Нийтэлсэн огноо: 2026-03-03
Алт арилжаачид одоо ижил асуултыг тавьж байна: ирэх өдрүүдэд алтны үнэ буурах уу эсвэл энэ нь дараагийн үсрэлтийн өмнөх түр хугацааны уналт юм уу?
2026 оны 3-р сарын 3-ны байдлаар алт (XAUUSD) ойролцоогоор 5,350–5,365 ам.долларын үнэтэй байгаа бөгөөд энэ нь 3-р сарын 2-нд огцом уналт, 3-р сарын 3-нд сэргэлтийг багтаасан тогтворгүй үеийг туулсан.
Тэгэхээр, ирэх өдрүүдэд алтны ханш буурч болох уу?
Тийм ээ, буурах боломжтой. Геополитикийн сөрөг хүчнүүд намжвал болон хүүгийн түвшин өссөөр байвал алтны үнэ буурч болно. Хэрвээ айдас болон инфляцийн эрсдэл үргэлжилбэл алт өндөр үнийн түвшинд үлдэж болно.
| Зүйл | Сүүлийн |
|---|---|
| Спот алт (XAU/USD) | $5,365.17 |
| Өдрийн хэлбэлзэл | $5,322.12-аас $5,380.08 хүртэл |
| 52 долоо хоногийн муж | $2,880.30-аас $5,595.46 хүртэл |
| АНУ-ын 10 жилийн өгөөж (байдал) | ~4.06% |
Гол санаа нь алт тэнүүчлэн хөдлөхгүй. Энэ нь нэг жилийн хүрээнийхээ дээд хэсэгт арилжаалагдаж байгаа нь жижиг мэдээ ч гэсэн том хэлбэлзлийг бий болгож чадна гэсэн үг юм.
Ойрхи Дорнод дахь мөргөлдөөн ширүүсч, газрын тосны үнийг өсгөж, алт болон АНУ-ын долларын эрэлтийг нэмэгдүүлснээр эрсдэлээс зугтах хөрөнгийн урсгалын шинэ давалгаа үүссэн.
Газрын тос огцом өсөхөд зах зээлүүд ихэвчлэн наалдамхай инфляци эргэж ирнэ гэж санаа зовдог. Энэ нь алтны хувьд чухал, учир нь энэ нь арилжаачдын төв банкууд дараа нь юу хийж чадах талаарх бодлыг өөрчилдөг.
Өмнөх эрсдэлт үйл явдлуудад бондууд ихэвчлэн өсч, өгөөжийн бууралтад хүргэдэг байв. Энэ удаад өгөөж илүү тогтвортой байгаагийн шалтгаан нь хэсэгчлэн хөрөнгө оруулагчид эрчим хүчнээс үүдэлтэй инфляцийн эрсдэлийг үнэлж байгаатай холбоотой.
Өгөөж тийм ч их буурахгүй байсан ч энэ хослол нь алтыг дэмжиж чадна, учир нь зах зээл "цэвэр уналтын айдсаас" илүүтэй "инфляци дээр нэмэгдсэн тодорхойгүй байдлыг" хедж хийж байна.
Энэ долоо хоногийн цочролоос өмнө ч алтны бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулах эрэлт хүчтэй байсан. Дэлхийн Алтны Зөвлөлөөс мэдээлснээр, дэлхийн биет алтаар баталгаажсан ETF-ууд 2026 оны 1-р сард Хойд Америк болон Ази тэргүүтэй 18.7 тэрбум ам.долларын цэвэр орсон урсгалтайгаар шинэ рекорд тогтоосон байна.
ETF-ийн урсгал хүчтэй байх нь чухал, учир нь энэ нь уналтын гүнийг багасгаж чадна. Уналт хэвээр байж болох ч, идэвхтэй хөрөнгө оруулалтын эрэлт байгаа үед тэдгээр нь худалдан авагчдыг хурдан татах хандлагатай байдаг.
Дэлхийн Алтны Зөвлөлөөс мөн 2025 оны 4-р улиралд төв банкуудын алтны цэвэр эрэлт 230 тонн байсан гэж мэдээлсэн нь үнэ рекорд өндөрт хүрсэн ч "тогтвортой худалдан авалтын үйл ажиллагаа"-тай жилийг дуусгасан юм.
Төв банкуудын эрэлт өдөр тутмын үнийг тогтоодоггүй ч, урт хугацааны хандлагыг дэмжиж, өндөр хүүтэй үеийг даван туулахад алт юунд тусалсан тайлбарлахад тусалдаг.
Алт ерөнхийдөө өгөөж нэмэгдэх, доллар хүчирхэгжих, эрсдэлд тэсвэртэй байдал сайжирснаар буурдаг бөгөөд энэ нь аюулгүй хөрөнгийн эрэлтийг бууруулдаг. 2026 оны 3-р сард эдгээр гурван хүч нөлөөлж байгаа тул чиглэл нэг талын байхгүй байна.
Алтны хувьд бодит өгөөж чухал, учир нь алт купон өгдөггүй тул бондын инфляцид тохируулсан өгөөж өндөр байх нь алт барих боломжийн зардлыг нэмэгдүүлдэг.
3-р сарын эхээр 10 жилийн TIPS-ийн өгөөж ойролцоогоор 1.74% байсан. Энэ хүүгийн бага зэргийн өөрчлөлт ч гэсэн алтны алгоритмд суурилсан эрэлтэд нөлөөлж болно.
Нэмж хэлэхэд, газар зүйн улс төрийн үйл явдлууд заримдаа өгөөж болон алтны үнийн хоорондын ердийн хамаарлыг давамгайлж чаддаг. Зах зээлүүд сүүлийн үеийн үймээний үед яг ийм нөхцөл байдалтай тулгарч байна.
Ойрхи Дорнод дахь сүүлийн үеийн хурцадмал байдал нь хөрөнгө оруулагчдыг алт зэрэг уламжлалт аюулгүй хэрэгсэл хайхад хүргээд зогсохгүй эрчим хүчний үнийг нэмэгдүүлж, инфляцийн талаарх санаа зовнилыг нэмэгдүүлж байна.
Энэ хослол нь өгөөж тийм ч их буурахгүй байсан ч алтыг дэмжих хандлагатай байдаг.
Алт доллараар үнэлэгддэг тул хүчтэй доллар, ялангуяа энэхүү хөдөлгөөн нь өндөр өгөөж эсвэл эрсдэлээс зайлсхийх байр сууриар жолоодогдож байвал, алтыг доллараар дарамталдаг.
Долларын индекс сүүлийн үеийн хэлэлцээрүүдэд хүчтэй хэвээр байгаа нь одоогийн эрсдэлийн орчныг тусгаж байна.
Хэрэв зах зээл Фед удаан хугацаанд чанга бодлого баримтлах ёстой гэж үзвэл газар зүйн улс төрийн дарамтын үед ч алт унаж болно.
Тийм ч учраас 3-р сарын эдийн засгийн хуанли маш чухал юм.
Энд гуравдугаар сард ялангуяа USD, өгөөж, хүүгийн хүлээлтийг тодорхойлж болох гол огноонууд байна.
| Огноо (ET) | Үйл явдал | Алтанд яагаад чухал вэ |
|---|---|---|
| Баасан, 3-р сарын 6 | АНУ-ын ажлын байрны тайлан (Ажил эрхлэлт, 2026 оны 2-р сар) | Ажлын байрны өсөлт өгөөжийг өсгөж, USD-ийг дэмжиж чадна; сул тал нь эсрэгээр нөлөөлнө. |
| Лхагва, 3-р сарын 11 (8:30 өглөө) | АНУ-ын 2026 оны 2-р сарын CPI | CPI нь нэг хэвлэлтээр бодит өгөөжийн хүлээлтийг хамгийн хурдан хөдөлгөх хэрэгсэл юм. |
| Мягмар–Лхагва, 3-р сарын 17–18 | FOMC хурал ба хэвлэлийн бага хурал | Федийн мэдэгдэл нь бүх хүүгийн муруй болон долларыг хөдөлгөж чадна. |
| Лхагва, 3-р сарын 18 (8:30 өглөө) | АНУ-ын 2026 оны 2-р сарын PPI | PPI нь Фед хуралдаж байх үед инфляцийн хүлээлтийг хөдөлгөж болно. |
Нэмж дурдахад, BEA-аас PCE инфляцийг багтаасан 2026 оны 2-р сарын Хувийн орлого ба зардлын тайланг 3-р сарын 27-ны анхны өдрөөс 4-р сарын 9-нд шилжүүлсэн гэж мэдээлсэн.
Энэ нь 3-р сард ФРБ болон зах зээл ХҮИ, ҮҮИ болон ажлын байрны өгөгдөлд илүү их тулгуурлана гэсэн үг, учир нь дараагийн PCE тайлан ердийнхөөс хожуу ирдэг.
Алтны график хандлагын хэмжүүрээр өссөөр байгаа ч, хурд "хэт халуун" байна гэж хэлэхэд хэцүү байна. Зах зээл хүчтэй, гэхдээ догдлол биш.
| Үзүүлэлт | Сүүлийн утга | Сигнал |
|---|---|---|
| RSI (14) | 58.485 | Худалдан авах |
| MACD (12,26) | 20.15 | Худалдан авах |
| ADX (14) | 26.768 | Хандлага бэхжиж байна |
| ATR (14) | 27.10 | Хэлбэлзэл үргэлжлэн чухал хэвээр байна |
| StochRSI (14) | 96.999 | Хэт их худалдан авалтын анхааруулга |
Алт үргэлжлэн өсч болно, гэхдээ одоогийн хэлбэлзэл болон толгой мэдээний нөлөөгөөр хандалтыг эвдэлгүйгээр түр хугацаанд бууж магадгүй.
| Хөдөлдөг дундаж | Түвшин |
|---|---|
| MA5 | 5,360.20 |
| MA20 | 5,350.18 |
| MA50 | 5,297.87 |
| MA100 | 5,240.20 |
| MA200 | 5,161.17 |
Алт одоогоор 50 болон 200 хоногийн хөдөлдөг дундажуудаас дээр байсаар тул тархалтын оргил биш, өсөлтийн чиглэлд байгаа мэт харагдаж байна.
Үүний зэрэгцээ, сүүлийн хэдэн хэлэлцээрүүд яагаад арилжаачид богино хугацааны уналтын талаар санаа зовж байгааг харуулж байна. Алт 3-р сарын 1-нд 5,387 ам.долларын орчимд хаагдаж, 3-р сарын 2-нд 5,327 ам.доллар орчимд унаж, дараа нь 3-р сарын 3-нд 5,359 ам.доллар руу сэргэсэн. Энэ дараалал нь байр суурь ихтэй, урсгалыг гарчиг хөдөлгөж буй зах зээлийн ердийн шинж юм.
Богино хугацааны бүтэцийг хамгийн сайн "өсөлттэй, гэхдээ савалзсан" гэж тодорхойлж болно. Үнэ дэмжлэгийн өндөр бүсүүдийг үүсгэж байгаа ч зах зээл хүүгийн зам болон эрсдэлийн хандлагын ямар ч шилжилтэд хурц хариу өгдөг.
Дунд хугацааны хувьд энэ хөдөлгөөн нь чиг хандлагатай нийцэж байгаа бөгөөд 50 хоногийн дундаж үнээс доор хэвээр байна, мөн үзүүлэлтийн самбар хөдөлж буй дундаж болон осцилляторуудад "хүчтэй худалдан авч байна" гэсэн дохиог үргэлжлүүлэн харуулж байна.
Ихэнхдээ гол зүйл нь алт 52 долоо хоногийн хүрээнийхээ дээд хэсэгт ойрхон арилжаалагдаж байгаа явдал бөгөөд дээд цэг нь $5,595.46 гэж тэмдэглэгдсэн байна. Хүчтэй хэлбэлзэл үргэлжилж байхад хөрөнгө нь оргилд ойрхон тогтвортой байгаа нь ихэвчлэн худалдагчид идэвхтэй боловч бүрэн хяналтад ороогүйг илтгэнэ.
Стандарт пивот цэгүүдийг ашиглав:
| Түвшин | Үнэ |
|---|---|
| Дэмжлэг 1 | 5,355.13 |
| Дэмжлэг 2 | 5,349.06 |
| Дэмжлэг 3 | 5,338.61 |
| Пивот | 5,365.58 |
| Эсэргүүцэл 1 | 5,371.65 |
| Эсэргүүцэл 2 | 5,382.10 |
| Эсэргүүцэл 3 | 5,388.17 |
$5,355–$5,349 нь ойрын хугацааны дэмжлэгийн эхний бүс юм, учир нь энэ нь сонгодог S1 ба S2 эргэх бүстэй нийцэж, богино хугацааны тэнцвэрийн бүс болж ажилласан.
$5,298 нь гол дэмжлэгийн түвшин болдог, учир нь энэ нь 50 хоногийн хөдөлгөөнт дундажтай ойролцоо бөгөөд өсөлттэй зах зээлд хандлагын сорилт болж ажилладаг.
$5,261–$5,262 нь илүү гүнзгий дэмжлэгийн бүс юм, учир нь энэ нь 3-р сарын 2-ны уналтын доод түвшний бүсээр туршигдсан бөгөөд саяхны савлагааны бүтцийн ойролцоо байрладаг.
$5,380 нь өсөлтийн эхний гох юм, учир нь энэ нь тухайн өдрийн хүрээний дээд хэсэгт байрлаж, энэ сэргэлтийн үед тааз болж ажилласан.
$5,419–$5,450 нь дараагийн эсэргүүцлийн бүс юм, учир нь энэ нь 3-р сарын эхэн үеийн өмнөх дээд цэгүүдтэй давхцаж байгаа бөгөөд зах зээл саяхан энэ бүсэд амжилтгүй болсон.
$5,595 нь өсөлтийн гол лавлах цэг хэвээр байна, учир нь энэ нь 52 долоо хоногийн дээд цэг бөгөөд үнэ энд эргэн ирвэл ашгаа авах үйл ажиллагааг татах магадлалтай.
Төсөөллийг хүчингүй болгох түвшин
Тогтвортой өдрийн хаалт $5,160-аас доош байх нь нөхцөл байдлыг өөрчлөх болно, учир нь энэ нь үнийг 200 хоногийн хөдөлгөөнт дунджаас доогуур байрлуулж, хандлагын худалдан авагчид хөндлөн гарч байгааг дохиолно.
Ийм сард хэн ч бүх гарчиг зөв таамаглаад байдаггүй. Мэргэжлийн хандлага нь олон төлөвлөлтийг бэлтгэхийг шаарддаг.
| Төлөв | Юу тохиолдох вэ | Үүнд ихэвчлэн юу нөлөөлдөг | Юуг анхаарах вэ |
|---|---|---|---|
| Буураад тогтворжих (хамгийн их магадлалтай) | Алт буурч байгаа ч гол дэмжлэгийн дээр баригдана | Эрсдлийн премиум буурч, өгөөжүүд тогтвортой байх, USD тогтвортой байх | Дэмжлэгийн бүс $5,355–$5,339; дараа нь MA50 ойролцоогоор $5,298 |
| Илүү гүн бууралт (сөрөг) | Алт дэмжлэгийг тасалж, доош ухарна | CPI болон ажлын байрны халуун мэдээлэл өгөөжийг өсгөнө; хүүгийн буурулт ("cuts") үнийн тооцоонд оролцохгүй болно | MA200 ойролцоогоор $5,161 нь гол чиг хандлагын шалгалт болно |
| Давхар хязгаарыг давсан өргөтгөл (өсөлтийн) | Алт өнгөрсөн оргил руу аажмаар өснө | Тусгаарлалтийн эрсдэл үргэлжилнэ; нефть өндөр хэвээр байж, ETF-ийн эрэлт хүчтэй байна | Эсэргүүцэл $5,382–$5,388, дараа нь $5,595 |
Товчхондоо, алтны үнэ ирэх өдрүүдэд зайлшгүй буурах боломжтой. Буурах хэмжээ нь энэ долоо хоногийн эрсдлийн асуудлууд хурдан арилж эсвэл Федийн хурал ба CPI тайлан хүртэл үргэлжлэх эсэхээс хамаарна.
Боломжтой. Ялангуяа ажлын байрны тайлан болон ХҮИ-ийн дараа Ойрхи Дорнодын хурцадмал байдал намжиж, АНУ-ын өгөөж тогтвортой байвал уналт хамгийн магадлалтай.
Гол хүчин зүйл нь геополитикийн эрсдэл ба түүний эрчим хүчний үнээр дамжуулан инфляцийн хүлээлтэд үзүүлэх нөлөөллийн хослол бөгөөд энэ нь эргээд өгөөж болон АНУ-ын долларт нөлөөлдөг.
Өдрийн RSI нь ойролцоогоор 58 байгаа нь хэт халалтгүйгээр өсөх хандлагатай байгааг илтгэнэ.
3-р сарын 6-ны АНУ-ын ажлын байрны тайлан, 3-р сарын 11-ний ХҮИ, 3-р сарын 17–18-ны ФРБ-ийн хурал нь төлөвлөгдсөн гол хурдасгуур болно.
Дүгнэж хэлэхэд, алтны үнэ 50 болон 200 хоногийн хөдөлгөөнт дунджаас дээгүүр хэвээр байгаа бөгөөд өдрийн үзүүлэлтүүдийн багц эерэг хэвээр байгаа тул алт худалдан авах хүчтэй хандлагыг үзүүлсээр байна.
Зах зээл сэргэхээс өмнө нэг сессийн дотор огцом унах чадвараа саяхан харуулсан тул тогтворгүй байдал өндөр байгаа тул ойрын хугацааны бууралт боломжтой хэвээр байна. Хэрэв алт $5,298-аас дээш баригдвал хамгийн бага эсэргүүцэлтэй зам нь $5,380, дараа нь $5,419–$5,450 руу чиглэсэн өндөрлөг юм.
Хэрэв үнэ өдрийн хаалтаар $5,160-аа алдвал тэнцвэр өөрчлөгдөж, уналтын эрсдэл нь ердийн уналтаас илүү болно. Энэ болох хүртэл 2026 оны 3-р сарын илүү бодит хүлээлт бол худалдан авагчдыг үргэлжлүүлэн татах огцом уналтуудын цуваа, ялангуяа эрсдэлээс зугтах гарчигуудын үед байх болно.
Тайлбар: Энэ материал нь ерөнхий мэдээллийн зорилготой бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад ямар нэгэн зөвлөмж болгон ашиглах зориулалтгүй (мэт тооцогдох ёсгүй). Материалд өгсөн ямар ч санаа нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой нэг хүнд тохиромжтой гэж зөвлөж байгааг илэрхийлэхгүй.
