Diterbitkan pada: 2025-11-26
(Washington DC, 26 November 2025) – Menjelang pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 9-10 Desember, Federal Reserve sedang menghadapi persimpangan jalan yang jarang terjadi dalam kebijakan moneter AS. Mandat ganda bank sentral, yaitu memaksimalkan lapangan kerja dan stabilitas harga, menghadapi tekanan baru: indikator ketenagakerjaan melemah, inflasi tetap tinggi, dan konsensus internal di dalam FOMC semakin terpecah.
"Menjelang pertemuan terakhir The Fed di tahun 2025, pertanyaannya bukan lagi tentang apakah mereka akan bertindak, melainkan tentang bagaimana dan apa sinyalnya," ujar David Barrett, CEO EBC Financial Group (UK) Ltd. "Pemerintah Federal akan kembali beroperasi setelah RUU pendanaan disahkan oleh kedua majelis Kongres dan mendapat persetujuan Presiden. Karena The Fed bekerja dengan data yang tidak lengkap dan komite yang tampak terpecah belah, pesannya bulan ini sama pentingnya dengan keputusan suku bunga itu sendiri, sebuah ujian kredibilitas, kohesi, dan seberapa yakin mereka dapat memandu pasar di tengah kondisi ekonomi yang tidak menentu."
Rapat The Fed pada bulan Oktober menghasilkan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%–4,00%, menandakan kehati-hatian yang berkelanjutan dalam menghadapi perlambatan pasar tenaga kerja. Namun, risalah rapat tersebut menunjukkan adanya perpecahan yang signifikan di antara para pembuat kebijakan. Beberapa peserta memandang penurunan suku bunga pada bulan Desember sebagai hal yang tepat. Namun, kelompok yang lebih besar menyatakan kekhawatiran bahwa jika inflasi tetap lebih tinggi secara konsisten di atas target 2%, mereka lebih memilih jeda daripada pelonggaran lebih lanjut. Penundaan dan pembatalan data ekonomi utama akibat penutupan pemerintah semakin mengaburkan pandangan The Fed terhadap tren pasar tenaga kerja dan inflasi, sehingga membuat proyeksi ke depan menjadi semakin penting.
Para analis di EBC memantau dengan cermat bagaimana The Fed akan menyeimbangkan antara mendukung pasar tenaga kerja yang melemah dan menjaga inflasi dalam targetnya. Komentar dari para pembuat kebijakan berpengaruh, termasuk Christopher Waller, menunjukkan bahwa lapangan kerja yang melemah membenarkan pelonggaran tambahan, sementara yang lain memperingatkan bahwa inflasi yang persisten harus tetap menjadi prioritas. Pertemuan mendatang juga diharapkan akan membahas risiko yang lebih luas, termasuk kondisi ekonomi global, kekhawatiran stabilitas keuangan, dan penyelesaian program pengetatan kuantitatif The Fed, yang secara resmi berakhir pada 1 Desember.
Bagi pasar, implikasinya sangat luas. Investor pendapatan tetap akan mencermati nada pertemuan tersebut untuk mencari indikasi imbal hasil di masa mendatang, terutama pada jangka pendek kurva imbal hasil obligasi pemerintah AS (US Treasury), di mana jatuh tempo paling sensitif terhadap pergeseran ekspektasi kebijakan The Fed. Arus mata uang dan global dapat merespons secara tajam setiap tanda jeda atau kecenderungan hawkish, dengan mata uang negara berkembang khususnya sensitif terhadap sinyal moneter AS. Ekuitas dan aset berisiko lainnya kemungkinan akan bereaksi tidak hanya terhadap keputusan itu sendiri, tetapi juga terhadap kejelasan dan komitmen yang dipersepsikan dari komunikasi The Fed. Para pedagang perlu mengadopsi pendekatan berbasis skenario, bersiap menghadapi penurunan suku bunga yang moderat dikombinasikan dengan pesan dovish atau jeda yang disertai dengan pernyataan hati-hati, karena data yang tertunda membuat sikap The Fed yang sebenarnya lebih sulit ditafsirkan daripada biasanya.
Rapat FOMC bulan Desember tampaknya akan jauh dari rutinitas. Ketenagakerjaan menunjukkan tanda-tanda perbaikan, inflasi tetap berada di atas target, dan konsensus di antara para pembuat kebijakan terpecah. Hasilnya tidak hanya akan memengaruhi suku bunga dana federal, tetapi juga arah pasar global dan strategi para pedagang dalam menghadapi ketidakpastian.
Untuk analisis lebih lanjut dari EBC, kunjungi: www.ebc.com .
Penafian: Materi ini hanya untuk informasi dan bukan merupakan rekomendasi atau saran dari EBC Financial Group dan seluruh entitasnya ("EBC"). Perdagangan Valas dan Kontrak untuk Selisih (CFD) dengan margin memiliki risiko tinggi dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Kerugian dapat melebihi deposit Anda. Sebelum berdagang, Anda harus mempertimbangkan dengan cermat tujuan perdagangan, tingkat pengalaman, dan selera risiko Anda, serta berkonsultasi dengan penasihat keuangan independen jika perlu. Statistik atau kinerja investasi masa lalu tidak menjamin kinerja di masa mendatang. EBC tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul dari ketergantungan pada informasi ini.
