Дүгнэлт:
CAVA хувьцаа Q2 орлогын давуулагдсан үр дүн гарсан ч уналттай гарлаа. Зарим гол шалтгаанууд болон ирэх хэдэн долоо хоногт арилжаачдад ямар үр дагавар үзүүлэхийг олж мэдээрэй.
CAVA Group Q2-д хүчтэй орлого тайлагнаж, ашигны таамгийг давсан ч хувьцааны үнэ 21–22% буурсан. Гол өдөөх хүчин зүйл? Адил дэлгүүрийн борлуулалтын өсөлт удааширсан, орлогын таамгийг биелүүлээгүй, мөн жилийн нийт борлуулалтын урьдчилсан таамгийг бууруулсан.
Эрчимтэй өсөлт болон ашигны зааварчилгаа зэрэг эерэг урт хугацааны үзүүлэлтүүд байсаар байсан ч арилжаачдын санаа зовнилоос үүдэн хөдөлгөөн саармагжиж, үнэ огцом буурсан.
| Метрик | 2-р улирлын үр дүн |
|---|---|
| Орлого | 278.2 сая доллар (+20.3% жилийн өмнөх) |
| EPS-ийг тохируулсан | $0.16/хувьцаа (тооцооноос давсан) |
| Нэг дэлгүүрийн борлуулалтын өсөлт | 2.1% (хүлээгдэж буй ~6%) |
| Рестораны түвшний маржин | ~26.3% |
| Цэвэр шинэ дэлгүүрүүд нээгдэв | 16 (Нийт ~398 дэлгүүр) |
| FY25 SSS удирдамж | 4–6% (6–8% -иас буурсан) |
| FY25 Шинэ дэлгүүрийн зорилт | 68–70 (64–68 хүртэл) |
| EBITDA-г тохируулсан удирдамж | 152-159 сая доллараар хадгалагдаж байна |
Орлогын Давуулагдсан Үр дүн:
CAVA $0.16-ийн засварлагдсан EPS тайлагнаж, таамгуудыг (~$0.13–$0.14) 14–23%-иар давжээ.
Орлогын Таамаг Үл Бийрэх:
Орлого $278.2 сая-д хүрсэн (~$280.6 зарим эх сурвалжийн дагуу), Жилд Жилээр ~20.3%-иар өссөн ч $285 сая-аас доогуур гарсан.
Адил дэлгүүрийн борлуулалт (SSS) Таамаг Үл Бийрэх:
Адил дэлгүүрийн борлуулалт зөвхөн 2.1%-иар өссөн нь 6–6.5%-ийн хүлээгдэж байсан өсөлтөөс даруй бага, өмнөх үр дүнгээс муу гарсан.
Адил дэлгүүрийн борлуулалт хурд саарсан
Q2 SSS өсөлт 2.1% гарсан нь хүлээгдэж байсан түвшнээс доогуур, өмнөх өсөлтөөс буурсан нь хүнсний хөдөлгөөний сулралт, өнгөрсөн жилийн махан бүтээгдэхүүний нэвтрүүлгийн дараах хүндрэлүүдийг харуулж байна.
Хурдан хоолны салбарт SSS нь үндсэн эрэлтээ илтгэх гол үзүүлэлт бөгөөд сул үзүүлэлт нь бусад эерэг үзүүлэлтүүдийг дардаг.
IPO-оос хойшхи анхны урьдчилсан таамгийн бууралт
Удирдлага жилийн нийт SSS-г 4–6%-д бууруулсан. Энэ нь CAVA-ийн 2023 оны IPO-оос хойш анхны бууралт тул дохио өгөх ач холбогдолтой: эрэлт хэвийн болох хүлээлт одоо урьдчилсан таамагт туссан байна. Хурдан өсөлтийн түүхээр өссөн хувьцаа нь ямар ч саармагжилтанд мэдрэмтгий байдаг.
EPS-г давсан ч орлого үл биелэв
EPS таамгийг давсан ч орлого муу байсан нь тухайн улирлыг асар эрэлт биш, харин ашиг болон зардлын хяналтаар дамжуулан амжилттай давсан гэдгийг харуулж байна.
Энэ нь бэлэн сүлжээний хувьд зүгээр боловч өсөлтөд төвлөрсөн хөрөнгө оруулагчид орлого болон хүнсний хөдөлгөөн хоёрыг зэрэг гайхуулахыг хүссэн.
Удирдлагаас ирсэн макро сануулга
Гүйцэтгэх захирал Бретт Шулман хэрэглэгчийг “туман” нөхцөл байдалд байгаа гэж тэмдэглэжээ, зургадугаар сард/долоодугаар сарын эхэнд хүнсний хөдөлгөөн сул байсан гэж тэмдэглэжээ.
Ийм хэллэг нь богино хугацааны итгэлцлийг бууруулдаг, ялангуяа 2025 онд үнэ нэмэх төлөвлөгөө байхгүй үед (үнэ нэмэх нэг хялбар арга боломжгүй).
Ресторануудыг өргөжүүлэх нь зардлыг өсгөж болзошгүй
2025 оны нээх салбарын тоо 64–68-аас 68–70 болж өссөн ч урьдчилан нээх зардал болон хөрөнгө оруулалт ашигт ажиллагааны дарамтыг нэмэгдүүлж болзошгүй гэж санаа төрүүлж байна.
Гүйцэтгэх захирал Бретт Шулман хэрэглэгчийн сэрэмжийг “туман” нөхцөл байдалд байгаа гэж тэмдэглэжээ. Энэ нь эрэлт тодорхойгүй, долоо хоногийн хандлага хэлбэлзэж, бодлого эсвэл макро мэдээ хүнсний хүсэлтийг хурдан өөрчлөх боломжтойг харуулдаг.
Арилжаачдад энэ нь урьдчилсан таамгийн алдааны хязгаар нэмэгдсэнийг илтгэнэ. Алдааны хязгаар нэмэгдэх нь эрсдлийн нэмэгдэл, үнэ цэнийн бууралттай шууд холбоотой.
IPO-оос хойш хоёр оронтой өсөлттэй байсан хувьцаа Q2-ийн дараа ойролцоогоор 20–22% буурч, түүхэндээ хамгийн огцом нэг өдрийн уналт болжээ.
Анх эерэг үр дүн гэж харагдаж байсан зүйл нь урт хугацааны өсөлтийн үзүүлэлт буурснаар үнэлгээний шинэчлэлд хүргэсэн.
Бух Тал:
CAVA нь хоёр оронтой орлогын өсөлт, хүчтэй ресторан түвшний ашиг, тааламжтай AUV, өргөжих боломжтой урт хугацааны замтай.
Үнэ нэмэхгүй байдал нь зочдын итгэлийг хадгалж, макро нөхцөл сайжирвал хүнсний хөдөлгөөнийг нэмэгдүүлэх боломжтой.
Хүлээлтийг бууруулж, дараа нь давж биелүүлэх нь ресторан арилжаачдад танил стратеги бөгөөд буурсан хүлээлт нь эерэг сюрпризыг авчирдаг.
Баавгай Тал:
SSS нь ганц оронтой түвшинд удаашрах нь өндөр үнэлгээний дарамт үүсгэнэ. Хэрэв “туман” нөхцөл үргэлжилж, шинэ салбарын өсөлт урьдчилан нээх зардлыг нэмбэл богино хугацааны EPS болон бэлэн мөнгөний урсгал хүлээлтээс хоцрох эрсдэлтэй.
Үнэ нэмэх боломжгүй тул CAVA хүнсний хөдөлгөөн, бүтээгдэхүүний хослол, үр ашигт найдахаас өөр аргагүй. Дахин сул SSS гарах нь үнэлгээг бууруулахад хүргэж болзошгүй.
Хүнсний хөдөлгөөний сэргэлт
Адил дэлгүүрийн борлуулалт хэрэглэгчийн итгэл эргэн сэргэх үед өсөх үү? Тогтвортой сайжрал нь өргөжилт болон ашигны таамгийг батлах чухал.
Зардлын менежмент
Үнэ нэмээгүй тохиолдолд CAVA инфляци болон өндөр нээх зардлыг үр ашигтайгаар даван туулж чадах уу?
Өсөлтийн стратегийн хэрэгжилт
Шинэ салбаруудаа амжилттай өргөжүүлэх нь ашигт ажиллагааг бууруулахгүй байх гол дохио болно.
Макро болон өрсөлдөөний орчин
Бусад ресторанын хандлага болон эдийн засгийн чиг хандлага нь ижил хэрэглэгчид чиглэсэн сүлжээнүүдийн хөрөнгө оруулалтын үзэл бодолд нөлөөлнө.
Дүгнэж хэлэхэд, CAVA-ийн Q2 хоёр хэсгээс бүрдсэн түүхтэй. Нэг талд, компани ашигт ажиллагаа болон өсөлтөө харуулж, хүчтэй ашиг болон EPS-ийн таамгийг давсан.
Нөгөө талд, хүнсний хөдөлгөөн удааширч, орлого муудсан, удирдлага SSS урьдчилсан таамгийг бууруулсан нь өсөлтийн түүхийг шинэчлэн харуулж, хурдан үнэлгээний бууралтад хүргэсэн.
Арилжаачдын хувьд, дараагийн хэдэн улиралд батлах зүйлс нь: хүнсний хөдөлгөөн тогтворжих, шинэ салбарын үр ашиг, үнэ нэмэлгүй ашигыг хамгаалах үр ашигны өсөлт
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээ аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
Технологийн хувьцааны хиймэл оюун ухаанд тулгуурласан өсөлт нь зах зээлийн өсөлт, хөрөнгө оруулагчдын өөдрөг үзлийг нэмэгдүүлснээр S&P 500 дээд амжилт тогтоожээ.
2025-08-13
Худалдааны өөдрөг үзлээс шалтгаалж Хятадын А50 индекс лхагва гарагт шинэ жилийн дээд цэгтээ хүрэв. Энэхүү сунгалт нь худалдааны тэнцвэргүй байдлын талаар яриа хэлэлцээ хийхэд илүү цаг хугацаа олгож байна гэж Цагаан ордон мэдэгдэв.
2025-08-13
АНУ-ын тарифын хөнгөлөлт болон технологийн хувьцааны огцом өсөлт Японы зах зээлийн арилжаачдын итгэлийг нэмэгдүүлж, Nikkei 225 индекс шинэ дээд амжилт тогтоолоо.
2025-08-12
