Publicado el: 2026-07-09
Actualizado el: 2026-07-10
Según una nota para clientes de Goldman Sachs, los fondos de cobertura estadounidenses vendieron acciones de hardware tecnológico por cuarta semana consecutiva, justo antes de que muchos fabricantes de chips de renombre presenten sus resultados.
Las acciones tecnológicas han impulsado al alza el mercado bursátil en general este año, pero han experimentado fluctuaciones drásticas debido a una combinación de toma de beneficios y preocupación por el excesivo gasto de capital.
Morgan Stanley predice un cambio de capital hacia los traders de IA a hiperescala. Esta rotación indica un repunte del mercado más saludable y diversificado, a medida que los inversores se orientan hacia las principales plataformas en la nube.
El banco señaló que esas empresas podrían ejercer una mayor disciplina en sus gastos de capital a corto plazo, y agregó que estas acciones ya han completado su fase de bajo rendimiento.
En mayo, la SEC presentó una propuesta que permite a las empresas que cotizan en Wall Street pasar a la presentación de informes semestrales, con el objetivo de frenar el cortoplacismo corporativo y reducir los gastos de contabilidad y cumplimiento normativo.
JPMorgan y Nasdaq se encuentran entre las organizaciones que respaldan el plan, señalando que fortalecerá los mercados de capitales y permitirá a las empresas centrarse más en el rendimiento a largo plazo.
Los posibles cambios en la normativa podrían beneficiar especialmente a las empresas altamente cíclicas que sufren fluctuaciones estacionales naturales, y a los gigantes tecnológicos que se ven presionados a recortar el presupuesto de I+D.
En una nota de Bank of America publicada el martes, los analistas reafirmaron su precio objetivo de 7.100 puntos para el S&P 500 a finales de año. Se observa una especulación extrema, lo que podría indicar una compresión de los múltiplos.
En general, el índice registró rentabilidades positivas durante los ciclos de ajuste monetario anteriores, pero el aumento de los tipos de interés supondría un problema grave, ya que el mercado se encuentra actualmente en su punto más caro antes de la primera subida, con la excepción del ciclo de 1999-2000.
Según datos de Bloomberg, los analistas han revisado al alza sus previsiones, pronosticando un crecimiento del 25% en las ganancias del S&P 500 para el próximo año, impulsado por un sólido crecimiento económico y una adopción acelerada de la IA.
Michel Lerner, director de HOLT, la plataforma de análisis de inversiones de UBS, afirmó que "las acciones en la cadena de valor de la IA están valoradas para mantener beneficios extraordinarios" y advirtió sobre la formación de una "burbuja de ganancias" en el mercado.
A la creciente inquietud por la complacencia se suman otras señales de alerta en el mercado, como lo demuestra la carrera desesperada de las empresas por captar capital, un hecho que se evidencia en la salida a bolsa de SpaceX y su masiva emisión de deuda.
SpaceX ha caído por debajo de su precio de apertura a pesar de su inclusión en el Nasdaq 100. Los inversores están pendientes de los resultados del primer trimestre de agosto, periodo en el que expiran los acuerdos de bloqueo.
Actualmente, las acciones estadounidenses cotizan a alrededor de 20 veces las ganancias futuras. Este indicador se sitúa por debajo de los máximos del año pasado, del repunte posterior a la COVID-19 en 2020 y de los niveles alcanzados durante la burbuja de las puntocom.
Corea del Sur ha entrado esta semana en un mercado bajista técnico en medio del desplome de las acciones de semiconductores. Los inversores extranjeros vendieron acciones asiáticas al ritmo más rápido en al menos 16 años durante la primera mitad de 2026, según datos de LSEG.
SK Hynix lanzará una cotización en Estados Unidos para recaudar alrededor de 28.000 millones de dólares, lo que se espera que sea la segunda mayor venta de acciones después de la oferta pública inicial récord de 85.700 millones de dólares realizada por SpaceX el mes pasado.
Según los analistas, las salidas de capital del mercado se deben a la cobertura cambiaria y al reequilibrio de los índices de referencia técnicos, no al temor a la aversión al riesgo. Los fondos venden activos con buen rendimiento simplemente para gestionar los riesgos de concentración de sus carteras.
Advirtieron que las salidas récord de capital no garantizan el retorno de inversiones extranjeras a los países rezagados de la región. En cambio, es probable que gran parte de ese capital se haya cubierto, enviado de vuelta a sus países de origen o reinvertido fuera de Asia.
A los inversores les preocupa que las grandes empresas tecnológicas tengan que endeudarse considerablemente para financiar la infraestructura de IA en un contexto de rentabilidad muy incierta, una medida que podría posteriormente deprimir la demanda de semiconductores.
Los posibles retrasos en la inversión en infraestructura de IA podrían representar el mayor riesgo para el actual auge de la memoria. Samsung y SK Hynix están ampliando su capacidad en Corea del Sur, lo que las deja más vulnerables ante una posible crisis.
Las históricas caídas en los precios de los semiconductores han afectado gravemente a estos fabricantes, llevando a SK Hynix al borde de la insolvencia en 2001 y provocando que ambas entidades registraran fuertes pérdidas en 2023.
