Нийтэлсэн огноо: 2026-04-30
Intel-ийн хувьцаа удахгүй $100-д хүрч болох юм. Хатуу асуулт бол тэнд тогтнож чадах эсэх юм.
MarketBeat-ийн хамгийн сүүлийн иш татсан өгөгдлээр, Intel Дорнын цагаар үдээс хойш 4:00-д хаагдах үед $94.75-т хаагдсан ба Дорнын цагаар үдээс хойш 8:00-д сунгасан цагийн гүйлгээнд $98.77-ээр арилжаалагдаж байсан. Үүнээс үндсэн хаалтаар тооцвол хувьцаа $100-гаас ойролцоогоор 5.5%-иар доогуур, сунгасан цагийн иш-ээр тооцвол ойролцоогоор 1.2%-иар доогуур байв. (1)
Үсрэлт аль хэдийнээ том байсан. Intel 2026 онд давхарласан, жил эхэнд байсан $36.90-оос $94.75-т хүртэл өссөн. $100 дээр компани ойролцоогоор $500 тэрбумын үнэлгээтэй болох байсан.
Тэр үнэлгээ нь зөвхөн хурдацтай өсөлтөөр батлагдахгүй. Intel-д 2026 оны 1-р улирлын сэргэлт нь тогтмол орлогын өсөлт, маржийн сэргээлт, болон foundry бизнес дэх бодит ахиц болгон хувирахыг харуулах хэрэгтэй. (2)
Intel-ийн үсрэлтийг өдөөсөн гол шалтгаан нь 2026 оны 1-р улирлын тайлан байсан бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчдад эргэн сэргэх үйл явц нь жинхэнэ өсөлт авчрах магадлалтайг илтгэх илүү олон баримт өгсөн.
Компанийн 1-р улирлын орлого $13.6 тэрбум, жилийн харьцаагаар 7%-иар өссөн. GAAP EPS нь нэг хувьцаа тутамд $0.73 алдагдал байсан ч non-GAAP EPS нь $0.29 байсан. Intel мөн 2026 оны 2-р улиралд орлогыг $13.8 тэрбум–$14.8 тэрбум, non-GAAP EPS-ийг $0.20 гэж захиалж мэдэгдсэн.
Зах зээл ингэж хариу үйлдэл үзүүлсэн нь тус улирал хэд хэдэн чиглэлээр зэрэг Intel-ийн түүхийг сайжруулсан тул:
| Шалтгаан | Яагаад чухал вэ |
|---|---|
| Өгөгдлийн төв ба AI-ийн орлого 22%-иар өссөн | GPU-ээс гадуур Intel-ийг AI дэд бүтцийн илүү тодорхой үүрэгтэй болгосон |
| Non-GAAP брут маржин 41.0%-д сайжирсан | Үйл ажиллагааны илүү сайн өргөгдөх чадвар болон нийлүүлэлтийн гүйцэтгэлийн дохио өгч байна |
| Foundry орлого 16%-иар өссөн | Үйлдвэрлэлийн сэргэлтийн түүхийг дэмжиж байгаа ч ашигт ажиллагаа батлагдаагүй хэвээр байна |
| 2-р улирлын удирдамж сэргэлтийн кейсийг дэмжсэн | Хөрөнгө оруулагчдыг GAAP алдагдал дээр анхаарлаа хязгаарлахад тусалдаг |
| АНУ-ын засгийн газрын дэмжлэг чухал хэвээр байна | Дотоод чип үйлдвэрлэлд Intel-ийн стратегийн үүргийг бататгадаг |
Intel-ийн Өгөгдлийн төв ба AI бизнес нь $5.1 тэрбум орлого, Client Computing нь $7.7 тэрбум, Intel Foundry нь $5.4 тэрбум орлого бүрдүүлсэн.
Эдгээр тоонууд чухал учир нь Intel-ийн одоогийн үсрэлт зөвхөн PC чипүүдийн тухай биш. Энэ нь Intel AI дэд бүтэц, дэвшилтэт сав баглаа боодол болон дотоод полупроводкт үйлдвэрлэлд хэр зэрэг холбогдоно вэ гэдэгт чиглэгдэж байна.
$100 дээр Intel зүгээр л сэргэсэн гэж хэлэгдэх бус, бүх нотолгоо гарахаас өмнө хөрөнгө оруулагчдаас энэ сэргэлтийг итгэлтэй гэж үзэхийг хүсэж байна гэсэн үг.
Энд үнэлгээ нь эвгүй болдог. MarketBeat-д Hold буюу барих зэрэгтэй олонхийн дүгнэлт, дундаж үнэ зорилт $72.98 ба өндөр зорилт $110 гэж байна. $100 нь дундаж зорилтоос ойролцоогоор 37%-иар өндөр боловч хамгийн өөдрөг зорилтоос доогуур байна.
| Үзүүлэлт | Утга |
|---|---|
| Үндсэн сессийн хаалт | $94.75 |
| MarketBeat-ээр үзүүлсэн сунгасан цагийн иш | $98.77 |
| Үндсэн хаалтаас $100 хүртэлх зай | About 5.5% |
| Сунгасан цагийн иш-ээс $100 хүртэлх зай | About 1.2% |
| MarketBeat шинжээчдийн дундаж зорилт | $72.98 |
| MarketBeat-ийн хамгийн өндөр шинжээчийн зорилт | $110 |
| $100 дээр таамагласан зах зээлийн үнэ | About $508 billion |
Энэ нь Intel $100–аас дээш арилжаалагдаж чадахгүй гэсэн үг биш. Хувьцаанууд таамаглал өсөх үед шинжээчдийн зорилтыг давж гарч болно. Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн нотлох шаардлага өөрчлөгдөнө. $100-аас дээш байх үед хөрөнгө оруулагчид хямд сэргэлтэд биш, тогтвортой сайжралд төлбөр хийж байна.
Intel $100-с дээш хэвээр байхыг хүсвэл компани 1-р улирлын сайжрал нь ганц нэг улирлын сэргэлт биш гэдгийг нотлох ёстой.
Өөдрөг хувилбар нь Intel зөвхөн найдлагаар арилжаалагдахаа больсон гэж үзэж байна. 1-р улирал хөрөнгө оруулагчдад орлогын өсөлт, маржийн сайжрал болон AI-тэй холбоотой эрэлт зэрэг моделчилж болох элементүүдийг өгсөн. Intel-ийн Өгөгдлийн төв ба AI орлого 22%-иар өссөн, non-GAAP брут маржин 41.0%-д сайжирсан, foundry орлого 16%-иар өссөн.
Гэхдээ $100-ийг барих нь ихэнхдээ нэг л хүчтэй тайлангаас илүүг шаарддаг:
| Ямар зүйл тохиолдох ёстой | Яагаад чухал вэ |
|---|---|
| Өгөгдлийн төв болон AI-ийн өсөлт үргэлжлэх ёстой | Intel-д AI-тай холбоотой бодит өсөлтийн хөдөлгөгч байгааг батална |
| Брутын ашиг (gross margins) тогтвортой эсвэл сайжрах ёстой | Орлогын өсөлтийг ашгийн хүч болгон хувиргана |
| Фоундригийн алдагдал багасах ёстой | Фоундри нь байнгын хөрөнгө дуусгагч байна гэсэн санаа зовнилыг бууруулна |
| Компанийн удирдамж (guidance) сэргэлтийг дэмжих ёстой | Сэргэлт нь зөвхөн нэг улиралд л тохиолдсон шахалт мэт харагдахаас сэргийлнэ |
| Аналитикчид таамгаа нэмэгдүүлэх ёстой | Дундаж үнэ зорилтоос өндөр үнэлгээг зөвтгөхөд тусална |
Энэ нь өсөлтийн эерэг хувилбар, гэвч хэрэгжүүлэх тал дээр том сорилт мөн. Intel-ийн түүх нь PC-ийн сэргээлтээс давж AI дэд бүтэц болон дотоод үйлдвэрлэл рүү шилжсэн. Энэ нь хувьцаанд илүү өсөх боломж өгч байна, гэхдээ нотлох шаардлага бас ихэссэн.
Сөрөг хувилбар нь Intel-ийн хувьцааны ханш нь зөвхөн нэг илхэн сайжирсан улиралын дараа хэд хэдэн улирлын ирээдүйн сайжралыг аль хэдийн урьдчилан тусгасан байж магадгүй гэж үзэж байна.
Intel нь 2026 оны эхний улиралд (Q1 2026) GAAP-ын дагуу Intel-д ногдох цэвэр алдагдал нь $3.7 тэрбум байсан гэж тайлагнасан хэвээр байна. Non-GAAP үр дүн харьцангуй дээр байсан ч хөрөнгө оруулагчид GAAP болон зохицуулсан ашигны хоорондох зөрүүг үл тоомсорлох ёсгүй. Intel-ийн нөхөн тооцоолол (reconciliation) нь дахин зохион байгуулалт болон бусад тусгай зардлууд зөрүүний гол хэсэг байсныг харуулж байна.
Фоундри нь бас нэг том асуудал. Фоундригийн орлогын өсөлт нь түүхийг дэмжиж байгаа ч зөвхөн орлого хангалтгүй. Intel нь нарийвчилсан чипүүдийг томоохон хэмжээгээр үйлдвэрлэж, гаднаас хэрэглэгч татаж, гарцыг сайжруулж, эцэст нь алдагдлыг бууруулж чадахыг нотлох хэрэгтэй.
Intel Foundry нь 2026 оны эхний улиралд $2.4 тэрбум долларын үйл ажиллагааны алдагдалтай тайлагнасан тул орлого өссөн ч фоундри нь санхүүгийн ачаа хэвээр байна.
Үүнийг хэрэгжүүлэх хүртэл фоундри Intel-ийн хамгийн том стратегийн боломж төдийгүй хамгийн том санхүүгийн эрсдлүүдийн нэг хэвээр байна.
Хувьцаа нь мөн үнэлгээний эрсдэлд өртсөн. $100-д Intel нь дундаж аналитикчийн зорилтоос их давж байрлана. Энэ нь автоматаар хувьцааг хэт үнэлэгдсэн гэж үзүүлэхгүй ч цаашид өсөлт барихын тулд ихэвчлэн таамгийг өндөрсгөх, ашигны маржийг сайжруулах, эсвэл Intel-ийн AI болон фоундри бизнесүүд өндөр олонлог (higher multiple)-ыг эрхэмлэх ёстой гэдгийг шаардна.
Intel-д засгийн газрын дэмжлэг нь түүхийн чухал хэсэг боловч хөрөнгө оруулагчид үүнийг баталгаа гэж үзэх ёсгүй.
2025 оны наймдугаар сард Intel нь АНУ-ын засгийн газар Intel-ийн энгийн хувьцаанд $8.9 тэрбум хөрөнгө оруулах гэж байгааг зарласан. Intel хэлэхдээ энэ санхүүжилт нь урьд нь олгогдсон боловч төлөгдөөгүй $5.7 тэрбумын CHIPS Act тэтгэлэг болон Secure Enclave хөтөлбөрөөс $3.2 тэрбум гарах болно гэжээ. (3)
SEC-д өгсөн тайлан дэлгэрэнгүй мэдээллийг өгнө. Intel нь АНУ-ын Худалдаа яаманд (Department of Commerce) нийтдээ 433.323 сая ширхэг хүртэл хувьцаа гаргахыг зөвшилцсөн бөгөөд гаргахын нэг хэсэг нь чөлөөлөгдсөн CHIPS Act санхүүжилттэй холбогдсон, үлдэгдэл нь Secure Enclave-ээс олгогдох санхүүжилттэй холбогдоно. Тус тохиролцоо нь мөн Intel нь фоундри бизнесийнхээ дор хаяж 51%-ийг эзэмшиж байхгүй болсон тохиолдолд тодорхой нөхцлүүдээр ашиглагдах барьцааны эрхүүд (warrants)-ийг оруулсан байна. (4)
$94.75 дээр 433.3 сая хувьцаа ойролцоогоор $41.1 тэрбумтай тэнцэнэ. $100 дээр тэд ойролцоогоор $43.3 тэрбумтай тэнцэнэ.
Энэ дэмжлэг нь Intel-ийг стратегийн дотоод чип үйлдвэрлэгч гэдгийг бататгана. Мөн зарим хөрөнгө оруулагчдыг Intel-д илүү их хугацаа өгөхөд бэлэн болгох байж магадгүй. Гэхдээ энэ нь фоундригийн ашигтай байдал, хэрэглэгч татах амжилт, процесс-нодуудыг хэрэгжүүлэх, эсвэл маржийн өргөжилтийг баталгаажуулдаггүй.
Хөрөнгө оруулагчид засгийн газрын эзэмшлийг Трампын хэрэгсэлтэй холбоотой хувь хүнтэй хийсэн санхүүгийн мэдэгдлүүдээс ялгах ёстой. Төрийн ёс зүйн албаны (Office of Government Ethics) гүйлгээний тайланд 2025 оны 8-р сарын 29-нд “INTEL CORP 3.75% DUE 08/05/27” худалдаж авсан гэж $1,000,001-аас $5,000,000-ийн хооронд жагсаасан. Энэ нь Intel-ийн корпорацийн бонд бөгөөд Intel-ийн энгийн хувьцаа биш юм. (5)
Энэ ялгаа чухал. Бонд худалдан авалт нь ихэвчлэн Intel-ийн өрийг төлөх чадвартай холбоотой зээлтийн эрсдлийг тусгадаг. Энгийн хувьцаа нь ашгийн өсөлт, үнэлгээний олонлог (valuation multiples), хувьцааны шингээлт (dilution), өрсөлдөөн болон урт хугацааны өсөлт эсвэл бууралттай холбоотой байдаг.
Тийм. Intel нь удахгүй $100 хүрч болно, учир нь аль хэдийн тэр төвшинд ойрхон байна.
Гэхдээ хөрөнгө оруулагчид үнэ зорилт ба компанийн бизнесийн гол үйл явдлыг андуурах ёсгүй. Түр зуурын $100-ыг давсан хөдөлгөөн нь momentum-ийн үйл явдал болно. $100-ыг барьж үлдэх нь Intel-ийн эхний улиралд ажиглагдсан сайжралт үргэлжлэхийг нотлох шаардлагатай.
Хувьцаа нь илүү их магадлалтайгаар $100-ыг давсан хэвээр байх болно, хэрэв Intel орлогын хүлээлтийг давж, брутын ашигыг хамгаалж, фоундригийн алдагдлыг багасгаж, AI-тэй холбоотой CPU-ийн эрэлт түр зуурын биш болохыг харуулбал.
Харин марж сулрах, фоундригийн алдагдал их хэвээр байх, удирдамж гонсойх, эсвэл аналитикчид шинэ үнэлгээг дэмжихэд хангалттай таамгаа нэмэгдүүлэхгүй тохиолдолд үнэ буцаад унах магадлал өндөртэй.
Үгүй. Тухайн OGE тайлан Intel-ийн энгийн хувьцаа худалдаж авсан гэж харуулдаггүй. Тайланд Intel компанийн бонд худалдан авсан гэж тэмдэглэсэн байна, тодруулбал “INTEL CORP 3.75% DUE 08/05/27.”
Одоогийн шинжээчдийн зорилтуудтай харьцуулахад хэт тэлсэн байж магадгүй. MarketBeat-ийн мэдээллээр дундаж үнэ зорилт $72.98, хамгийн өндөр зорилт $110 байна. Энэ нь $100-ыг дундаж зорилтоос их боловч хамгийн өөдрөг зорилтоос доогуур тавьж байна.
Хэрэв 1-р улирал ганцхан улирлын өсөлт болох нь тодорхой болвол, foundry бизнесийн алдагдал их хэвээр байвал, бруто ашиг маржин буурвал, AI CPU-ийн эрэлт удааширвал, эсвэл шинжээчдийн таамаг үнэ цэнийг дэмжихүйц нэмэгдэхгүй байвал үсрэлт сулрах боломжтой.
Intel-ийн $100 руу чиглэх хөдөлгөөн итгэмээр хэдий ч хувьцаа одоо хямд эргэлт мэтээр арилжаалагдаж байгаа биш. Энэ түвшинд хөрөнгө оруулагчид орлогын тасралтгүй өсөлт, маржийн сэргээлт, foundry бизнесийн бодит ахиц зэрэгт төлж байна, гэхдээ энэ бүхэн бүрэн батлагдаагүй байна.
Энэ нь $100-ыг боломжтой болгож байгаа ч эмзэг. Дараагийн хэдэн улирал сүүлчийн үнийн хөдөлгөөнөөс илүү их ач холбогдолтой.
