Дата публикации: 2026-03-03
Трейдеры на рынке золота задаются тем же вопросом, поскольку ценовые колебания снова стали резкими: снизится ли курс золота в ближайшие дни или это лишь ещё одно короткое падение перед следующим подъёмом?
По состоянию на 3 марта 2026 года золото (XAUUSD) торгуется в районе $5,350–$5,365 после волатильного периода, включавшего резкое падение 2 марта и отскок 3 марта.
Итак, может ли курс золота снизиться в ближайшие дни?
Да, может. Откат вероятен, если геополитическая напряжённость ослабнет и процентные ставки продолжат расти. Золото может оставаться на повышенных уровнях даже без новых бычьих новостей, если сохраняются риски, связанные со страхом и инфляцией.
| Показатель | Последнее |
|---|---|
| Спот-цена золота (XAU/USD) | $5,365.17 |
| Дневной диапазон | $5,322.12 до $5,380.08 |
| Диапазон за 52 недели | $2,880.30 до $5,595.46 |
| Доходность 10-летних облигаций США (контекст) | ~4.06% |
Ключевой момент в том, что золото не дрейфует. Оно торгуется ближе к верхней границе своего годового диапазона, а это означает, что мелкие заголовки могут вызывать большие колебания.
Появилась новая волна бегства от риска по мере усиления конфликта на Ближнем Востоке, что привело к росту цен на нефть и повышенному спросу на золото и доллар США.
Когда нефть резко дорожает, рынки часто начинают опасаться возвращения «липкой» инфляции. Это важно для золота, поскольку меняет представления трейдеров о следующих шагах центральных банков.
В предыдущих риск‑событиях облигации обычно росли в цене, что приводило к снижению доходностей. На этот раз доходности были более устойчивыми, отчасти потому, что инвесторы также закладывают риск инфляции из-за энергетики.
Такой набор факторов может поддерживать золото даже при незначительном снижении доходностей, поскольку рынок хеджируется от «инфляции плюс неопределённость», а не только от «чистого страха рецессии».
Даже до шока этой недели инвестиционный спрос на золотые продукты был сильным. Совет по золоту (World Gold Council) сообщил, что глобальные фонды, обеспеченные физическим золотом, зафиксировали рекордный месяц в январе 2026 года с притоком в размере US$18.7 млрд, в основном за счёт Северной Америки и Азии.
Сильные притоки в ETF важны, потому что они могут уменьшать величину спадов. Откаты всё ещё возможны, но при активном инвестиционном спросе они, как правило, быстро привлекают покупателей.
Совет по золоту также сообщил о чистом спросе центральных банков на золото в объёме 230 тонн в 4-м квартале 2025 года, завершив год «устойчивой покупательной активности», даже несмотря на рекордные цены.
Спрос со стороны центробанков не определяет цену день в день, но поддерживает долгосрочный тренд и помогает объяснить, почему золото держится в периоды более высоких ставок.
Золото обычно падает из‑за роста доходностей, укрепления доллара и улучшения аппетита к риску, что снижает спрос на защитные активы. В марте 2026 года действуют все три фактора, поэтому направление не является однозначным.
Реальная доходность важна, потому что у золота нет купона, поэтому более высокие доходности облигаций с учётом инфляции увеличивают альтернативную стоимость хранения слитков.
В начале марта доходность 10‑летних TIPS составляла примерно 1.74%. Даже небольшие изменения этой ставки могут повлиять на алгоритмический спрос на золото.
Кроме того, геополитические события иногда могут преобладать над обычной взаимосвязью между доходностями и ценами на золото. Именно такая ситуация наблюдается на рынках в период недавних потрясений.
Недавняя эскалация на Ближнем Востоке побудила инвесторов искать традиционные убежища, такие как золото, одновременно повысив цены на энергоносители и вызвав опасения по поводу инфляции.
Это сочетание, как правило, поддерживает золото даже когда доходности не падают значительно.
Золото номинировано в долларах, поэтому более сильный доллар часто давит на цену золота в долларовом выражении, особенно когда движение вызвано ростом доходностей или уходом в режим избежания риска.
Индекс доллара оставался сильным в последние сессии, отражая текущую среду риск-аверсии.
Золото может падать даже на фоне геополитической напряжённости, если рынок считает, что ФРС придётся держать политику жёсткой дольше.
Именно поэтому экономический календарь марта так важен.
Вот ключевые даты марта, которые могут задать тон, особенно для доллара США, доходностей и ожиданий по ставкам.
| Дата (ET) | Событие | Почему это важно для золота |
|---|---|---|
| Пт, 6 марта | Отчёт по занятости в США (Ситуация с занятостью, февраль 2026) | Сильные данные по занятости могут поднять доходности и поддержать доллар США; слабость может сделать обратное. |
| Ср, 11 марта (8:30 утра) | CPI США за февраль 2026 | CPI — самый быстрый способ сдвинуть ожидания реальной доходности одним релизом. |
| Вт–Ср, 17–18 марта | заседание FOMC и пресс-конференция | Тон ФРС может сместить всю кривую доходностей и курс доллара. |
| Ср, 18 марта (8:30 утра) | PPI США за февраль 2026 | PPI может сдвинуть инфляционные ожидания как раз в тот момент, когда ФРС проводит заседание. |
Кроме того, BEA сообщил, что отчёт о личных доходах и расходах за февраль 2026 года, включающий PCE-инфляцию, был перенесён на 9 апреля вместо первоначальной даты 27 марта.
Это означает, что ФРС и рынки будут больше опираться на CPI, PPI и данные по занятости в марте, поскольку следующий релиз PCE выйдет позже обычного.
График золота по‑прежнему бычий по трендовым показателям, но импульс пока не кричит «слишком жарко». Рынок сильный, но не эйфорический.
| Индикатор | Последнее значение | Сигнал |
|---|---|---|
| RSI (14) | 58.485 | Покупать |
| MACD (12,26) | 20.15 | Покупать |
| ADX (14) | 26.768 | Тренд усиливается |
| ATR (14) | 27.10 | Волатильность остаётся значительной |
| StochRSI (14) | 96.999 | Предупреждение о перекупленности |
Золото всё ещё может расти, но также может откатывать, не ломая тренд, из‑за текущей волатильности и волатильности, вызванной заголовками новостей.
| Скользящая средняя | Уровень |
|---|---|
| MA5 | 5,360.20 |
| MA20 | 5,350.18 |
| MA50 | 5,297.87 |
| MA100 | 5,240.20 |
| MA200 | 5,161.17 |
Золото по‑прежнему выглядит в восходящем тренде, а не как вершина распределения, поскольку цена остаётся выше как 50‑дневной, так и 200‑дневной скользящей средней.
В то же время последние сессии показывают, почему трейдеры нервничают по поводу краткосрочного нисходящего риска. Золото закрылось около $5,387 1 марта, опустилось примерно до $5,327 2 марта, а затем отскочило к $5,359 3 марта. Такая последовательность типична для рынка с плотными позициями, где заголовки движут потоки.
Краткосрочная структура лучше всего описывается как «вверх, но нервно». Цена по‑прежнему формирует более высокие зоны поддержки, но рынок агрессивно реагирует на любые изменения в траектории ставок и на любые изменения в настроениях по риску.
В среднесрочной перспективе движение согласуется с трендом: 50‑дневная средняя остаётся ниже цены, а панель индикаторов продолжает демонстрировать сильные сигналы на покупку по скользящим средним и осцилляторам.
Главный момент в том, что золото по-прежнему торгуется близко к верхней границе своего 52‑недельного диапазона, максимум отмечен на уровне $5,595.46. Когда актив держится у максимумов несмотря на сильную волатильность, это обычно означает, что продавцы активны, но не контролируют ситуацию.
С использованием стандартных пивотных уровней:
| Уровень | Цена |
|---|---|
| Поддержка 1 | 5,355.13 |
| Поддержка 2 | 5,349.06 |
| Поддержка 3 | 5,338.61 |
| Пивот | 5,365.58 |
| Сопротивление 1 | 5,371.65 |
| Сопротивление 2 | 5,382.10 |
| Сопротивление 3 | 5,388.17 |
$5,355–$5,349 — первая краткосрочная зона поддержки, так как она совпадает с классическими зонами пивот‑уровней S1 и S2 и выступала в роли краткосрочной зоны равновесия.
$5,298 является ключевым уровнем поддержки, поскольку он близок к 50‑дневной скользящей средней и часто служит тестом тренда на растущем рынке.
$5,261–$5,262 — более глубокая зона поддержки, так как она была протестирована как область минимума 2 марта и находится рядом с недавней структурой свинга.
$5,380 — первый триггер роста, поскольку он находится в верхней части диапазона текущего дня и уже выступал в роли потолка во время этого отскока.
$5,419–$5,450 — следующая зона сопротивления, поскольку она перекрывается с предыдущими максимумами начала марта, и рынок недавно не сумел пройти в этой зоне.
$5,595 по-прежнему остаётся главным ориентиром вверх, так как это 52‑недельный максимум и он, вероятно, привлечёт фиксацию прибыли, если цена вернётся туда.
Уровень опровержения
Продолжительное дневное закрытие ниже $5,160 изменит ситуацию, поскольку оно вернёт цену ниже 200‑дневной скользящей средней и сигнализирует, что покупатели тренда отступают.
В такой месяц никто не угадает каждую новость. Профессиональный подход — это планирование сценариев.
| Сценарий | Что происходит | Что обычно этому способствует | Что отслеживать |
|---|---|---|---|
| Откат и стабилизация (наиболее вероятно) | Золото откатывается, но держится выше ключевой поддержки | Премия за риск снижается, доходности остаются устойчивыми, USD стабилен | Зона поддержки $5,355–$5,339; затем MA50 около $5,298 |
| Более глубокий откат (медвежий) | Золото пробивает поддержку и снижается | Высокие показатели CPI и занятости повышают доходности; ожидания снижения ставок отпадают | MA200 около $5,161 становится ключевым тестом тренда |
| Продолжение пробоя (бычий) | Золото постепенно растёт к предыдущим максимумам | Риск конфликта сохраняется; нефть остаётся высокой; спрос на ETF остаётся сильным | Сопротивление $5,382–$5,388, затем $5,595 |
В заключение, цены на золото вполне могут снизиться в ближайшие дни. Масштаб падения будет зависеть от того, рассосутся ли на этой неделе рисковые факторы быстро или сохранятся до заседания ФРС и публикации отчёта по CPI.
Это возможно. Откат наиболее вероятен, если напряжённость на Ближнем Востоке ослабнет, а доходности США останутся устойчивыми, особенно после отчёта по занятости и CPI.
Основной фактор — сочетание геополитического риска и его влияния на инфляционные ожидания через цены на энергоносители, что, в свою очередь, влияет на доходности и доллар США.
Дневной RSI около 58, что указывает на бычью динамику без признаков сильного перегрева.
Отчет по занятости в США 6 марта, CPI 11 марта и заседание ФРС 17–18 марта — основные запланированные катализаторы.
В заключение, золото продолжает демонстрировать сильный спрос, поскольку его цена остается выше как 50-дневной, так и 200-дневной скользящих средних, а набор дневных индикаторов по-прежнему позитивен.
Краткосрочное снижение остается возможным на фоне повышенной волатильности, поскольку рынок недавно показал способность резко падать в одной сессии, а затем отскакивать. Если золото удержится выше $5,298, путь наименьшего сопротивления указывает вверх к $5,380, затем $5,419–$5,450.
Если цена потеряет $5,160 по итогам дневного закрытия, равновесие сместится, и риск снижения станет больше, чем обычный откат. Пока этого не произойдет, более реалистичное ожидание на март 2026 — серия резких провалов, которые продолжают привлекать покупателей, особенно во время заголовков, провоцирующих отток риска.
Отказ от ответственности: Этот материал предназначен только для общей информации и не является (и не должен рассматриваться как) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Ни одно мнение, выраженное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какое-либо конкретное вложение, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит какому-либо конкретному лицу.
