Нийтэлсэн огноо: 2025-12-11
Шинэчилсэн огноо: 2025-12-15
Конвергенц гэдэг нь хоёр үнэ, эсвэл хоёр утга, цаг хугацааны явцад ойртож буй байдал юм. Арилжаанд энэ нь ихэвчлэн нэгэн хөрөнгийн бэлэн үнэ болон түүний фьючерс үнэ хоорондын ялгааг, фьючерс гэрээ дуусахад ойртож байгаа үнийг тодорхойлдог.
Тэдний хоорондох ялгаа багасч, гэрээний дуусах үед алга болно. Энэ нь чухал байдаг, учир нь арилжаачид хэр хурдан эсвэл удаан конвергенц явагдаж байгаа талаар олон стратегиудыг боловсруулдаг. Энэ нь оролт, гаралт, болон эрсдлийн удирдлагад тусалдаг.
Арилжаанд конвергенц гэдэг нь фьючерс үнэ болон тухайн хөрөнгийн бэлэн үнийн хоорондох байгалийн таталцал юм. Бэлэн үнэ нь шууд хүргэх үнийг хэлдэг бол фьючерс үнэ нь тодорхой хугацааны дараа хүргэгдэх үнийг илэрхийлдэг.
Цаг хугацаа өнгөрөх тусам, фьючерс үнэ ихэвчлэн бэлэн үнийн ойртох хандлагатай байдаг, учир нь хадгалалтын зардал, хүү, эсвэл нийлүүлэлтийн өөрчлөлтөөс үүдэлтэй ялгаа үүсэх боломж багасдаг.
Арилжаачид конвергенцийг үнийн график, фьючерсийн дуусах хуанли, болон спрэдийн зоосноос олж хардаг. Спред арилжаачид, арбитраж арилжаачид болон хеджирсэн арилжаачид үүнийг анхааралтай ажигладаг, учир нь тэдний ашиг ихэвчлэн фьючерс болон бэлэн үнийн хоорондох ялгаа хэрхэн тодорхой замаар ойртох эсэхээс хамаардаг.
Хэрэв ялгаа төлөвлөсөн шиг ажиллахгүй бол, зах зээл дээр дарамттай байдал эсвэл өөрчлөгдсөн хүлээлтүүдийг илтгэнэ.
Юу нь фьючерс болон бэлэн үнийн хоорондох ялгааг өргөжүүлдэг эсвэл багасгадаг вэ?
Өөр олон хүчин зүйлс фьючерс болон бэлэн үнийн хоорондох ялгаа хэр хурдан ойртохыг нөлөөлдөг.
Хүүгийн хувь хэмжээ өөрчлөгдсөн тохиолдолд конвергенц өөрчлөгдөнө. Фьючерс үнийн зарим хэсэгт жижиг хүүгийн зохицуулалт орно. Хүүгийн хувь хэмжээ өсөхөд, фьючерс үнэ бэлэн үнээс өндөр байж илүү удаан хадгалагдах боломжтой.
Хүүгийн хувь хэмжээ буурах үед ялгаа хурдан хагаслаж, фьючерс үнэ бэлэн үнийнхээ ойролцоо ирдэг.
Хадгалалтын эсвэл барьцааны зардал өөрчлөгдсөн тохиолдолд конвергенц шилжинэ. Түүхий эдүүд, металлууд эсвэл үр тариа зэрэг хөрөнгөнүүдийн хувьд хадгалалтын зардал чухал үүрэгтэй. Өндөр хадгалалтын зардал нь фьючерс үнийг бэлэн үнийн дээгүүр удаан байлгаж болно. Бага зардал нь үнийн ойртолтыг хурдан хийхэд тусална.
Зах зээлийн хүлээлт өөрчлөгдсөн үед конвергенцийн хурд өөрчлөгдөнө. Хэрэв арилжаачид ирээдүйд эрэлт өснө гэж хүлээж байгаа бол фьючерс үнийн ялгаа бэлэн үнийнхээ дээгүүр удаан байж магадгүй. Хэрэв хүлээлт сулрах бол, фьючерс үнэ хурдан бэлэн үнийн ойртох хандлагатай болно. Конвергенцийн хурд нь ирээдүйн талаарх өөрчлөгдсөн итгэл үнэмшлийг илтгэдэг.
Конвергенц нь оролт болон гаралт үнийн чанарыг тодорхойлно. Хэрэв фьючерс гэрээ нь бэлэн үнийнхээ ойр хавьд арилжаалагдаж байгаа бол, арилжаачид илүү тогтвортой харилцааг олж, оролтоо төлөвлөхөд илүү цэвэр байж чадна. Харин үнэ хол байх, эсвэл тэдний хоорондох ялгаа их байх үед, арилжаачид илүү хэвийн харилцаа олохыг хүлээж, оролт хийхэд хэцүү болно.
Конвергенц мөн гаралтын цагт нөлөөлдөг. Хэрэв гэрээ дуусах дөхөж, үнэ бараг хоорондоо ойртоод ирвэл, нэмэлт ашиг олох боломж багасна. Арилжаачид дуусах өдөр сүүлийн хэдэн өдрүүдэд шууд шуугиан эсвэл хурдан хөдөлгөөний эрсдэлийг зайлсхийхийн тулд эрт гарахыг сонгох боломжтой.
Зардал болон эрсдэл нь конвергенцтэй холбоотой байдаг. Хэрэв ялгаа хэвийн ажиллаж байгаа бол, спред хэвийн байх болно. Харин ялгаа өөрчилсөн тохиолдолд, зах зээл үнэ нь тогтвортой эсэхийг ойлгохгүй байгаа тул slippage болон өргөн спредүүд гарах боломжтой.
Фьючерс болон бэлэн үнийн хоорондох ялгаа тогтвортой, урьдчилан таамаглахуйц замаар ойртох.
Ялгаа нарийвчлан, тухайн хөрөнгийн хэвийн хээ дагана.
Ялгаа гэнэтийн байдлаар өргөжиж байна.
Конвергенц эргэж эсвэл дуусах дөхөж байх үед тогтворгүй болж байна.
Үнийн үйлдэл огцом хөдөлж, түүхийн хуучин хэв маягтай нийцэхгүй байна.
Алтны спот үнэ 2000 доллар байна гээд бод доо. Нэг сарын хугацаатай фьючерсийн гэрээ нь хүү багатай, хадгалах зардал багатай тул 2010 доллараар арилжаалагддаг. Арилжаачин ердийн конвергенц хүлээж байгаа бөгөөд энэ нь фьючерсийн үнэ сар өнгөрөх тусам 2000 доллар руу шилжих ёстой гэсэн үг юм.
Хэрэв хоёр долоо хоногийн дараа спот ханш 2000 ам.доллар хэвээр байгаа ч фьючерс 2004 ам.доллар болтлоо буурвал конвергенц үр дүнтэй байна. Фьючерсийг 2010 доллараар зарж, 2000 доллараар спот худалдаж авсан худалдаачин энэ зөрүү багасаж зургаан доллар олно.
Харин эрэлтийн шинэ мэдээлэл фьючерсийг оронд нь 2020 долларт хүргэвэл зөрүү улам бүр нэмэгдэнэ. Спред буруу замаар хөдөлсөн тул конвергенцийн арилжаа мөнгө алддаг. Энэ жишээ нь спот үнэ хөдлөхгүй байсан ч нэгдэх чиглэл нь үр дүнд хэрхэн нөлөөлж байгааг харуулж байна.
Худалдаа хийхээсээ өмнө дараахь зүйлийг харна уу.
Спот болон фьючерсийн гэрээний хоорондох одоогийн тархалт.
Гэрээний мөчлөгийн нэгэн зэрэг өмнөх тархалтын түвшин.
Хүүгийн түвшин, хадгалалтын зардал эсвэл мэдээний үйл явдлууд хүлээлтийг өөрчилдөг.
Гэрээний хугацаа дуусах нь конвергенц хэр хурдан явагдахад нөлөөлдөг.
Тархсан үнийн санал хэвийн харагдаж байгаа эсэхийг мэдэхийн тулд зах зээлийн гүн.
Та ижил гэрээний мөчлөгийг арилжаалахаар төлөвлөх бүртээ эдгээр хүчин зүйлсийг шалгаарай. Нөхцөл байдал хурдан өөрчлөгдөж болох тул тэдгээрийг сесс бүрт дор хаяж нэг удаа хянана уу.
Хугацаа дуусах хугацааг үл тоомсорлодог. Дуусах хугацаа ойртох тусам нийлэх хурд өөрчлөгддөг бөгөөд энэ нь үр дүнд нөлөөлдөг.
Конвергенц үргэлж жигд байна гэж үзвэл. Зах зээлийн цочрол нь ердийн хэв маягийг гажуудуулж болно.
Зээлийн хүүгийн өөрчлөлтийг харахгүй байна. Жижиг өөрчлөлтүүд ч фьючерсийн үнийг өөрчлөх боломжтой.
Зөвхөн өнгөрсөн хэв маягаар худалдаа хийх. Түүх тусалдаг ч ирээдүйн ижил замыг баталгаажуулдаггүй.
Хөрвөх чадварыг үл тоомсорлодог. Нимгэн зах зээл нь хуурамч тархалтын дохиог үүсгэж болно.
Spot үнэ: Хөрөнгийг нэн даруй хүргэх зах зээлийн өнөөгийн үнэ.
Фьючерс үнэ : Ирээдүйд хүргэх эсвэл төлбөр тооцоо хийхээр өнөөдөр тохиролцсон үнэ.
Үндэслэл: Фьючерсийн үнэ болон түүнтэй холбоотой спот үнэ хоорондын зөрүү.
Контанго : Фьючерсийн үнэ спот үнээс өндөр байдаг зах зээлийн муж.
Буцах : Фьючерсийн үнэ спот үнээс доогуур байгаа зах зээлийн төлөв.
Арбитраж : Холбогдох зах зээлийн үнийн зөрүүгээс ашиг олох зорилготой арилжаа.
Slippage : Зах зээлийн өөрчлөлтөөс үүдэлтэй хүлээгдэж буй арилжааны үнэ болон бодит дүүргэх үнийн зөрүү .
Түгээмэл асуултууд (FAQ)
Конвергенц гэдэг нь гэрээний хугацаа дуусах дөхөхөд фьючерсийн үнэ спот үнэ рүү шилжих үйл явц юм. Энэ нь ирээдүйн зардал багасах эсвэл тодорхойгүй байдал хэвээр байгаа тул үнэ хоёулаа ижил үнээр тогтдог.
Төлбөр тооцооны дүрэм, зах зээлийн механик нь фьючерс нь үндсэн хөрөнгийн хугацаа дуусахад бодит үнийг тусгахыг шаарддаг. Хэрэв хоёр үнэ хоорондоо хол зөрүүтэй байсан бол худалдаачид хямд үнийг нь авч, зөрүү арилтал өндөр үнэтэйг нь худалддаг байсан.
Тиймээ. Бараа гэх мэт зах зээл нь хадгалалтын зардал, хүү, нийлүүлэлтийн нөхцлөөс хамаардаг. Санхүүгийн фьючерс нь биет хадгалалтад тулгуурладаггүй тул илүү жигд нийлдэг. Зах зээл бүр өөрийн гэсэн хэмнэлтэй байдаг.
Үгүй. Шинэ мэдээлэл гарч ирэх тусам үнэ нь долгионоор хөдөлж болно. Урт хугацааны чиглэл нь спот үнэ рүү чиглэх боловч мэдээ, хөрвөх чадварын өөрчлөлт, богино хугацааны тэнцвэргүй байдлаас шалтгаалан аялал жигд бус байж болно.
Энэ нь тархалт болон фьючерсийн стратегийн хүлээгдэж буй ашиг, эрсдэлийг тодорхойлдог. Худалдаачид ялгаа нь хэрхэн явагддагийг ойлгох үед одоогийн үнэ тогтвортой, сунгасан эсвэл эрсдэлтэй харагдаж байна уу гэдгийг шүүж чадна.
Конвергенц гэдэг нь хугацаа дуусах дөхөхөд фьючерс болон спот үнийн тогтмол хөдөлгөөн юм. Энэ нь арилжаачдад орох, гарах, эрсдэлийг үнэлэхэд тусалдаг, учир нь зөрүү нь ихэвчлэн танил хэв маягийг дагадаг.
Болгоомжтой ашиглах үед конвергенц нь арилжаачдад илүү тодорхой хүлээлтийг бий болгодог. Үүнийг үл тоомсорловол тархалтын дотор эрсдэлийг нууж болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
ДЭЛХИЙН ШИЛДЭГ
БРОКЕР
World's Best Broker
