Publicado em: 2026-02-25
CRM Earnings está programado para hoje, quarta-feira, 25 de fevereiro de 2026, após o fechamento do mercado, com a teleconferência de resultados marcada para 5:00 p.m. ET.
A ação está sendo negociada atualmente em torno de $185 antes da divulgação, e o mercado já se prepara para uma oscilação acentuada após os resultados. O preço das opções implicava que a ação poderia oscilar até cerca de 9% até o fim da semana.
CRM Earnings é importante porque o desempenho da ação é influenciado por mais do que apenas os resultados do último trimestre. Ela está sendo precificada com base em três sinais prospectivos que os investidores observam de perto:
Demanda por AI que pode ser medida em contratos pagos, uso e receita recorrente.
RPO e cRPO funcionam como um painel prospectivo para a receita contratada.
Orientação para o FY27, que moldará o próximo reajuste de avaliação, tanto para cima quanto para baixo.
Analistas esperam aproximadamente $11.18 bilhões em receita e cerca de $3.05 em EPS ajustado para o trimestre.
A própria orientação da Salesforce para o 4º trimestre definiu o tom no início do trimestre:
| Item | Orientação da empresa | Ponto médio | Expectativa do mercado |
|---|---|---|---|
| Receita | $11.13B a $11.23B | $11.18B | ~$11.18B |
| EPS não-GAAP | $3.02 a $3.04 | $3.03 | ~$3.05 |
O cenário está claro. Espera-se que a receita fique próxima ao ponto médio. O fator que pode provocar maior oscilação é se a administração conseguir mostrar que a demanda por AI está se transformando em crescimento contratual durável, e não apenas em interesse.
Na sua última atualização de resultados, a Salesforce forneceu métricas de AI incomumente específicas. Esses números agora são os pontos de referência que os traders usarão para comparação, mesmo que nem sempre apareçam nas manchetes.
Na atualização do 3º trimestre fiscal, a empresa informou:
| Sinal de AI | O que a Salesforce informou por último | Por que isso importa para a reação da ação |
|---|---|---|
| ARR de AI e dados | Quase $1.4B de ARR (+114% YoY). | Os investidores querem prova de que a AI está se tornando uma fonte real de receita, e não apenas um recurso. |
| Número de contratos pagos | Mais de 9,500 contratos pagos. | Contratos pagos reduzem o risco de que a demanda seja apenas "pilotos e testes." |
| Uso | 3.2 trilhões de tokens processados. | O uso pode sinalizar tração do produto, mesmo antes da receita aparecer completamente. |
| Mix de expansão | 50% das reservas provenientes de clientes existentes. | Expansões frequentemente se traduzem em melhores chances de renovação e margens superiores ao longo do tempo. |
Conclusão principal
1.4B de ARR de AI e dados ainda é pequeno em relação a uma taxa de receita anual de aproximadamente $41.5B. Pela aritmética simples, isso equivale a cerca de 3.4% da orientação de receita para FY26 no ponto médio.
É por isso que o mercado atribui tanta importância às taxas de crescimento e às taxas de anexação, em vez de focar apenas nos valores em dólares de hoje.
Muitos traders tratam o RPO como "contabilidade entediante", mas ele frequentemente explica por que a ação se move mesmo quando a receita atende às expectativas.
RPO (Obrigação de Desempenho Remanescente) é receita contratada que foi assinada mas ainda não reconhecida.
cRPO (RPO corrente) refere-se ao montante esperado para ser reconhecido nos próximos 12 meses.
No 3º trimestre fiscal, a Salesforce informou:
| Métrica RPO | Último divulgado | Por que importa para esta noite |
|---|---|---|
| cRPO | $29.4B | Este é o termômetro de demanda para os "próximos 12 meses". |
| Total RPO | $59.5B | Este é o horizonte mais longo de trabalho contratado. |
| cRPO vs Q3 revenue (derived) | About 2.85x | Isso sugere cobertura à frente significativa para o próximo ano. |
| Total RPO vs Q3 revenue (derived) | About 5.78x | Isso destaca contratos de longa duração e aderência. |
| Q4 cRPO growth guide | About 15% (reported basis) | Este é o indicador mais simples de "acima ou abaixo" para o momentum da demanda. |
Conclusão principal
Se o crescimento do cRPO ficar próximo ao ritmo orientado e a gestão soar confiante sobre as taxas de associação à IA, a ação pode subir mesmo que o EPS esteja apenas em linha.
Se o cRPO desacelerar ou o tom do pipeline enfraquecer, a ação pode cair mesmo com um número de capa positivo.
CRM Earnings hoje inclui os resultados fiscais do ano completo de 2026, mas o foco do mercado logo mudará para o FY27. É aí que a ação ou encontra um novo piso ou o perde.
Analistas projetam receita fiscal de 2027 em cerca de $40 bilhões, com uma estimativa em aproximadamente $45.8 bilhões.
Uma Tabela Prática de Cenários para o FY27 (Com Base no Ponto Médio do FY26)
Esta tabela apresenta um cenário matemático simples, utilizando o ponto médio do FY26 de aproximadamente $41.5 bilhões.
| Cenário de crescimento da receita do FY27 | Receita do FY27 (aprox.) | O que o mercado provavelmente perguntará em seguida |
|---|---|---|
| 8% growth | ~$44.82B | "O negócio principal está desacelerando, ou isso é apenas cautela orçamentária?" |
| 10% growth | ~$45.65B | "A IA está ajudando o suficiente para manter crescimento de dois dígitos?" |
| 12% growth | ~$46.48B | "Isto é uma reaceleração precoce, e é sustentável?" |
Nossa Opinião
O mercado responderá positivamente a uma orientação para o FY27 que pareça "limpa", ou seja, que as tendências de cRPO estejam alinhadas com ela e que não exija concessões de margem para atingir as metas.
O mercado de opções tem precificado um grande movimento, sugerindo que a ação pode oscilar até cerca de 9% até o final da semana.
Com a CRM sendo negociada em torno de $185 antes do comunicado, um movimento de 9% implica uma faixa aproximada de:
Queda: about $168.73
Alta: about $202.11
O último panorama técnico diário (com base no final de 24 de fevereiro) mostrou impulso misto, com vários indicadores inclinando-se positivamente enquanto as médias móveis de prazo mais longo ainda ficam acima.
| Indicador | Último valor | Sinal |
|---|---|---|
| RSI (14) | 54.968 | Neutro |
| MACD (12,26) | 0.29 | Compra |
| ADX (14) | 33.378 | Venda (a força da tendência continua intensa) |
| ATR (14) | 3.2931 | Maior volatilidade |
| MA20 (simple) | 182.50 | Compra |
| MA50 (simple) | 185.05 | Compra |
| MA200 (simple) | 206.17 | Venda (zona de resistência significativa) |
| Nível | Preço |
|---|---|
| Suporte 1 (S1) | 183.67 |
| Pivô | 185.34 |
| Resistência 1 (R1) | 186.22 |
| Resistência 2 (R2) | 187.89 |
| Resistência 3 (R3) | 188.77 |
Se a ação se mantiver acima da faixa de 183 a 185 após o anúncio, o mercado tende a aceitar as orientações e aguardar o desenvolvimento.
Se romper abaixo de S1 e não conseguir recuperá-lo, os traders costumam buscar uma queda maior, especialmente com opções precificando um movimento amplo na semana.
Esse cenário ocorre se o ARR de IA e o impulso em negócios pagos permanecerem fortes, o crescimento do cRPO se mantiver estável e a orientação para FY27 parecer consistente.
O que esperamos:
A ação testa a zona de resistência superior do pivô perto de $188 a $189, e pode se estender em direção ao início dos $200 se a orientação for bem recebida.
Esse cenário ocorre quando o 4º trimestre é satisfatório, mas a orientação para FY27 é conservadora, ou quando a gestão demonstra cautela com os orçamentos.
O que esperamos:
Um movimento inicial acentuado, seguido de retorno a uma faixa em torno de $183 a $189, enquanto os traders aguardam o próximo dado.
Esse cenário ocorre se o crescimento do cRPO desacelerar mais do que o esperado, ou se a orientação implicar crescimento mais fraco que não seja compensado por confiança nas margens.
O que esperamos:
Uma quebra abaixo de $183.67, com o mercado começando a precificar o extremo inferior da faixa semanal implícita.
A Salesforce divulgará após o fechamento em 25 de fevereiro de 2026, e a teleconferência será às 17:00 ET.
RPO representa receita contratada que ainda não foi reconhecida, enquanto cRPO refere-se à parte esperada para reconhecimento nos próximos 12 meses. Os investidores acompanham o crescimento do cRPO porque é um sinal prático da direção da receita do ano seguinte.
Os investidores querem evidências de que a IA está se convertendo em receita repetível, incluindo crescimento no ARR de IA e de dados e continuação do crescimento em negócios pagos de IA.
Em conclusão, CRM Earnings hoje provavelmente serão determinados pelo que a gestão disser sobre o próximo ano, não apenas pelo que for reportado no último trimestre.
O mercado já tem um conjunto claro de parâmetros: sinais fortes de demanda por IA, uma base de RPO em crescimento e uma orientação para FY27 que demonstra confiança sem sacrificar a lucratividade.
Se o momentum do cRPO continuar e a orientação para FY27 se mantiver estável ou melhorar, a ação tem potencial para se reajustar para cima a partir deste ponto. Se a orientação for cautelosa e o tom do RPO enfraquecer, o mercado pode rapidamente reprecificar a ação para baixo, pois a volatilidade no dia dos resultados já está alta.
Aviso: Este material tem fins apenas informativos e não se destina a ser (e não deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou outro em que se deva confiar. Nenhuma opinião fornecida no material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequada para qualquer pessoa específica.
