Цена на золото превысила отметку в 4700 долларов, поскольку риски торговой войны и неопределенность в политике повысили спрос на активы-убежища, в то время как доллар США ослаб, а ожидания снижения процентных ставок сохранили благоприятный настрой.
Да, это реалистично, но не гарантировано. HSBC прогнозирует, что золото может достичь отметки в 5000 долларов в первой половине 2026 года, в то время как JP Morgan ожидает движения к 5000 долларам к четвертому кварталу 2026 года.
Ежедневные технические показатели указывают на то, что RSI находится чуть выше 70, а RSI стохастического тернарного индекса — на уровне 100, что отражает перенапряжение импульса. Хотя это может происходить в сильных восходящих трендах, это повышает риск коррекции.
Наиболее существенный риск — это скачок доходности или изменение ожиданий ФРС, которое откладывает снижение процентных ставок. Цена на золото может быстро упасть, если рынки внезапно повысят ставки.
В заключение, прорыв цены золота выше 4700 долларов ясно сигнализирует о готовности инвесторов платить больше за защиту. Этому способствуют риски торговой войны, ослабление доллара США и ожидания снижения процентных ставок в конце 2026 года при стабильной активности центральных банков по скупке активов.
Рост до 5000 долларов — это не фантастика. Это всего лишь примерно 6%-ный скачок с 4700 долларов, и крупные банки уже установили целевой показатель в 5000 долларов на следующие три месяца.
Тем не менее, цена золота отражает неопределенность, что повышает вероятность коррекций, если новостные заголовки перестанут быть актуальными или если фиксация прибыли затронет позиции с использованием кредитного плеча.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
