Publicado el: 2026-08-05
Actualizado el: 2026-08-06
Sandisk podría reportar ingresos cuatro veces superiores a los del año anterior tras el cierre de la bolsa, pero en julio sus acciones cayeron un 47% antes de que la compañía informara sobre una posible debilidad en la demanda. El mercado ya ha superado la magnitud de las expectativas y está evaluando si los márgenes de la memoria NAND y la demanda de SSD para centros de datos se mantendrán estables hasta el año fiscal 2027.
Las previsiones de esta noche, seguidas del Día del Inversor del 13 de agosto, mostrarán si la caída de las acciones superó el riesgo o si anticipó el pico de ganancias.
Según las estimaciones de Visible Alpha, los ingresos ascenderán a 8.710 millones de dólares y el beneficio por acción ajustado a 35,45 dólares, cifras que superan los límites máximos de las previsiones iniciales de Sandisk.
Los ingresos de los centros de datos aumentaron un 233 % el trimestre pasado, lo que convierte el crecimiento de las unidades SSD empresariales en la prueba más clara de la durabilidad del almacenamiento con IA.
El desplome del 47% de julio se produjo durante una liquidación generalizada de acciones de empresas de memorias, y no tras un colapso confirmado de la demanda de Sandisk.
Las previsiones para el primer trimestre fiscal y el Día del Inversor del 13 de agosto deberán demostrar si los márgenes del cuarto trimestre pueden extenderse al nuevo ejercicio financiero.
El umbral real de ingresos de Sandisk es de 8710 millones de dólares, no el límite máximo de 8250 millones de dólares que él mismo ha establecido. La estimación de ganancias por acción ajustadas de Visible Alpha, de 35,45 dólares, se sitúa aproximadamente un 7 % por encima del límite máximo de 33 dólares que Sandisk ha fijado como referencia.
Según el consenso de los analistas, los ingresos alcanzarían aproximadamente 4,6 veces el resultado del año anterior, que fue de 1900 millones de dólares. Un trimestre dentro del rango original de Sandisk seguiría mostrando un crecimiento extraordinario, pero no alcanzaría las expectativas que actualmente influyen en la cotización de la acción.
| Señal | Resultado sólido | Resultado débil |
|---|---|---|
| Ganancia | Más de 8.710 millones de dólares | Menos de 8.250 millones de dólares |
| BPA ajustado | Por encima de $35.45 | Menos de $33 |
| Margen bruto | Cerca del 81% | Por debajo del rango guiado |
| Primer trimestre fiscal | Los márgenes se mantienen estables | Los ingresos o los márgenes disminuyen. |
Los resultados que se sitúen entre los umbrales de ingresos y ganancias por acción dejarían en manos de las perspectivas la reacción. Sandisk no necesita un buen trimestre; necesita pruebas de que puede repetirlo.
Sandisk perdió un 46,6% en julio antes de reportar una caída en la demanda. Micron cayó un 28,7% durante el mismo mes y el ETF de DRAM perdió aproximadamente un 32%, lo que apunta a una revalorización generalizada de las ganancias de la memoria en lugar de un fallo específico de Sandisk.
La caída de las acciones generó dudas sobre cuánto tiempo podrían mantenerse los márgenes inusualmente altos. Sandisk se dedica principalmente a la memoria flash NAND y al almacenamiento de datos, mientras que Micron y SK Hynix tienen negocios mucho más grandes de memoria DRAM y memoria de alto ancho de banda. Por lo tanto, el ETF de DRAM refleja la rapidez con la que el capital se retiró del mercado general de memorias, no si los pedidos de NAND de Sandisk se debilitaron.
El almacenamiento empresarial ofrece una señal de mercado más clara. Los ingresos de Micron por SSD para centros de datos superaron los 5.000 millones de dólares, duplicándose con creces respecto al trimestre anterior, mientras que SK Hynix registró precios de NAND más altos y fuertes ventas de SSD empresariales de alto valor. La demanda de almacenamiento a corto plazo se mantiene firme. El riesgo pendiente reside en la futura oferta y el precio de la memoria NAND.
Los ingresos de Sandisk en el segmento de centros de datos del tercer trimestre fiscal aumentaron un 233 % con respecto al trimestre anterior, alcanzando los 1470 millones de dólares. Los ingresos en el segmento Edge crecieron un 118 %, mientras que los ingresos en el segmento de consumo disminuyeron un 10 %. El almacenamiento empresarial fue el que registró el mayor crecimiento de Sandisk, al margen de la recuperación de los precios de la memoria NAND.
Las unidades SSD empresariales TLC impulsaron el último aumento, mientras que Sandisk prevé que sus productos Stargate QLC de alta capacidad comiencen a generar ingresos en el cuarto trimestre fiscal. Un crecimiento exitoso fortalecería la cartera de productos y vincularía una mayor parte del crecimiento de Sandisk con la expansión de la capacidad de almacenamiento para IA.
Se prevé que los precios de los contratos de memoria NAND aumenten entre un 10 % y un 15 % en el trimestre de septiembre, lo que respaldará los ingresos y los márgenes a corto plazo. La prueba más difícil llegará durante la segunda mitad de 2027, cuando un mayor crecimiento de la oferta podría aliviar la escasez y reactivar la presión sobre los precios. La demanda de los consumidores ya muestra una menor tolerancia a los precios récord de la memoria.
El crecimiento de las unidades SSD para centros de datos deberá, con el tiempo, reemplazar el aumento de precios como principal motor de ganancias. De lo contrario, los márgenes excepcionales se desvanecerán cuando cambie el ciclo de la memoria NAND.
En el Día del Inversor de Sandisk, que se celebrará el 13 de agosto, es fundamental cuantificar cuánto de los ingresos y márgenes de beneficio previstos para el ejercicio fiscal 2027 ya son visibles. Las afirmaciones generales sobre la demanda de IA no resolverán la cuestión de la valoración.
La cobertura de la demanda, los márgenes brutos sostenibles y la viabilidad económica de los nuevos acuerdos con clientes de Sandisk determinarán el panorama a largo plazo. Para el tercer trimestre fiscal, se habían concretado tres alianzas con garantías financieras firmes, y se esperaban dos acuerdos adicionales durante el cuarto trimestre fiscal.
Su valor depende de detalles que aún no se han revelado. La duración del contrato, las fórmulas de precios, los volúmenes garantizados y los derechos de cancelación mostrarán cuánta visibilidad de los ingresos se mantiene si los precios de la memoria NAND disminuyen.
Los objetivos de SSD empresariales y los hitos de adopción de QLC vincularían esa visibilidad con un crecimiento medible. Unos objetivos claros de envíos, clientes y márgenes tendrían más peso que una hoja de ruta tecnológica sin objetivos comerciales.
Sandisk presentará sus resultados tras el cierre del mercado estadounidense el 5 de agosto. La conferencia telefónica sobre resultados comenzará a las 16:30 (hora del este de EE. UU.), seguida del Día del Inversor el 13 de agosto a las 9:00 (hora del este de EE. UU.).
Sandisk es principalmente una empresa de memoria flash NAND y almacenamiento. Su presencia en el sector de la IA se centra en las unidades SSD empresariales y el almacenamiento de alta capacidad, en lugar de los productos HBM que impulsan gran parte del crecimiento de la IA en Micron y SK Hynix.
El descenso reflejó un marcado reajuste de las expectativas en las acciones de memoria, más que una debilidad confirmada en la demanda de Sandisk. Resultará excesivo si el crecimiento de las unidades SSD para centros de datos, los márgenes brutos y las previsiones para el primer trimestre fiscal se mantienen firmes. Unas perspectivas más débiles sugerirían que julio anticipó un pico de ganancias en lugar de crear una oportunidad de valoración.
El Día del Inversor revelará la cobertura de la demanda para el año fiscal 2027, los márgenes brutos sostenibles y las condiciones comerciales de los acuerdos de Sandisk con sus clientes. Estos detalles mostrarán si las ganancias actuales dependen principalmente del precio de la memoria NAND o si cuentan con un respaldo contractual a largo plazo.
Sí. Sandisk podría superar sus previsiones iniciales y aun así no alcanzar las estimaciones actuales del mercado. Las acciones podrían seguir bajo presión si los ingresos del primer trimestre fiscal, el margen bruto o el crecimiento de los centros de datos apuntan a una menor rentabilidad.
Las previsiones para el primer trimestre fiscal, que se publicarán el 5 de agosto, y los detalles sobre la demanda contratada, que se darán a conocer el 13 de agosto, mostrarán si los beneficios de Sandisk se mantienen tras el trimestre analizado. La caída de julio solo parece prematura si el crecimiento de las unidades SSD para centros de datos logra reemplazar la inflación de los precios de la memoria NAND como principal motor de los beneficios.
