Дата публикации: 2026-01-12
Текущая рыночная конъюнктура характеризуется устойчивой инфляцией, расхождениями в политике и повторяющимися шоками волатильности; поэтому инструмент, которым вы торгуете, имеет такое же значение, как и направление вашей торговли.
Индексные деривативы остаются самым быстрым и капиталоэффективным способом получения доступа к мировым фондовым рынкам. Однако в 2026 году, по мере ужесточения ликвидности и роста затрат на хранение, различие между индексными фьючерсами и индексными CFD стало решающим фактором в результатах торговли.
Оба инструмента отслеживают одни и те же основные контрольные показатели и часто движутся практически одинаково на графике. За этим поверхностным сходством скрываются глубокие различия в структуре, стоимости, риске и исполнении. Трейдеры, которые не понимают этих различий, часто неправильно оценивают риск, недооценивают факторы, препятствующие совершению сделок, и выбирают инструменты, которые незаметно работают против их стратегии.
| Особенность | Фьючерсы на индексы | Индексные CFD |
|---|---|---|
| Торговая площадка | Регулируемая биржа | Брокер на внебиржевом рынке |
| Контрагент | Центральный клиринговый центр | Маклер |
| Размер контракта | Фиксированные и стандартизированные | Гибкий и дробный |
| Срок действия | Да, фиксированные циклы | В целом ни одного |
| Правила маржи | Регулируемый биржей | Определено брокером |
| Торговые издержки | Комиссии + плата за обмен | Спреды + финансирование на одну ночь |
| Прозрачность | Полная глубина рынка | Ценообразование, определяемое брокером |
| Типичные пользователи | Учреждения и специалисты | Розничные и активные трейдеры |
Фьючерсы на индексы — это стандартизированные производные контракты, торгуемые на регулируемых централизованных биржах. Торгуя фьючерсным контрактом, вы заключаете юридическое соглашение о покупке или продаже стоимости базового индекса по определенной цене в заранее установленную будущую дату.
Основные характеристики:
Биржевые акции с централизованным клирингом
Единый размер контракта и его условия
Фиксированные циклы истечения срока действия
Маржинальные требования, установленные биржей.
Прозрачное ценообразование и объемы
Эти особенности делают индексные фьючерсы предпочтительным инструментом для институционального хеджирования, профессиональной торговли и крупномасштабной передачи рисков.
Фьючерсы на индексы — это стандартизированные биржевые контракты с фиксированными характеристиками и сроками истечения.
Фьючерсы E-mini на индекс S&P 500 (ES)
Микро-мини фьючерсы на Nasdaq 100 (MNQ)
Фьючерсы на индекс FTSE 100
Фьючерсы на индекс DAX
Фьючерсы на индекс Nikkei 225
Индексные CFD, или контракты на разницу цен, представляют собой внебиржевые (OTC) соглашения между трейдером и брокером. Вместо владения контрактом трейдер осуществляет расчет разницы в ценах индекса между покупкой и продажей.
Основные характеристики:
Торгуется напрямую через брокера, такого как EBC Financial Group, а не на бирже.
Гибкая и дробная подгонка размеров позиции
Как правило, фиксированного срока действия нет.
Маржинальная торговля, спреды и объемы финансирования устанавливаются брокером.
Цены формируются на основе фьючерсных или спотовых индексов.
CFD-контракты разработаны для снижения барьера для входа на рынок и обеспечения максимальной гибкости, особенно для розничных трейдеров.
Многие трейдеры получают доступ к этим индексным CFD через проверенных, регулируемых брокеров, таких как EBC Financial Group, которые предлагают торговлю CFD на основные мировые индексы по конкурентоспособным ценам, с гибкими размерами контрактов и доступом к нескольким рынкам.
Как и в случае со всеми инструментами с кредитным плечом, трейдерам следует убедиться, что структура продукта соответствует их стратегии, временному горизонту и допустимому уровню риска.
Трейдеры могут получить доступ к CFD на основные мировые фондовые индексы напрямую через платформу EBC:
Контракт на разницу цен (CFD) на индекс Доу Джонса (U30USD) – отслеживает индекс Доу Джонса (30).
CFD на индекс S&P 500 США (SPXUSD) – отражает ситуацию на широком фондовом рынке США.
CFD на индекс Nasdaq-100 США (NASUSD) – отражает динамику акций крупных технологических компаний.
CFD на индекс Hang Seng в Гонконге (HSIHKD) – позволяет трейдерам отслеживать движения рынков Гонконга и Китая.
CFD на индекс China A50 (CNIUSD) – отслеживает основные китайские фондовые индексы класса А.
CFD на индекс FTSE 100 (100 фунтов стерлингов) – основной индекс голубых фишек Великобритании.
CFD на европейский индекс STOXX 50 (E50EUR) – позволяет инвестировать в ведущие европейские акции.
Контракт на разницу цен (CFD) на индекс DAX Германии (30 евро) – ведущий фондовый индекс Германии.
CFD на индекс France CAC 40 (F40EUR) – отслеживает акции крупных французских компаний.
Контракт на разницу цен (CFD) на индекс S&P/ASX 200 в Австралии (200 AUD) – широкая позиция на австралийском рынке.
Японский индекс Nikkei 225 CFD (225 иен) – флагманский фондовый индекс Японии.
При обсуждении фьючерсов на индексы и CFD чаще всего трейдеры теряют преимущество именно из-за стоимости хранения.
Фьючерсы часто считаются более "чистой" моделью ценообразования для трейдеров, торгующих большими объемами. Вы платите фиксированную комиссию за контракт с каждой стороны (покупка и продажа), а также небольшие биржевые и клиринговые сборы.
Преимущество: Разница между ценой покупки и ценой продажи на таком ликвидном индексе, как E-mini S&P 500, часто составляет всего один «тик» (0,25 индексного пункта).
Отсутствие комиссий за перенос позиции на следующий день: за удержание фьючерсной позиции не взимается ежедневная процентная ставка, что делает их более привлекательными для многонедельных колебаний рынка.
Контракты на разницу цен (CFD) обычно рекламируются как "без комиссии", но "бесплатно" — это вводящий в заблуждение термин в финансовой сфере.
Спред: Брокер увеличивает разрыв между ценами покупки и продажи. Хотя он выглядит небольшим, он может быть шире, чем базовый биржевой спред.
Свопы на ночь: это «убийца». Если вы удерживаете позицию по CFD после закрытия рынка (например, в 17:00 по восточному времени), брокер взимает (или иногда оплачивает) комиссию за перенос позиции на ночь, исходя из общей суммы риска.
Математический пример: если у вас позиция в CFD на S&P 500 на сумму 100 000 долларов с годовой ставкой финансирования 5%, вы платите примерно 13,70 долларов каждый день только за поддержание позиции. За месяц это составит более 400 долларов «скрытых» издержек.
Кредитное плечо — это палка о двух концах. В сегодняшней нормативно-правовой среде, регулирующей рынок индексных фьючерсов и индексных CFD, власти ограничили кредитное плечо для розничных CFD (часто 20:1 или 30:1 по основным индексам), чтобы защитить трейдеров.
Фьючерсы используют начальную маржу и поддерживающую маржу.
Переоценка по рыночной стоимости: В конце каждого торгового дня ваш счет переоценивается по рыночной стоимости. Если индекс падает и баланс вашего счета опускается ниже уровня поддерживающей маржи, вы немедленно получаете требование о внесении дополнительного обеспечения.
Препятствие: «Первоначальный взнос» для полного контракта на индекс S&P 500 может составлять 12 000 долларов и более, что является высоким барьером для входа на рынок для мелких трейдеров.
CFD предлагают гораздо большую доступность. Поскольку вы можете торговать дробными лотами (0,1 или 0,01 контракта), вы можете начать торговать индексами Dow Jones или Nasdaq всего со 100 долларов. Это делает CFD «скальпелем» для точного распределения капитала на небольших счетах.
Фьючерсы на индексы имеют «срок годности». Большинство трейдеров торгуют контрактом на «ближайший месяц» (март, июнь, сентябрь, декабрь). По мере приближения даты истечения срока действия вы должны либо:
Закройте позицию.
Перенос контракта : Закрытие текущего контракта и открытие следующего. Это предполагает уплату двух комиссий и расчет «базиса» (разницы в цене между двумя контрактами).
Индексные CFD обычно рассчитываются наличными и не имеют срока действия. При желании вы можете держать CFD годами (хотя комиссия за перенос позиции на следующий день, вероятно, сделает это нерентабельным). Брокер осуществляет «перенос» позиций в фоновом режиме, часто корректируя ваш баланс с учетом разницы в цене между старыми и новыми контрактами.
В условиях нестабильности на выборах 2026 года, срыв сроков является серьезной проблемой.
Фьючерсы: Поскольку торговля ведется на централизованной бирже с тысячами участников (банками, хедж-фондами, маркет-мейкерами), ликвидность огромна. Ваш ордер на 10 контрактов (стоимостью более 2 миллионов долларов) часто может быть исполнен мгновенно по одной цене.
CFD: Вы зависите от поставщиков ликвидности вашего брокера. Во время «мгновенных обвалов» или крупных отчетов о прибылях спреды по CFD могут значительно расшириться, и могут произойти «рекотировки», которые не позволят вам выйти из убыточной сделки по желаемой цене.
Раз уж мы заговорили о мировых рынках, стоит отметить, что в некоторых юрисдикциях ставки на разницу цен (аналог CFD) не облагаются налогом. Во многих других регионах индексные фьючерсы облагаются налогом как прирост капитала, но с применением специальных правил «60/40» (60% для долгосрочных, 40% для краткосрочных позиций), что может обеспечить более низкую эффективную налоговую ставку, чем при торговле CFD.
Примечание: Всегда консультируйтесь с налоговым специалистом в вашем регионе.
Какой вид торговли следует выбрать: фьючерсы на индексы или CFD на индексы?
| Критерии | Фьючерсы на индексы | Индексные CFD |
|---|---|---|
| Профиль идеального трейдера | Опытные трейдеры, учреждения | Розничные и активные трейдеры |
| Требования к капиталу | Выше | Ниже |
| Прозрачность | Высокий, централизованный | Зависимость от брокера |
| Лучший временной горизонт | Краткосрочная и среднесрочная перспектива | Внутридневная торговля |
| Экономическая эффективность | Отлично подходит для свинг-трейдинга. | Слабость выходит за рамки краткосрочной перспективы. |
| Меры контроля рисков | Обменный механизм | Определено брокером |
| Подходит для небольших счетов | Ограниченный | Высокий |
Поддерживающая маржа (фьючерсы): В отличие от CFD, фьючерсы требуют поддержания определенного буфера. Если сумма на вашем счете опустится хотя бы на 1 доллар ниже этого уровня, вас ждет немедленный маржин-колл или ликвидация. В условиях высокоскоростных бирж нет «льготного периода».
Динамическое кредитное плечо (CFD): Многие брокеры сейчас используют «многоуровневое кредитное плечо». По мере увеличения размера позиции доступное кредитное плечо уменьшается. Это предотвращает «чрезмерное использование кредитного плеча» при крупных сделках, но может застать вас врасплох во время резких колебаний рынка.
Защита от отрицательного баланса: Многие регуляторы CFD установили, что убытки розничных инвесторов не могут превышать баланс счета. Однако в случае с фьючерсными индексами огромный «черный лебедь» теоретически может привести к тому, что вы будете должны бирже деньги.
Стандартные стоп-ордера (оба): после срабатывания они становятся «рыночными ордерами». В случае «мгновенного гэпа» цена исполнения может оказаться намного хуже, чем намеченный стоп-ордер.
Гарантированные стоп-лоссы (эксклюзивно для CFD): За небольшую плату брокер берет на себя риск ценового разрыва. Это единственный способ гарантировать нулевое проскальзывание во время важных новостных событий, таких как решения ФРС по процентным ставкам.
Прозрачность уровня 2 (фьючерсы): Поскольку вы видите «фактический» стакан заявок, вы можете размещать стоп-ордера за «айсберговыми ордерами» или массивными барьерами ликвидности, обеспечивая «физическую» защиту, которой нет у CFD.
Фактор ATR: В 2026 году волатильность S&P 500 будет "устойчивой". Вам следует основывать расстояние стоп-лосса на среднем истинном диапазоне (ATR).
Математическая формула: Всегда используйте правило 1%:
Размер позиции = (Сумма средств на счете x 0,01) / (Расстояние стоп-лосса)
Фракционное размещение (CFD): инструмент, представляющий наибольший риск для небольших счетов. Вы можете торговать 0,10 контракта, что позволяет точно управлять рисками, чего не позволяют «стандартные» фьючерсные контракты.
Клиринг на бирже (фьючерсы): Ваш риск — на рынке. Клиринговая палата гарантирует сделку. Даже если ваш брокер обанкротится, ваши средства будут изолированы и защищены биржей.
Брокерский риск (CFD): Ваш риск — это риск рынка плюс риск брокера. Если поставщик ликвидности брокера выйдет из строя во время обвала рынка, вы можете столкнуться с задержками в исполнении ордеров. Всегда выбирайте регулируемых поставщиков «первого уровня».
«Остановка по времени»: если сделка не достигла целевого уровня в течение определенного периода времени (например, 4 часов), закройте ее. Воздействие времени — это воздействие «случайного» макроэкономического шума.
Риск возникает из-за кредитного плеча и размера позиции, а не из-за самого инструмента. Фьючерсы требуют более строгой маржинальной дисциплины, в то время как CFD позволяют использовать более высокое кредитное плечо с меньшим количеством встроенных ограничений, что может усилить потери, если риск не контролируется.
Большинство CFD на индексы используют комбинацию цен фьючерсов и уровней спотовых индексов. Окончательная котируемая цена корректируется брокером с учетом спредов, финансирования и рыночных условий.
Нет. Ежедневные комиссии за перенос позиций на следующий день делают CFD неэффективными для удержания позиций в течение длительных периодов, даже если рынок движется в правильном направлении.
Трейдеры могут получить доступ к CFD на основные мировые индексы через EBC Financial Group, с гибким размером позиций и конкурентоспособными ценами, подходящими как для начинающих, так и для опытных трейдеров. EBC также предоставляет профессиональные торговые платформы и образовательную поддержку, чтобы помочь трейдерам эффективно управлять рисками.
EBC Financial Group предлагает быстрое исполнение ордеров, регулируемую торговую среду и торговлю с низким проскальзыванием. Хотя CFD не предоставляют биржевые книги ордеров, трейдеры получают выгоду от простых спредов и надежных рыночных цен.
Лучшим и наиболее рекомендуемым брокером для торговли индексными CFD является EBC Financial Group, предлагающий строгое регулирование, прозрачное ценообразование, надежное исполнение ордеров и доступ к основным мировым индексам. EBC Financial Group часто считается лучшим выбором благодаря своей регулируемой структуре, конкурентоспособным спредам и широкому ассортименту индексных CFD, подходящих как для розничных, так и для активных трейдеров.
Вопрос о том, что выгоднее — фьючерсы на индексы или CFD на индексы, — заключается не в том, что «лучше», а в том, что больше подходит для конкретной цели.
Если вы начинающий трейдер, стремящийся к прозрачности и исполнению сделок институционального уровня, фьючерсные контракты Micro E-mini значительно снизили порог входа, сделав фьючерсы доступнее, чем когда-либо. Однако для тактического розничного трейдера, которому необходима высокая гибкость и низкие капиталовложения, CFD на индексы остаются мощным инструментом, при условии, что вы будете внимательно следить за комиссиями за перенос позиции на следующий день.
На рынке 2026 года, где волатильность является единственной константой, понимание внутренней механики вашего инструмента — это первый шаг к устойчивому успеху в торговле.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
