प्रकाशित तिथि: 2026-02-11
यह रोजगार रिपोर्ट सामान्य से अधिक भावनात्मक दबाव के साथ आ रही है क्योंकि यह केवल जनवरी की भर्तियों के बारे में नहीं है। यह इस बात पर सवाल उठाती है कि क्या 2025 में अमेरिकी श्रम बाजार उस समय निवेशकों को जो बताया गया उससे कमजोर था।
भर्ती संकेतकों और छंटनी डेटा में दिख रहा है कि अमेरिकी श्रम बाजार ठंडा हो रहा है। फिर भी, असली चुनौती यह है कि जब बेंचमार्क संशोधन, मौसमी कारक अपडेट, और मॉडल में बदलाव एक ही जारी में परिणामों को बदल सकते हैं, तो संकेत और शोर को अलग करना।
आज की रोज़गार स्थिति रिपोर्ट 11 फरवरी, 2026 को पूर्वी समय सुबह 8:30 बजे प्रकाशित होने वाली है। हालिया आंशिक सरकारी शटडाउन के कारण समय-सारिणी बदली गई है, जिससे पहले से ही असामान्य रूप से उच्च "संशोधन जोखिम" वाली रिपोर्ट में एक और अनिश्चितता जुड़ गई है।
| शहर | स्थानीय रिलीज़ का समय |
|---|---|
| न्यूयॉर्क (ET) | सुबह 8:30 |
| लंदन (GMT) | दोपहर 1:30 |
जैसा ऊपर बताया गया है, जनवरी की रोज़गार स्थिति रिपोर्ट आज पूर्वी समय सुबह 8:30 बजे जारी की जाएगी।
वह तीन आंकड़े जो आम तौर पर पहले प्रभावित होते हैं
औसत प्रति घंटा आय (म/म)
बेरोज़गारी दर
कुल पेरोल (मुख्य आंकड़ा), साथ ही पिछले महीनों के संशोधन
यदि वेतन ऊपर की ओर आश्चर्यजनक होते हैं, तो पहली प्रतिक्रिया अक्सर 2-वर्षीय यील्ड और अमेरिकी डॉलर में होती है, भले ही पेरोल मध्यम दिखें।
| मापदंड | नवीनतम आधिकारिक (दिसंबर 2025) | जनवरी 2026 रिपोर्ट के लिए बाज़ार की अपेक्षा |
|---|---|---|
| गैर-कृषि पेरोल (म/म) | +50,000 | +70,000 से +80,000 |
| बेरोज़गारी दर | 4.4% | ~4.4% |
| औसत प्रति घंटा आय (म/म) | +0.3% | ~+0.3% |
| औसत प्रति घंटा आय (y/y) | +3.8% | 4% से थोड़ी कम |
सबसे साफ़ आधार पिछले आधिकारिक रीड में है। दिसंबर 2025 में, कुल गैर-कृषि पेरोल 50,000 से बढ़े, बेरोज़गारी दर 4.4 प्रतिशत पर बनी रही, और औसत घंटावार आय 0.3 प्रतिशत बढ़कर $37.02 हुई, जो वर्ष-दर-वर्ष 3.8 प्रतिशत का संकेत देती है।
आज की जनवरी 2026 रिपोर्ट के लिए, सहमति आम तौर पर मध्य-दोहरे अंकों के हजारों के आसपास बैठती है, लेकिन फैलाव असामान्य रूप से बड़ा है क्योंकि यह जारी कई एकबारगी तकनीकी शक्तियों को समाहित करता है।
कई पूर्वावलोकन मुख्य आँकड़े को लगभग 70,000 से 80,000 के आसपास रखते हैं, बेरोज़गारी लगभग 4.4 प्रतिशत और माह दर माह आय लगभग 0.3 प्रतिशत के निकट, जबकि प्रमुख पूर्वानुमान छोटे रोजगार हानि से लेकर छह-अंकीय वृद्धि तक फैले हुए हैं।
पेरोल: नकारात्मक या +150k से ऊपर होने पर संभवतः बड़ा पुनर्मूल्यांकन होगा क्योंकि बेसलाइन कम है।
वेतन: 0.4% म/म फेड के 'रुके और देखें' रुख में गर्म महसूस होगा, जबकि 0.1% म/म 'जल्द कटौती' वाली कथा को पुनर्जीवित कर देगा।
मुख्य पेरोल संख्या श्रम-बाजार की अत्यधिक अलग-अलग वास्तविकताओं का औसत है। यदि कुछ बड़े सेक्टर भर्ती जारी रखते हैं जबकि चक्रीय उद्योग कर्मचारियों की छंटनी करते हैं, तो धीमी चक्रीय स्थिति में भी नौकरी वृद्धि सकारात्मक हो सकती है। इसलिए बाजार बढ़ती हुई प्रवृत्ति के रूप में उद्योग मिश्रण, निजी बनाम सरकारी भर्ती, और काम किए गए घंटों पर ज़्यादा ध्यान दे रहे हैं।
निजी पेरोल संकेतक व्यापक विस्तार की बजाय संकुचित मजबूती की तरफ संकेत करते हैं। ADP ने जनवरी में +22,000 निजी नौकरियों की रिपोर्ट दी, जिसमें शिक्षा और स्वास्थ्य सेवाओं में +74,000 थे, जिन्हें प्रोफेशनल और व्यवसायिक सेवाओं में (-57,000), विनिर्माण में (-8,000), और सूचना में (-5,000) की हानियों द्वारा संतुलित किया गया।
यदि स्वास्थ्य देखभाल, सामाजिक सहायता, और मनोरंजन सेक्टर अधिकांश भर्ती का हिस्सा बनते हैं और दर-संवेदनशील श्रेणियाँ पिछड़ती हैं, तो BLS का वह पेरोल संख्या जो सहमति के करीब होगी, इस प्रवृत्ति के अनुरूप होगी।
निवेशकों को रिलीज़ के अंदर संशोधन लाइन आइटमों पर भी नजर रखनी चाहिए। दिसंबर की रिपोर्ट में, पिछले महीनों को नीचे संशोधित किया गया था, जो दिखाता है कि देर से प्राप्त सर्वे जवाब निकटकालीन रुझान को बदल सकते हैं, इससे पहले कि बेंचमार्क प्रक्रिया लागू हो।
वेतन मायने रखते हैं क्योंकि Fed नरम पेरोल रुझान को गैर-मुद्रास्फीति के रूप में देख सकता है, लेकिन वह कमाई वृद्धि में फिर से तेज़ी को अनदेखा नहीं कर सकता। दिसंबर का आंकड़ा 0.3 प्रतिशत माह-दर-माह और 3.8 प्रतिशत साल-दर-साल था, जो ठंडी वेतन मुद्रास्फीति के अनुरूप था, परन्तु यह जीत का ऐलान करने के लिए इतना कमजोर नहीं था।
निजी वेतन माप पतन की बजाय स्थिरता दिखाते हैं। ADP के वेतन इनसाइट्स ने दिखाया कि नौकरी में बने रहने वालों के वेतन में 4.5% साल-दर-साल की वृद्धि हुई, जबकि नौकरी बदलने वालों के वेतन में 6.4% वृद्धि हुई। यह नौकरी-परिवर्तक लाभों में धीमापन दर्शाता है, जो सामान्यतः कम प्रतिस्पर्धी भर्ती बाजार का संकेत देता है।
यदि आज BLS का वेतन डेटा ऊपर की ओर आश्चर्यचकित करता है, तो भले ही पेरोल नरम हों, दरों के बाजार फिर भी सख्त हो सकते हैं, क्योंकि नीति प्रतिक्रिया फ़ंक्शन लगातार वेतन मुद्रास्फीति के प्रति एक महीने की भर्ती-शोर की तुलना में अधिक संवेदनशील होता है।
घंटे चुपचाप प्रभाव बढ़ाते हैं। दिसंबर में, औसत कार्य सप्ताह 34.2 घंटे पर गिर गया, जो संकेत देता है कि नियोक्ता श्रम बनाए रख रहे हैं जबकि उपयोगिता घटा रहे हैं। घंटे में और गिरावट "मंद पड़ने" के संकेत को मजबूत करेगी भले ही पेरोल सकारात्मक हों।
| क्षेत्र | बेंचमार्क संशोधन (हजारों) | प्रतिशत संशोधन |
|---|---|---|
| कुल गैर-कृषि | -911 | -0.6% |
| कुल निजी | -880 | -0.7% |
| व्यापार, परिवहन और उपयोगिताएँ | -226 | -0.8% |
| मनोरंजन और आतिथ्य | -176 | -1.1% |
| पेशेवर और व्यावसायिक सेवाएँ | -158 | -0.7% |
| निर्माण | -95 | -0.8% |
| सूचना | -67 | -2.3% |
आज की NFP रिपोर्ट एक अनोखा जोखिम प्रस्तुत करती है जो अधिकांश महीनों में नहीं देखा जाता: वार्षिक बेंचमार्क संशोधन और संबंधित पुनर्गणनाएं। बेंचमार्क प्रक्रिया पेरोल रोजगार को QCEW के माध्यम से बेरोजगारी बीमा कर रिकॉर्ड से निकाले गए अधिक समग्र गणनों पर फिर से आधारित करती है।
शुरुआती बिंदु पहले से ही ज्ञात है। BLS का मार्च 2025 के लिए प्रारंभिक बेंचमार्क अनुमान इस बात का संकेत देता है कि पेरोल स्तर पहले के अनुमान से 911,000 कम था, या -0.6 प्रतिशत, जिसमें सबसे बड़ा प्रतिशत असर सूचना क्षेत्र में (-2.3 प्रतिशत) था और व्यापार, मनोरंजन व आतिथ्य, तथा पेशेवर और व्यावसायिक सेवाओं में बड़े नीचे जाने वाले संशोधन थे।
BLS ने यह भी उल्लेख किया कि पिछले दशक में बेंचमार्क संशोधनों का औसत कुल गैर-कृषि रोजगार का 0.2 प्रतिशत रहा है, जो दर्शाता है कि प्रारंभिक अनुमान पहले से ही असामान्य रूप से बड़ा प्रतीत होता है।
पहला, BLS ने संकेत दिया है कि प्रतिष्ठान सर्वेक्षण डेटा को वार्षिक बेंचमार्क और अद्यतन मौसमी समायोजन कारकों को प्रतिबिंबित करने के लिए संशोधित किया जाएगा, जिससे नॉन-सीज़नली-एडजस्टेड डेटा अप्रैल 2024 तक और सीज़नली-एडजस्टेड डेटा जनवरी 2021 तक प्रभावित होगा।
दूसरा, प्रतिष्ठान सर्वेक्षण का जन्म-मृत्यु मॉडल हर महीने वर्तमान सैंपल जानकारी को शामिल करने के लिए बदला जा रहा है, जो मोड़ों पर महीना-से-महीना प्रोफाइल को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकता है।
घरेलू सर्वेक्षण की तुलनीयता पर भी ध्यान देना चाहिए। BLS ने घोषणा की है कि वह इसके स्थान पर फ़रवरी 2026 के अनुमानों के साथ मार्च में जनसंख्या नियंत्रण समायोजन पेश करेगा।
विश्लेषक बाद में जनवरी के अनुमानों को नए नियंत्रणों को शामिल करने के लिए संशोधित कर सकते हैं। इसका मतलब यह हो सकता है कि बेरोज़गारी दर स्थिर रहे जबकि अंतर्निहित जनसंख्या और भागीदारी मान्यताएँ बाद में शिफ्ट कर जाएँ।
NFP रिपोर्ट के आसपास की कीमत की चाल आम तौर पर इस बात से अधिक प्रभावित होती है कि डेटा मौद्रिक नीति की अपेक्षित दिशा को कैसे प्रभावित करता है, न कि पेरोल आंकड़ों के मामूली अंतर से।
नीचे दी गई तालिका एक संभावित बाजार व्याख्या प्रस्तुत करती है, जिसमें पेरोल संख्याओं और वेतन वृद्धि दोनों को ध्यान में रखा गया है, और संशोधन एक गुणक प्रभाव के रूप में काम करते हैं।
| परिदृश्य | पेरोल और बेरोजगारी | मजदूरी संकेत | संभावित बाजार व्याख्या |
|---|---|---|---|
| विकास आशंका | पेरोल शून्य के पास या नकारात्मक, बेरोजगारी धीरे-धीरे बढ़ती है | वेतन 0.3% m/m पर या उससे नीचे बने रहते हैं | दरें शीघ्र कट का प्राइस करती हैं, USD कमजोर होता है, और संशोधनों की आशंका से बदतर न होने पर इक्विटीज़ तेजी दिखा सकती हैं। |
| सॉफ्ट लैंडिंग | पेरोल लगभग 50,000 से 100,000, बेरोजगारी लगभग 4.4% | वेतन लगभग 0.3% m/m | "ठंडा होना पर टूटना नहीं" वाली कहानी कायम रहती है, और जोखिम सम्पत्तियाँ स्थिर होती हैं साथ में USD में मामूली कमजोरी। |
| रीफ्लेशन जोखिम | पेरोल 100,000 से ऊपर और संशोधन काफी नकारात्मक नहीं हैं | वेतन 0.4% m/m या अधिक | यील्ड बढ़ती हैं, USD मजबूत होता है, और जैसे-जैसे बाजार कटौतियों को आगे खिसकाता है इक्विटीज़ अस्थिर हो सकती हैं। |
| संशोधन झटका | शीर्षक सहमति के निकट है पर बेंचमार्क संशोधन पिछले स्तरों को काफी कम कर देता है | वेतन द्वितीयक हैं | प्रवृत्ति की कहानी कमजोर श्रम गतिशीलता की ओर मुड़ जाती है, और बाजारों के संशोधनों को पचाने पर प्रारंभिक प्रतिक्रिया उलट सकती है। |
आज की नौकरी रिपोर्ट अकेला विलंबित डोमिनो नहीं है।
BLS के शेड्यूल में बदलाव ने जनवरी CPI जारी होने की तारीख को 13 फ़रवरी तक आगे बढ़ा दिया, जिसका अर्थ है कि ट्रेडर्स को एक तंग विंडो के भीतर दो प्रमुख मुद्रास्फीति और श्रम संकेत मिलेंगे।
यह जोड़ी मायने रखती है क्योंकि:
एक कमजोर NFP के बाद यदि CPI मजबूत रहे तो कशमकश पैदा हो सकती है।
एक मजबूत NFP के बाद यदि CPI नरम रहे तो यील्ड और डॉलर में तेज उलटफेर हो सकता है।
जनवरी 2026 की रोज़गार स्थिति रिपोर्ट बुधवार, 11 फ़रवरी, 2026 को सुबह 8:30 बजे ET पर जारी होगी।
यह वार्षिक बेंचमार्क संशोधन और अपडेट किए गए मौसमी कारक शामिल करती है। BLS ने संकेत दिया है कि पेरोल, काम के घंटे, और कमाई की श्रृंखलाएँ भी इस रिलीज़ के साथ संशोधित की जाएँगी।
एक कमजोर NFP संभावनाओं को बढ़ाता है, पर यह उनकी गारंटी नहीं है। Fed ने आने वाले डाटा और जोखिम संतुलन पर जोर दिया है, और वेतन व मुद्रास्फीति के रुझान नरम नौकरी के आँकड़े का असर काट सकते हैं।
निष्कर्षतः, आज का NFP दो-भागीय घटना है। पहला भाग जनवरी के पेरोल, बेरोजगारी और वेतन के हेडलाइन आँकड़े हैं।
दूसरा भाग बेंचमार्क संशोधन है, जो 2025 में नौकरी वृद्धि के बारे में बाजार की धारणा बदल सकता है, संभावित रूप से प्रवृत्ति को पहले की अपेक्षा कमजोर दिखा सकता है।
सबसे स्पष्ट विश्लेषण वेतन, काम के घंटे और संशोधन प्रोफ़ाइल को मिलाकर आएगा, क्योंकि ये तत्व तय करेंगे कि श्रम बाजार का ठंडा होना व्यवस्थित बना रहता है या Fed की 2026 नीतिगत विचारों में यह संरचनात्मक रूप से कमजोर दिखने लगता है।
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