Publicado el: 2026-07-13
Actualizado el: 2026-07-14
ASML ha previsto unas ventas netas para el segundo trimestre de entre 8.400 y 9.000 millones de euros (punto medio de 8.700 millones de euros) con un margen bruto del 51% al 52% [1].
En abril elevó la previsión para todo el año 2026 a entre 36.000 y 40.000 millones de euros, desde los 34.000 a 39.000 millones de euros [1][2].
Las reservas netas trimestrales ya no se divulgan, por lo que las previsiones, los envíos y los comentarios de la dirección ahora cuentan la historia [1][2].
Los resultados de la competencia han sido sólidos, lo que respalda el argumento de la demanda, pero también eleva el listón para la impresión de ASML [3][4][5].
ASML tiene previsto presentar sus resultados del segundo trimestre de 2026 antes de la apertura del mercado europeo el miércoles 15 de julio, seguido de una conferencia telefónica con inversores ese mismo día.
Es uno de los informes más seguidos en la cadena de suministro de IA, porque ASML es el único fabricante de sistemas de litografía ultravioleta extrema (EUV), las herramientas que se utilizan para producir en masa los chips de IA más avanzados.
El consenso general prevé que el trimestre se ajuste a las previsiones de ASML, por lo que la atención se centra ahora en una cuestión más compleja: si el gasto relacionado con la IA es lo suficientemente sólido como para justificar una nueva revisión al alza de las previsiones para todo el año, tan poco tiempo después de la última. Los inversores deben sopesar esta cuestión sin uno de sus indicadores tradicionales, ya que ASML ya no publica las reservas netas trimestrales.
| Métrico | Guía de ASML | Estimación de analistas para el segundo trimestre (USD)* | Primer trimestre de 2026 (cifras reales en euros y Estados Unidos según las normas contables estadounidenses) |
|---|---|---|---|
| Ventas netas totales | Entre 8.400 y 9.000 millones de euros | ~$10.28 mil millones | 8.770 millones de euros |
| Margen bruto | 51% a 52% | n / A | 53,0% |
| EPS básico | n / A | ~$7.98 | 7,15 € |
| Lngresos netos | n / A | n / A | 2.760 millones de euros |
| Ventas netas del año completo 2026 | Entre 36.000 y 40.000 millones de euros | n / A | n / A |
*Las cifras de consenso son estimaciones de analistas externos para el ADR que cotiza en EE. UU. en dólares [6], no de ASML; la guía y las cifras reportadas son de ASML [1].
Antes de comparar los titulares: ASML publica sus previsiones en euros según las normas contables estadounidenses (US GAAP), mientras que gran parte del análisis de mercado se basa en los ADR en dólares, por lo que las discrepancias aparentes suelen deberse a un efecto cambiario, no a un cambio en los fundamentos.
La gestión de la base instalada, el negocio de servicios y actualizaciones que alcanzó casi 2.500 millones de euros en el primer trimestre [1], es la parte más estable de la cartera y estabiliza el margen bruto cuando los plazos de entrega de los sistemas son irregulares.
En abril, la dirección elevó el rango de ventas para 2026 de 34.000 a 39.000 millones de euros a entre 36.000 y 40.000 millones de euros, mantuvo el margen de beneficio entre el 51 % y el 53 %, y señaló que la demanda superaba a la oferta, ya que los clientes aceleraban sus planes de capacidad [1][2]. Esta mejora fue bien recibida, pero también elevó el listón para julio.
Frente a una base de 32.700 millones de euros en 2025 [2], el punto medio de 38.000 millones de euros implica un crecimiento de aproximadamente el 16% este año, y la distribución por fases resulta instructiva. Las ventas del primer semestre ascienden a unos 17.500 millones de euros (8.800 millones de euros en el primer trimestre más los 8.700 millones de euros del punto medio del segundo trimestre), lo que deja aproximadamente 20.500 millones de euros por entregar en el segundo semestre para alcanzar dicho punto medio.
Esa mayor concentración en la segunda mitad del año implica que los plazos de entrega y la combinación de productos podrían influir en la reacción de las acciones más que un ligero aumento de los ingresos. Un trimestre que simplemente cumpla con las previsiones, sin cambios en las perspectivas, podría decepcionar a un mercado que espera una mejora adicional .
Durante años, las reservas netas, es decir, el valor de los nuevos pedidos, fueron el indicador más claro de los ingresos futuros de ASML. En la información más reciente, correspondiente al cuarto trimestre de 2025, la cifra fue sustancial: 13.200 millones de euros en reservas netas, de los cuales 7.400 millones correspondían a EUV, lo que elevó la cartera de pedidos a finales de año a aproximadamente 38.800 millones de euros, un valor superior a las ventas totales de ASML para 2025 [2].
Sin embargo, a partir del primer trimestre de 2026, ASML dejó de publicar las reservas trimestrales, argumentando que los pedidos grandes llegan de forma irregular y pueden distorsionar la percepción del impulso subyacente; ahora, la cartera de pedidos es esencialmente una información que se divulga anualmente. El comunicado del primer trimestre no incluyó cifras de reservas, y la dirección solo calificó la entrada de pedidos como "muy sólida" [1].
Eso cambia la carga analítica. Ahora la demanda debe inferirse a partir de las previsiones, los envíos, los ingresos de la base instalada y, lo que es más importante, lo que la dirección diga sobre el segundo semestre y 2027.
Sus comentarios han adquirido, en efecto, el peso de datos concretos. Dado que el reconocimiento de ingresos en algunos sistemas depende del envío, la instalación y la aceptación del cliente, con plazos que varían según el sistema y el cliente, el flujo de pedidos actual, que ya no es visible externamente, ayuda a respaldar las previsiones para 2027.
El sector de equipos en general ha tenido un desempeño sólido. Applied Materials reportó ingresos récord en el segundo trimestre fiscal de $7.91 mil millones, un 11% más que el año anterior, y ahora espera que su negocio de equipos para semiconductores crezca más del 30% en el calendario 2026, frente a "más del 20%" en febrero, citando la demanda de lógica impulsada por IA, DRAM y empaquetado [3].
Un día después de ASML, TSMC presenta sus resultados el 16 de julio; como uno de los mayores clientes de nodos avanzados de ASML, su informe sobre gastos de capital pondrá a prueba directamente las previsiones de ASML para el segundo semestre. TSMC ha proyectado unos ingresos para el segundo trimestre de entre 39.000 y 40.200 millones de dólares , con un margen bruto del 65,5 % al 67,5 %, y un crecimiento de los ingresos anuales en dólares superior al 30 % [4].
Los buenos resultados de la competencia son alentadores, pero también elevan las expectativas del sector; ASML tendrá que demostrar que la demanda de litografía sigue el ritmo de la cadena de herramientas, en lugar de quedarse atrás.
El factor determinante no es simplemente el número de fábricas, sino la intensidad de la litografía: cuántas exposiciones EUV requiere cada oblea. Los aceleradores de IA están migrando de los 4 nm hacia los 3 nm y 2 nm, que requieren mayor intensidad litográfica, mientras que los fabricantes de DRAM reemplazan parte de la litografía DUV multipatrón con EUV de exposición única.
Ambas tendencias aumentan las pasadas de EUV por oblea, y cada pasada adicional incrementa el mercado potencial de ASML. SEMI proyecta que el gasto mundial en equipos de fabricación de 300 mm aumentará un 18 % hasta alcanzar los 133.000 millones de dólares en 2026 y un 14 % hasta los 151.000 millones de dólares en 2027, mientras que se prevé que el gasto en equipos de memoria aumente un 29 % hasta los 52.000 millones de dólares este año [5].
China . ASML preveía que China representaría alrededor del 20 % de las ventas de 2026, según su cartera de pedidos del sistema de apertura, y estableció un rango de previsión lo suficientemente amplio como para absorber diversos resultados en materia de control de exportaciones [1][2]. Dado que esta previsión se basa en la cartera de pedidos del sistema de apertura, la sensibilidad a corto plazo reside en los comentarios de la dirección sobre las licencias y los plazos de envío, más que en la cifra del segundo trimestre en sí.
EUV de alta apertura numérica . ASML registró ingresos por dos sistemas de alta apertura numérica en el cuarto trimestre de 2025 y prevé lanzar más sistemas a los clientes hasta 2026, a medida que la tecnología cumpla con los requisitos [2]. Esto es más una consideración para 2027 que un factor determinante del segundo trimestre, pero los comentarios sobre la aceptación por parte de los clientes influyen en la solidez de la tesis plurianual.
| Guión | La señal Q2 | Cómo podría interpretarlo el mercado |
|---|---|---|
| Toro | Ventas iguales o superiores a 9.000 millones de euros, margen estable y una nueva revisión al alza de las previsiones. | La capacidad de IA se está convirtiendo en ingresos más rápido de lo previsto. |
| Base | Mitad superior de la guía, rango anual sin cambios | La demanda es fuerte, pero ya está reflejada en gran medida en el precio; la reacción es moderada. |
| Oso | Presión sobre los márgenes, lenguaje más suave en el nivel H2 o riesgo más claro en China. | Ritmo o combinación de entregas menos favorable de lo que implicaba la cartera de pedidos. |
Tras una sólida temporada en comparación con sus competidores, ASML se enfrenta a un panorama exigente: un trimestre que simplemente cumpla con las previsiones podría decepcionar a un mercado que espera una revisión al alza. Los factores que probablemente influirán en la reacción son cualquier cambio en el rango de 36.000 a 40.000 millones de euros, el tono respecto al ritmo de envíos del segundo semestre y cómo la dirección plantea la situación de China y el segmento de Norteamérica de mayor volumen de ventas en 2027.
Al no divulgarse ya las reservas, esos indicadores, junto con los envíos y los ingresos de la base instalada, son ahora el principal medio para juzgar si el ciclo de la litografía ultravioleta extrema (EUV) se está acelerando realmente o simplemente está superando un umbral que ya está descontado en el precio.
ASML, "ASML registra unas ventas netas totales de 8.800 millones de euros y un beneficio neto de 2.800 millones de euros en el primer trimestre de 2026" (Resultados, previsiones y calendario financiero del primer trimestre de 2026), asml.com, 15 de abril de 2026.
https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q1-2026-financial-results
ASML, "ASML registra unas ventas netas totales de 32.700 millones de euros y un beneficio neto de 9.600 millones de euros en 2025" y transcripción de la conferencia telefónica con inversores del cuarto trimestre de 2025, asml.com, 28 de enero de 2026.
https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q4-2025-financial-results ,
Applied Materials, "Applied Materials anuncia los resultados del segundo trimestre de 2026", Relaciones con los inversores, 14 de mayo de 2026.
TSMC, Previsiones para el segundo trimestre de 2026 publicadas junto con los resultados del primer trimestre de 2026 y la fecha de presentación de resultados del segundo trimestre, 16 de julio de 2026, Relaciones con los inversores.
https://investor.tsmc.com/english/quarterly-results/2026/q1 ,
SEMI, "SEMI proyecta un crecimiento de dos dígitos en el gasto mundial en equipos de fabricación de 300 mm para 2026 y 2027", 1 de abril de 2026, y "SEMI proyecta que la inversión en equipos de memoria de 300 mm superará los 50 mil millones de dólares en 2026", 29 de junio de 2026.
Benzinga, "Estimaciones de ganancias, EPS e ingresos de ASML Holding", consultado el 13 de julio de 2026.
