Publicado em: 2026-02-04
O ouro recuperou-se acentuadamente após sofrer uma das maiores quedas em décadas. Os preços à vista voltaram a subir acima de US$ 5.000 por onça, com o ouro cotado em torno de US$ 5.090 na última recuperação.
A recuperação ocorreu após uma queda acentuada em relação à máxima histórica acima de US$ 5.500, o que levou muitos investidores de curto prazo a liquidarem suas posições.
Essa recuperação parece reconfortante se você acredita que a queda foi uma reação exagerada. No entanto, também pode ser perigosa, porque a primeira recuperação após uma liquidação forçada costuma parecer "óbvia" pouco antes do retorno da volatilidade.
A pergunta que muitos investidores estão fazendo agora é simples: é sensato comprar ouro após uma recuperação, ou os compradores tardios estão caindo em uma armadilha? Não há uma resposta definitiva. Depende do seu horizonte de tempo, dos seus limites de risco e do que você acredita que impulsionará o preço do ouro em 2026.
O ouro ainda pode ser uma boa compra após uma recuperação, se você não estiver buscando uma oscilação de um único dia e se os principais fatores que influenciam o mercado continuarem a dar suporte.
A recuperação parece genuína, após vendas forçadas, pressão sobre as margens e uma rápida mudança nas expectativas de taxas de juros que impulsionou o ouro longe demais e rápido demais em ambas as direções.
A queda nos preços do ouro foi amplificada por mudanças na alavancagem e nas margens, que frequentemente criam oscilações excessivas que posteriormente se recuperam.
Os rendimentos reais permanecem positivos, o que pode limitar o potencial de valorização do ouro.
Os fatores que impulsionam a demanda a longo prazo permanecem fortes, especialmente os fluxos de investimento e as tendências de compra dos bancos centrais.
A volatilidade está alta, portanto, o momento da operação e o tamanho da posição são mais importantes do que o normal.
A recente recuperação tem uma narrativa simples centrada no posicionamento e no dólar.
O ouro caiu acentuadamente depois que o mercado reagiu a uma mudança percebida como mais agressiva na perspectiva do Fed, após a nomeação de Kevin Warsh pelo presidente Trump como o próximo presidente do Fed, o que impulsionou o dólar e desencadeou vendas técnicas.
A recuperação ocorreu após a pausa na valorização do dólar, a entrada de compradores que aproveitaram a queda do mercado e a diminuição da pressão vendedora alavancada.
Mecanismos relacionados à margem também faziam parte do flush, amplificando movimentos em ambas as direções quando o posicionamento está congestionado.
Isso é importante para sua decisão de "comprar após a recuperação", pois as recuperações impulsionadas pela estabilização do financiamento e do posicionamento podem se prolongar. No entanto, elas também podem falhar rapidamente se não houver uma demanda fundamental consistente que as sustente.
É aqui que a maioria dos traders trava. A recuperação dá a impressão de que ou você compra imediatamente ou perde a oportunidade. Essa geralmente é a mentalidade errada.
Uma abordagem melhor é decidir que "tipo" de comprador você é.
Se você quer ouro como seguro, geralmente se preocupa mais em construir uma posição do que em escolher o dia perfeito.
Abordagem comum a longo prazo :
Compre em quantidades menores ao longo do tempo.
Adicione mais aos recuos em vez de perseguir picos.
Mantenha reservas financeiras suficientes para agir caso a volatilidade retorne.
O que pode dar errado :
Comprando demais e muito rápido a níveis recordes.
Entro em pânico se o preço oscilar entre 5% e 10% em uma semana.
Se você opera ao longo de semanas ou meses, seu ponto de entrada é mais crucial, pois precisa que a operação funcione dentro do seu prazo.
Abordagem comum:
Espere a recuperação esfriar e então compre a uma mínima mais alta.
Utilize níveis de invalidação claros para que um dia ruim não se transforme em uma grande perda.
Evite comprar se o preço cair abaixo do suporte principal.
Se você opera no mercado em horários ou dias específicos, você não está "investindo em ouro". Você está operando no mercado de volatilidade.
Abordagem comum de curto prazo:
Negocie em torno de suporte e resistência.
Mantenha o tamanho pequeno, pois as oscilações podem ser bruscas após alterações nas margens e liquidações forçadas.
Para ajudá-lo a fazer uma escolha mais informada, vamos analisar os principais fatores que continuam a favorecer o ouro no início de 2026.
Um dos pilares mais sólidos do mercado aurífero tem sido a demanda dos bancos centrais. O Conselho Mundial do Ouro informou que os bancos centrais compraram um total líquido de 863,3 toneladas de ouro em 2025, com as compras líquidas no quarto trimestre subindo para 230 toneladas.
Embora esse valor seja inferior às cerca de 1.000 toneladas registradas nos últimos três anos, ainda é consideravelmente superior à média anual documentada entre 2010 e 2021, conforme relatado pelo WGC.
O ponto crucial não é a perfeição. O importante é que a demanda do setor oficial se manteve persistente apesar dos preços mais altos, o que não é típico do comportamento do ouro no final de um ciclo.
O ouro costuma ter dificuldades quando os rendimentos reais estão subindo rapidamente, porque os investidores podem obter retornos ajustados pela inflação em títulos do governo. O rendimento dos títulos TIPS (Trusted-Protected Securities) dos EUA com vencimento em 10 anos estava recentemente em torno de 1,88%.
Atualmente, o ouro encontra-se em uma posição desfavorável em comparação com o passado, devido aos rendimentos reais negativos. No entanto, é importante notar que o ouro está se valorizando mesmo com os rendimentos reais ainda positivos, indicando que fatores além das taxas de juros influenciam a demanda.
Segundo relatos, os ETFs de metais preciosos listados na Ásia atraíram US$ 7,1 bilhões em entradas líquidas em janeiro, com alguns produtos listados na China recebendo valores recordes.
Embora esses fluxos de entrada possam sustentar os preços, eles também levantam preocupações válidas: fluxos rápidos liderados por investidores de varejo podem coincidir com o entusiasmo em estágio avançado do mercado, aumentando o risco de quedas repentinas quando a volatilidade retornar.
| Item | Nível | Por que isso importa |
|---|---|---|
| Referência spot (XAU/USD) | $ 5.075 | O ponto de apoio na recuperação após a queda acentuada. |
| RSI (14) | 71,757 | O ímpeto é forte, mas o risco de recuo aumenta a partir daqui. |
| MA20 (simples) | $ 4.974 | Primeira zona de "suporte de tendência" em uma queda normal. |
| MA50 (simples) | $ 4.827 | Uma zona de suporte mais profunda caso a volatilidade retorne. |
| Pivô clássico | $ 5.079,73 | Um nível de decisão de curto prazo em torno do preço atual. |
| Clássico R1 / S1 | $ 5.089,84 / $ 5.069,38 | Primeira resistência e primeiro suporte para a descoberta de preços no curto prazo. |
Tecnicamente, o ouro recuperou rapidamente a força da tendência.
No painel técnico diário do XAU/USD, o sinal indica uma forte compra, e o RSI de 14 dias está em 71,757, aproximando-se da zona de sobrecompra. Além disso, vários osciladores também mostram uma condição de sobrecompra.
Isso não significa que o ouro deva cair amanhã. Significa que a próxima entrada se torna mais sensível ao momento certo e às correções de preço.
Se o ouro se mantiver acima da área de pivô e os compradores surgirem em quedas leves, o ímpeto poderá continuar a crescer.
No entanto, se o preço oscilar e tiver dificuldades constantes para se manter acima da resistência enquanto o RSI permanecer elevado, o mercado poderá passar rapidamente de uma "recuperação" para uma "distribuição".
| Cenário | O que provavelmente seria verdade | O que o ouro poderá fazer a seguir |
|---|---|---|
| rali de continuação | O dólar permanece fraco, os rendimentos reais estão estáveis e as compras em quedas persistem. | Testa a resistência acima de US$ 5.100 e tenta se recuperar em direção às máximas anteriores. |
| Alcance e digestão | A volatilidade diminui, mas compradores e vendedores permanecem em equilíbrio. | Mantém-se estável entre aproximadamente US$ 4.950 e US$ 5.100. |
| Rebound falha | Dólar se fortalece novamente e posicionamentos são desfeitos | Desliza de volta em direção à zona MA50 de US$ 4.800 e força uma redefinição. |
Isso não é uma previsão. É uma forma de evitar decisões emocionais quando o mercado está se movimentando rapidamente.
O ouro ainda pode ser atraente, mas o risco é maior após uma forte recuperação. O preço do ouro à vista chegou a ser negociado em torno de US$ 5.090 durante a recuperação, portanto, os compradores devem evitar posições muito grandes e considerar comprar em etapas menores.
Sim. O Conselho Mundial do Ouro relatou compras líquidas totais de 863,3 toneladas por bancos centrais em 2025, com as compras do quarto trimestre subindo para 230 toneladas.
O ouro está em uma fase de alta volatilidade após uma queda histórica e uma rápida recuperação. Alterações nas margens e desfazimentos de posições alavancadas podem manter as oscilações acentuadas, portanto, tamanhos de posição menores e limites de risco claros são essenciais.
Fique de olho nos rendimentos reais, na tendência do dólar americano e se o ouro conseguirá manter níveis importantes, como US$ 5.000, durante as quedas de preço. Em 2 de fevereiro de 2026, os rendimentos reais estavam em aproximadamente 1,94%, um fator significativo na precificação do ouro.
Em conclusão, se este é um bom momento para comprar ouro agora depende de como você planeja gerenciar o risco. Uma abordagem disciplinada para o ouro após uma recuperação é tratá-lo como um ativo volátil.
Normalmente, os traders monitoram se o preço se mantém acima do pivô diário e das médias móveis de curto prazo em ascensão, ajustando então suas posições, partindo do pressuposto de que oscilações bruscas podem reverter rapidamente. Esse processo ajuda a diferenciar a participação na tendência da mera especulação.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
