Diterbitkan pada: 2025-12-11
Rumor tentang IPO SpaceX telah beredar selama bertahun-tahun, tetapi perkembangan terbaru telah mengubah nada dari "suatu hari nanti" menjadi "kita sebenarnya sudah hampir sampai". Beberapa media sekarang melaporkan bahwa SpaceX sedang mempersiapkan pencatatan saham pada tahun 2026, menargetkan valuasi lebih dari $1 triliun dan mengumpulkan lebih dari $25–30 miliar, yang akan menjadikannya salah satu IPO terbesar dalam sejarah pasar.
Yang terpenting, Elon Musk sendiri baru saja menjawab "akurat" pada artikel Ars Technica yang menyatakan SpaceX akan segera go public, yang secara efektif mengkonfirmasi bahwa pencatatan saham sedang dipersiapkan secara aktif, meskipun perusahaan tersebut belum mengajukan apa pun ke SEC.
Bagi para investor, hal ini menimbulkan tiga pertanyaan besar: seberapa realistiskah IPO SpaceX di tahun 2026, berapa kisaran valuasi yang masuk akal, dan bagaimana cara mendapatkan eksposur tanpa melakukan sesuatu yang bodoh di puncak harga?
Hingga kini masih belum ada pernyataan pendaftaran SEC dan belum ada jadwal IPO resmi dari SpaceX. Namun, yang kita miliki adalah gambaran yang cukup konsisten dari pemberitaan media arus utama:
SpaceX sedang bekerja sama dengan berbagai bank untuk merencanakan IPO yang berpotensi diluncurkan pada pertengahan hingga akhir tahun 2026.
Kesepakatan ini digambarkan sebagai penggalangan dana sebesar $25–30+ miliar, dengan pembicaraan valuasi berkisar dari "lebih dari $1 triliun" hingga ambisi Musk yang dilaporkan sebesar $1,5 triliun.
IPO ini berpotensi menjadi yang terbesar kedua dalam sejarah setelah pencatatan saham Saudi Aramco senilai sekitar $1,7 triliun pada tahun 2019.
Selain itu, komentar Musk sendiri bahwa laporan SpaceX berencana melakukan IPO "segera" adalah "akurat" adalah hal terdekat dengan konfirmasi yang bisa Anda dapatkan darinya pada tahap ini.
Singkatnya, rencana masih dapat berubah karena pasar, peraturan, atau keinginan Musk. Tetapi anggapan bahwa SpaceX akan tetap menjadi perusahaan swasta selama lima tahun lagi sekarang terasa jauh kurang kredibel daripada sebulan yang lalu.
Berdasarkan berbagai laporan, penggunaan hasil penjualan yang diharapkan cukup konsisten:
Ekspansi Starlink : Memperpadatkan konstelasi satelit sekaligus memperluas layanan ke sektor maritim, penerbangan, dan layanan langsung ke ponsel.
Infrastruktur dan data orbital : Pusat data berbasis ruang angkasa, infrastruktur AI dan chip yang terhubung satelit, dan kapasitas yang lebih besar untuk klien pemerintah dan pertahanan.
Ambisi Starship dan penjelajahan luar angkasa : Kapasitas angkut yang lebih besar untuk misi ke Mars, bulan, dan kargo dalam jumlah besar ke orbit.
Ini bukan IPO perangkat lunak yang rapi dan minim aset. Ini adalah kisah industri dan infrastruktur yang padat modal dengan prospek pertumbuhan jangka panjang dan permintaan perangkat keras yang substansial.
| Tahun / Acara | Perkiraan nilai | Pendapatan / perkiraan | Catatan |
|---|---|---|---|
| Penjualan sekunder pertengahan tahun 2024 | $150–210 miliar | ~Miliaran satu digit (perkiraan) | Sedang dalam fase pertumbuhan pribadi yang pesat. |
| Penawaran tender 2025 (musim panas) | ~$400 miliar | Pertumbuhan pesat dari Starlink | Hingga kini belum ada rencana IPO resmi yang diumumkan. |
| Proses penjualan saham oleh pihak internal tahun 2025 (Desember) | ~$800 miliar | Perkiraan pendapatan tahun 2025 sekitar $15 miliar. | Hal ini menjadikan SpaceX salah satu perusahaan swasta paling berharga di dunia. |
| Perkiraan valuasi IPO (target 2026) | $1–1,5 triliun | Pendapatan tahun 2026 diperkirakan mencapai $22–24 miliar. | Akan menjadi salah satu daftar properti terbesar dalam sejarah. |
Selama 18–24 bulan terakhir, valuasi swasta SpaceX telah bergeser dari "mega-unicorn" menjadi "shadow mega-cap":
Februari 2024 : Kesepakatan internal sekitar $127 miliar.
Juni 2024 : Penawaran tender menilai SpaceX sekitar $200–210 miliar, dengan saham pihak internal dijual sekitar $108–112 per saham.
November 2024 : Pembicaraan sekunder terbaru menunjukkan angka sekitar $255 miliar.
Mei 2025 : Penawaran tender SpaceX seharga $185 per saham menyiratkan valuasi mendekati $350 miliar.
Desember 2025 : Penjualan sekunder pada harga $420 per saham, yang menyiratkan valuasi sekitar atau di atas $800 miliar.
Itu adalah peningkatan nilai yang mencengangkan untuk sebuah perusahaan swasta. Hal ini menjadi titik awal penting untuk setiap valuasi IPO yang kredibel.
Beberapa transaksi pribadi SpaceX terakhir menunjukkan betapa cepatnya valuasi perusahaan tersebut berubah:
2023–pertengahan 2024 : Penjualan sekunder dilaporkan memberi nilai SpaceX sekitar $150–210 miliar.
Musim panas 2025 : Valuasi penawaran tender sebesar $400 miliar.
Desember 2025 : Penjualan saham oleh pihak internal baru yang menargetkan angka $800 miliar, yang secara efektif menggandakan nilai perusahaan swasta lagi.
Level $800 miliar itu adalah landasan untuk valuasi IPO sebesar $1–1,5 triliun.
Selain itu, laporan terbaru memberikan gambaran yang cukup baik mengenai angka-angka utamanya:
SpaceX diperkirakan akan menghasilkan pendapatan sekitar $15 miliar pada tahun 2025, meningkat menjadi $22–24 miliar pada tahun 2026.
Sebagian besar pendapatan itu berasal dari Starlink, divisi internet satelit, sementara bisnis peluncuran dan pekerjaan dengan pemerintah mencakup sisanya.
Perusahaan tersebut dilaporkan telah memiliki arus kas positif selama bertahun-tahun, dengan melakukan pembelian kembali saham dari pihak internal dua kali setahun untuk menciptakan likuiditas.
Jadi, yang Anda bicarakan adalah bisnis yang menghasilkan pendapatan puluhan miliar dolar, bukan ratusan miliar dolar.
Coba perhitungkan beberapa angka sederhana untuk kisaran pendapatan tahun 2026 tersebut:
| Skenario | Nilai ekuitas tersirat | Pendapatan tahun 2026 (titik tengah $23 miliar) | Harga/Penjualan Tersirat | Komentar |
|---|---|---|---|---|
| Pembicaraan penawaran tender terbaru | $800 miliar | $23 miliar | ~ 34,8× | Di mana pasar sekunder sudah mulai berputar-putar. |
| Perbincangan IPO kelas bawah | $1,0 triliun | $23 miliar | ~ 43,5× | Nilainya akan menjadi salah satu yang tertinggi di antara perusahaan-perusahaan besar di dunia. |
| Perbincangan seputar IPO kelas atas | $1,5 triliun | $23 miliar | ~ 65,2× | Angka ambisius yang dilaporkan Musk; sepenuhnya termasuk dalam kategori "saham fiktif". |
Bahkan pada angka $800 miliar, Anda membayar sekitar 30 kali lipat dari penjualan di masa mendatang. Pada angka $1–1,5 triliun, Anda membayar 40–65 kali lipat dari pendapatan, yang hanya dapat dibenarkan jika Anda percaya:
Starlink mendominasi konektivitas broadband satelit dan B2B global,
SpaceX dapat membangun pusat data dan bisnis komputasi berbasis ruang angkasa yang signifikan, dan
Starship membuka jalur pendapatan yang sepenuhnya baru (luar angkasa dalam, penerbangan langsung, pertahanan).
Hal itu tidak membuat valuasi tersebut mustahil, tetapi valuasi tersebut tergolong agresif jika dilihat dari metrik tradisional apa pun.
Mungkin saja. Konsensus terkini dari media arus utama menargetkan pertengahan tahun 2026 untuk IPO, dengan beberapa laporan memperluas jangka waktu tersebut hingga "pertengahan hingga akhir tahun 2026".
Laporan-laporan mengisyaratkan New York sebagai tempat pencatatan saham, tetapi belum ada keputusan final yang dibuat antara NYSE dan Nasdaq.
Nilai penawaran diperkirakan mencapai $25–30+ miliar dalam bentuk saham primer dan/atau sekunder, yang berpotensi melampaui rekor Saudi Aramco tahun 2019 dalam nilai dolar.
Namun, Musk selalu berhati-hati terhadap pasar publik untuk bisnis luar angkasanya:
Selama dekade terakhir, ia berulang kali mengatakan bahwa SpaceX akan tetap menjadi perusahaan swasta selama mungkin, untuk menghindari tekanan triwulanan yang mengganggu proyek-proyek jangka panjang.
Khusus mengenai Starlink, ia mengatakan kepada karyawan bahwa IPO hanya akan dilakukan setelah pertumbuhan pendapatan "lancar dan dapat diprediksi", dan kemudian menundanya hingga "2025 atau lebih lambat," dengan CFO-nya pada tahun 2024 mengatakan bahwa IPO akan dilakukan dalam "beberapa tahun mendatang."
Jadi, jendela waktu tahun 2026 bukanlah janji yang mengikat. Ini adalah momen pertama Musk tampak nyaman bahkan mempertimbangkan pasar publik, sebagian besar karena:
Starlink telah mencapai skala yang signifikan.
SpaceX kini memiliki arus kas positif.
Secara realistis, empat hal besar dapat menunda IPO:
Kondisi pasar
Gesekan regulasi atau politik
Risiko eksekusi
Preferensi Musk sendiri
Jadi, anggap tahun 2026 sebagai target kerja yang kredibel, bukan sebagai tanggal kalender yang sudah pasti.
Platform dan broker spesialis menjalankan penawaran tender sekunder untuk perusahaan swasta seperti SpaceX, memfasilitasi transaksi antara pemegang saham yang ada dan investor baru.
Poin-poin penting jika Anda memenuhi syarat:
Akses biasanya terbatas pada investor terakreditasi atau profesional.
Likuiditasnya tipis, dan penetapan harganya tidak transparan; Anda sering kali mengajukan penawaran ke dalam buku pesanan yang kecil dan diperantarai oleh broker.
Anda membeli pada valuasi tahap akhir; jika harga IPO di bawah harga tersebut, Anda akan langsung merugi.
Dengan valuasi perusahaan swasta saat ini yang sudah mendekati $800 miliar, ini bukanlah tempat di mana para pencari peluang biasanya menemukan barang murah.
Di sinilah sebagian besar investor non-terakreditasi benar-benar berinvestasi.
XOVR adalah ETF crossover yang secara eksplisit mencakup kepemilikan saham swasta seperti SpaceX, xAI, dan OpenAI.
Pada akhir tahun 2024/awal tahun 2025, SpaceX diungkapkan sebagai kepemilikan terbesar XOVR, dengan siaran pers dan catatan riset yang mengkonfirmasi eksposur tersebut.
XOVR adalah satu-satunya ETF yang terdaftar di AS yang melaporkan eksposur langsung ke SpaceX.
Saham XOVR diperdagangkan sekitar $20,3 per lembar, dengan kenaikan selama 1 tahun sekitar 6–7% dan pengembalian tahunan di atas 10%.
Anda mendapatkan beragam teknologi swasta dan publik, bukan hanya teknologi SpaceX semata, tetapi ini adalah salah satu rute yang paling bersih yang terdaftar.
Destiny Tech100, sebuah dana tertutup yang berfokus pada investasi ventura tahap akhir, mencakup SpaceX, OpenAI, dan kepemilikan terkemuka lainnya.
DXYZ diperdagangkan sekitar $31,85, dengan kisaran 52 minggu antara $19,71–$77,00. Dengan kata lain, saham ini sangat fluktuatif.
DXYZ memberikan Anda sentimen yang diperkuat pada saham-saham swasta besar: indeks ini dapat melonjak ketika berita tentang SpaceX atau OpenAI muncul, dan dapat anjlok ketika antusiasme memudar. Ini adalah instrumen perdagangan, bukan pengganti obligasi.
Tidak. SpaceX belum mengajukan pernyataan pendaftaran S-1 dan mengeluarkan pengumuman resmi.
Laporan terkini menunjukkan pertengahan hingga akhir tahun 2026, dengan beberapa sumber menambahkan bahwa hal itu bisa mundur ke tahun 2027 tergantung pada kondisi pasar dan pencapaian internal.
SpaceX menargetkan valuasi sebesar $1–1,5 triliun dan penggalangan dana lebih dari $25–30 miliar, yang akan menjadikannya salah satu IPO terbesar dalam sejarah.
Tidak melalui rekening pialang reguler. SpaceX adalah perusahaan swasta. Hanya karyawan dan investor besar yang biasanya mengakses putaran tender primer atau internal.
Kesimpulannya, kisah IPO SpaceX akhirnya beralih dari sekadar angan-angan menjadi persiapan konkret, setidaknya jika laporan mandat bank terbaru itu benar.
Pencatatan saham pada tahun 2026 dengan nilai sekitar $1–1,5 triliun akan menjadi peristiwa penting dalam satu generasi dan ujian seberapa besar pasar publik bersedia membayar untuk visi jangka panjang Musk.
Namun untuk saat ini, itu tetaplah hanya sebuah cerita. Jika Anda membaca ini sebagai investor, pendekatan yang bijaksana adalah melacak fundamental, valuasi swasta, dan latar belakang regulasi, daripada berdagang berdasarkan setiap berita utama.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
BROKER TERBAIK
DUNIA
World's Best Broker
