Publicado el: 2026-02-25
El informe de los resultados de CRM está programado para hoy, miércoles, 25 de febrero de 2026, después del cierre del mercado, con la llamada de resultados programada para las 5:00 p.m. ET.
Las acciones de CRM cotizan actualmente alrededor de $185 de cara al informe, y el mercado ya se prepara para una fuerte oscilación tras los resultados. Los precios de las opciones implicaban que la acción podría moverse hasta aproximadamente 9% para el final de la semana.
El informe es importante porque el rendimiento de las acciones de CRM está influido por algo más que los resultados del último trimestre. Se negocia en función de tres señales futuras que los inversores observan de cerca:
Demanda de IA que puede medirse en acuerdos pagos, uso e ingresos recurrentes.
RPO y cRPO funcionan como un panel de control prospectivo para los ingresos contratados.
Guía para FY27, que dará forma al próximo reajuste de valoración, ya sea al alza o a la baja.
Los analistas esperan aproximadamente $11.18 mil millones en ingresos y alrededor de $3.05 en EPS ajustado para el trimestre.
La propia guía para el Q4 de Salesforce marcó la pauta a principios del trimestre:
| Concepto | Guía de la empresa | Punto medio | Expectativa del mercado |
|---|---|---|---|
| Ingresos | $11.13B to $11.23B | $11.18B | ~$11.18B |
| EPS Non-GAAP | $3.02 to $3.04 | $3.03 | ~$3.05 |
La configuración está clara. Se espera que los ingresos caigan cerca del punto medio. El factor que puede provocar una mayor oscilación es si la dirección puede demostrar que la demanda de IA se está convirtiendo en un crecimiento contractual durable, y no solo en interés.
En su última actualización de ganancias, Salesforce ofreció métricas de IA inusualmente específicas. Estos números son ahora los puntos de referencia que los traders usarán para la comparación, aunque no siempre sean los que acaparen los titulares.
En la actualización del Q3 fiscal, la compañía informó:
| Señal de IA | Lo último que informó Salesforce | Por qué importa para la reacción de la acción |
|---|---|---|
| ARR de IA y datos | Casi $1.4B ARR (+114% interanual). | Los inversores quieren pruebas de que la IA se está convirtiendo en una fuente real de ingresos, no solo en una característica. |
| Número de acuerdos pagos | Más de 9,500 acuerdos pagos. | Los acuerdos pagos reducen el riesgo de que la demanda sea solo "pilotos y pruebas." |
| Uso | 3.2 billones de tokens procesados. | El uso puede señalar tracción del producto, incluso antes de que los ingresos se materialicen por completo. |
| Mezcla de expansión | 50% de las reservas provenientes de clientes existentes. | Las expansiones suelen traducirse en mejores probabilidades de renovación y en mejores márgenes con el tiempo. |
Conclusión principal
1.4B de ARR de IA y datos sigue siendo pequeño frente a un ritmo de ingresos anual de aproximadamente $41.5B. Por simple cálculo, eso equivale a alrededor del 3.4% de la guía de ingresos para FY26 en el punto medio.
Por eso el mercado da tanta importancia a las tasas de crecimiento y a las tasas de vinculación, en lugar de centrarse únicamente en las cantidades monetarias actuales.
Muchos traders consideran el RPO como "contabilidad aburrida", pero a menudo explica por qué la acción se mueve incluso cuando los ingresos cumplen con las expectativas.
RPO (Obligación de rendimiento restante) es ingreso contratado que se ha firmado pero que aún no se reconoce.
cRPO (RPO actual) se refiere al monto que se espera reconocer en los próximos 12 meses.
En el Q3 fiscal, Salesforce informó:
| Métrica RPO | Último informado | Por qué importa esta noche |
|---|---|---|
| cRPO | $29.4B | Este es el barómetro de la demanda para los "próximos 12 meses". |
| Total RPO | $59.5B | Esto es el horizonte más largo de trabajo contratado. |
| cRPO vs Q3 revenue (derived) | About 2.85x | Esto sugiere una cobertura significativa para el próximo año. |
| Total RPO vs Q3 revenue (derived) | About 5.78x | Esto destaca contratos de larga duración y la retención de clientes. |
| Q4 cRPO growth guide | About 15% (reported basis) | Este es el indicador más sencillo de "superar o fallar" para medir el impulso de la demanda. |
Punto clave
Si el crecimiento del cRPO se sitúa cerca del ritmo guiado y la dirección suena confiada respecto a las tasas de incorporación de IA, la acción puede repuntar incluso si el EPS solo está en línea.
Si el cRPO se desacelera o la calidad del pipeline se debilita, la acción puede caer incluso con un titular positivo.
El informe de esta noche incluye los resultados fiscales de todo el año 2026, pero la atención del mercado pronto se centrará en FY27. Ahí es donde la acción encontrará un nuevo suelo o lo perderá.
Los analistas proyectan ingresos fiscales para 2027 en torno a $40 billion, con una estimación en aproximadamente $45.8 billion.
Una tabla práctica de escenarios para FY27 (basada en el punto medio de FY26)
Esta tabla presenta un escenario matemático sencillo, utilizando el punto medio de FY26 de aproximadamente $41.5 billion.
| Escenario de crecimiento de ingresos FY27 | Ingresos FY27 (aprox.) | Qué preguntará probablemente el mercado a continuación |
|---|---|---|
| Crecimiento del 8% | ~$44.82B | "¿Se está desacelerando el negocio principal, o esto es solo precaución presupuestaria?" |
| Crecimiento del 10% | ~$45.65B | "¿La IA está ayudando lo suficiente para mantener un crecimiento de dos dígitos?" |
| Crecimiento del 12% | ~$46.48B | "¿Es esto una reaceleración temprana y es sostenible?" |
Nuestra opinión
El mercado responderá positivamente a una orientación para FY27 que parezca "limpia", es decir, que las tendencias del cRPO se alineen con ella y que no requiera concesiones de margen para alcanzar los objetivos.
El mercado de opciones ha estado valorando un gran movimiento, lo que sugiere que la acción podría oscilar hasta aproximadamente un 9% para el final de la semana.
Con CRM cotizando alrededor de $185 de cara al informe, un movimiento del 9% implica un rango aproximado de:
Baja: alrededor de $168.73
Alza: alrededor de $202.11
La última instantánea técnica diaria (a última hora del 24 de febrero) mostró un impulso mixto, con varios indicadores inclinándose al alza mientras las medias móviles de más largo plazo aún se sitúan por encima.
| Indicador | Último valor | Señal |
|---|---|---|
| RSI (14) | 54.968 | Neutral |
| MACD (12,26) | 0.29 | Compra |
| ADX (14) | 33.378 | Vender (la fuerza de la tendencia sigue siendo fuerte) |
| ATR (14) | 3.2931 | Mayor volatilidad |
| MA20 (simple) | 182.50 | Compra |
| MA50 (simple) | 185.05 | Compra |
| MA200 (simple) | 206.17 | Vender (zona de resistencia principal) |
| Nivel | Precio |
|---|---|
| Soporte 1 (S1) | 183.67 |
| Pivote | 185.34 |
| Resistencia 1 (R1) | 186.22 |
| Resistencia 2 (R2) | 187.89 |
| Resistencia 3 (R3) | 188.77 |
Si la acción se mantiene por encima del área de 183 a 185 después de la publicación, es más probable que el mercado acepte la guía y espere seguimiento.
Si rompe por debajo de S1 y no puede recuperarlo, los traders suelen buscar un hueco mayor, especialmente con las opciones valorando un movimiento amplio semanal.
Este escenario ocurre si el ARR de IA y la dinámica de acuerdos pagados se mantienen fuertes, el crecimiento de cRPO se mantiene constante y la guía para FY27 parece coherente.
Qué esperamos:
La acción desafía la zona superior de resistencia del pivote cerca de $188 a $189, y puede extenderse hacia los bajos $200 si las previsiones son favorables.
Este escenario ocurre cuando el cuarto trimestre está bien, pero la guía para FY27 es conservadora, o cuando la dirección se muestra cautelosa sobre los presupuestos.
Qué esperamos:
Un primer movimiento brusco, luego un retorno a un rango alrededor de $183 a $189, mientras los traders esperan el siguiente dato.
Este escenario ocurre si el crecimiento de cRPO se desacelera más de lo esperado, o si la guía implica un crecimiento más débil que no se compensa con confianza en los márgenes.
Qué esperamos:
Una ruptura por debajo de $183.67, con el mercado comenzando a valorar el extremo inferior del rango semanal implícito
Salesforce informará después del cierre el 25 de febrero de 2026, y la llamada será a las 5:00 p.m. ET.
RPO representa ingresos contratados que aún no se han reconocido, mientras que cRPO se refiere a la porción que se espera reconocer en los próximos 12 meses. Los inversores vigilan el crecimiento de cRPO porque es una señal práctica de la dirección de los ingresos del próximo año.
Los inversores quieren evidencia de que la IA se está convirtiendo en ingresos repetibles, incluyendo crecimiento en ARR de IA y de datos y crecimiento continuo en acuerdos pagados de IA.
En conclusión, los resultados de CRM hoy probablemente estarán determinados por lo que la dirección diga sobre el próximo año, no solo por lo que reporte del último trimestre.
El mercado ya tiene un conjunto claro de parámetros: señales sólidas de demanda de IA, una base de RPO en crecimiento y previsiones para FY27 que muestran confianza sin sacrificar la rentabilidad.
Si el impulso de cRPO continúa y las previsiones para FY27 se mantienen estables o mejoran, la acción tiene el potencial de reajustarse al alza desde este punto. Si las previsiones son cautelosas y el tono de RPO se debilita, el mercado puede volver a valorar la acción a la baja rápidamente porque la volatilidad del día de resultados ya es elevada.
Descargo de responsabilidad: Este material es únicamente para fines informativos generales y no pretende (y no debe considerarse) como asesoramiento financiero, de inversión u otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que cualquier inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.
