Diterbitkan pada: 2026-02-25
CRM Earnings Report dijadwalkan hari ini, Rabu, 25 Februari 2026, setelah penutupan pasar, dengan telekonferensi hasil dijadwalkan pukul 5:00 p.m. ET.
Saham saat ini diperdagangkan sekitar $185 menjelang pengumuman, dan pasar sudah bersiap untuk fluktuasi tajam setelah hasilnya. Harga opsi mengindikasikan saham bisa bergerak hingga sekitar 9% pada akhir minggu.
CRM earnings report ini penting karena kinerja saham dipengaruhi oleh lebih dari sekadar hasil kuartal lalu. Saham diperdagangkan berdasarkan tiga sinyal ke depan yang menjadi perhatian para investor:
Permintaan AI yang dapat diukur lewat kesepakatan berbayar, penggunaan, dan pendapatan berulang.
RPO dan cRPO berfungsi sebagai dasbor proyeksi untuk pendapatan kontrak.
Panduan FY27, yang akan membentuk penyesuaian valuasi berikutnya, baik naik maupun turun.
Analis memperkirakan sekitar $11.18 miliar pendapatan dan sekitar $3.05 EPS yang disesuaikan untuk kuartal tersebut.
Panduan Q4 Salesforce sendiri telah menentukan arah lebih awal di kuartal ini:
| Item | Panduan perusahaan | Titik tengah | Ekspektasi pasar |
|---|---|---|---|
| Pendapatan | $11.13B to $11.23B | $11.18B | ~$11.18B |
| EPS Non-GAAP | $3.02 to $3.04 | $3.03 | ~$3.05 |
Aturannya jelas. Pendapatan diperkirakan akan berada dekat titik tengah. Faktor yang dapat menyebabkan pergerakan lebih besar adalah apakah manajemen dapat menunjukkan bahwa permintaan AI berubah menjadi pertumbuhan kontrak yang tahan lama, bukan sekadar minat.
Dalam pembaruan earnings terakhirnya, Salesforce memberikan metrik AI yang sangat spesifik. Angka-angka ini kini menjadi titik acuan yang akan digunakan para pedagang untuk perbandingan, meskipun tidak selalu menjadi sorotan berita.
Dari pembaruan fiskal Q3, perusahaan melaporkan:
| Sinyal AI | Apa yang terakhir dilaporkan Salesforce | Mengapa ini penting untuk reaksi saham |
|---|---|---|
| ARR AI dan data | Nearly $1.4B ARR (+114% YoY). | Investor menginginkan bukti bahwa AI menjadi aliran pendapatan nyata, bukan sekadar fitur. |
| Jumlah kesepakatan berbayar | Over 9,500 paid deals. | Kesepakatan berbayar mengurangi risiko bahwa permintaan hanya berupa "pilot dan uji coba." |
| Penggunaan | 3.2 trillion tokens processed. | Penggunaan dapat menandakan penetrasi produk, bahkan sebelum pendapatan muncul sepenuhnya. |
| Komposisi ekspansi | 50% of bookings from existing customers. | Ekspansi seringkali berujung pada kemungkinan perpanjangan yang lebih baik dan margin yang lebih baik dari waktu ke waktu. |
Poin Utama
1.4B of AI and data ARR masih kecil dibandingkan dengan run-rate pendapatan tahunan sekitar $41.5B. Dengan perhitungan sederhana, itu sekitar 3.4% dari panduan pendapatan FY26 pada titik tengah.
Itulah sebabnya pasar menaruh begitu banyak pentingnya pada tingkat pertumbuhan dan attach rate, daripada hanya melihat jumlah dolar hari ini.
Banyak pedagang menganggap RPO sebagai "akuntansi membosankan," tetapi sering menjelaskan mengapa saham bergerak bahkan ketika pendapatan memenuhi ekspektasi.
RPO (Remaining Performance Obligation) adalah pendapatan kontrak yang telah ditandatangani namun belum diakui.
cRPO (current RPO) merujuk pada jumlah yang diharapkan akan diakui dalam 12 bulan mendatang.
Pada fiskal Q3, Salesforce melaporkan:
| Metrik RPO | Terkini dilaporkan | Mengapa ini penting untuk malam ini |
|---|---|---|
| cRPO | $29.4B | Ini adalah barometer permintaan untuk "12 bulan berikutnya". |
| Total RPO | $59.5B | Ini adalah jangka waktu kontrak kerja yang lebih panjang. |
| cRPO vs Q3 revenue (diturunkan) | Sekitar 2.85x | Ini menunjukkan cakupan ke depan yang signifikan untuk tahun berikutnya. |
| Total RPO vs Q3 revenue (diturunkan) | Sekitar 5.78x | Ini menyoroti kontrak durasi panjang dan tingkat retensi. |
| Panduan pertumbuhan cRPO Q4 | Sekitar 15% (basis pelaporan) | Ini adalah indikator "mengungguli atau meleset" termudah untuk momentum permintaan. |
Kesimpulan Utama
Jika pertumbuhan cRPO mendekati laju panduan dan manajemen terdengar percaya diri tentang tingkat keterikatan AI, saham dapat menguat meskipun EPS hanya sesuai harapan.
Jika cRPO melambat atau nada pipeline melemah, saham dapat tertekan bahkan ketika angka utama terlihat lebih baik.
CRM earnings report malam ini mencakup hasil fiskal penuh untuk 2026, tetapi fokus pasar akan segera bergeser ke FY27. Di situlah saham akan menemukan level dasar baru atau kehilangan level tersebut.
Analis memperkirakan pendapatan fiskal 2027 sekitar $40 miliar, dengan satu estimasi sekitar $45.8 miliar.
Tabel Skenario FY27 yang Praktis (Berdasarkan Titik Tengah FY26)
Tabel ini menyajikan skenario matematis sederhana, menggunakan titik tengah FY26 sekitar $41.5 miliar.
| Skenario pertumbuhan pendapatan FY27 | Pendapatan FY27 (perkiraan) | Pertanyaan yang kemungkinan akan diajukan pasar selanjutnya |
|---|---|---|
| Pertumbuhan 8% | ~$44.82B | "Apakah bisnis inti melambat, atau ini hanya kehati-hatian anggaran?" |
| Pertumbuhan 10% | ~$45.65B | "Apakah AI membantu cukup untuk mempertahankan pertumbuhan dua digit?" |
| Pertumbuhan 12% | ~$46.48B | "Apakah ini merupakan percepatan ulang awal, dan apakah berkelanjutan?" |
Pandangan Kami
Pasar akan merespons positif panduan FY27 yang tampak "bersih," artinya tren cRPO selaras dengannya dan tidak memerlukan konsesi margin untuk mencapai target.
Pasar opsi telah memperhitungkan pergerakan besar, menunjukkan saham dapat berfluktuasi sekitar 9% pada akhir minggu.
Dengan CRM diperdagangkan sekitar $185 menjelang rilis, pergerakan 9% menyiratkan kisaran kasar:
Penurunan: sekitar $168.73
Kenaikan: sekitar $202.11
Cuplikan teknis harian terbaru (per akhir 24 Februari) menunjukkan momentum campuran, dengan beberapa indikator condong positif sementara rata-rata bergerak jangka panjang masih berada di atas.
| Indikator | Nilai terkini | Sinyal |
|---|---|---|
| RSI (14) | 54.968 | Netral |
| MACD (12,26) | 0.29 | Beli |
| ADX (14) | 33.378 | Jual (kekuatan tren tetap tinggi) |
| ATR (14) | 3.2931 | Volatilitas lebih tinggi |
| MA20 (simple) | 182.50 | Beli |
| MA50 (simple) | 185.05 | Beli |
| MA200 (simple) | 206.17 | Jual (zona resistensi utama) |
| Tingkat | Harga |
|---|---|
| Dukungan 1 (S1) | 183.67 |
| Pivot | 185.34 |
| Resistensi 1 (R1) | 186.22 |
| Resistensi 2 (R2) | 187.89 |
| Resistensi 3 (R3) | 188.77 |
Jika saham bertahan di atas area 183 hingga 185 setelah rilis, pasar lebih cenderung menerima panduan dan menunggu kelanjutan.
Jika menembus di bawah S1 dan tidak dapat merebutnya kembali, trader sering mencari ruang turun yang lebih besar, terutama dengan harga opsi yang menggambarkan potensi pergerakan mingguan yang lebar.
Skenario ini terjadi jika AI ARR dan momentum kesepakatan berbayar tetap kuat, pertumbuhan cRPO stabil, dan panduan FY27 tampak konsisten.
Apa yang kami perkirakan:
Saham akan menantang zona resistensi pivot atas di dekat $188 hingga $189, dan dapat melanjutkan ke kisaran awal $200-an jika panduan bagus.
Skenario ini terjadi ketika Q4 baik, tetapi panduan FY27 konservatif, atau ketika manajemen terdengar berhati-hati mengenai anggaran.
Apa yang kami perkirakan:
Gerakan tajam awal, lalu kembali ke kisaran sekitar $183 hingga $189, sementara trader menunggu data berikutnya.
Skenario ini terjadi jika pertumbuhan cRPO melambat lebih dari perkiraan, atau jika panduan mengindikasikan pertumbuhan yang lebih lemah yang tidak diimbangi oleh keyakinan pada margin.
Apa yang kami perkirakan:
Penembusan di bawah $183.67, dengan pasar mulai memperhitungkan ujung bawah kisaran mingguan yang diimplikasikan
Salesforce akan melaporkan setelah penutupan pasar pada 25 Februari 2026, dan konferensi telepon akan pada pukul 5:00 p.m. ET.
RPO mewakili pendapatan yang sudah dikontrak tetapi belum diakui, sedangkan cRPO merujuk pada bagian yang diharapkan akan diakui dalam 12 bulan ke depan. Investor memantau pertumbuhan cRPO karena ini merupakan sinyal praktis arah pendapatan tahun depan.
Investor menginginkan bukti bahwa AI bertransformasi menjadi pendapatan berulang, termasuk pertumbuhan AI dan data ARR serta pertumbuhan berkelanjutan dalam kesepakatan AI berbayar.
Kesimpulannya, pengumuman CRM earnings report hari ini kemungkinan akan ditentukan oleh apa yang dikatakan manajemen tentang tahun depan, bukan hanya apa yang dilaporkan untuk kuartal terakhir.
Pasar sudah punya tolok ukur yang jelas: sinyal permintaan AI yang kuat, basis RPO yang tumbuh, dan panduan FY27 yang menunjukkan keyakinan tanpa mengorbankan profitabilitas.
Jika momentum cRPO berlanjut dan panduan FY27 tetap stabil atau membaik, saham berpotensi naik dari titik ini. Jika panduan berhati‑hati dan nada RPO mengendur, pasar dapat dengan cepat menilai ulang saham ke level yang lebih rendah karena volatilitas pada hari pengumuman sudah tinggi.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat dijadikan dasar untuk pengambilan keputusan. Tidak ada opini yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
