भारत में फॉरेक्स ट्रेडिंग क्या है और यह कैसे काम करती है?

मुख्य बातें

• फॉरेक्स ट्रेडिंग एक करेंसी को दूसरी करेंसी के बदले खरीदने-बेचने की प्रक्रिया है, जिसकी कीमत लगातार बदलती रहती है। बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) के मुताबिक, अप्रैल 2025 में वैश्विक कारोबार औसतन 9.6 ट्रिलियन डॉलर प्रतिदिन रहा, जो तीन साल पहले की तुलना में 28% ज्यादा है।

• भारतीय निवासी मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों पर लिस्टेड कॉन्ट्रैक्ट्स के जरिए करेंसी मार्केट में हिस्सा लेते हैं। इसमें चार रुपी पेयर और तीन क्रॉस-करेंसी पेयर उपलब्ध हैं।

• रुपी कॉन्ट्रैक्ट्स पर एक शर्त लागू होती है। 3 मई 2024 से ये कॉन्ट्रैक्ट्स तय विदेशी मुद्रा एक्सपोजर की हेजिंग के लिए हैं, जबकि क्रॉस-करेंसी कॉन्ट्रैक्ट्स पर यह शर्त लागू नहीं होती।

• अमेरिकी डॉलर दुनिया के 89.2% फॉरेक्स ट्रेड में किसी न किसी पक्ष में शामिल रहता है, इसलिए डॉलर की मजबूती लगभग हर उस करेंसी पेयर को प्रभावित करती है जिसे कोई ट्रेडर देखता है।

• एक्सचेंज पर ट्रेड होने वाले करेंसी पेयर सिर्फ सात तक सीमित हैं। इसकी तुलना में EBC Financial Group 37 करेंसी पेयर CFD के रूप में ऑफर करता है, जिनमें सात मेजर से लेकर नौ एक्जॉटिक पेयर शामिल हैं, जिन्हें MT4 और MT5 पर एक ही अकाउंट से लॉन्ग या शॉर्ट ट्रेड किया जा सकता है।

फॉरेक्स ट्रेडिंग का मतलब है दो करेंसी के बीच एक्सचेंज रेट में बदलाव से मुनाफा कमाने के लिए एक करेंसी को दूसरी के बदले खरीदना। बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स के आंकड़ों के मुताबिक, यह दुनिया का सबसे बड़ा फाइनेंशियल मार्केट है, जिसमें अप्रैल 2025 में रोजाना 9.6 ट्रिलियन डॉलर का कारोबार हुआ।

भारत में रिटेल निवेशक ग्लोबल स्पॉट मार्केट के बजाय मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों पर लिस्टेड करेंसी डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स के जरिए भाग लेते हैं।

फॉरेक्स ट्रेडिंग वास्तव में कैसे काम करती है?

किसी भी करेंसी की अपनी अलग कोई कीमत नहीं होती। इसकी कीमत सिर्फ किसी दूसरी करेंसी के मुकाबले तय होती है, इसलिए हर क्वोट एक पेयर के रूप में सामने आता है।

उदाहरण के लिए USD/INR की कीमत 87.40 है। इसमें पहली करेंसी बेस करेंसी है और दूसरी क्वोट करेंसी, और यह आंकड़ा बताता है कि एक डॉलर की कीमत कितने रुपये है। इस पेयर को खरीदने का मतलब है कि आप मान रहे हैं कि डॉलर रुपये के मुकाबले मजबूत होगा। इसे बेचने का मतलब है कि आपका अनुमान इसके उलट है।

चार शब्द इसकी ज्यादातर कार्यप्रणाली को समझने के लिए जरूरी हैं:

• स्प्रेड, खरीद कीमत और बिक्री कीमत के बीच का छोटा अंतर। यह ट्रेड में उतरने की लागत है, जो पोजीशन खोलते ही चुकानी पड़ती है।

• टिक, एक्सचेंज द्वारा तय की गई सबसे छोटी कीमत मूव। USD/INR की कीमत चार दशमलव अंकों तक बताई जाती है, इसलिए 87.4000 से 87.4100 तक की मूव एक पैसे के बराबर होती है। ग्लोबल ओवर-द-काउंटर मार्केट में इस यूनिट को पिप कहा जाता है।

• लॉट, कॉन्ट्रैक्ट की मात्रा। एक्सचेंज पर USD/INR फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का आकार 1,000 डॉलर है, जो ग्लोबल मार्केट में इस्तेमाल होने वाले 100,000 यूनिट के स्टैंडर्ड लॉट के मुकाबले काफी छोटा है।

• मार्जिन, पोजीशन को होल्ड करने के लिए जमा की जाने वाली कोलैटरल राशि। यह पूरे कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू को सुरक्षित करती है, न कि उसके किसी हिस्से का भुगतान करती है, और अगर ट्रेड आपके खिलाफ जाता है तो आपसे और राशि जमा करने को कहा जा सकता है।

मार्जिन एक दोधारी तलवार की तरह काम करता है: जो पोजीशन साइज एक तरफ अच्छा मुनाफा दे सकता है, वही दूसरी तरफ जाने पर बराबर का नुकसान भी दे सकता है।

ये चार शब्द किसी भी प्लेटफॉर्म पर एक जैसे ही काम करते हैं, इसलिए इन्हें ऐसी जगह प्रैक्टिस करना समझदारी है जहां नतीजे का कोई असर न पड़े। EBC का डेमो अकाउंट लाइव मार्केट कीमतों पर वर्चुअल फंड के साथ चलता है, इसमें किसी डिपॉजिट की जरूरत नहीं होती और लाइव अकाउंट खोलने की कोई बाध्यता नहीं होती।

जिन देशों में EBC की सेवाएं उपलब्ध हैं, वहां के निवासी ट्रेडर EBC के फॉरेक्स इंस्ट्रूमेंट्स पेज पर सभी 37 करेंसी पेयर देख सकते हैं, जो MT5 और MT4 पर उपलब्ध हैं, जिनमें हर पेयर के लिए कॉन्ट्रैक्ट साइज और ट्रेडिंग समय भी दिया गया है।

भारतीय निवासी वास्तव में क्या ट्रेड कर सकते हैं?

मान्यता प्राप्त एक्सचेंजों पर सिर्फ सात तय करेंसी पेयर में करेंसी डेरिवेटिव्स ट्रेड किए जा सकते हैं।

विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम (FEMA), 1999 के तहत भारतीय निवासी केवल अधिकृत व्यक्तियों के साथ और तय उद्देश्यों के लिए ही विदेशी मुद्रा लेनदेन कर सकते हैं। जब ये लेनदेन इलेक्ट्रॉनिक तरीके से होते हैं, तो RBI का रुख साफ है कि इन्हें उसके अधिकृत प्लेटफॉर्म पर या मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों, यानी नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE), BSE और मेट्रोपॉलिटन स्टॉक एक्सचेंज पर ही किया जाना चाहिए।

नए ट्रेडर्स को अक्सर दो ऑपरेशनल बातें चौंकाती हैं। इक्विटी ट्रेडिंग दोपहर 3:30 बजे बंद हो जाती है, जबकि करेंसी सेगमेंट शाम 5:00 बजे तक चलता है, और इस आखिरी समय में यूरोपीय डेस्क सक्रिय होने की वजह से अक्सर दिन की सबसे तेज मूव देखने को मिलती है।

कॉन्ट्रैक्ट्स का सेटलमेंट नकद में रुपये में होता है, आखिरी ट्रेडिंग दिन फाइनेंशियल बेंचमार्क्स इंडिया (FBIL) द्वारा प्रकाशित रेफरेंस रेट के आधार पर। मंथली कॉन्ट्रैक्ट्स एक्सपायरी महीने के आखिरी कारोबारी दिन से दो कारोबारी दिन पहले दोपहर 12:30 बजे एक्सपायर होते हैं; वहीं साप्ताहिक कॉन्ट्रैक्ट्स, जिन्हें NSE ने 2021 से USD/INR पर लिस्ट किया है, अपने अलग और छोटे साइकल पर चलते हैं। इनमें असल डॉलर की डिलीवरी कभी नहीं होती।

सात करेंसी पेयर का दायरा काफी सीमित है। ग्लोबल ओवर-द-काउंटर मार्केट का दायरा इससे कहीं बड़ा है, और जहां EBC की सेवाएं उपलब्ध हैं, वहां मेजर, क्रॉस और एक्जॉटिक पेयर अलग-अलग व्यवस्थाओं के बजाय एक ही अकाउंट में उपलब्ध रहते हैं। हर पेयर के लिए कॉन्ट्रैक्ट साइज और ट्रेडिंग समय EBC के फॉरेक्स प्रोडक्ट स्पेसिफिकेशन में दिए गए हैं।

रुपी कॉन्ट्रैक्ट्स पर उद्देश्य संबंधी शर्त क्यों लागू होती है?

RBI ने 5 जनवरी 2024 को A.P. (DIR Series) सर्कुलर नंबर 13 जारी करते हुए विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव्स के लिए फ्रेमवर्क को समेकित किया। यह नियम कुछ समय के लिए टाले जाने के बाद 3 मई 2024 से लागू हुआ।

व्यवहार में, रुपये में डिनॉमिनेटेड एक्सचेंज-ट्रेडेड कॉन्ट्रैक्ट्स तय एक्सपोजर की हेजिंग के लिए ऑफर किए जाते हैं। सभी रुपी पेयर में मिलाकर 10 करोड़ डॉलर के बराबर तक की पोजीशन बिना किसी दस्तावेजी सबूत के रखी जा सकती है, लेकिन इसके पीछे का एक्सपोजर वास्तव में मौजूद होना चाहिए और उसे कहीं और हेज नहीं किया गया होना चाहिए।

जिस आयातक के पास डॉलर में सप्लायर इनवॉइस है, उसके पास यह एक्सपोजर मौजूद होता है। लेकिन जिस वेतनभोगी ट्रेडर के पास सिर्फ रुपये को लेकर कोई राय है, उसके पास आम तौर पर यह एक्सपोजर नहीं होता।

क्रॉस-करेंसी कॉन्ट्रैक्ट्स का मामला अलग है। जिन डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स में रुपया शामिल नहीं होता, उन पर उद्देश्य संबंधी कोई शर्त लागू नहीं होती, इसलिए एक्सचेंज पर मौजूद EUR/USD, GBP/USD और USD/JPY किसी भारतीय निवासी के लिए यह समझने का ज्यादा आसान जरिया हैं कि करेंसी पेयर कैसे चलते हैं।

इनकी कीमतें भी उन्हीं ग्लोबल फ्लो के आधार पर तय होती हैं जो इंटरनेशनल मार्केट में काम करते हैं, और यहां हेजिंग की किसी शर्त के बारे में सोचने की जरूरत नहीं होती।

किसी करेंसी की कीमत को कौन से फैक्टर तय करते हैं?

ब्याज दरें इसमें सबसे बड़ी भूमिका निभाती हैं। पैसा हमेशा बेहतर यील्ड की तरफ जाता है, इसलिए जब एक केंद्रीय बैंक दरें बढ़ाता है और दूसरा दरें स्थिर रखता है, तो पूंजी ऊंची दर वाली करेंसी की तरफ जाती है और वह करेंसी मजबूत होती है।

रुपये के लिए खास तौर पर चार और फैक्टर अहम हैं:

• तेल का बिल। भारत अपने ज्यादातर कच्चे तेल का आयात करता है, जिसका भुगतान डॉलर में होता है। तेल की कीमत बढ़ने पर डॉलर की मांग बढ़ती है, जिससे रुपये पर दबाव पड़ता है।

• पूंजी प्रवाह। भारतीय शेयरों और बॉन्ड में विदेशी निवेश आने से डॉलर देश में आते हैं; निकासी होने पर यह असर अक्सर तेजी से पलट जाता है।

• महंगाई का अंतर। जिस करेंसी की खरीद क्षमता दूसरी करेंसी की तुलना में ज्यादा तेजी से घटती है, वह समय के साथ उसके मुकाबले कमजोर होती जाती है।

• केंद्रीय बैंक की कार्रवाई। RBI फॉरेक्स मार्केट में सक्रिय भागीदार है, और इसकी मौजूदगी उन उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करती है जो अन्यथा और आगे बढ़ सकते थे।

इन सबके पीछे डॉलर का दबदबा भी काम करता है। अप्रैल 2025 में डॉलर दुनिया के 89.2% फॉरेक्स ट्रेड में किसी न किसी पक्ष में शामिल था, जो तीन साल पहले के 88.4% से ज्यादा है। इसलिए डॉलर की मजबूती किसी एक अर्थव्यवस्था को लेकर बनी राय नहीं, बल्कि एक वैश्विक स्थिति है।

इसमें क्या जोखिम हैं?

करेंसी की कीमतें तय आंकड़ों के आने पर भी बदलती हैं और बिना किसी वजह के भी, और डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स में मौजूद लीवरेज छोटी-छोटी मूव को भी अकाउंट में बड़े बदलाव में बदल देता है। जो पोजीशन साइज अच्छा मुनाफा दे सकता है, वही बराबर का बड़ा नुकसान भी दे सकता है।

लिक्विडिटी भी कम हो सकती है। सक्रिय कारोबारी घंटों में मेजर पेयर बड़ी मात्रा को आसानी से झेल लेते हैं, लेकिन पॉलिसी घोषणाओं के आसपास और सुस्त कारोबार के दौरान स्प्रेड बढ़ जाता है, और जो कीमत आपने देखी थी, ट्रेड पूरा होने पर वह वही नहीं रहती।

काउंटरपार्टी जोखिम वह पहलू है जिसे लोग अक्सर नजरअंदाज कर देते हैं, और यह दोनों तरह के मार्केट ढांचे में अलग तरह से काम करता है। भारतीय एक्सचेंज पर एक क्लियरिंग कॉरपोरेशन खरीदार और विक्रेता के बीच खड़ा होता है और सेटलमेंट की गारंटी देता है, इसलिए आपके ट्रेड के दूसरी तरफ कौन है, यह आपकी चिंता का विषय नहीं है।

ओवर-द-काउंटर ब्रोकर के मामले में कोई क्लियरिंग हाउस नहीं होता और खुद ब्रोकर फर्म ही आपकी काउंटरपार्टी होती है। इसलिए यह सवाल कि आपका पैसा कहां रखा जाता है और क्या उसे फर्म के परिचालन कोष से अलग रखा जाता है, पहली डिपॉजिट करने से पहले पूछ लेना चाहिए, किसी समस्या के बाद नहीं।

भारत में फॉरेक्स ट्रेडिंग कैसे शुरू करें

भारत में फॉरेक्स ट्रेडिंग का मतलब है मान्यता प्राप्त एक्सचेंज पर सात तय करेंसी पेयर में डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग, जिसमें रुपी कॉन्ट्रैक्ट्स सिर्फ वास्तविक एक्सपोजर की हेजिंग के लिए हैं और क्रॉस-करेंसी कॉन्ट्रैक्ट्स अपने आधार पर सभी के लिए खुले हैं। यही इसका पूरा स्वरूप है, और इस स्वरूप को समझ लेना ही ज्यादातर काम है।

अगला समझदारी वाला कदम बिना किसी लागत के उठाया जा सकता है। पैसा लगाने से पहले कुछ हफ्तों तक किसी एक करेंसी पेयर पर नजर रखें और देखें कि ब्याज दर के फैसलों के आसपास इसकी कीमत कैसे बदलती है।

जिन देशों में EBC की सेवाएं उपलब्ध हैं, वहां के निवासी EBC के अकाउंट टाइप की तुलना कर सकते हैं या सीधे अकाउंट खोल सकते हैं। रजिस्ट्रेशन की पूरी प्रक्रिया ऑनलाइन है और इसमें पांच स्टेप हैं:

1. रजिस्टर करें। ebc.com पर जाकर Register पर क्लिक करें और अपना ईमेल एड्रेस और फोन नंबर दर्ज करें। वेरिफिकेशन कोड मंगवाएं, जो ईमेल पर आएगा, फिर उसे दर्ज करके पासवर्ड सेट करें। इसके बाद आप क्लाइंट पोर्टल के होम पेज पर पहुंच जाएंगे।

2. अपनी पहचान वेरिफाई करें। पोर्टल के होम पेज पर एक KYC विंडो खुलती है: सरकार द्वारा जारी पहचान पत्र (आगे और पीछे की अलग-अलग तस्वीरें) अपलोड करें और कंप्लायंस डॉक्युमेंट्स पर ई-साइन करें।

3. ट्रेडिंग अकाउंट खोलें। पोर्टल के होम पेज पर वापस जाकर डेमो या लाइव अकाउंट बनाएं। यहां चुनी गई सेटिंग्स ही तय करती हैं कि आप किस प्लेटफॉर्म पर लॉगिन करेंगे।

4. अकाउंट में पैसे जमा करें। My Assets में जाकर Deposit चुनें, पेमेंट का तरीका और जिस अकाउंट में पैसे जमा करना है उसे चुनें, राशि दर्ज करें, और जिस पेज पर आपको रीडायरेक्ट किया जाए, वहां पेमेंट पूरा करें।

5. MT4 या MT5 डाउनलोड करें और अपने ट्रेडिंग अकाउंट के क्रेडेंशियल्स से लॉगिन करें।

उपलब्धता एंटिटी और देश पर निर्भर करती है, और EBC कुछ देशों में अपनी सेवाएं सीमित रखता है, इसलिए शुरू करने से पहले यह पुष्टि कर लें कि आपके निवास वाले देश में सेवा उपलब्ध है। आप जो भी ब्रोकर चुनें, पैसे जमा करने से पहले उसका लाइसेंस नंबर संबंधित रेगुलेटर के आधिकारिक रजिस्टर पर जरूर जांच लें।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

क्या भारत में फॉरेक्स ट्रेडिंग कानूनी है?

हां, लेकिन सख्त नियमों के दायरे में। RBI विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम (FEMA), 1999 के तहत नियम तय करता है। निवासी केवल अधिकृत व्यक्तियों के साथ और तय उद्देश्यों के लिए ही लेनदेन कर सकते हैं, और लिबरलाइज्ड रेमिटेंस स्कीम के तहत विदेशी एक्सचेंज या काउंटरपार्टी को मार्जिन भेजने की अनुमति नहीं है। नियम बदलते रहते हैं, इसलिए मौजूदा गाइडलाइंस जांच लें और किसी योग्य पेशेवर से सलाह लें।

क्या करेंसी डेरिवेटिव्स ट्रेड करने के लिए अंडरलाइंग एक्सपोजर होना जरूरी है?

हां, रुपी कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए यह जरूरी है। 10 करोड़ डॉलर के बराबर तक की पोजीशन के लिए दस्तावेजी सबूत की जरूरत नहीं है, लेकिन एक वास्तविक और तय एक्सपोजर मौजूद होना चाहिए, और उसे किसी अन्य कॉन्ट्रैक्ट के जरिए पहले से हेज नहीं किया गया होना चाहिए। यह शर्त 3 मई 2024 से लागू है। क्रॉस-करेंसी कॉन्ट्रैक्ट्स पर यह शर्त लागू नहीं होती।

भारतीय करेंसी मार्केट कब खुलता है?

रुपी करेंसी डेरिवेटिव्स भारतीय कारोबारी दिनों में सोमवार से शुक्रवार, सुबह 9:00 बजे से शाम 5:00 बजे (IST) तक ट्रेड होते हैं। क्रॉस-करेंसी कॉन्ट्रैक्ट्स का समय एक्सचेंज तय करता है, इसलिए इसका मौजूदा शेड्यूल जांच लेना बेहतर है। ग्लोबल मार्केट इससे अलग तरीके से काम करता है और यह एशिया में सोमवार सुबह से लेकर न्यूयॉर्क में शुक्रवार शाम तक लगातार चलता रहता है।

EBC Financial Group कितने करेंसी पेयर ऑफर करता है?

37 करेंसी पेयर। इनमें सात मेजर पेयर शामिल हैं, जैसे EUR/USD और GBP/USD; इक्कीस क्रॉस पेयर, जैसे EUR/JPY और GBP/JPY; और नौ एक्जॉटिक पेयर। ये सभी MT4 और MT5 पर एक ही अकाउंट से CFD के रूप में ट्रेड किए जा सकते हैं, साथ ही कमोडिटीज, ग्लोबल इंडेक्स, शेयर CFD और ETF भी उपलब्ध हैं।

क्या EBC Financial Group डेमो अकाउंट देता है?

हां, यह डेमो अकाउंट लाइव मार्केट कीमतों पर चलता है और इसमें कोई असली पैसा जोखिम में नहीं होता। रजिस्टर करने वाला कोई भी व्यक्ति इसे मुफ्त इस्तेमाल कर सकता है, और लाइव अकाउंट में पैसे जमा करने की कोई बाध्यता नहीं है, जिससे यह पूंजी लगाने से पहले स्प्रेड, पिप और मार्जिन के व्यवहार को समझने का एक व्यावहारिक तरीका बन जाता है।

क्या EBC Financial Group रेगुलेटेड है?

हां, EBC Financial Group (UK) Limited को फाइनेंशियल कंडक्ट अथॉरिटी (FCA) से रेफरेंस नंबर 927552 के तहत अधिकृत और रेगुलेटेड किया गया है, और समूह के पास CIMA, ASIC और FSCA के भी लाइसेंस हैं। इन सभी को संबंधित रेगुलेटर के सार्वजनिक रजिस्टर पर खोजा जा सकता है। अकाउंट की पात्रता आपके निवास वाले देश पर निर्भर करती है।