公開日: 2025-11-18 更新日: 2025-11-25
現在、天然ガスの価格(XNGUSD)は1MMBtuあたり4.295ドルで取引され、52週間レンジの上限付近で推移しています。過去1ヶ月で30%以上急騰した天然ガスの価格は、冬季需要への期待を背景に、市場の注目を集めています。
天然ガスの価格（XNGUSD）の現在の状況
過去1ヶ月で天然ガスの価格(XNGUSD )は30%以上急騰し、マクロ経済や個人投資家から新たな注目を集めています。米国産天然ガスの期近限月先物は現在4ドル台半ばで取引されており、これはウクライナ紛争初期の不安定な時期に見られた水準です。
この急騰は、エネルギー情報局(EIA)のデータによると、稼働中の天然ガス貯蔵量は3.960Bcfで、過去5年平均を約5%上回っています。
しかし、1月から2月にかけて寒さが長引けば、天然ガスの価格が高い水準を維持している背景には、冬季の需要増加への期待があります。
米国海洋大気庁(NOAA)はラニーニャ現象を確認し、北部平原や五大湖地域で気温が低下する見込みです。天然ガスの価格は、人口密集地域の気温変動に敏感に反応します。
季節の見通しでは、米国南部と東海岸の大半で気温が例年より高くなる一方、太平洋岸北西部、北部平原、五大湖の一部では気温が下がる見込みです。
ガスに関しては、その組み合わせは難しい。人口の多い南部および東部の州では気温が上昇し、暖房需要が減少する可能性があるが、北部およびグレートプレーンズでは気温が下がるため、特に極地ジェット気流が時折北極圏に接近する場合には、地域の消費量の増加が見込まれます。
ワシントンDCなどの主要都市周辺の地域予報では、降雪量はそれほど多くないとしても、例年より寒い冬になるとすでに予想されています。
簡単に言えば、ベースシナリオは「極寒」の冬ではないものの、全体的に明らかに暖かい冬というわけでもありません。そのため、特にトレーダーがシーズン序盤の暖かさを期待して空売りをしている場合、寒波や価格急騰のリスクは依然として存在します。
EIAの最新の貯蔵データによると、稼働中の天然ガス在庫は過去5年間の基準値を約5%上回っており、最近の週次供給量は季節平均を上回っています。これは冬に向けて十分なバッファーがあることを示しており、価格がまだ5ドルを超える急騰を見せていない理由を説明しています。
しかし、EIAの短期エネルギー見通しと独立予測者は、米国の乾燥ガス生産量は2025年に約107 Bcf/dになると予想しており、その後は成長が若干鈍化すると予想しています。
掘削が減少したにもかかわらず、効率性の向上により生産量は高水準を維持していますが、それは生産者が低価格に反応して長期間にわたって活動を縮小した場合の「余裕」が少なくなることも意味します。
つまり、貯蔵能力は現状十分にあるものの、生産の伸びは無限ではありません。数週間にわたる厳しい寒さと予想を上回る輸出が重なれば、需給バランスは急速に逼迫する可能性があります。
今日のガス市場と2020年以前の大きな違いはLNGです。米国のLNG輸出は過去最高水準、あるいはそれに近い水準で推移しており、1週間で数十トンものLNGがメキシコ湾岸のターミナルから出荷されています。
EIAは、ゴールデンパス、コーパスクリスティステージ3、プラークミンズなどの新しいプロジェクトの増加により、米国のLNG輸出は過去最高水準に達し、新しいプロジェクトの稼働により、2025年に25%の増加が見込まれています。これが天然ガスの価格を下支えする構造的要因となっています。
これにより、国内の暖房需要が控えめであっても、米国のガス価格は着実に上昇することになります。
これに加えて、データセンターからの中期的な需要と電化の傾向により、今後10年間で電力部門のガス燃焼が増加する可能性があり、2030年までにデータセンターだけで1日あたり数Bcfを消費するとの推計もあります。
XNGUSDにとって、これは、底値がゆっくりと上昇しているため、明確な供給ショックや政策ショックがなければ、冬の価格下落が2024年初頭の超安価なレベルまで再び崩れ落ちる可能性が低いことを意味します。
週足では、天然ガスの価格(XNGUSD)は3ドルを下回るロングベースから抜け出し、3.00ドル～3.20ドルの混雑ゾーンを抜け、52週間の範囲の上限に向かって前進しました。
横ばいからトレンドへの転換は、かつての抵抗線が第一線のサポート線になったことを意味します。主要な週足ゾーンは以下の通りです。
3.00ドル～3.20ドル:以前のベースおよび心理的レベル、2022～23年の下落後の以前の底値。
3.50～3.80ドル：2025年に価格が停滞した中間レンジのバランスエリア。試されれば強力な「安値買い」ゾーンとなる可能性が高い。
4.70～4.90ドル: 52週間の高値圏であり、上限付近での最近の取引から大量の取引が行われる可能性がある。
価格が4.50ドルを超え、天然ガスの価格(XNGUSD)はほぼ確実に200週移動平均と200日移動平均の両方を上回っており、供給過剰市場から、3ドル未満のレベルからの持続的な上昇と一致する、よりバランスのとれたタイトな構造への決定的なシフトを示しています。
日足チャートを拡大すると、2025年初頭の安値2.6ドル付近から現在の4.5ドル付近まで、高値と安値が切り上がる展開が見られます。直近の3.50ドル付近からの上昇は急激であったため、やや株価が落ち着くことが予想されます。
冬に向けての重要な日々のレベル:
直近の抵抗線：4.70ドル～4.90ドル
このバンドは、最近のスイングハイと52週間レンジの上限を示しています。日足で4.90ドルを上回って終値を付ければ、5.20ドルから5.50ドルの心理的下落の可能性が高まります。
最初の支持線：$4.10～$4.20
このゾーンは直近のブレイクアウトエリアと重なっており、終盤のショートポジションが縮小したボリューム棚とほぼ一致しています。ここでの反落が日足終値ベースで維持されれば、上昇トレンドは維持されるでしょう。
より深い支持線：3.80ドルと3.50ドル
3.80ドルは前回の統合上限を示しており、3.50ドルは重要なスイングローであり、2025年の高値に対するフィボナッチクラスターの形成が見込まれるエリアです。週足終値が3.50ドルを下回った場合、冬の強気相場が失敗に終わったことを示す最初の真の警告となるでしょう。
モメンタムの観点から見ると、日足RSIは最近の4.5ドルを超える急騰後に買われすぎの領域から抜け出す可能性が高く、一方MACDはプラスのままだが、横ばいの統合では平坦化する傾向があります。
4時間足チャートでは、天然ガス価格はトレンドを形成し、その後、EIAの備蓄量発表や主要な気象モデルの更新を挟んで急激に平均回帰する傾向があります。現在の価格動向を踏まえると、日中取引を行うトレーダーは以下に注目する可能性が高いでしょう。
短期的な抵抗は4.60ドルから4.70ドル付近にあり、ここでの失敗が繰り返されると急落を招く可能性があります。
日中サポートは 4.25 ～ 4.30 ドル付近で、これは過去 4 時間の高値とブレイクアウトの再テストに相当します。
天然ガスオプションのインプライド・ボラティリティは、最近の価格変動を反映して、他の多くの商品と比較して依然として高い水準にあります。XNGUSDの場合、冬季はストップロス幅を広げ、ポジションサイズを縮小することが推奨されます。
基本ケースでは、ラニーニャ現象により長期間の厳しい寒波ではなく時折の寒波がもたらされるため、冬季の需要は中程度だが極端ではなく、貯蔵量は平年レベルをわずかに上回るかそれに近い水準で冬季を終えると予想されます。
このシナリオでは、天然ガスの価格(XNGUSD )は今後 6 か月間で 3.80 ドルから 5.20 ドルの広い範囲で取引される可能性があります。
価格は4.10ドルから4.90ドルの間で推移するとみられるが、寒波の予測やEIAの貯蔵量増加の強気な見通しを受けて5ドルを超える急騰が繰り返され、その後気温が上昇傾向にある場合や貯蔵量が予想外に多くなる場合には急激に反転します。
トレーダーにとって、これは強気バイアスのあるレンジ取引アプローチを指し示しています。つまり、ファンダメンタルズが持続的な引き締めを示唆しない限り、4.90ドルを超えるブレイクアウトを追いかけるのではなく、サポート(4.10ドル、次に3.80ドル)付近の安値で明確なストップロスを設定して買い増しするのです。
強気シナリオは、主要需要地域における持続的な寒冷、極地における頻繁な大気の異常発生、そしてLNG輸出の安定または増加に依存しています。現在のラニーニャ予測と地域予測では、このシナリオは実現可能ではあるものの、基本的な期待値ではありません。
一部の業界調査によると、ラニーニャ現象による寒冷な冬には、米国のガス価格が極端な場合、現在の水準をはるかに上回り、MMBtuあたり2桁に達する可能性があると示唆されています。これはテールリスクであり、ベースターゲットではありませんが、貯蔵量が急速に減少するとガス価格がいかに不安定になるかを示しています。
強い強気シナリオでは、4.90ドルから5.20ドルを継続的に上回れば、特に2月から3月までに5年間の平均と比較して貯蔵量が過剰から不足に転じれば、天然ガスの価格(XNGUSD )は晩冬までに5.50ドルから7.00ドルに向かって押し上げられる可能性があります。
強気派は、このような上昇が一直線に起こることは稀であり、天候によるリスクが減少すると、その後に急激な平均回帰が起こることが多いことに留意する必要があります。
弱気シナリオは、米国南部と東部の気温が例年より暖かく、短時間の寒波と暖房需要の制限があるという見通しが強く裏付けられるかどうかにかかっています。
冬季を通じて貯蔵量が5年間の基準を5～10%上回り、注入が早期に再開されれば、市場では2026年夏にかけて再び供給過剰が生じるとの見方が出始めるでしょう。
この経路では、4.70～4.90ドルを超える上昇が失敗すれば、XNGUSDは3.50～3.80ドルの領域に引き戻されることになるが、生産が反応せずLNGの利用が落ちれば、4月までに3.00～3.20ドルの水準に戻るという現実的なリスクがあります。
これは、価格が 4.10 ～ 4.20 ドルを上回っている間は可能性が低い経路ですが、消費者にとって最終的に「平均的」に感じられるかもしれない冬に長く大きく傾いている人にとっては重要なリスクです。
現状を踏まえ、スタンスは定められたレンジ内で慎重に強気です。上昇トレンドは維持され、マクロ経済のファンダメンタルズは引き続き好調ですが、市場はすでに冬季関連のリスクの一部を織り込んでいます。
多くのトレーダーが検討する可能性のあるシンプルな戦術的フレームワーク（教育目的）：
最初の潜在的なロングエリアとして、4.10ドルから4.20ドルへの引き戻しを期待します。
価格が超過した場合、3.80ドルから3.90ドルの領域がより深い日次サポートと一致するでしょう。
3.50ドルから3.60ドルを大局的な境界線として捉えてください。週足終値がこの水準を下回っている場合、冬の強気理論が失敗していることを示しています。
ポジションサイズとストップレベルは、天然ガス固有のボラティリティを反映する必要があります。冬季における0.30ドルから0.40ドルの変動は通常の市場ノイズであり、必ずしも取引の根底にある理論を損なうものではありません。
スイングトレーダーやヘッジャーにとって、今後6ヶ月は上昇リスクと下落リスクの両方を尊重することが鍵となります。市場参加者がこれを管理する方法としては、以下のようなものが挙げられます。
単一の価格でオールインするのではなく、複数のレベルにわたってスケーリングします。
リスクに対する報酬が縮小する 4.90 ～ 5.20 ドルを超える急騰時に、部分的な利益確定を検討します。
デリバティブにアクセスできる人にとっては、オプション構造（コールスプレッドなど）を使用して、ボラティリティの高い冬季テープでのリスクを定義します。
これらはいずれもリスクを排除するものではなく、単に予期せぬ熱波、貯蔵ショック、地政学的な見出しなど、単一の驚きによって取引計画が台無しにならないようにするだけです。
はい、強い寒波、LNG輸出の増加、あるいは貯蔵能力の上昇によって、5ドルを超える可能性があります。寒波によるサポートを受けて4.90ドルを継続的に突破することが鍵となります。
冬の予測は暖房需要の基準となりますが、価格は日々の天候によって左右されます。たとえ暖かい予報であっても、急激な寒波が訪れる可能性があります。
輸出の増加は国内供給を逼迫させ、価格を支える。2025～2026年の成長見通しは、輸出を重要な強気要因としています。
市場は供給逼迫の変化を取引します。たとえ貯蔵量が平均を上回っていても、引出量の増加や輸出量の増大は価格上昇につながる可能性があります。
ガスは非常にボラティリティが高いです。小口取引と厳格なリスク制限を利用し、大きな変動に直面する前に学習に集中し、日中のあらゆる変動を捉えるようにしてください。
毎週。木曜日の発表では価格が急激に変動する可能性があり、発表の前後に取引が行われることが多い。
暖かい週、貯蔵量の減少、または LNG の供給停止は、特にトレーダーが大量に買い持ちしている場合、突然のガス価格暴落を引き起こす可能性があります。
天然ガスの価格(XNGUSD )は、2024年初頭の安価なガスとはまったく異なる立場で2025～26年の冬を迎えます。貯蔵は余裕があるものの過大ではなく、LNG輸出と構造的な需要は増加しており、価格はすでに4ドル台半ばまで上昇しています。
今後6か月間、冬季の需要により天然ガスの価格(XNGUSD )は高値を維持し、5ドルを超える急騰をもたらす可能性があるが、市場は一方向の動きではなく、不安定で変動の激しい範囲で取引される可能性が高いです。
天然ガスの価格は、冬季需要への期待から堅調な値動きを続けています。短期的には4.10～4.90ドルの範囲での推移が予想されますが、気象条件の変化により、天然ガスの価格は急激な変動を見せる可能性があります。
投資家は、在庫データ、気象予報、LNG輸出動向を注視し、慎重なリスク管理を心がけることで、天然ガスの価格変動から利益を得る機会を捉えられるでしょう。
プロのヒント: 機敏さを保ち、レベルを尊重し、冬季のガソリンを宝くじのように扱うのではなく、虚勢よりも規律が報われる高ボラティリティ市場として扱ってください。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
