Нийтэлсэн огноо: 2025-09-22 Шинэчилсэн огноо: 2025-10-20
Хөрвөх чадвар өндөр байх нь ихэнхдээ үнийн нөлөөллийг бууруулдаг. Учир нь гүнзгий захиалгын дэвтэр ба шахуу спредүүд нь арилжааг санал болгож буй ханшийн ойролцоо шингээж чаддаг. Харин хөрвөх чадвар багатай үед, захиалга дэвтрийг “дамжин алхах” шаардлагатай болдог тул үнийн нөлөөлөл нэмэгддэг.
Бодит байдал дээр хөрвөх чадвар сайжирснаар арилжаанд орох, гарах болон эрсдэлийг хянах үйл явц сайжирдаг. Учир нь хүлээгдэж буй ба бодитоор биелсэн ханшийн ялгаа багасдаг.
Хөрвөх чадвар гэдэг нь санал болгож буй ханшийн ойролцоо, хурдан бөгөөд хялбар арилжаа хийх чадварыг хэлдэг.
Хөрвөх чадвартай зах зээлд спредүүд шахуу, захиалгын дэвтэр хангалттай гүнзгий байдаг тул ихэнх захиалга санал болгосон ханшийн ойролцоо биелдэг.
Гарчгийн асуултад шууд хариулахад: хөрвөх чадвар өндөр байх тусам тухайн хэмжээний захиалгын үнийн нөлөөлөл багасдаг, харин хөрвөх чадвар муудах тусам илүү их дэвтэр хэрэглэж, үнийг илүү хөдөлгөдөг.
Үнийн нөлөөлөл нь арилжааны далд зардал юм — заримдаа шимтгэлээс ч илүү байдаг.
Хэрэв арилжаа зах зээлийг хөдөлгөвөл, орох эсвэл гарах үед биелсэн үнэ муудаж, стратегийн давуу тал буурдаг.
Хөрвөх чадвар нь мөн эрсдэлийн хяналтын суурь юм.
Stop-loss, hedging, болон дахин тэнцвэржүүлэх үйлдэл нь зах зээл хангалттай хэмжээний арилжааг хурдан, ил тод үнээр шингээж чадах үед илүү найдвартай ажилладаг.
Гүнзгий байдал хэмжээг шингээдэг: Ойролцоох үнийн түвшинд байрлах том хэмжээний захиалгууд нь зах зээлийн захиалгын нөлөөг багасгадаг.
Bid-Ask спред анхны алхамыг тогтооно: Спред өргөн байх тусам, анхны арилжааны зөрүү буюу “гатлах зардал” нэмэгддэг.
Цаг хугацаа ба платформын чанар: Хөрвөх чадвар өндөр цагийн бүсүүд болон хүчтэй платформууд нь илүү сайн үнийн биелэлт өгдөг.
Стресс үед зардал өснө: Мэдээ гарах үеэр эсвэл нимгэн хугацаанд гүнзгий байдал алдагдаж, “slippage” нэмэгддэг.
Зах зээлийн хуваагдал ба далд захиалга: Зарим тохиолдолд платформын гадуурх арилжаа тус болж болох ч ихэнх ханш тодорхойлолт “lit book”-д тулгуурладаг тул нимгэн дээд түвшний дэвтэр үнийн нөлөөллийг нэмэгдүүлдэг.
Сүүлийн хэдэн минутын спредийн тогтвортой байдлыг шалгах, гэнэт өргөсөж буй эсэхийг анзаарах.
Аль аль талын эхний хоёр үнийн түвшин дэх хэмжээ-г шалгаж, төлөвлөсөн арилжааны хэмжээндээ харьцуулах.
Сүүлийн минут тутмын арилжааны эзлэхүүн-ийг шалгаж, төлөвлөсөн хэмжээг түүнтэй зохистой хувиар харьцуулах.
Нэг арилжаачин 5,000 ширхэг хувьцааг $10.00 үнээр авахыг хүсэж байна.
Хөрвөх чадвар сайтай зах зээлд: Спред $0.01, түвшин бүрт мянга мянган хувьцаа байвал, арилжаа $10.00–$10.03 хооронд биелэх магадлалтай.
Хөрвөх чадвар муутай зах зээлд: Спред $0.10, түвшин бүрт хэдхэн зуун хувьцаа байвал, дундаж биелэлт $10.20 эсвэл түүнээс дор байж болно.
Тэгвэл 5,000 хувьцаанд $0.20-ын зөрүү гарвал нийт $1,000 зардал үүснэ (шимтгэл тооцохоос өмнө).
Хэрэв харагдаж буй гүнзгий байдал хоёр шатны дотор 4,000 хувьцаа, минут тутмын арилжааны хэмжээ 10,000 хувьцаа бол,
1,000–2,000 хувьцаагаар хувааж (slice) гүйцэтгэхийг зөвлөж байна — ингэснээр нөлөөллийг хязгаарлана.
Энгийн тооцооллоор арилжааны хэмжээг шалгах аргыг ашиглаарай.
Тооцоолох жишиг:
Нэг “slice”-ийн нөлөөлөл ≈ гаталсан спред + алхалтын зардал.
Алхалтын зардал ≈ тухайн “slice” нь ойролцоох харагдах гүнзгий байдлын ямар хувийг эзэлж байгаагаар,
мөн дунджаар хэдэн “tick” урагш явах шаардлагатайг тооцно.
Хязгаар: Нэг “slice”-ийн хэмжээ нь сүүлийн минут тутмын арилжааны эзлэхүүний бага хувь болон эхний хоёр түвшний нийлбэр хэмжээнээс хэтрэхгүй байх ёстой.
Жишээ: 2,000 хувьцаа авах гэж байгаа бөгөөд эхний хоёр түвшинд 5,000 хувьцаа, спред $0.02 байвал —
Хэрэв энэ “slice” нь харагдах гүнзгий байдлын 40% байвал, нэг “tick” нь $0.01 үед $0.02 гатлах, нэмэлтээр $0.004–$0.01 алхах зардал гарна.
Захиалгын хэмжээг зах зээлийн гүнзгий байдал ба дундаж арилжааны хэмжээнд тохируул.
Том захиалгыг жижиг хэсгүүд болгон хувааж, эзлэхүүнийг дагаж гүйцэтгэ.
Хязгаартай эсвэл зах зээлд дөхсөн хязгаартай захиалга ашиглан хамгийн муу үнийн нөхцөлийг хяна.
Хэрэв зах зээл нимгэрч, спред өргөсвөл, эсвэл мэдээ ойртвол түр зогсож, хэмжээг бууруул.
Тогтвортой биелэлт, үнийн сайжруулалттай платформуудыг сонго.
| Алдаа | Үр дагавар | Шийдэл |
|---|---|---|
| Хөрвөх чадварыг зөвхөн эзлэхүүнээр хэмжих | Спред ба гүнзгий байдлын эрсдэлийг үл тоох | Спредийн тогтвортой байдал, гүнзгий байдлыг шалга |
| Спред шахуу байна ≠ Хязгааргүй хэмжээтэй | Нуугдмал нимгэн дэвтэр үнийг хөдөлгөж болно | Захиалга илгээхээс өмнө дээд түвшнүүдийг шалга |
| Гарах стратегийг тооцоогүй орох | Гарах үеийн нөлөөлөл төлөвлөгөөнөөс давна | Нөхцөл ижил үед орох, гарах нөлөөг хоёуланг нь тестлэх |
| Нимгэн эсвэл мэдээтэй үеэр арилжаа хийх | Slippage ба гап нэмэгдэнэ | Хэмжээг бууруул эсвэл гүнзгий байдал сэргээд иртэл хүлээ |
| Зөвхөн зах зээлийн захиалга ашиглах | Үнэ хяналт муудна | Яаралтай бус үед хязгаартай захиалга ашигла |
Bid-Ask спред: Худалдан авах ба борлуулах хамгийн сайн үнийн ялгаа; анхны арилжааны зардал.
Зах зээлийн гүнзгий байдал: Үнийн түвшин бүр дэх захиалгын хэмжээ — зах зээл хэдийг шингээж чадахыг тодорхойлно.
Slippage: Хүлээгдэж буй ба бодит биелэлтийн үнийн зөрүү.
Үнийн нөлөөлөл: Захиалга нь хөрвөх чадварыг хэрэглэснээр үнийн хөдөлгөөн үүсгэдэг үзэгдэл.
Хөрвөх чадварыг төсөв мэтээр хар. Зорилтот оролцооны хувь тогтоож, “child order”-уудыг эзлэхүүнийг дагаж гүйцэтгэх байдлаар хуваа. Үнэ ба биелэлтийг сайжруулдаг платформыг ашигла. Спред өргөсөх, гүнзгий байдал нимгэрэх эсвэл мэдээ дөхөх үед түр зогсож эсвэл хэмжээг багасга.
Арилжааны биелэлтийг лавлагаа үнэтэй харьцуулан шалга, далд зардлыг хянахын тулд бодит биелэлтийн мэдээлэл ашигла.
Хөрвөх чадвар ба үнийн нөлөөлөл нь харилцан уялдаатай. Гүнзгий, идэвхтэй зах зээлд арилжаачид санал болгосон ханшийн ойролцоо гүйцэтгэх боломжтой байдаг бол, нимгэн зах зээлд ижил хэмжээний арилжаа үнийг илүү хөдөлгөдөг.
Хэмжээ, цаг, чиглэл, захиалгын төрлийг тухайн зах зээлийн хөрвөх чадварт үндэслэн төлөвлөж, бодит биелэлтийн мэдээллээр баталгаажуулснаар далд зардлыг хяналтандаа байлгаарай.
