Diterbitkan pada: 2025-10-24
Hingga Oktober 2025, harga perak melonjak ke kisaran $45–$53/oz dan sempat menyentuh nilai nominal tertinggi sepanjang masa, didorong oleh campuran arus masuk ETF, kekurangan fisik di pusat pengiriman utama, dan permintaan industri yang lebih kuat.
Prospek jangka pendek (6–12 bulan ke depan) bergantung pada data dan arus: kasus dasar konsolidasi dalam kisaran $40–$60 kemungkinan besar terjadi, kasus bullish (tekanan berkelanjutan + dolar yang lebih lemah) dapat mengangkat perak menuju $70+ pada tahun 2026–2027, sementara kasus bearish (arus keluar ETF, respons pasokan Tiongkok, atau rebound dolar AS/imbal hasil riil yang kuat) dapat menghasilkan penurunan yang signifikan menuju $25–$35.
Investor harus menentukan ukuran posisi mereka berdasarkan volatilitas pasar, memantau lima indikator utama (arus ETF, inventaris COMEX/LBMA, imbal hasil riil AS, permintaan industri, dan kebijakan China), dan menghindari mengejar leverage di pasar yang dapat mengalami tekanan tiba-tiba.
| Indikator | Perkiraan Nilai / Tren | Catatan |
|---|---|---|
| Harga Perak Spot | ~$48,50/oz (24 Oktober 2025) | Setelah penurunan tajam 6% dalam satu hari dari ~$54. |
| Defisit Pasokan Global | ~ 115–118 juta ons diproyeksikan pada tahun 2025 | Masih kekurangan materi. |
| Kepemilikan ETF | ~1,13 miliar ons (pertengahan 2025) | Arus masuk ETF kuat. |
| Arus Masuk Baru ETF Perak (AS) | ~US$2 miliar YTD 2025 | Perburuan ETF perak dicatat. |
| Volatilitas: pergerakan satu hari | Penurunan −6% setelah puncak ~$54 | Penurunan terbesar sejak penurunan terakhir. |
Gudang COMEX AS mencatat stok dalam jumlah besar di bursa pada awal Oktober (mencapai rekor mendekati 530 juta troy ons), sementara persediaan di London sangat ketat, sehingga menciptakan dinamika premium/dislokasi lintas pasar. [1]
Pergerakan logam antara pusat-pusat dan prospek tarif impor atau ketegangan perdagangan telah memengaruhi di mana logam fisik berada dan seberapa mahal pengiriman fisik langsungnya.
Survei Perak Dunia 2025 milik Silver Institute dan analis lainnya menandai defisit pasokan tahunan yang terus meningkat (pertumbuhan tambang sederhana karena perak sering kali merupakan produk sampingan dari penambangan lain), dan meningkatnya permintaan industri, terutama dari PV dan elektronik.
Para analis memperkirakan akan terjadi kekurangan pasokan yang besar pada tahun 2025 dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.
Arus masuk ETF perak fisik melonjak karena investor mencari eksposur terhadap potensi keuntungan asimetris logam tersebut relatif terhadap emas. Arus masuk ETF bisa sangat sensitif terhadap harga di pasar perak yang lebih kecil dan memiliki dampak yang lebih besar terhadap penemuan harga. [2]
Pemangkasan Suku Bunga : Bank-bank sentral utama, termasuk The Fed, diperkirakan akan memulai siklus pelonggaran pada akhir tahun 2025. Imbal hasil riil yang rendah atau menurun membuat perak lebih menarik sebagai aset non-imbal hasil dan lindung nilai inflasi.
Dampak Dolar : Fluktuasi dolar AS terus memengaruhi perak, sejalan dengan emas. Dolar yang melemah sejak Q3 2025 telah berkontribusi pada sebagian reli XAG/USD.
Minat yang Muncul : Meskipun emas tetap menjadi aset cadangan resmi utama, tahun 2025 menandai tahun pertama bank sentral Rusia mengumumkan pembelian perak dalam jumlah besar (~$535 juta dalam tiga tahun ke depan), sementara bank-bank lain juga menjajaki hal yang sama. Ini merupakan dukungan struktural baru untuk perak.
Arus ETF : Permintaan investasi melalui ETF perak mencapai rekor tertinggi, mencerminkan keinginan untuk melakukan diversifikasi di luar emas.
Tenaga Surya dan Elektronik : Penggunaan industri, yang didominasi oleh panel surya fotovoltaik (PV), kendaraan listrik (EV), dan elektronik canggih, mengonsumsi lebih dari 50% permintaan perak global pada tahun 2025.
Proyeksi : Pada tahun 2030, perkiraan menunjukkan tenaga surya dapat menyerap 15–20% produksi perak tahunan, dengan aplikasi elektronik dan baterai juga berkembang pesat.
Pertumbuhan Pasokan : Produksi tambang meningkat sekitar 2% pada tahun 2025, didorong oleh ekspansi di Meksiko dan Polandia. Namun, hal ini sedikit diimbangi oleh sedikit penurunan permintaan dan daur ulang yang konsisten.
Prospek Defisit : Defisit pasokan global diproyeksikan akan menyempit pada tahun 2025 menjadi sekitar 115–118 juta ons, menandai tahun kelima berturut-turut defisit, tetapi kesenjangannya tetap material.
Prakiraan : Metodologi dari Metals Focus, World Silver Survey, dan kelompok analis lainnya memperkirakan defisit terus-menerus akan terus berlanjut sepanjang dekade ini kecuali gangguan teknologi mengubah permintaan atau kapasitas penambangan baru mulai beroperasi.
Pertama, kapitalisasi pasar dan pasokan tahunan perak yang dapat diperdagangkan jauhlebih kecil daripada emas . Hal ini menunjukkan bahwa setiap dolar yang dibelanjakan memiliki dampak yang lebih besar terhadap perak daripada terhadap emas.
Perak memiliki dua fungsi: sebagai komoditas industri sekaligus penyimpan nilai. Ketika investor memandangnya sebagai lindung nilai selama masa tekanan geopolitik atau makroekonomi, dan pada saat yang sama, permintaan industri terhadap perak meningkat, kedua faktor ini menciptakan efek majemuk pada permintaan.
Akhirnya, sistem perpipaan pasar fisik, tempat logam disimpan dan dikirim, menciptakan ketidakseimbangan lokal yang berujung pada dislokasi harga global. Fakta struktural ini menjelaskan volatilitas dan mengapa perbandingan sederhana dengan emas dapat menyesatkan: perak memperkuat kekuatan bullish dan bearish.
| Tahun | Perkiraan Harga Rata-rata | Target Akhir Tahun | Catatan |
|---|---|---|---|
| Tahun 2025 | $38–$45/ons | $41–$51/ons | Volatilitas diharapkan, kemungkinan penutupan tinggi |
| tahun 2026 | $45–$48/ons | $47–$51/ons | Permintaan industri bersinar |
| tahun 2027 | $47–$55/ons | $55–$63/ons | Teknologi ramah lingkungan meningkat, potensi pencapaian baru |
| tahun 2028 | $54–$64/ons | $65–$78/ons | Defisit masih berlanjut, pasokan semakin ketat |
| tahun 2029 | $62–$70/ons | $70–$86/ons | Jendela permintaan puncak |
| tahun 2030 | $71–$90/ons | $92–$99/ons | Beberapa perkiraan melihat harga menyentuh $100/oz |
Prakiraan Utama
CoinPriceForecast : Memprediksi harga perak akan berakhir pada 2025 mendekati $41,66, naik ke $47–$51 pada akhir 2026, dan memproyeksikan pergerakan ke $99 pada 2030.
HSBC : Menaikkan perkiraan harga 2026 menjadi $44,50/oz (Oktober 2025), mencerminkan kekhawatiran tentang kekurangan pasokan di masa mendatang.
Prakiraan Jangka Panjang : Bullish, dengan harga tertinggi di kisaran $60–$80/oz pada tahun 2028–2030 jika defisit berlanjut.
Jaringan Berita Investasi : Berpendapat bahwa $100/oz mungkin tercapai pada tahun 2030 karena guncangan permintaan hijau kumulatif dan arus bank sentral serta investasi baru.
Singkatnya, sebagian besar analis komoditas utama mempertahankan sikap bullish hingga optimis terhadap perak dari tahun 2025 hingga 2030. Narasi pasar berfokus pada:
Defisit yang stabil atau meningkat akibat lonjakan permintaan hijau;
Bank sentral mulai menambah cadangan perak.
Melemahnya dolar dan siklus pelonggaran Fed menguntungkan aset yang tidak memberikan imbal hasil;
Arus investasi melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) tetap kuat.
Penarikan dan koreksi tajam tak terelakkan di pasar yang volatil seperti perak. Namun, dukungan struktural dari industri dan investasi membuat pasar bearish yang mendalam dan berkepanjangan kecil kemungkinannya terjadi kecuali risikonya benar-benar terwujud.
Jalur : Harga perak rata-rata $45–$60 pada tahun 2026, bergerak ke $40–$65 pada periode 2027–2028, dan pada tahun 2030, keseimbangan jangka panjang yang lebih tinggi (dalam arti riil) mendekati $45–$70/oz tergantung pada pertumbuhan industri global.
Alasannya : Arus ETF moderat tetapi tetap positif, permintaan industri tumbuh dengan stabil (tenaga surya, elektronik), produksi tambang meningkat perlahan karena perak sering kali merupakan produk sampingan, dan defisit pasokan terjadi secara berkala.
Bank sentral terkadang tetap mendukung aset berisiko, dan tren imbal hasil riil USD tetap jinak.
Jalur : Perak naik di atas $70–$100 pada tahun 2026–2027, dengan ekstensi kenaikan menuju $120/oz dalam skenario puncak pada tahun 2028 jika arus investasi meningkat dan keterbatasan fisik semakin dalam.
Alasannya : Kombinasi dari rekor arus masuk ETF yang berkelanjutan, pertumbuhan permintaan industri yang berkelanjutan (peluncuran EV/energi terbarukan yang dipercepat), kendala ekspor Tiongkok, dan penurunan dolar AS/imbal hasil riil yang jauh lebih lemah dapat menciptakan tekanan pengiriman yang berkepanjangan.
Pembelian yang didukung kebijakan atau penimbunan strategis oleh kelompok industri atau dana pemerintah akan mempercepat pergerakan. Bank of America dan beberapa ahli strategi menandai target multi-bulan dalam kisaran tinggi dalam skenario aliran agresif.
Jalur : Perak terkoreksi ke kisaran $25–$40 pada tahun 2026 dan mungkin diperdagangkan secara sideways hingga lebih rendah pada tahun 2028 sebelum pulih menjelang akhir dekade ini.
Alasannya : Posisi spekulatif yang kuat memicu lonjakan harga, ETF mengalami arus keluar, Tiongkok melonggarkan pembatasan ekspor atau meningkatkan produksi, dolar AS dan imbal hasil riil meningkat secara signifikan (meningkatkan biaya peluang memegang logam yang tidak memberikan imbal hasil), atau permintaan industri melemah selama perlambatan global. Kombinasi apa pun dapat dengan cepat membalikkan momentum.
Barometer permintaan investor paling langsung. Jika arus masuk negatif, prospek bullish akan melemah dengan cepat.
Perhatikan posisi logam mulia. Arus keluar besar-besaran dari gudang bursa ke pasar fisik atau pengiriman dari pusat-pusat AS ke London menandakan ketatnya kondisi fisik.
Suku bunga riil memengaruhi perak; penurunan hasil riil dan dolar yang lebih lemah memperkuat logam mulia.
Tren pemasangan panel surya fotovoltaik, belanja modal elektronik, dan permintaan kendaraan listrik/motor. Jika tren ini meningkat, defisit struktural akan semakin dalam. Informasi terbaru bulanan dari Silver Institute dan laporan Metals Focus dapat menjadi sumber yang baik.
Keputusan Tiongkok terkait penyulingan dan ekspor tetap menentukan. Melonggarkan kebijakan ekspor atau meningkatkan kapasitas penyulingan Tiongkok dapat mengurangi kekurangan; di sisi lain, pembatasan ekspor dapat memperburuk masalah pasokan.
Jika ekonomi global melambat lebih dari yang diharapkan, misalnya, jika AS atau China mengalami pendaratan keras, permintaan perak industri kemungkinan akan melemah, yang mengarah pada aksi harga korektif.
Jika Federal Reserve kembali menaikkan suku bunga atau dolar menguat tajam, aliran investasi ke perak dapat menyusut, yang mengakibatkan kemunduran substansial karena meningkatnya biaya peluang.
Jika teknologi penambangan perak maju atau endapan utama baru ditemukan, dan/atau volume daur ulang tumbuh lebih besar dari yang diharapkan, kesenjangan pasokan dapat tertutup lebih cepat daripada proyeksi model konsensus.
Solusi industri atau teknologi baru yang dapat menggantikan perak dalam aplikasi surya, otomotif, atau elektronik, seperti tembaga atau grafena, dapat memperlambat pertumbuhan harga jangka panjang jika dikomersialkan dalam skala besar sebelum tahun 2030.
Tidak ada pemenang yang jelas karena emas adalah safe haven moneter yang lebih murni dengan pasar yang jauh lebih dalam; perak menambah eksposur industri, membuatnya lebih volatil. Gunakan perak sebagai strategi diversifikasi taktis atau portofolio, alih-alih sebagai lindung nilai inflasi murni.
Perak dapat berkinerja lebih baik selama periode ketika investasi dan permintaan industri meningkat secara bersamaan. Pada tahun 2025, perak mengungguli emas; namun, kinerja masa lalu bukanlah indikator hasil di masa mendatang. [3]
Prakiraan paling optimis menunjukkan bahwa perak dapat mencapai tiga digit jika permintaan terhadap kendaraan bertenaga surya dan listrik tetap tinggi, pasokan tetap terbatas, dan arus masuk bank sentral atau investasi meningkat.
Rata-rata biaya dolar dan pembelian taktis selama koreksi menguntungkan investor jangka panjang, sementara lonjakan tajam dapat memberikan peluang bagi pedagang aktif untuk mengambil keuntungan.
Pada akhir tahun 2025, perak mengalami salah satu kenaikan terkuatnya dalam beberapa dekade, didorong oleh permintaan industri yang luar biasa, akumulasi bank sentral, dan perubahan latar belakang makro global.
Para peramal memperkirakan skenario dasar apresiasi yang stabil, dengan potensi $70–$100/oz pada tahun 2030 jika energi hijau, elektrifikasi, dan permintaan cadangan baru terus berlanjut. Risiko penurunan harga memang ada, tetapi kemungkinan hanya bersifat jangka pendek, diimbangi oleh peran penting logam mulia ini dalam revolusi energi dan teknologi yang akan datang.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
[1] https://www.reuters.com/world/china/tons-silver-us-china-ease-london-spot-market-squeeze-2025-10-20/
[2] https://www.etf.com/sections/features/silver-etfs-rally-menuju-rekor-bisa-50-dipecahkan
[3] https://www.barrons.com/articles/harga-perak-tertinggi-sepanjang-masa-8bba33ff
